金融界5月12日(rì)消息 国内期货(huò)市场收(shōu)盘，商品期(qī)货多数(shù)下(xià)跌，沪银大跌超5％，沪锡(xī)、液化石油气跌超4％，SC原油、纯碱跌(diē)超3％，沪铜、PTA、苯乙烯(xī)、棕(zōng)榈等(děng)跌超2％。豆系品种大幅(fú)反弹上涨，豆一(yī)涨超3％，豆二(èr)、豆粕(pò)涨(zhǎng)近2％。

　　光大期货：白银(yín)深跌，贵金(jīn)属做多逻辑变了？

　　白(bái)银跟随大宗(zōng)商品跌势，价格(gé)深跌5％以上(shàng)。根据昨夜(yè)公布的(de)数(shù)据，美(měi)国(guó)4月生产者价格指数PPI同比上涨2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆低于预期，反映出生产物资通胀压无色翡翠手镯什么价位合适 无色翡翠手镯值钱吗力进一步趋缓。结合此前发布的美国4月CPI数据(jù)，6月美联储大概率暂停加息(xī)。

　　背后(hòu)逻辑来看，一(yī)方(fāng)面，此前加息结(jié)束乃(nǎi)至降(jiàng)息已然成为(wèi)一(yī)种共识，因此本周(zhōu)在美(měi)联储越(yuè)来越多官员为鹰派(pài)站台的情(qíng)况下，预计(jì)从加息结(jié)束(shù)到降(jiàng)息周期开启，仍有近(jìn)一个季度的时(shí)间，在(zài)此期间将面临经济和(hé)政策的不(bù)确定性，贵金属部分回吐(tǔ)前期超涨的幅度。另一方面(miàn)，上(shàng)周初(chū)请失(shī)业金(jīn)人(rén)数升至2021年以来的最高水平，劳动(dòng)力市场正在降温。同时国内(nèi)社(shè)融超预期下滑，白银因(yīn)工业(yè)属(shǔ)性偏强(qiáng)大幅下跌，在情绪修复(fù)之(zhī)前难言企稳，后续(xù)还需关(guān)注海(hǎi)外衰(shuāi)退预期的发(fā)酵情(qíng)况。

　　方正中期期货：经济衰退预(yù)期与有(yǒu)色(sè)金属走(zǒu)势拖(tuō)累 白银如期大幅调整

　　前期强调从宏观经济衰(shuāi)退预期角度出发(fā)，有色金属(shǔ)将会走弱，白(bái)银连续(xù)上涨后会面临(lín)调整行情，当前逐步兑现；宏(hóng)观经济(jì)衰退(tuì)预期将会继续影响有色金属与贵金属行情。

　　尽管美国(guó)经(jīng)济(jì)数据(jù)疲软增加美(měi)联(lián)储政策(cè)转向宽松预期以及(jí)经济(jì)风险依(yī)然利(lì)好贵(guì)金属，但是美元指数大(dà)幅上升使(shǐ)得贵金属承压回(huí)落，而铜(tóng)铝等有色(sè)金(jīn)属大幅下行，拖累(lèi)工业属性(xìng)较强的(de)白银(yín)走(zǒu)势，白(bái)银表现弱于黄金。

　　经济(jì)衰退预期与有色金属大幅(fú)回落等因素综合(hé)影响(xiǎng)下，白银高位回(huí)落，下方仍(réng)有(yǒu)一定的空间，首先关注24美元(yuán)/盎司整(zhěng)数关口（5400元/千(qiān)克）支(zhī)撑；若有效跌破该位置将会测试23美元/盎司(sī)（5250元/千克(kè)）关键支撑；上方(fāng)关注(zhù)继续26美(měi)元/盎司（5800元/千克）阻力(lì)位。当前偏弱行情仍未走(zǒu)完(wán)，建议继续等白银(yín)行情企稳(wěn)再低位做多。美欧银行业危机引发避险需求，美联(lián)储政策(cè)收(shōu)紧预期迅速(sù)转向，美元美债走势偏(piān)弱，贵金属持续走强，当前继续关注调整(zhěng)行情；后续政(zhèng)策(cè)宽松转(zhuǎn)向、经(jīng)济下(xià)行风险、银行业风险与债务上限风(fēng)险、央行购金持续(xù)等宏观因素下(xià)，黄金将(jiāng)会不断刷新历史新高(gāo)，贵金属逢低做(zuò)多配置(zhì)依然(rán)是核心建议。

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