金融界5月23日 万(wàn)物(wù)皆(jiē)周期,周期皆供需！

　　日前，六年一个周期轮回(huí)的(de)白(bái)糖期货正在(zài)迎来疯狂(kuáng)时刻。五一(yī)假(jiǎ)期之前的最后一个(gè)交(jiāo)易(yì)日，在(zài)郑州商品(pǐn)交易所交易(yì)的白(bái)糖(táng)主力期货合约(yuē)收盘成功(gōng)站(zhàn)上(shàng)7000元(yuán)/吨关口。

　　让人遗憾的是，如此关键的信(xìn)息湮没在五一假期的兴奋与快乐之中，并未引(yǐn)起(qǐ)市场关注。直至昨(zuó)日(rì)（5月22日(rì)），白糖主力合(hé)约收盘站上7100/吨关口，市场资金虎躯一震，恍(huǎng)然醒悟。

　　5月23日，白糖主力(lì)合(hé)约盘(pán)中继续狂飙，盘(pán)中一(yī)度(dù)打破(pò)7200元(yuán)/吨(dūn)关口，创(chuàng)下7202元/吨的高点。

　　六年一次的白糖周期

　　而上一次白糖主(zhǔ)力期货合约打破(pò)7000元(yuán)/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月28日(rì)，彼时的白(bái)糖(táng)主力合约正在上演最后的末(mò)日(rì)疯狂(kuáng)，一天之内，白糖(táng)主力(lì)合约连破(pò)7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨(dūn)三个关(guān)键点位，收盘大(dà)涨4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随即第二(èr)天(tiān)（11月29日），白糖主力(lì)合约盘中就创下7314元/吨的周期高(gāo)点，随(suí)即白(bái)糖期货开始一路狂跌，直至(zhì)2019年年初(chū)才(cái)勉(miǎn)强止住(zhù)颓(tuí)势(shì)。

　　真的注意的(de)是，从白糖主(zhǔ)力(lì)合约(yuē)价格看，2006年(nián)初、2011中(zhōng)、2016年(nián)末、2023年春大约六年一次的白糖(táng)周期十分(fēn)准时，从未(wèi)缺席过。而形(xíng)成这种周期的原因与白糖期(qī)货(huò)的种植周期有关，一般甘(gān)蔗的(de)每三(sān)年一个种植周期，这从(cóng)根本决定了白糖周期到来。

　　此轮(lún)白糖周(zhōu)期已经渐入高潮(cháo)

　　目前，此轮白糖(táng)周期已(yǐ)经(jīng)渐入高潮(cháo)，据生意社显示，截至(zhì)5月(yuè)22日，白糖现货市场价格报6962元/吨(dūn)，较去年底涨(zhǎng)幅约20%。与历史对(duì)比来看，白糖价格已经创下2018年以来的新(xīn)高。

　　国内白糖供给(gěi)方(fāng)面，减产是(shì)大(dà)概率事件。

　　中国糖业协会发布的全国食糖产销数(shù)据显示，2022年(nián)/2023年(nián)制糖期截至今年4月底，甜菜糖厂已全部停机(jī)，甘蔗糖厂(chǎng)除(chú)云(yún)南省(shěng)有3家尚在(zài)生(shēng)产外，其(qí)他省(区)糖(táng)厂已全(quán)部收榨。

　　广(guǎng)发证券(quàn)认为，22/23年白糖生产季逐步进(jìn)入尾声，除云南地区外，广西等主产区陆续收榨。由(yóu)于广西前期受不利天(tiān)气(qì)影(yǐng)响(xiǎng)，甘蔗单(dān)产降幅商业用电多少钱一度 商业用电跟住宅用电有什么区别高于(yú)预期(qī)，22/23榨季国(guó)内糖产(chǎn)量(liàng)延续下(xià)滑趋势。

　　据农业农村(cūn)部预(yù)测，22/23榨季全国食(shí)糖产量约933万(wàn)吨，同比(bǐ)下降2.4%，其中广西白糖(táng)产量(liàng)约530万吨，同(tóng)比减少约80万吨。考虑国内白(bái)糖(táng)需求量约1450-1500万(wàn)吨，简(jiǎn)单估算供需缺口超(chāo)过(guò)500万吨。

　　短时间(jiān)增产对白糖来说并不现(xiàn)实，由(yóu)于国(guó)内糖料作(zuò)物种植面积增长有限，国内糖料作物产量也增长缓慢(màn)且有限(xiàn)，我国食(shí)糖产量整体(tǐ)保持平稳，年产量在1000万吨左右。目前国内食糖消费量每年在1500万吨左右，缺(quē)口部分通过进(jìn)口(kǒu)糖补充。

　　但是，国(guó)际市场(chǎng)供需情况也不容乐观。

　　据(jù)消(xiāo)费日报报道(dào)，联合国(guó)粮食及农业组织（粮农组织）发布的报告显示(shì)，4月国际食品价格指数出现1年以(yǐ)来的(de)首次回升，食糖、肉类及大米(mǐ)的(de)世界报价上涨。粮农组织(zhī)食糖价(jià)格(gé)指数4月环(huán)比上涨(zhǎng)17.6%，创2011年(nián)10月以来(lái)的新高(gāo)。

　　白糖全球主(zhǔ)要生产国和(hé)地区包括巴(bā)西(xī)、印度(dù)、欧盟、泰(tài)国、中(zhōng)国、美国、墨(mò)西(xī)哥(gē)、俄罗斯、巴基斯坦(tǎn)和(hé)澳大利亚等，其中前(qián)十(shí商业用电多少钱一度 商业用电跟住宅用电有什么区别)位食糖产(chǎn)量约占全球总产量(liàng)的76%；前四大出口国分(fēn)别是巴(bā)西、泰国、澳大利亚和印度(dù)，整(zhěng)体贸易量占全球(qiú)比重超过(guò)67%。

　　但(dàn)是(shì)作为全(quán)球主要产糖国之一，印度正面临甘蔗产量下降危机(jī)，加上政府实施(shī)的出口(kǒu)限制，世界各地的糖价可能会(huì)进一步(bù)飙升。

　　A股市场闻风而动

　　A股市场(chǎng)也(yě)是闻风(fēng)而动，5月22日，两(liǎng)大白糖(táng)龙头股(gǔ)中粮糖业、南宁(níng)糖业双双涨停。5月(yuè)23日，南宁糖业继续大(dà)涨，收(shōu)盘(pán)大涨超(chāo)4%。截至目(mù)前，今年以(yǐ)来，中粮糖业(yè)累计(jì)上涨(zhǎng)幅度超过30%，南(nán)宁(níng)糖业(yè)年内涨幅超过40%。

　　至于白糖主力合约是否(fǒu)会重蹈覆辙(zhé)，还是继续挑战(zhàn)极(jí)限，市场将(jiāng)会(huì)给出答案。

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