芦(lú)哲 首席(xí)宏观经济学家

　　占(zhàn)烁 联(lián)系人

　　投资(zī)要点

　　·核(hé)心观点:我们将(jiāng)影响青年(nián)失业率的(de)因素(sù)拆解(jiě)为(wèi)三(sān)方面：①青年失业人(rén)口，②青年总人(rén)口，③劳(láo)动参与率，失业率(lǜ)=失业人口/（总(z定向直招士官到底是不是坑，定向直招士官是个坑亲身经历ǒng)人口×劳动参与率）。通过三因素框架，我们发现16-24岁失(shī)业人口的增加(jiā)不能完全解释青年失业率的上升(shēng)，更(gèng)重要却(què)被忽视的因素是青年人口和(hé)劳动参与率(lǜ)下降(jiàng)，带(dài)来(lái)16-24岁劳动(dòng)力减少，从分母端大幅(fú)推高青年失业率。假如今年3月分母端的(de)青年劳动力与(yǔ)2020年(nián)持平，新(xīn)增约132万青年失业人口(kǒu)只能将失业率拉升(shēng)至16.2％，但实际青(qīng)年失(shī)业率却高达19.6％。我们认(rèn)为，失业人口(kǒu)会随(suí)着经济复苏而减少(shǎo)，但青年(nián)劳动力的(de)下(xià)降可(kě)能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率中枢(shū)。

　　·青年(nián)失业率的三(sān)因素框架(jià)：（1）失业率=失(shī)业人口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率），据(jù)此(cǐ)可将青年失业率拆解为(wèi)青年失业人口、总人口、劳动参(cān)与率三个因素(sù)。

　　·（2）失(shī)业率上升未必来自失(shī)业(yè)增加，不要忽略分母(mǔ)，劳(láo)动力的(de)下降(jiàng)，也(yě)是抬高失(shī)业率的(de)重要(yào)原因。2010-2020年，青(qīng)年失业人口(kǒu)只增加4万(wàn)，青年劳(láo)动力却减少1578万，带动16-24岁(suì)人口失业率大幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的(de)青年失业人口：（1）从总量来看，当前城(chéng)镇青年就业人数约为2587万(wàn)人，失业人数632万(wàn)人(rén)，比(bǐ)去年4月增(zēng)加约(yuē)70万，较七普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业(yè)原(yuán)因方(fāng)面，近7成青年失(shī)业(yè)者是(shì)主动(dòng)辞(cí)职，被裁员(yuán)比(bǐ)例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群(qún)体(tǐ)。

　　·（3）按照受(shòu)教育(yù)程(chéng)度(dù)来(lái)看，三分之二(èr)的(de)青(qīng)年(nián)失(shī)业人员接受过(guò)大(dà)学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的结(jié)构变化较大，呈现(xiàn)出从制造(zào)到(dào)服务、知(zhī)识密(mì)集程度(dù)由低到(dào)高两个特点。2010年农业和工业(yè)吸纳了(le)50.3％的(de)青年就业人口，2020年大幅(fú)降(jiàng)至25.4％，流出的青年就业主要转(zhuǎn)向服务业。以受教育(yù)年(nián)限作为维度，青年就业(yè)从知识密集程度较(jiào)低的行(xíng)业流向较高行业(yè)，但(dàn)是知识密(mì)集型行(xíng)业的青(qīng)年(nián)失业情况(kuàng)比整体失(shī)业(yè)更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是(shì)一季度青年失业人口仍增(zēng)加的原因。经济(jì)复苏的主力是(shì)知识密集程度较低的餐饮、零(líng)售等服务业，而知识密(mì)集(jí)程度较高的(de)生产性服务(wù)业复苏较慢(màn)，服务业就业复苏结构的(de)分化，带来青(qīng)年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分(fēn)母端(duān)的青年劳动力：（1）青年人(rén)口(kǒu)：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年(nián)劳(láo)动力对(duì)应(yīng)的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少(shǎo)1762万。另外(wài)，我国(guó)农村向城镇(zhèn)的人口(kǒu)转移也在减速，新(xīn)增城镇人口从十三(sān)五期(qī)间（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出(chū)现(xiàn)超预期下降。2010-2020年(nián)青年劳动参(cān)与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情(qíng)以来仅仅(jǐn)三年，已经下(xià)降7.1个点。近三年青年劳动(dòng)参(cān)与率的下降主要有三方面(miàn)原因：一是16-24岁(suì)在校生大幅增加493万；二是(shì)部分群体因就业形势恶化而退出(chū)劳动市(shì)场；三是就业(yè)观念的变化导(dǎo)致初(chū)次进入劳动(dòng)市场(chǎng)时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳(láo)动参与率(lǜ)。

　　·结(jié)论：（1）失(shī)业人口的(de)增加不能完全(quán)解释(shì)青年(nián)失业率的上升。假(jiǎ)如当前青年劳(láo)动力与(yǔ)2020年相同，在(zài)失业人口增加(jiā)132万至632万(wàn)人(rén)的情(qíng)况下，对应青年失业(yè)率应该从(cóng)12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失(shī)业(yè)人口的(de)增加只(zhǐ)能解释当前青年失业率(lǜ)的一部分(fēn)，另一部分(fēn)则(zé)来自(zì)分母端，城(chéng)镇青年劳动(dòng)力的减少。

　　·（2）未来(lái)青年失业率的(de)变动(dòng)可能出现以下三种情况：①青(qīng)年失业人口(kǒu)增(zēng)加，同时(shí)劳动力减少，青年失(shī)业率上升；②青年失业人口与(yǔ)劳动力均在减(jiǎn)少，但失业人口降幅不及劳(láo)动力(lì)降(jiàng)幅，青年失业(yè)率上升；③青年失业人口与劳动力均在减少，失业人口(kǒu)降幅大于劳动力降幅，青年(nián)失业(yè)率(lǜ)下降。

　　·（3）我们(men)认为，失业人口会随着疫情后(hòu)经济(jì)复(fù)苏而减少(shǎo)，但(dàn)青年劳动(dòng)力的下降(jiàng)可能成(chéng)为就业“疤痕效应”的长期来(lái)源(yuán)，抬(tái)高青(qīng)年失业率的长期中枢。未来失业率的分母端越来越重(zhòng)要。

　　·风险提示：服务业分化未收(shōu)窄；青年劳动参(cān)与率出(chū)现明显(xiǎn)下降；外需、房地产等(děng)不及预期(qī)，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分子端：新增青年失业(yè)人(rén)员缘(yuán)于服务(wù)业(yè)复(fù)苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人(rén)口：主动辞职居(jū)多(duō)；三(sān)分之二接受过大学教育

　　2.2.行(xíng)业：从制(zhì)造(zào)到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业(yè)复苏分化(huà)或(huò)是一季度(dù)青(qīng)年(nián)失业(yè)人口仍增加的原因

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动参与率均(jūn)下降，带(dài)来劳动力减少

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与乡村迁入均在减少(shǎo)

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下(xià)降

　　4. 结(jié)论：未来失业率(lǜ)的分母端可能(néng)会越来(lái)越重要

　　5. 附录：概念和(hé)数(shù)据说明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁(suì)青年(nián)失业率(lǜ)攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在(zài)疫情影响(xiǎng)退散、经济逐步复苏的情况下，城镇调查失业率较去(qù)年同期大幅下降0.9个点，但青年失业(yè)率(lǜ)却较(jiào)去年(nián)4月逆势(shì)攀升2.2个点。本篇报(bào)告将重点研究疫(yì)情后留下的“疤痕效应(yīng)”如(rú)何推高(gāo)青年(nián)失业率。

　　1.青年失业(yè)率的三因素框架

　　失业(yè)率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率）

　　据(jù)此可见，影响青年(nián)失业率的主(zhǔ)要是三个(gè)因素：①青年失业人口；②青年(nián)总人口；③劳(láo)动参与率(lǜ)，其中②③决(jué)定着青年(nián)劳动力的变化。这三个(gè)因素均为城镇口径。

　　三个(gè)因素的变(biàn)化都不能忽视(shì)。当我们讨(tǎo)论失业率时，经常认为失业率上升一定是失(shī)业增(zēng)加的(de)结果，这(zhè)个(gè)判断(duàn)对于全年龄(líng)段失业率来说并(bìng)没有问(wèn)题，因为我国的劳动力总量（也称经(jīng)济活动(dòng)人(rén)口）在2015年之前一直在上升(shēng)，2015年(nián)后略(lüè)有下降，到(dào)2021年末下降了(le)2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率(lǜ)则不能(néng)忽(hū)视分母的(de)变(biàn)动(dòng)，因为青年劳(láo)动力波动(dòng)幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只(zhǐ)增加4万，青年劳动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口(kǒu)失(shī)业率大幅提高3.8个点(diǎn)。两次人口普查期间(jiān)（2010-2020年），青年失业(yè)人(rén)口从496万增(zēng)加到500万(wàn)，仅增加(jiā)了4万左右，约为2020年青年劳(láo)动力(lì)的0.1％，但青年失业率却从六普(pǔ)的9％提高(gāo)到七普（2020年11月(yuè)）的(de)12.8％，大(dà)幅提高3.8个点。主要原(yuán)因就是失业率的分母在下降，16-24岁青年劳动(dòng)力人(rén)口在此期间从5481万(wàn)人大幅减至(zhì)3903万(wàn)人，减(jiǎn)少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力(lì)数量基本稳定在(zài)7.8亿，整(zhěng)体失业率(lǜ)的分(fēn)母(mǔ)基本(běn)不变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决定(dìng)整(zhěng)体失业率变动的是失业人口数量（分子），但决定青年失(shī)业率变动的却是青(qīng)年劳动力总量（分(fēn)母(mǔ)）。

　　2.分子(zi)端：新增青年失业人员缘于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动辞职居多；三分之(zhī)二接受过大学教(jiào)育

　　从总量(liàng)来看(kàn)，当前(qián)城镇青年就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比(bǐ)去年(nián)4月(yuè)增加约70万，较七普增加约(yuē)132万。国(guó)家统(tǒng)计局在3月就业数据(jù)解读时，披露了(le)当前青年就业和失(shī)业人数的基本情况：“初步(bù)测算(suàn)3月份城镇青年(nián)9637万人，没有参(cān)与(yǔ)劳动(dòng)力市(shì)场的青年6418万人，主体(tǐ)为在校学(xué)生；参与(yǔ)劳(láo)动力市场的青年3219万人，其中就业人(rén)数(shù)2587万人(rén)、失(shī)业人(rén)数632万人(rén)。”[1]假设青年(nián)劳(láo)动(dòng)力人数(shù)与(yǔ)去年(nián)基本持平(píng)，今年4月青年失业(yè)率(lǜ)比去年同期高(gāo)2.2个点，青(qīng)年失业人(rén)员(yuán)比去年同(tóng)期多70万(wàn)人(rén)左右，比2020年(nián)七普多132万人。

　　从(cóng)增量(liàng)看，今年(nián)前四个月青年失业形势(shì)好于去年同(tóng)期(qī)。假(jiǎ)设2022年以来青(qīng)年劳动力总(zǒng)量(liàng)维持在(zài)3219万，青(qīng)年失业率每提高1个点(diǎn)，带(dài)来32万左(zuǒ)右(yòu)的新增失业人口。尽管(guǎn)今年(nián)4月(yuè)青年失业(yè)率(lǜ)比去年同(tóng)期高2.2个点，但从新(xīn)增青年失业人口来(lái)看，今(jīn)年1-4月约(yuē)为119万，去(qù)年同期(qī)为125.5万。从增量来看，今(jīn)年前四(sì)个月(yuè)青年失业(yè)形势要(yào)好于去年，这与(yǔ)当前经济逐渐(jiàn)恢复也有(yǒu)关系。

　　从节(jié)奏(zòu)来看，受夏季毕业影响(xiǎng)，我国(guó)青年失业(yè)率一般(bān)在上半(bàn)年(nián)逐渐提高(gāo)，7月(yuè)达到峰(fēng)值，8月(yuè)开始逐步回落，预(yù)计5-7月青(qīng)年失业(yè)率或将继(jì)续小幅攀升(shēng)。

　　失(shī)业(yè)原因(yīn)方面，近7成青年失业(yè)者(zhě)是主动辞职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体(tǐ)。一种观点认(rèn)为，青年群体由于工(gōng)作经验和技(jì)能相对不熟练，往往(wǎng)在企业裁员时首(shǒu)当(dāng)其冲(chōng)。但(dàn)根(gēn)据月度劳(láo)动力调查数据(jù)，青年(nián)失(shī)业主要原(yuán)因是主动辞职(zhí)，被(bèi)裁员的比例明显低(dī)于35岁以上群体。根(gēn)据《2021年中国劳动统计(jì)年鉴》，有(yǒu)工作意(yì)愿但从(cóng)未工作过的失业群体在16-24岁(suì)失业(yè)人口(kǒu)中占比59％，其他(tā)年龄群体(tǐ)中这一(yī)比例(lì)最高是14.4％。我们剔除这(zhè)部分(fēn)失业(yè)人群后(hòu)，剩下的青(qīng)年失业人(rén)口中，第一(yī)大(dà)失业原因是主动辞职，占(zhàn)比68.2％，单位(wèi)倒闭破(pò)产(chǎn)占比5.9％；而裁员(yuán)仅占2.6％。横向对比，裁员比例从(cóng)高到低依次(cì)是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育程度来看，三(sān)分之二的青年(nián)失业人员接(jiē)受过大学教(jiào)育。各年(nián)龄段失业人群(qún)中，年龄(líng)越(yuè)低(dī)，平(píng)均受教(jiào)育程度越高。16-24岁失业人(rén)员中66.2％是接受过大(dà)学教育的(de)，这一比例在(zài)其他三个年龄阶段(duàn)逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城(chéng)镇就业人口(kǒu)的受(shòu)教(jiào)育程度也大(dà)致类似，青年人由于(yú)年龄(líng)限制，接受(shòu)大学教育比例略低于(yú)25-34岁，整体来(lái)看35岁以下就(jiù)业人员的受教育(yù)程度(dù)大幅(fú)高于35岁以上(shàng)。按照接受过(guò)大学教育的(de)占(zhàn)比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造到(dào)服务，知识密度从(cóng)低(dī)到高

　　青(qīng)年(nián)失(shī)业人口的行业与青年就业(yè)分布基本一致。青年失业人口(kǒu)呈现出行业聚集的特点(diǎn)，主要集中(zhōng)在5个大类行业(yè)，2020年占比分(fēn)别为：批发零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务\修(xiū)理和(hé)其他服务业(yè)（6.7％），这5个行(xíng)业占全部青(qīng)年失业(yè)人口的65％左右。同时，这5个行业也是(shì)青年(nián)就(jiù)业(yè)集中的(de)行业(yè)，吸纳了60.7％的青年就业。从行业来(lái)看(kàn)，青年失业人口的行(xíng)业分布是由就业分(fēn)布(bù)决定的，吸纳就业(yè)占比较大的行业，往往也贡(gòng)献了较大规模(mó)的失(shī)业。因(yīn)此，在挖掘(jué)青(qīng)年失业人口(kǒu)来自何处之前，需要研究(jiū)青(qīng)年就业的行(xíng)业结构(gòu)。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的结构变化较(jiào)大，呈现出从制(zhì)造到服(fú)务、知(zhī)识密(mì)集程度由(yóu)低(dī)到高两(liǎng)个特点(diǎn)。

　　青年就(jiù)业(yè)从(cóng)工(gōng)农(nóng)业大量(liàng)流(liú)入(rù)服务(wù)业。农林(lín)牧渔、采矿业、制造业(yè)和电热(rè)燃(rán)水的生产供(gōng)应业，这四个行业是国民经(jīng)济(jì)分类定向直招士官到底是不是坑，定向直招士官是个坑亲身经历的(de)农业和(hé)工业(yè)。2010年(nián)这四个行(xíng)业吸纳了50.3％的青年就业人口(kǒu)，到(dào)2020年该比例大幅降至25.4％。其中(zhōng)，制造业从37.4％降(jiàng)至22％，农(nóng)林牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和(hé)9.0个(gè)点。有4个(gè)行业吸纳青年(nián)就业比例增加(jiā)超2个点，其中，教育(yù)业为5.3％，租(zū)赁和(hé)商(shāng)务服务为3.1％，信(xìn)息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建(jiàn)筑业和房地产等其他6个(gè)服务行业吸纳青年(nián)就业的比例(lì)均增超1个百(bǎi)分点。

　　以受教育年限作为维度，青年就业(yè)从知识密集程(chéng)度较(jiào)低(dī)的行业流向较(jiào)高(gāo)行业。我们以《2021年(nián)劳(láo)动统计年鉴》中各行业(yè)就业人员(yuán)的受(shòu)教(jiào)育(yù)年限，来(lái)计算(suàn)各(gè)行业(yè)的知识密(mì)集程度。有(yǒu)5个(gè)行(xíng)业的平均受教育年限在14年(nián)以上(shàng)，依次是：科学研(yán)究(jiū)与技(jì)术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息(xī)传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融(róng)业外，其他四个行业是过去十年青年(nián)就业流入的主要行(xíng)业(yè)，吸纳青年就(jiù)业比例(lì)的增幅均(jūn)居前列。如图10，各(gè)行业所(suǒ)吸纳的青年(nián)就业(yè)比例变动与(yǔ)行业(yè)平均(jūn)受教育年限基本一致，即(jí)青(qīng)年就业(yè)从(cóng)知(zhī)识(shí)密集程度较(jiào)低的行业(yè)流向较(jiào)高行(xíng)业。

　　但是(shì)知(zhī)识(shí)密集型行业的青年失(shī)业情况比整(zhěng)体失(shī)业更严峻(jùn)。我们(men)用《2021年中国劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》中各行(xíng)业的(de)青年失业(yè)比(bǐ)例（该行业的青(qīng)年失业人(rén)数/青(qīng)年失业总人(rén)数），除(chú)以各行业的青年就(jiù)业比(bǐ)例（该(gāi)行(xíng)业的青年就业人数/青年(nián)就(jiù)业总(zǒng)人(rén)数），来作为各行业失业率的(de)近(jìn)似(shì)替代(dài)指标。以(yǐ)这个指标来看(kàn)，知识密集型(xíng)行业的青年失业率(lǜ)大多高于(yú)全(quán)年(nián)龄段失业率，如信(xìn)息(xī)技(jì)术、教育、科研服务、公(gōng)共管理(lǐ)等(děng)行业，体现在图(tú)11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是一(yī)季度青(qīng)年失(shī)业人(rén)口仍(réng)增加的原因

　　一季度服务业复(fù)苏出现分化。今年(nián)一季度(dù)GDP同比(bǐ)增长4.5％，较(jiào)疫情(qíng)前三年Q1均值有2.2个点的增(zēng)速缺口。分(fēn)行业来看，批发零(líng)售业缺口为(wèi)1.5个点，而(ér)建(jiàn)筑业、住宿餐饮业增速均高于疫(yì)情前三(sān)年均值(zhí)，这(zhè)三个行业一季度复苏情(qíng)况较好；知识密集程度更(gèng)高的房(fáng)地产业、租赁(lìn)和商(shāng)务服(fú)务业、信息技术服务(wù)业的(de)缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一(yī)季度复苏相对(duì)较(jiào)慢。

　　因此从失业率的分子(zi)端来看，当前青年失业人(rén)员增长的(de)症结(jié)在于服务业就业(yè)复苏的结(jié)构不均衡。一(yī)方面，随(suí)着受教育(yù)水平的整体提(tí)高，青年就(jiù)业(yè)大量流向(xiàng)知(zhī)识密集型服务(wù)业，如(rú)教育、信(xìn)息(xī)技术等行业。另(lìng)一方(fāng)面，年初疫(yì)情影响减(jiǎn)弱后，经(jīng)济复苏的主力是(shì)知识密集(jí)程度(dù)较低的生活性服务业(yè)，而知识(shí)密集程(chéng)度较高的生产性服务业复苏较慢(màn)。所以服(fú)务(wù)业就业(yè)复苏结构分(fēn)化(huà)，带来的青年失业(yè)人口和25-59岁失业人口的分化。房地产、互(hù)联网、教(jiào)育[1]等(děng)行业的一季(jì)度就(jiù)业尚未出现明显改善，应届(jiè)生就业(yè)压力大；而(ér)住宿餐饮等行(xíng)业(yè)就业已经出现回暖，但对于(yú)三(sān)分(fēn)之(zhī)二接受过大学教(jiào)育的青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)而(ér)言，这(zhè)些行(xíng)业的就业吸(xī)纳相对(duì)有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降(jiàng)，带(dài)来劳动(dòng)力减少

　　青年失业率的分(fēn)母(mǔ)端是城镇青年劳动力(lì)，主要由(yóu)青年人口和劳(láo)动参与率决(jué)定(dìng)。2022年我国(guó)开始步入人口负增(zēng)长时(shí)代(dài)，城镇青年劳动力可(kě)能将步入长期下降通道，这(zhè)将(jiāng)从分(fēn)母端(duān)推升青年失业率，或成为疫情后就业“疤痕(hén)效应”的长期(qī)来(lái)源。

　　3.1.青年(nián)人(rén)口：出生人口与乡村迁入均在(zài)减少

　　城镇青年(nián)劳动力(lì)首先(xiān)取决于城镇青年人口数(shù)量，而后者来自(zì)于两部分，一(yī)是(shì)16-24年前的出生人口(kǒu)，二是乡村到城镇的迁移人口，这两(liǎng)部分(fēn)增量未来都趋于(yú)下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和2020年的16-24岁(suì)人(rén)口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好(hǎo)是(shì)建国(guó)以来的一(yī)轮“小婴儿潮”时期，年均出生人口超2000万，其(qí)中1987年出(chū)生人口最高超过(guò)2500万，到90年代(dài)开始明显(xiǎn)步入(rù)下降通道。1986-1994年合计出生(shēng)人(rén)口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的(de)出生人(rén)口，这两个时(shí)期分别为1.63、1.45亿，出生人口减(jiǎn)少约1762万。

　　另一方面，我(wǒ)国农村(cūn)向城镇(zhèn)的人口转(zhuǎn)移也在减速。新增城镇人口从2016年(nián)开始逐年(nián)减少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万人(rén)。预(yù)计今年(nián)随着疫情影响减弱，人(rén)员流动(dòng)恢复，新增城(chéng)镇人口数量(liàng)会较去年有明显增长，但可能仍(réng)然较难回到十(shí)三五期间(jiān)超2000万的规模。当(dāng)前(qián)我国城(chéng)镇化率已(yǐ)经(jīng)达到65％以上(shàng)，继(jì)续高(gāo)速增长空间有限，从乡村到(dào)城(chéng)镇的迁移人口数量(liàng)整体将(jiāng)呈现下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳(láo)动参与率：超预期下降

　　青年劳动参与率有两个特点，一是低于其他年龄段群体，大部(bù)分青(qīng)年在校，并(bìng)未进入劳动(dòng)市(shì)场(chǎng)。二(èr)是(shì)近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳(láo)动参与(yǔ)率出现超预期下降。根据今年3月统计(jì)局披露(lù)的青(qīng)年就业和失业人数，当(dāng)前16-24岁青年的(de)劳动参(cān)与率约为(wèi)33.4％，即9637万城(chéng)镇青年人口中，有3219万进入或(huò)有意(yì)愿进入劳动市场。而(ér)2010和2020年两次人口普查时，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青年劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)下降6.7个点，但(dàn)疫(yì)情(qíng)以来仅仅三年，该指标已经下降7.1个点(diǎn)。

　　近三年(nián)青年劳动参(cān)与率的下(xià)降(jiàng)主要(yào)有三(sān)方面原因。

　　一是16-24岁在(zài)校生大(dà)幅(fú)增加493万(wàn)。2010到2020的(de)十年间，16-24岁在校生增加了706万(wàn)，年均增加70.6万(wàn)；但(dàn)2019年(nián)末(mò)到2021年(nián)末(mò)，仅仅(jǐn)两年的时(shí)间里(lǐ)，该年(nián)龄段的在(zài)校生增(zēng)加了(le)493万，年均增长246.5万，远远快于此(cǐ)前十年增(zēng)速。

　　二(èr)是(shì)部分群体因就业形(xíng)势(shì)恶(è)化而退出劳动市场，在未来经(jīng)济和就业(yè)好转(zhuǎn)后会回到劳动市场(chǎng)。2020年3月，国(guó)家(jiā)统(tǒng)计局曾在发布会指(zhǐ)出当月(yuè)“就业人(rén)员规模比(bǐ)1月份下(xià)降6％以上(shàng)”，说明就业形势恶化时(shí)，也会影响劳动参与率。

　　三是就业观念(niàn)的变化导致初次进(jìn)入劳动市(shì)场时(shí)间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参(cān)与率。从社会(huì)风气来看，对(duì)学(xué)历的推崇导致(zhì)本(běn)科毕(bì)业即进入(rù)就业(yè)市(shì)场的(de)年轻人(rén)减少，加上考(kǎo)研、考公(gōng)竞争激烈，发展至(zhì)“二战(zhàn)”“三战”，客观上会将部(bù)分青年(nián)人初次就业时间从16-24岁延(yán)迟到25岁(suì)之后，从而导致16-24岁劳动参与(yǔ)率出现(xiàn)下降(jiàng)。

　　4.结论：未来失业率的分母端可能会(huì)越(yuè)来越重要

　　失业人口的增加不(bù)能完全解释青年(nián)失业率的上升。假如(rú)当(dāng)前青年(nián)劳动力与2020年(nián)相同，在(zài)失(shī)业人口增加132万至(zhì)632万人的情况(kuàng)下，对应青(qīng)年(nián)失业率应(yīng)该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释(shì)当前(qián)青年失业率(lǜ)的(de)一部分(fēn)，另一(yī)部(bù)分则来自分母端，城(chéng)镇(zhèn)青年(nián)劳动力的减少(shǎo)。

　　考虑到(dào)2020年我(wǒ)国人(rén)口已(yǐ)经开始负增长，未来青年(nián)失业率的(de)变(biàn)动可能出现以下三种情况：

　　①青年失业人口增加，同时劳(láo)动力(lì)减(jiǎn)少(shǎo)，青年(nián)失业率上升；

　　②青年失业人(rén)口与劳(láo)动力均在减少，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青年失(shī)业(yè)率上升(shēng)；

　　③青年(nián)失(shī)业(yè)人口与(yǔ)劳动力均在减少，失业人口降幅(fú)大(dà)于(yú)劳动力降幅，青年失业率下降(jiàng)。

　　我(wǒ)们(men)认为，未来(lái)失(shī)业人口会(huì)随着经济复(fù)苏而(ér)减少，但经济复苏难以(yǐ)改变失业率的(de)分母下降趋势。青年(nián)劳(láo)动力(lì)的下降可能成为(wèi)就业(yè)“疤痕(hén)效应”的(de)长期(qī)来(lái)源，抬高(gāo)青(qīng)年(nián)失业(yè)率(lǜ)的长期中枢。未来失业(yè)率的分母端可能会(huì)越来越重要，这(zhè)也(yě)是人口长周期变化的影响之(zhī)一。

　　5.附录：概念(niàn)和数据说明(míng)

　　青(qīng)年失业率的两(liǎng)个前置(zhì)概(gài)念。讨论16-24岁人口(kǒu)调查(chá)失业率(lǜ)时，有必要明晰这一概念的两个要(yào)点：一是调查失业率是城镇就业(yè)范围，并非针对全(quán)部就业人(rén)口(kǒu)，不包括乡村(cūn)就业(yè)，2022年(nián)底(dǐ)我国城乡(xiāng)就业大约分别占(zhàn)63％、37％，近四成的(de)就业人口并(bìng)未包(bāo)含在内。因(yīn)此，许多针对(duì)青年失业(yè)率(lǜ)的讨论以全国青年人口数量为出发点，未区(qū)分(fēn)人口总(zǒng)量与城乡(xiāng)结构的问题，有失偏(piān)颇。本篇报告如无特别说(shuō)明，各概念均(jūn)是(shì)指城(chéng)镇就业(yè)口径(jìng)。

　　二是失业率的分(fēn)母不含没有劳动意(yì)愿的(de)劳动年龄人(rén)口。按照统计局(jú)的定义，“劳(láo)动力指(zhǐ)年满16周岁，有(yǒu)劳(láo)动能力(lì)，参(cān)加或要求参(cān)加社(shè)会(huì)经济活动(dòng)的人员(yuán)。包括就业人员和失业人员(yuán)”，因此没有就业意愿的劳动年龄人口不计入劳动力。根据《2022年中国劳动统(tǒng)计年鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁(suì)以上的人口约(yuē)为11.5亿(yì)，其中只有68％属于(yú)劳动力，约(yuē)为7.8亿(yì)，而就业人(rén)口为约7.46亿，据此推算城乡失业(yè)人口可能(néng)为3372万(wàn)人左(zuǒ)右。

　　从数据(jù)来看，失业率来自全国月度劳动力调查。该项调(diào)查制度于2005年正式(shì)实施，每(měi)年(nián)进(jìn)行两次全国劳动力抽样调(diào)查，调查(chá)范围(wéi)为中国大(dà)陆的城镇和(hé)乡(xiāng)村，调查对象为16岁及以上人口。2009年3月(yuè)，为更及(jí)时准确反映劳(láo)动力市场变化情(qíng)况，建立了31个大城市月度劳动力调查制度。2013年4月，又将月(yuè)度劳动力(lì)调查范围扩大至65个城市。2016年1月(yuè)，全(quán)国(guó)月度(dù)劳动(dòng)力调查正式在全国范围内开展(zhǎn)，调查范围(wéi)覆盖全国所有(yǒu)地级市。

　　月度劳动力(lì)调查样(yàng)本比(bǐ)例约为0.2‰，是年度调查的五分之一左右。全国(guó)每月(yuè)调查约12万户，2020年全国(guó)家庭(tíng)户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国年(nián)度(dù)人口调查样本比例为1‰，五年一次的(de)人口抽(chōu)样调查样本比例为1％。而(ér)每10年一次的人(rén)口普(pǔ)查(chá)则在(zài)长表(biǎo)部分纳入就(jiù)业调(diào)查(chá)，长表(biǎo)抽样比例(lì)是(shì)10％左右，因(yīn)而人口普查的就业数据质量(liàng)更高(gāo)。

　　就业人员(yuán)总数会根据普查数据进行修(xiū)正(zhèng)，但结(jié)构数(shù)据仍会存在差异。比如2020年(nián)的《劳动统计年鉴》显示，2019年末全国就业人员(yuán)约为7.75亿人；而七普后次年的(de)年鉴将这一数据修正为7.54亿人左右(yòu)，误差约2100万人。但结构数(shù)据的差异仍然(rán)存(cún)在(zài)。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造(zào)业就业人(rén)员占比为18.0％，而七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务业分(fēn)化未(wèi)收窄(zhǎi)；

　　（2） 青(qīng)年劳动(dòng)参与率出现明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济(jì)和就业(yè)恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报告(gào)：【芦(lú)哲&；占(zhàn)烁(shuò)】青年就业(yè)：从三因(yīn)素框(kuāng)架看(kàn)“疤痕效(xiào)应(yīng)”来自何处

　　研报撰写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发布时间：2023年5月(yuè)26日

　　报(bào)告发布机(jī)构：德邦证(zhèng)券股份(fèn)有限公司(sī)

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