金融界5月12日消息 国内期货市场收盘，商品期货多(duō)数下跌，沪银(yín)大(dà)跌(diē)超(chāo)5％，沪锡、液(yè)化(huà)石油(yóu)气(qì)跌超(chāo)4％，SC原(yuán)油、纯碱跌超3％，沪(hù)铜、PTA、苯(běn)乙烯、棕(zōng)榈等跌超2％。豆系(xì)品种大幅反弹上(shàng)涨，豆一涨超3％，豆(dòu)二、豆(dòu)粕涨(zhǎng)近(jìn)2％。

　　光大期(qī)货：白银深跌，贵金(jīn)属做多(duō)逻辑变了(le)？

　　白银跟随(suí)大宗商品跌势，价(jià)格深(shēn)跌5％以上。根据昨夜公布的数据(jù)，美国4月生产者价格指(zhǐ)数PPI同比上涨2.3％，环比(bǐ)增0.2％，皆低于预期，反映出生产物资(zī)通(tōng)胀压力(lì)进一步趋(qū)缓。结合此前发布的美(měi)国4月CPI数据，6月美联储大概率暂停(tíng)加(jiā)息。

　　背(bèi)后逻辑来(lái)看，一(yī)方面，此前加息(xī)结束乃至(zhì)降息已然成为(wèi)一种(zhǒng)共(gòng)识，因(yīn)略备薄酒的意思下一句，略备薄酒的读音此本(běn)周在美联储越来越多官(guān)员(yuán)为鹰(yīng)派站台(tái)的(de)情况下，预计从加息结束(shù)到降息周(zhōu)期(qī)开启，仍有近一个季度的时间，在此(cǐ)期间将面临经济和政策的不确定性，贵金属部分回吐(tǔ)前期超涨的(de)幅度。另(lìng)一方面(miàn)，上(shàng)周初请失业(yè)金人数升至2021年以来的最高水平，劳动力市场(chǎng)正在降(jiàng)温。同时(shí)国内社(shè)融超预(yù)期下滑，白银因工业属性偏强(qiáng)大(dà)幅(fú)下跌，在(zài)情(qíng)绪修复之前难言企稳，后续(xù)还需(xū)关注海外(wài)衰(shuāi)退预期的发酵情况。

　　方正中期期(qī)货：经(jīng)济(jì)衰退(tuì)预期与有色(sè)金属走势拖累 白银如期大幅(fú)调整

　　前期强调从宏观经济衰(shuāi)退预期角度(dù)出发，有色金(jīn)属将(jiāng)会走(zǒu)弱，白银连续上(shàng)涨后(hòu)会面(miàn)临调整行(xíng)情，当(dāng)前(qián)逐(zhú)步兑现；宏观经济衰退预期将会继续影(yǐng)响有色(sè)金属与贵金属(shǔ)行情。

　　尽略备薄酒的意思下一句，略备薄酒的读音管美国经济数据疲软增加美联储政策(cè)转向(xiàng)宽松预期(qī)以及(jí)经济风险依(yī)然利好贵金(jīn)属(shǔ)，但是美元指(zhǐ)数大幅上升使得(dé)贵金属承(chéng)压回落，而铜(tóng)铝(lǚ)等有色(sè)金属(shǔ)大幅下(xià)行，拖(tuō)累工(gōng)业略备薄酒的意思下一句，略备薄酒的读音属性(xìng)较强(qiáng)的白银(yín)走势，白(bái)银表现(xiàn)弱(ruò)于(yú)黄金。

　　经济(jì)衰(shuāi)退预期与有色金属大幅(fú)回落等(děng)因(yīn)素综(zōng)合影响下(xià)，白银高位回落，下方(fāng)仍有一定的空间，首先关注24美(měi)元/盎司(sī)整数关口（5400元/千克）支撑(chēng)；若有效跌(diē)破该位置将会测试23美元/盎(àng)司（5250元/千克）关键(jiàn)支(zhī)撑；上方关注继续(xù)26美元/盎司（5800元/千克）阻力位。当前偏弱行情仍未走完(wán)，建议继续等白银行情(qíng)企稳再低位做(zuò)多。美欧银(yín)行业危机引(yǐn)发(fā)避险需求，美联储政策收紧预期迅(xùn)速(sù)转向，美(měi)元美(měi)债走势(shì)偏弱，贵金属(shǔ)持续(xù)走(zǒu)强(qiáng)，当前继续关(guān)注(zhù)调整行情；后续政策(cè)宽松转向、经济下(xià)行风险、银行业风险(xiǎn)与债务上限风(fēng)险、央行(xíng)购金(jīn)持续等(děng)宏观(guān)因素下，黄金(jīn)将会(huì)不(bù)断(duàn)刷新历史(shǐ)新(xīn)高，贵金属逢(féng)低做多配置(zhì)依(yī)然是核心建议(yì)。

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