金融(róng)界(jiè)5月12日消息 国内期货(huò)市场收盘，商品(pǐn)期(qī)货多数(shù)下跌(diē)，沪银(yín)大跌(diē)超(chāo)5％，沪锡(xī)、液(yè)化石油气(qì)跌超4％，SC原油、纯碱跌超(chāo)3％，沪(hù)铜、PTA、苯(běn)乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品种(zhǒng)大幅反弹上涨(zhǎng)，豆(dòu)一(yī)涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白(bái)银深跌(diē)，贵(guì)金(jīn)属做多逻辑变了(le)？

　　白(bái)银跟随(suí)大宗商(shāng)品跌(diē)势，价格深(shēn)跌5％以上。根(gēn)据昨夜公布的数据(jù)，美国4月生产者(zhě)价格(gé)指数PPI同比上(shàng)涨2.3％，环比增0.2％，皆低(dī)于预期(qī)，反映出(chū)生产(chǎn)物资通胀压力进一(yī)步趋缓。结合此前发布的美国(guó)4月CPI数据，6月美(měi)联储大概率暂停(tíng)加息(xī)。

　　背(bèi)后(hòu)逻辑(jí)来看，一(yī)方(fāng)面，此(cǐ)前加(jiā)息(xī)结(jié)束(shù)乃至降息已(yǐ)然成(chéng)为(wèi)一种共(gòng)识，因此(cǐ)本周在美联(lián)储越(yuè)来越(yuè)多官员(yuán)为鹰派站台的情况(kuàng)下，预(yù)计从加息结束到降息周(zhōu)期开启，仍有近一个季度的时(shí)间，在此期间将面临(lín)经济和政(zhèng)策(cè)的不确定性，贵(guì)金属部分(fēn)回吐前期超涨的幅度。另一方面(miàn)，上周初什么的灯火如何填空词语 灯火是词语吗请失业金人数升至(zhì)2021年以来的(de)最高(gāo)水平，劳动力市(shì)场正在(zài)降温(wēn)。同(tóng)时国内社融超预期下滑，白银因工业属性(xìng)偏(piān)强大幅下跌，在情绪修复之前难言企稳，后续还需关注海外衰退(tuì)预期(qī)的(de)发酵情况。

　　方正中期期货：经济衰(shuāi)退(tuì)预期与有色(sè)金属走势拖累 白银如期大幅调整

　　前期强调从宏观经(jīng)济衰(shuāi)退预期角度出(chū)发(fā)，有色(sè)金属将会走(zǒu)弱，白银连续上(shàng)涨后会面临(lín)调(diào)整行(xíng)情(qíng)，当前(qián)逐步兑现；宏观(guān)经济衰退预期将会继续影响有色金(jīn)属与贵金(jīn)属(shǔ)行(xíng)情。

　　尽管美国经济(jì)数据疲软增加(jiā)美联储政策转向宽松预期以及经济风险(xiǎn)依然利(lì)好(hǎo)贵金属(shǔ)，但是美元指(zhǐ)数大幅上升使(shǐ)得贵金属(shǔ)承压回落，而铜铝等有(yǒu)色(sè)金属大幅下(xià)行，拖(tuō)累工业属性较(jiào)强的白银走(zǒu)势，白(bái)银表现弱于(yú)黄(huáng)金。

　　经济衰(shuāi)退预期与(yǔ)有色金属大幅回落等因(yīn)素(sù)综合(hé)影响下(xià)，白银高位(wèi)回落，下方仍有一(yī)定(dìng)的空间，首先(xiān)关注24美元(yuán)/盎(àng)司整数关口(kǒu)（5400元(yuán)/千克）支(zhī)撑；若有效跌破该(gāi)位置将(jiāng)会测试23美元/盎司(sī)（5250元/千克）关(guān)键支撑；上(shàng)方(fāng)关注继续(xù)26美(měi)元/盎司（5800元(yuán)/千克(kè)）阻力(lì)位。当前偏(piān)弱行(xíng)情仍未(wèi)走完(wán)，建(jiàn)议继续等白银行(xíng)情企稳再(zài)低位做多。美(měi)欧银行业危机引发避险需求，美联储政策(cè)收紧(jǐn)预期迅速转向(xiàng)，美元美债走(zǒu)势偏弱，贵金属持续走强，当前继(jì)续关注调整行情；后续政策宽松(sōng)转向(xiàng)、经(jīng)济下行风险、银行业风险与债(zhài)务上限风险、央(yāng)行(xíng)购金持续等宏观因素下(xià)，黄金将会(huì)不断(duàn)刷新(xīn)历史(shǐ)新高(gāo)，贵金属逢(féng)低做多配置依然(rán)是核心建议(yì)。

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