总市值超(chāo)6万亿(yì)的科创板市场，增添风险管理新(xīn)工具！

　　5月12日，中国(guó)证监会(huì)官网消息(xī)，为健全多层次资本(běn)市场(chǎng)产品体系，丰富资本市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上(shàng)市工作。同一天，上(shàng)交所也发布(bù)消(xiāo)息，将在中国(guó)证监(jiān)会(huì)指导下(xià)认真(zhēn)做好(hǎo)科创50ETF期(qī)权(quán)上市相关(guān)工作。

　　多位业内人士表示(shì)，科创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作的(de)启动，将为科创(chuàng)板市场的(de)科(kē)技创新投资(zī)带来风险管理(lǐ)工具，进一(yī)步丰(fēng)富(fù)ETF期权品种，满足投资者多元化的交易和风(fēng)险管理需求。而相关(guān)合约标的纳入ETF期(qī)权(quán)，也将对ETF龙(lóng)头产品的(de)规模、流动性(xìng)和交投活跃度产生(shēng)积极(jí)影响，同(tóng)时为科创板市场投资带来中长期资金，增强市场的关注度和吸引力。

　　科创(chuàng)板(bǎn)新(xīn)增风(fēng)险管理工具

　　科(kē)创50ETF期(qī)权上市工作启(qǐ)动

　　5月12日，中国证监(jiān)会消息(xī)显示，为(wèi)健全多层(céng)次资本市(shì)场产品(pǐn)体(tǐ)系，丰富(fù)资(zī)本(běn)市场(chǎng)风(fēng)险管理工具，证监会(huì)启动科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工(gōng)作。

　　科创50ETF期权是我(wǒ)国(guó)首只基(jī)于(yú)科创50指数的场内期权(quán)品种，科技(jì)创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成(chéng)良好互补。上市科创50ETF期权(quán)，是贯彻落实党(dǎng)的二十大精神(shén)、“十四五”规(guī)划《纲要》的重大举措，是(shì)贯彻(chè)落实党(darea可数吗英语翻译，area什么时候可数什么时候不可数ǎng)中央、国务院关于(yú)推进上海国际金融(róng)中心建设、支持浦东(dōng)新区(qū)高水平改革(gé)开放(fàng)决(jué)策部署的重(zhòng)要安排。

　　证监会表示，上市科(kē)创50ETF期权(quán)，有利于吸引长期资(zī)金配(pèi)置(zhì)科创板，激发科创板创新活(huó)力(lì)，满足多元(yuán)化的(de)交易和风险管理需求，有助于继续发(fā)挥好(hǎo)科创板改革先行先试的示范(fàn)引领作用，不断提(tí)升服务(wù)实体经济质效。

　　同期，上(shàng)海证券交易所官网也(yě)发布消息，上交所将(jiāng)在中国证监会(huì)指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻落实(shí)党(dǎng)的二十大(dà)精神、“十四五”规(guī)划《纲(gāng)要》提出(chū)的“完(wán)善金融(róng)支(zhī)持创新体系”、支(zhī)持浦东新区高(gāo)水平改革开(kāi)放、支持(chí)创新(xīn)驱动发展战略的(de)重(zhòng)要举措(cuò)，对促进(jìn)科创(chuàng)板(bǎn)企(qǐ)业进(jìn)一步发(fā)挥科创能(néng)效、支持科创板建(jiàn)设(shè)具有(yǒu)积(jī)极意义(yì)。

　　据统计，2019年(nián)设立以来，科创板建设稳步推进，市场(chǎng)运行平稳有序，支持和(hé)鼓励“硬科(kē)技”企业上市(shì)的集聚示范效应(yīng)日益显现。截至(zhì)2023年4月底，科创板已有上市公司519家(jiā)，总市(shì)值达6.65万(wàn)亿元，板块的科技创(chuàng)新属性持续强化。

　　上交所表示，目前科创(chuàng)板(bǎn)尚缺(quē)少相应的风险管理(lǐ)工(gōng)具，上(shàng)交所根据市场需求积极推动(dòng)科(kē)创50ETF期权(quán)新(xīn)产品研发，将其作为完善科创板(bǎn)配套(tào)产品体系、提升(shēng)科创板吸引力(lì)和流(liú)动性、推进(jìn)科创板做(zuò)市商制度(dù)功能发挥、持续发挥科(kē)创板改革先行先试(shì)示范(fàn)引领作(zuò)用的重要举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可(kě)有效满(mǎn)足(zú)科创板(bǎn)投资者风险管理需要(yào)，有助于科创板更好发(fā)挥(huī)资本市场改革(gé)试验(yàn)田作用，对(duì)于促进(jìn)科创(chuàng)板和股(gǔ)票期权市(shì)场长期持续健康发展意义重(zhòng)大。”上(shàng)交所相关负责人(rén)称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期(qī)权市场的稳(wěn)健运行和风险(xiǎn)防控工作(zuò)，多举措确(què)保新(xīn)产品平稳上(shàng)市(shì)。

　　证监会表示，证监会一(yī)直高度重视(shì)ETF期权市场稳健运(yùn)行和风险防(fáng)控工作，持续完善制度(dù)规则体系，加强运行管理和风险监测。科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市后(hòu)，证(zhèng)监会将(jiāng)进一步(bù)完善风险防控(kòng)机制，并根(gēn)据市场运行情况改(gǎi)进优化，确保(bǎo)科创50ETF期(qī)权稳(wěn)健运行。

　　上交所(suǒ)也表示，上交(jiāo)所高度重视ETF期权市场风险防控工作，基于我国(guó)ETF期权(quán)市场发(fā)展特点，实(shí)施了投资者适当性管理制度、保证(zhèng)金制度、持(chí)仓限(xiàn)额制度等一系列风控安排(pái)，保障了(le)期权市场平稳运行。

　　针(zhēn)对科创(chuàng)50ETF期(qī)权，作为宽基类ETF期权产品，上交所(suǒ)将总(zǒng)体沿用前期的风控(kòng)措(cuò)施，并根据(jù)科创板股票(piào)涨跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅(fú)参数适应性调(diào)整为20％，相(xiāng)关措(cuò)施在创业板ETF期权已有(yǒu)实践(jiàn)。后续，上交所(suǒ)将在目前(qián)行(xíng)之有效的风险防(fáng)控(kòng)和市场监管措(cuò)施的基础上(shàng)，进一步(bù)做(zuò)好风险研判，全面加强市场监管(guǎn)，确(què)保新产品(pǐn)平稳(wěn)上市。

　　“下一步，将在中国证监会(huì)的指(zhǐ)导(dǎo)下，会同市场各方(fāng)扎实做好各项业务(wù)和技术准备工作，保障科创50ETF期(qī)权平稳(wěn)上市(shì)。”上(shàng)交所相关负(fù)责人称。

　　国内ETF期权(quán)产品将增至8只

　　龙头产品规模和(hé)流动性受益

　　ETF期权作为(wèi)全球(qiú)资(zī)本市场基(jī)础、成(chéng)熟、普遍的(de)金融衍生工(gōng)具，在价格(gé)发现、风(fēng)险管理、完善市场多(duō)空平衡(héng)机制等方(fāng)面发挥(huī)了重(zhòng)要作用。

　　自(zì)2015年2月(yuè)开展股票期(qī)权试点(diǎn)以来，证监会组织沪(hù)深交易所先后上市了7只ETF期(qī)权，市场运行(xíng)平(píng)稳有序，有(yǒu)效发挥了(le)引入增(zēng)量资金、稳定现货市场(chǎng)的(de)作用(yòng)，为进一(yī)步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据(jù)记者(zhě)统(tǒng)计，作为股票市场的基础性风险管理工具，早在2015年(nián)2月9日，上(shàng)交所就上市(shì)交易(yì)上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交(jiāo)所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上(shàng)交(jiāo)所上市(shì)中证(zhèng)500ETF期权，同期深交所上市创(chuàng)业板ETF期(qī)权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期(qī)权在深交所上(shàng)市交易(yì)。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产(chǎn)品将增(zēng)至(zhì)8只(zhǐ)，投资(zī)者(zhě)的风险管理(lǐ)工具将更加丰富和多(duō)元化(huà)。

　　一位公募投资人士(shì)对此表示，目前(qián)我国已经(jīng)推出了不同类型的(de)期权品种，不同(tóng)品种对应市场不同(tóng)的市值(zhí)的公司和投资风格(gé)，科(kē)创50ETF期权的推出(chū)，将(jiāng)对科创(chuàng)板市场的宽基指数形成覆盖，科技(jì)创新风格投资有了(le)风险(xiǎn)管理工具，这将有利于(yú)投资(zī)者(zhě)做好风险(xiǎn)管理，满足不同投(tóu)资者的(de)投资交易需求。

　　同时，按照记者观察，目前(qián)ETF期权的合(hé)约标的都是ETF市场(chǎng)的龙头产品，目(mù)前包括华(huá)夏(xià)上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业(yè)板(bǎn)ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙头产品，都是期权(quán)合约(yuē)标的(de)。

　　而从目(mù)前全市场(chǎng)跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏(xiàarea可数吗英语翻译，area什么时候可数什么时候不可数)科创50ETF规(guī)模最大，达到583亿元，目前管(guǎn)理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国(guó)内股(gǔ)票(piào)ETF市(shì)场(chǎng)管理规模第二名。另(lìng)外，易方达、工银瑞(ruì)信基金旗(qí)下(xià)科创50ETF规模分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类型指数(shù)跟踪产品中，规模也位(wèi)居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的(de)，华夏科创(chuàng)50ETF成为(wèi)合约标的的可能性较(jiào)大(dà)，管理规模(mó)和产品流动性都具(jù)备(bèi)突出(chū)优势。”上述(shù)公募(mù)投资人士(shì)称。

　　而根据(jù)业内人士(shì)分析(xī)，相关合(hé)约标的纳入ETF期(qī)权，将对该ETF龙头产品的规(guī)模、流(liú)动性(xìng)和交投活跃度产生(shēng)积极影响。

　　华南一(yī)位股票ETF基金(jīn)经理表(biǎo)示，相关(guān)的(de)ETF期权(quán)上市后，投资者可以(yǐ)借助相(xiāng)应的风(fēng)险管理工(gōng)具(jù)进行方(fāng)向性投资、波动率(lǜ)投资等，在投资层面的配套策略也会丰富起(qǐ)来。充分(fēn)发挥上述(shù)作用，可以提升ETF期权产品交(jiāo)易(yì)需求，流动性进一步提高，进而(ér)促进规(guī)模的(de)提升(shēng)。

　　“长期来看，有(yǒu)了(le)风险管理工具，有利于吸(xī)引(yǐn)中长资资金，增(zēng)强股票(piào)ETF产品关(guān)注度，这(zhè)也会让相应的龙头ETF产品(pǐn)的规(guī)模和流动(dòng)性(xìng)进一步(bù)巩(gǒng)固(gù)，市(shì)场吸引力也会不(bù)断增(zēng)强。”该股(gǔ)票(piào)ETF基金经(jīng)理称。

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