今年AI波(bō)澜壮阔的大行情之下，引发了全行业所有(yǒu)基(jī)金经理关注(zhù)，而公(gōng)募基(jī)金2023年(nián)一季报揭开(kāi)了基金经理的(de)观点和真(zhēn)实持仓。

　　一季报显示(shì)，蔡嵩松所管理的(de)诺安积极(jí)回报(bào)基金，一(yī)季度(dù)主(zhǔ)要投(tóu)资(zī)在(zài)人工智能、算(suàn)法、应用(yòng)、算力(lì)端等领域，因抓住(zhù)了市(shì)场机遇实现了超(chāo)62％的收益，成为今年以来业绩最领先(xiān)的主(zhǔ)动权益基(jī)金。同时，较好的业绩也让这只冠军基金一季(jì)度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在(zài)一季度也吸引(yǐn)了多位明(míng)星基金经理的关注目光。

　　兴(xīng)证全球(qiú)谢治宇就在一季报表(biǎo)示，一季度在人(rén)工智能相关产业(yè)链(liàn)进(jìn)行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软件公司(sī)进行精选和布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积(jī)极拥抱人工(gōng)智(zhì)能

　　开年以来，计算机行(xíng)业在人工智能板块的带(dài)动下(xià)，走出了波澜壮阔的行情。因抓住市场机遇，业绩(jì)一路领跑，诺安基金蔡嵩松的知(zhī)名(míng)度(dù)更(gèng)上(shàng)一(yī)层(céng)楼。

　　他(tā)在一季度积极拥抱AI，所管理的诺安(ān)积极(jí)回报成为2023年表现最强的主动权益(yì)基金(jīn)，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了突飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几(jǐ)乎我们所有的行业(yè)，或将成为(wèi)未来最(zuì)强的产业趋(qū)势。

　　他(tā)还提(tí)到，海(hǎi)外引领(lǐng)，从算法(fǎ)大模型持续迭代，到各种应(yīng)用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进(jìn)展迅速(sù)。国内厂商也纷纷开展结合自身业务(wù)的人(rén)工智能领域的(de)研究，在(zài)股价(jià)飞涨的背后，是相关公司在产业端的积极布(bù)局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金(jīn)一(yī)季(jì)度主要投(tóu)资在人工(gōng)智能领域(yù)，算法、应用、算力端都有相应布局(jú)。

　　从诺安积极回报(bào)的(de)持仓(cāng)看，前十(shí)大重(zhòng)仓股进(jìn)行了较大(dà)幅度的调整。相较去年底，除了中微(wēi)公(gōng)司(sī)、沪硅(guī)产业仍出(chū)现在(zài)其前十大重仓股之(zhī)列(liè)外，其他重(zhòng)仓股全(quán)部(bù)换，新进了长川(chuān)科(kē)技、华海清科(kē)、盛(shèng)美上海、拓荆(jīng)科技(jì)、韦尔股份、浪潮信(xìn)息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不(bù)少在(zài)2023年(niá毁掉一个老师最好的办法n)表现神勇，如(rú)诺安积极(jí)回报(bào)的头号(hào)重仓股中微(wēi)公司，截至(zhì)4月21日，今年以来涨(zhǎng)幅(fú)达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨幅，而华海清(qīng)科、拓荆科(kē)技、江波龙等年内涨(zhǎng)幅也(yě)超60％，这(zhè)些(xiē)表现较好(hǎo)的重仓股推动(dòng)基金净(jìng)值(zhí)大涨。

　　从股票仓(cāng)位(wèi)来看，诺安积极(jí)回报(bào)并没(méi)有保持去年底的高(gāo)仓位，一季(jì)度末仓位(wèi)仅84.29％，处于中性(xìng)水(shuǐ)平(píng)。去年三、四季(jì)度(dù)基(jī)本保持在90％以上(shàng)的(de)仓位水(shuǐ)平，去年三季末、四季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二(èr)季末，股票仓位一(yī)度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡嵩松管(guǎn)理的另(lìng)外一只基金(jīn)诺(nuò)安成(chéng)长(zhǎng)并没有太(tài)大变化，前十大重仓股相(xiāng)较去年(nián)底(dǐ)变化很小，仍重点布局卓胜微(wēi)、中微公司、圣邦股份、北(běi)方华创等。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成长的一(yī)季报中写道(dào)，主要布局芯片(piàn)板(bǎn)块，在(zài)当前的市场位置，迎(yíng)接即将到(dào)来的(de)科技大行情(qíng)。

　　他还(hái)谈及芯片板块(kuài)的(de)两大细分领域，在(zài)一季度(dù)都到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片(piàn)设计板块，从2021年四季(jì)度开(kāi)启的芯(xīn)片(piàn)产业下行周期，随着疫情(qíng)落下帷幕，在今年一季度拐点将至。产业端一季度库(kù)存水平接(jiē)近正(zhèng)常(cháng)，各(gè)厂(chǎng)商二季度(dù)毛利率水平(píng)见底。伴(bàn)随着疫后经济恢复，未来需求端将对设(shè)计板块(kuài)持续拉动。

　　同时我(wǒ)们应该觉(jué)察到，随(suí)着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了突飞猛进的发展，将影响几(jǐ)乎(hū)我(wǒ)们(men)所有(yǒu)的行业，或(huò)将成为未来最强的产业(yè)趋(qū)势。海外引领，从算(suàn)法大模(mó)型持续(xù)迭(dié)代(dài)，到各种(zhǒng)应用接(jiē)入AI，再到(dào)算(suàn)力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进展(zhǎn)迅速。而算力几何级的(de)增长(zhǎng)和边缘侧硬件的(de)拉动(dòng)，都是未(wèi)来(lái)芯片需(xū)求的重要增长。新需求将让芯片周期拐点提(tí)前到来。

　　另外(wài)一个重要板块是芯(xīn)片设备材料EDA，美国对中国半导(dǎo)体(tǐ)的制裁已经到了(le)穷途末(mò)路的地步，暨2022年(nián)10月(yuè)7日(rì)美国半导(dǎo)体出口新法案对我(wǒ)国(guó)晶圆厂极限施压之后(hòu)，进一步(bù)的(de)制裁已经(jīng)乏(fá)善可(kě)陈。国内晶圆代工(gōng)厂一方面加速扩产成熟制程(chéng)，另一方面在国内设备厂商的配(pèi)合下(xià)，继续研发攻克先(xiān)进制(zhì)程。虽然美国的制裁对我(wǒ)国先进制程的(de)扩(kuò)产造成了一(yī)定的影响(xiǎng)，毁掉一个老师最好的办法但是另外一个角度看，芯片设备(bèi)的国(guó)产化(huà)率却(què)取得了突(tū)飞猛进的增长。在全球晶圆扩(kuò)产处于(yú)下行周期(qī)的大背景下，国(guó)产替代进程加速(sù)对设备材料EDA板块的拉动，很可能会(huì)超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受益于业绩(jì)一路领跑，冠军基金的规(guī)模也出现(xiàn)迅猛增长(zhǎng)。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管(guǎn)理的诺安积极回报A以62.04％的收益，成(chéng)为2023年以来业绩(jì)最(zuì)强(qiáng)的主动权益基金(jīn)。这一业(yè)绩还是受到4月(yuè)21日AI、半导体(tǐ)等领域大跌影响，若(ruò)截至(zhì)4月20日，该(gāi)基金(jīn)业(yè)绩超(chāo)过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩(jì)也让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。数据显示，诺安积极(jí)回报去年底(dǐ)的规模仅0.7亿元，而一季(jì)度末规模已(yǐ)达到7.11亿(yì)元，增幅为(wèi)913.85％。相(xiāng)较其(qí)2023年(nián)一(yī)季度的净值涨幅，这一规模暴涨(zhǎng)更多来自于投资者申购(gòu)。相关蔡嵩松(sōng)以及(jí)诺安积极回报基金的话题(tí)也屡见报端，成为基民热议的话题。

　　同样，受益于净(jìng)值大涨以及(jí)投资者申购，蔡嵩松管理(lǐ)的(de)5只基金(jīn)在一(yī)季度规模均出现上(shàng)涨，除了诺安积极(jí)回(huí)报之外，2023年业绩(jì)超40％的诺(nuò)安优(yōu)化配置同样规模暴增，从(cóng)去年底的0.77亿元增加到(dào)1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基(jī)金的总规模也从去年底的(de)293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为(wèi)一季度末(mò)“300亿基金经理俱乐部”中的(de)一(yī)员。

　　谢治宇：对人工智能相关(guān)产业链进(jìn)行挖掘

　　作为兴证全球基金(jīn)分管投(tóu)研(yán)的副总，市场(chǎng)上管理规(guī)模超过700亿的基金(jīn)经理(lǐ)，谢治宇(yǔ)一季(jì)度调仓(cāng)换股方向也(yě)受到(dào)市场关注。

　　从最新一季报披露(lù)情况看(kàn)，谢治宇主要加(jiā)仓半导(dǎo)体及光模块相关板块，他也坦言在一季度主要(yào)对(duì)对人工智能相关(guān)产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全(quán)合润(rùn)基(jī)金一季度新进了海康威(wēi)视、澜起科技(jì)、中(zhōng)际(jì)旭(xù)创、晶晨股份四只个股，几(jǐ)乎全部是与AI、半导(dǎo)体、光(guāng)模块(kuài)方向相(xiāng)关。

　　其中(zhōng)，安防龙头——海(hǎi)康威视在2022年(nián)已将AI技术应用(yòng)于(yú)设备检(jiǎn)测、产品盘点、安检等多类产品(pǐn)。在4月15日发布(bù)的《投资者关系活(huó)动(dòng)记录表》中，海康(kāng)威视表示(shì)，AI技(jì)术对(duì)海康(kāng)威视的(de)营收增长(zhǎng)起了很大的作(zuò)用。

　　澜起科技主营业务是为云计算和人(rén)工智能领域提提供(gōng)以芯片为基础的解决方案，目前主(zhǔ)要(yào)产(chǎn)品包括内存接口等。晶晨股份也是全球布(bù)局、国内(nèi)领先(xiān)的无(wú)晶圆半导(dǎo)体(tǐ)系统设计厂商。

　　作(zuò)为(wèi)数据(jù)中心光模块供(gōng)应(yīng)商(shāng)。截止4月21日，中(zhōng)际旭创今年以来(lái)暴(bào)涨189.27％，谢(xiè)治宇也在积极(jí)加仓，仅一个季度的时(shí)间就狂买8个(gè)多亿，直(zhí)接买进第七大重仓股(gǔ)。

　　而包括立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普(pǔ)洛(luò)药业(yè)在内的四(sì)只个股在一(yī)季度退出兴全合润前十大重(zhòng)仓股。

　　除了(le)兴全合(hé)润，谢治宇管理的另外一(yī)只可投港股的兴全(quán)合宜基金(jīn)在一季(jì)度除了加仓半导体(tǐ)等(děng)板(bǎn)块之外，互联网(wǎng)板块中的腾讯控股也(yě)是其(qí)主要(yào)加仓方向。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)在一季报(bào)中表示，随着各种风险(xiǎn)因素减弱(ruò)，一季度A股市场上证指数上(shàng)涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指(zhǐ)数(shù)上涨(zhǎng)较多，A股板块分化更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破(pò)性的进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块(kuài)等子(zi)版块带动的人工智能(néng)、中字头的“中特估”、半(bàn)导体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应用端(duān)中游(yóu)戏、影(yǐng)视等(děng)板块也(yě)实(shí)现较大幅度上涨。

　　基金报告期内维(wéi)持了较高(gāo)仓位，对人(rén)工智能(néng)相关产业链进行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用(yòng)空间广阔(kuò)的硬件和软件公司进行精(jīng)选和(hé)布局。未(wèi)来仍将坚持挖掘公司长期成(chéng)长价值，不(bù)断寻(xún)找具有良(liáng)好投资性(xìng)价(jià)比的优秀公司(sī)。

　　朱红欲：增持了计(jì)算机、大众消费品

　　2022年4月(yuè)13日(rì)成立，招商核心竞争力在当年弱市(shì)环境下斩获超(chāo)47％的(de)收益，让(ràng)招(zhāo)商基(jī)金朱红裕成(chéng)为市场备受关注(zhù)的基金经(jīng)理。

　　招(zhāo)商核心竞争力一季报的披露揭开了朱红裕的(de)投(tóu)资思(sī)路和路(lù)径(jìng)。从股(gǔ)票持仓来看，一(yī)季度末该基(jī)金(jīn)股票市值(zhí)占基金总资产(chǎn)比例为(wèi)93.84％，处于该(gāi)基金(jīn)成立(lì)以来的最高(gāo)值(zhí)，显(xiǎn)示(shì)出一种积(jī)极的毁掉一个老师最好的办法态(tài)度。从该(gāi)基金2022年中报、三(sān)季报、年报来看，其仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对(duì)去(qù)年底，一季度朱(zhū)红裕(yù)配(pèi)置(zhì)A股(gǔ)比例(lì)有所降低，配(pèi)置港股(gǔ)比例有所提升。数据显示，招商核心竞争力配(pèi)置中国大陆、中国香港(gǎng)股票市值占(zhàn)基金净值(zhí)比例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年底这两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心(xīn)竞(jìng)争力配置来看(kàn)，重点布局了信(xìn)息(xī)技术、可(kě)选(xuǎn)消费(fèi)等。前十大(dà)重仓(cāng)股来看，重仓卫宁健(jiàn)康、振华科技、美(měi)的集团、金(jīn)蝶(dié)国(guó)际等(děng)。其(qí)中(zhōng)卫(wèi)宁健康持有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整(zhěng)体做了(le)一(yī)些持仓调整(zhěng)，绿城服务、中国民航信息网络、安琪酵母(mǔ)新进(jìn)前十(shí)大(dà)重仓股之列，通威股(gǔ)份、希望教育、中航光(guāng)电则(zé)退(tuì)出前十(shí)大。

　　朱红裕也在(zài)季报中写道，一季度(dù)初期，我(wǒ)们基于对经(jīng)济复苏预期大概率偏弱(ruò)的(de)判(pàn)断(duàn)，主要减持了经(jīng)济复苏敏感度相对较(jiào)高的(de)部分制造业(yè)，增持了计算机、大众消费品等行业，同时，我们亦(yì)在一(yī)季度末(mò)期逐(zhú)步逢低(dī)增(zēng)持了港股中可能面临业绩拐(guǎi)点的物业及计算(suàn)机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了(le)一(yī)定的超额(é)收(shōu)益(yì)，但市场的(de)博弈程度(dù)超出(chū)了(le)我们的预期，导致(zhì)对部(bù)分行(xíng)业(yè)的定价出现了较(jiào)为显著的(de)偏离。我(wǒ)们将基于(yú)中长期的行业研究视野，逆(nì)势而行。

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