近日，广发、招商(shāng)、汇(huì)添富(fù)3家(jiā)基金公(gōng)司旗下的中(zhōng)证(zhèng)国新央(yāng)企股东(dōng)回(huí)报ETF同(tóng)时公告，基金将于5月15日(rì)至19日正式(shì)发售，募集规模上限均为20亿元(yuán)，合计募(mù)集上限为60亿元。目前(qián)，作为(wèi)时(shí)下热门主线的中(zhōng)特(tè)估行情持续发酵，市场也预期此次央企主题(tí)的ETF发售或将从情(qíng)绪面(miàn)和(hé)资金面助推(tuī)中特估。

　　国企年内(nèi)涨幅居(jū)前，领(lǐng)涨板块方向(xiàng)一览

　　复盘今年以来行情(qíng)，中特估行情带动央(yāng)国(guó)企上市公司价值(zhí)重估，同时(shí)，其也催化(huà)多(duō)个相关板块和个股迎来上(shàng)涨行情。截至5月12日收盘，不(bù)计算年内上市(shì)新股，A股整(zhěng)体(tǐ)平均上涨(zhǎng)近6.16％，中位数涨幅(fú)近2.39％，而国有企业个股平均上涨近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非(fēi)国有企(qǐ)业个股(gǔ)平均涨幅则近4.83％（中位数涨(zhǎng)幅(fú)近1.27％），其中，外资及合资企业(yè)仅上(shàng)涨近3.79％。

　　分板块(kuài)（申(shēn)万(wàn)一级）来看，年内涨幅居前的国企股中，传媒、计算(suàn)机、通信、家用电(diàn)器(qì)、建筑装(zhuāng)饰板块(kuài)个股均(jūn)值(zhí)涨幅相对居(jū)前，而基础化工、食(shí)品饮料(liào)、商贸(mào)零售、轻工制造、美(三生有幸遇见你下一句怎么接，三生有幸遇见你下一句幽默měi)容护理板块(kuài)个股(gǔ)则表现不(bù)佳。若分细分板块（申万(wàn)二级）统(tǒng)计，平(píng)均涨幅居前的方向为出版、影(yǐng)视院线、计算机设备、养(yǎng)殖业、数字媒体板三生有幸遇见你下一句怎么接，三生有幸遇见你下一句幽默(bǎn)块，而(ér)旅游零售、酒店餐饮(yǐn)、橡胶(jiāo)、能源金属、电池板块个股(gǔ)平均跌幅居(jū)前。

注：分板块统(tǒng)计国企股年内涨跌幅均值(zhí)

　　行情内部轮动分(fēn)化，关注(zhù)景气低估方向

　　随着中(zhōng)特(tè)估行情发酵月余，部分高位人气股近期也(yě)有所调(diào)整，仅以本周(zhōu)（5月8日(rì)至(zhì)12日）行情(qíng)统计(jì)，上海电影(yǐng)、新华文轩、中(zhōng)铝国(guó)际等多股回(huí)调近20％。从资金面来看，作为市(shì)场(chǎng)“聪明钱”的(de)北向资(zī)金近两日（5月11日至(zhì)12日(rì)）也一别此前连续6日加仓而减(jiǎn)持(chí)，不(bù)过，具体(tǐ)个股方面，仍(réng)有(yǒu)不少个(gè)股获(huò)逆市加仓(cāng)，其中(zhōng)，中国(guó)中铁(tiě)、中国石化(huà)、片仔癀、中国石油、设计总院本(běn)周累计加仓均在3亿元(yuán)以上。

　　山西证券(quàn)近日研报指出，现有的“中特估”概念引发的(de)估值(zhí)修(xiū)复仍在演绎。短(duǎn)期行情在热点题材上体现出较高的赚钱(qián)效应。长期在国企改(gǎi)革的深度价值(zhí)挖掘方(fāng)面仍(réng)有较大增长空间。结合政策方(fāng)向来看，未来的投资(zī)机会主(zhǔ)要(yào)围绕以下方向：

　　1）资源整(zhěng)合型：关(guān)注央企战(zhàn)略性重组和专业化(huà)整合(hé)，以及存(cún)在优质资产注(zhù)入上市平(píng)台或重(zhòng)组预期(qī)的板块和(hé)标的，如军工、交(jiāo)运等(děng)。

　　2）基(jī)本面改善型(xíng)：此前(qián)基本面较弱(ruò)，但因行(xíng)业景气、周(zhōu)期(qī)上(shàng)行等原因，近(jìn)期有所改善(shàn)，并有望持续向好(hǎo)，如建(jiàn)筑和船舶制(zhì)造等。

　　3）价值重估(gū)型：此前估值(zhí)明显偏低，但是受(shòu)益业(yè)务预期与估(gū)值逻(luó)辑变化，催生(shēng)重(zhòng)估行情，如公(gōng)共事业领域与三大通信运营商等。重(zhòng)点关注行业：船舶、建筑(zhù)、军工(gōng)、公共(gòng)事业、交运(yùn)和(hé)通信(xìn)。

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