5月9日晚(wǎn)间，A股上市公(gōng)司金(jīn)证股份发布的一则公告，在期货圈刷屏。

　　公(gōng)告显示(shì)，金证股份正在筹划发行股份及(jí)支付现金购(gòu)买上海文华财经资讯股份有限公司（下称文(wén)华财经）90.97％股权事项(xiàng)，同时(shí)募集(jí)配套资金。公司股(gǔ)票将(jiāng)于2023年5月10日（星期三）开市起(qǐ)开(kāi)始停牌，预计(jì)停牌时(shí)间不超过10个交(jiāo)易日。

　　文华(huá)财(cái)经两次冲击IPO无果

　　文华(huá)财经系(xì)头部期货软件商(shāng)。公开(kāi)资料(liào)显(xiǎn)示，截至2021年年(nián)末，文(wén)华(huá)财经(jīng)与(yǔ)国(guó)内139家期货(huò)公司合作，占国内期货(huò)公司总数的92.67％。截至2021年12月(yuè)，文华财经PC端交(jiāo)易(yì)软(ruǎn)件的月活(huó)跃(yuè)用(yòng)户数(shù)（MAU）为58.19万人，移(yí)动端随身行软(ruǎn)件的月(yuè)活跃(yuè)用户数（MAU）为150.94万(wàn)人。

　　2015年(nián)以来，文(wén)华财经曾两(liǎng)次冲击A股IPO，但均未(wèi)能叩开资本市场大门。

　　文华(huá)财经的第一次(cì)IPO之旅要追溯到2015年，当(dāng)年11月(yuè)，文华财经首次报送(sòng)创业板IPO申请资料。不过，在经历两年(nián)多的(de)漫长等待(dài)后，2018年4月，深交所决(jué)定终止(zhǐ)审查，文华财经此次创(chuàng)业板(bǎn)IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华(huá)财经再次递交招股书(shū)，拟冲刺创业板(bǎn)IPO。2022年6月，文华财经申请撤(chè)回发行上市申请文件，深交所决定(dìng)终止对其首次(cì)公开发(fā)行(xíng)股票并在(zài)创业板上(shàng)市的审核。文(wén)华财经第二次IPO也无果而终(zhōng)。

　　金证股份昨晚发布的公告显(xiǎn)示，本次交易事项尚处(chù)于筹划阶段，公(gōng)司目前正(zhèng)与交易意向方(fāng)接(jiē)洽，初(chū)步确定的(de)交易对方包括尚守哲、大(dà)连(lián)经一卓远管(为党和人民的事业奋斗终身还是奋斗终生，奋斗终身还是奋斗终生的意思guǎn)理咨询(xún)合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称(chēng)大连经一）、苏州中新兴富(fù)新兴(xīng)产业投资合伙企业（有限合伙）（下(xià)称苏州(zhōu)中新）、上海经一投资管理合伙企业（有限合伙）（下称上海经一）、上海兴富创业投资管理中心（有(yǒu)限(xiàn)合伙）（下称兴(xīng)富创投）、王凯(kǎi)及杨(yáng)孝胜，前述(shù)交易对(duì)方(fāng)合计持有(yǒu)标的公司90.97％的(de)股权。

　　金证(zhèng)股份(fèn)表示，根据《上市公司重大资产重组管理(lǐ)办(bàn)法（2023修订）》和《上海证券交易所股票上市(shì)规则（2023年(nián)2月修订）》等(děng)相关规(guī)定，本次交易前，交易对方与(yǔ)公司不存在关联(lián)关系。本(běn)次交易完成后，交易(yì)对方尚守哲持有公司的股份比例(lì)预(yù)计将超过5％，本次(cì)交易预计将(jiāng)构成(chéng)关(guān)联交易。本次交易前，公司无(wú)控股股(gǔ)东、实(shí)际控制人；本次交易完(wán)成后，公司第(dì)一大(dà)股(gǔ)东不会发生(shēng)变化，且不存在实际支配公司股份表决(jué)权(quán)超过30％的股东，公司仍将无控(kòng)股股东、实(shí)际控制人(rén)，预计不构成公司(sī)重大资(zī)产(chǎn)重组。

　　文华财经(jīng)注(zhù)册资(zī)本4000万(wàn)元，实际控制人为该(gāi)公司董事长兼总(zǒng)经理(lǐ)尚守哲。根据文华财经此前(qián)披(pī)露的招股书，截(jié)至2021年年(nián)底(dǐ)，尚守哲对文华财经的直(zhí)接持股比例为64.353％，此(cǐ)外，还通过大(dà)连(lián)经一(yī)和上海经一分别控(kòng)制文华财经9％和4.95％的股份，合(hé)计控制78.303％的(de)股份(fèn)。

　　其他(tā)交(jiāo)易(yì)对方中(zhōng)，苏(sū)州中新、兴富创(chuàng)投(tóu)、王凯及杨孝胜(shèng)对文华财经的(de)持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股份盈(yíng)利(lì)能力有望提升

　　作为金融科(kē)技全领(lǐng)域服(fú)务(wù)商，金证(zhèng)股份为证券、基金、银行、期货、信托、交易(yì)所、监管机构(gòu)等行业(yè)客户提供(gōng)全技术栈(zhàn)、全产品线解决方案，同时(shí)与政府机关(guān)、互联网公司合作开展包括智慧城(chéng)市(shì)在内的(de)数字经济业务(wù)。

　　2023年一季(jì)报显示，报(bào)告期内，金证股(gǔ)份实现(xiàn)营(yíng)业(yè)收入(rù)12.64亿元，较上(shàng)年同(tóng)期增长2.84％；实现归属于上市公司股东的净利(lì)润-5847.16万元。报告(gào)期内，金证(zhèng)股(gǔ)份证券经纪(jì)业务(wù)软(ruǎn)件收入较上年同期略有增长(zhǎng)，资管机构软件(jiàn)收入基(jī)本持平。报告(gào)期(qī)内(nèi)，数字经济业务因验收的大(dà)型政务项目(mù)成本增幅(fú)大于收入(rù)增幅，导致业务(wù)毛利率及利润下降。报告期内(nèi)公司(sī)确认投(tóu)资收益(yì)-1748万元，较上年同(tóng)期(qī)减少2035万元，主要是联营(yíng)企(qǐ)业(yè)投资收益减(jiǎn)少(shǎo)所致。

　　截至2023年3月底，金证股份(fèn)总资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年(nián)报显(xiǎn)示，报告(gào)期内(nèi)，公司实(shí)现(xiàn)营(yíng)业收入64.78亿元，同比下降2.52％为党和人民的事业奋斗终身还是奋斗终生，奋斗终身还是奋斗终生的意思；实现归属于上市公(gōng)司(sī)股(gǔ)东的净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金融行业业务方面(miàn)，2022年，金证股份实现营(yíng)业(yè)收入(rù)23.25亿元(yuán)，同比增长7.25％。金证股(gǔ)份(fèn)认(rèn)为，公司金融(róng)行业的增长主要(yào)得益于两方面的因素：一(yī)是公司在证券(quàn)市场行业占有率基础稳定，核心(xīn)产品需(xū)求刚性，公司加(jiā)快产品新(xīn)一代产(chǎn)品布(bù)局、积极推进项(xiàng)目上线验收。二(èr)是在资管领域加强了资管IT业务发展力(lì)度，在多个核心产品和技术(shù)上(shàng)形成(chéng)领先优势，开始(shǐ)进入(rù)收(shōu)获(huò)期。

　　非金融行业业务方面(miàn)，2022年(nián)，金证(zhèng)股份(fèn)收入为41.35亿(yì)元，同比下降7.49％。主要包括数(shù)字经济(jì)业务、IT设备分销(xiāo)业务及科技园租赁业务。金证股份解释称，非金融(róng)行业的收入(rù)下降，主要由于公司在数(shù)字(zì)经(jīng)济业务上，不同程度受到(dào)需求端(duān)的(de)影响，项目跟进、工程(chéng)实施、验收(shōu)结算审计等存在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金证股份综合毛利率为22.32％，较(jiào)上年增加1.97个百分(fēn)点。其中，金融行业业务毛(máo)利(lì)率50.41％，较上年(nián)增加3.48个百分点；非金(jīn)融科技(jì)业务毛(máo)利率6.53％，较(jiào)上(shàng)年(nián)下(xià)降0.93个(gè)百分点。

　　交易标的业绩表现(xiàn)上，公开资(zī)料(liào)显示，2019—2021年，文华财经(jīng)营业(yè)收(shōu)入分别为20992.73万元、19207.84万元和(hé)23070.03万(wàn)元(yuán)；归属于母公司股东的净利润分别(bié)为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年(nián)，文华财经营(yíng)业毛利分别为16585.62万元(yuán)、14177.11万(wàn)元及17168.10万(wàn)元(yuán)，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年(nián)年(nián)底，文华(huá)财(cái)经(jīng)总资(zī)产(chǎn)为31708.21万(wàn)元，所有者(zhě)权(quán)益为19722.56万元，资(zī)产负债率为(wèi)37.80％。

　　不难看出，无论从资产(chǎn)规模和盈利能力来看，金证股份均远高于文华财经，但文华(huá)财经(jīng)的毛(máo)利率显著(zhù)高于金证股(gǔ)份，无疑(yí)是一块(kuài)优(yōu)质资产。

　　有业内人士(shì)认为，如(rú)果(guǒ)本次(cì)交易得以顺利(lì)实施，对于金证(zhèng)股份而言，文华财经(jīng)的优(yōu)质(zhì)资产注入后，其(qí)盈利能力将进一步提(tí)升；对于文华财(cái)经而言，多年谋求(qiú)上(shàng)市无果后，可以实现“曲线上市”。

　　值得注意的是(shì)，在(zài)昨(zuó)晚(wǎn)发(fā)布的公(gōng)告中，金证股份(fèn)并(bìng)未(wèi)披露具(jù)体的(de)交易细节，例如交易(yì)对价等。公告显示(shì)，2023年5月9日，金证股(gǔ)份与(yǔ)主为党和人民的事业奋斗终身还是奋斗终生，奋斗终身还是奋斗终生的意思要交易对方就本次(cì)交(jiāo)易签署了《意(yì)向协议书》，公司拟向主要交易对(duì)方发(fā)行股份及支付现金的方式购买其持有的文华财经90.97％的股权(quán)。上述《意向协议书》仅为交易各方(fāng)关于本(běn)次交易的(de)初步合作意向，交易各(gè)方在本次交易中(zhōng)的具体权利义(yì)务以(yǐ)及各项安排以交易各(gè)方最(zuì)终(zhōng)签署的正(zhèng)式交易协议为准。

　　金证股份还进行了(le)风险(xiǎn)提示：截至(zhì)目前，本(běn)次交(jiāo)易仍处于筹划阶(jiē)段，交易双方尚未签署(shǔ)正式的(de)交易协议，本次交易(yì)尚需履行必要的内部决策(cè)程序，并经有权(quán)监管(guǎn)机构批准后方可正式实施，本次交易最终能(néng)否实施(shī)尚(shàng)存在较(jiào)大不确定性。

　　股价表现上(shàng)，经(jīng)历(lì)了2020—2022年(nián)连续3年(nián)的下跌之(zhī)后，今年以来，金证股份股价步入(rù)上升(shēng)通道(dào)。截至5月9日收盘，金证股份(fèn)股价(jià)报18.94元/股(gǔ)，年内涨幅高达84.06％，总(zǒng)市值178亿(yì)元。

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