今年1月，美国政(zhèng)府(fǔ)债(zhài)务余额又一(yī)次(cì)触及(jí)法(fǎ)定上限，这标志着美国再度陷入债务违约(yuē)的(de)风(fēng)险之中。

　　美国财政部长耶伦已经多(duō)次警告称，如果国会不尽(jǐn)早采取行动暂停或(huò)提高债务上限(xiàn)，美国政府最早可(kě)能6月1日出现债务违(wéi)约——而这将(jiāng)对全(quán)球经济(jì)和金融(róng)产(chǎn)生“灾难性影响”。

　　美国面(miàn)临债务(wù)违约风(fēng)险、两党(dǎng)就提(tí)高债务上限进(jìn)行争(zhēng)斗，这(zhè)些画面在近(jìn)些年似乎频频上演。那么，引(yǐn)发(fā)这一(yī)危机(jī)的(de)根本——美国债(zhài)务和(hé)债务上限(xiàn)究竟是怎么(me)回事？美国债务为何不(bù)断(duàn)滚雪球(qiú)般扩大？美国又(yòu)为何要人为地给债务设定上(shàng)限？

　　美(měi)国债务为(wèi)何不(bù)断逼近上限？

　　要(yào)讨(tǎo)论债务上限，我们需(xū)要先(xiān)了解美(měi)国政(zhèng)府的债务从何而(ér)来，以(yǐ)及其为何频(pín)频(pín)逼近上限(xiàn)。

　　自18世纪以来，美国政府在绝(jué)大部分时期都处于财政赤字状态，即政(zhèng)府支出在多数总统任期内都高于其财(cái)政收入。因此，美国政府举债成了惯例，而政府债务(wù)规模(mó)也(yě)一(yī)直随着(zhe)政府赤字的规模而增长(zhǎng)。

　　美国(guó)政府债务(wù)在近年疯狂飙升

　　近(jìn)年(nián)来，美国(guó)债务规模更(gèng)是大幅增长。这一方面(miàn)是由于新冠疫情以(yǐ)及(jí)阿富汗、伊(yī)拉克战争使得美国政府(fǔ)背(bèi)负了庞大支出压力，另(lìng)一(yī)方面，还因为美国人口(kǒu)老龄化(huà)导(dǎo)致政府医(yī)疗支出(chū)不断上升，拜(bài)登政府推(tuī)出的大规(guī)模(mó)基建政策导致财(cái)政(zhèng)支出大增等。

　　与此同时，美国政府(fǔ)的(de)税收收入并没有跟上支出的步伐，尤(yóu)其(qí)是在小布什政府和特朗普政府批(pī)准了减(jiǎn)税政(zhèng)策(cè)之后，税收(shōu)压力(lì)更是与(yǔ)日(rì)俱增(zēng)。

　　在收入和支出此(cǐ)消彼长的双重压力下，美国的赤(chì)字规模近(jìn)年来如滚(gǔn)雪球(qiú)一般扩大，债务规模也就因(yīn)此不断攀升(shēng)，在近年来频频(pín)逼近债务上(shàng)限也就(jiù)不足为奇了(le)。

　　美(měi)国政府债务占(zhàn)GDP的比重

　　美国债(zhài)务为何会(huì)有上限？

　　而美国政(zhèng)府债务上限(xiàn)的出现，则(zé)最早(zǎo)可以追溯到(dào)上世(shì)纪初(chū)的第一次世界(jiè)大战。

　　在一战(zhàn)之(zhī)前(qián)，美国并没有明确的“债(zhài)务上限”，那时候只要白宫要发债借(jiè)钱(qián)，美国(guó)国会基本照单全批。

　　但在1917年，由(yóu)于一战使得美国政府(fǔ)开支愈繁，债务规(guī)模越来越大，引发部分美国议员提出的反对(duì)（也(yě)有一(yī)些(xiē)议员(yuán)是为了(le)反对美国参(cān)战），美国国(guó)会便通过《第二自(zì)由债券法案》，首次对联邦(bāng)债(zhài)务进行(xíng)限额规定，以此来限制政府发(fā)债(zhài)的规模。

　　1939年，由于预计美国将加入第二次世界(jiè)大战，美国国(guó)会通过《公共(gòng)债务法(fǎ)案》，实(shí)质上正式确立了对美国政府(fǔ)债(zhài)务总(zǒng)额的限制(zhì)。随后，美国国会又对其进(jìn)行(xíng)了修订，以更改上(shàng)限(xiàn)金额。从此，提高债务(wù)上限就或多或(huò)少地成(chéng)为了国(guó)会的惯例(lì)。

　　在历史上，美国债务(wù)上限总共(gòng)提高了100多(duō)次。尤(yóu)其是自(zì)1960年以(yǐ)来(lái)，美国两党已经(jīng)提高了(le)78次债务(wù)上限，平均每9个敷面膜前要擦水和乳液吗，正确的护肤顺序七步(gè)月就会(huì)提高(gāo)一次——其中(zhōng)共和党总(zǒng)统执(zhí)政期间曾提高49次，民主党(dǎng)总统执(zhí)政期间(jiān)共提(tí)高(gāo)29次。

　　进入(rù)21世(shì)纪以来，美国债务上(shàng)限的上调幅度进(jìn)一步加大，在最近几届总(zǒng)统任期(qī)内(nèi)更是(shì)如(rú)此：在(zài)奥巴马任期内，美国最新(xīn)债务上限(xiàn)为(wèi)18万亿美元（2015年），到了特(tè)朗普(pǔ)任内，这个数字提高(gāo)至22万(wàn)亿美元（2019年(nián)3月）。此后在(zài)新冠(guān)疫情期间，美(měi)国(guó)国会暂停了(le)债务(wù)上限，以(yǐ)暂时(shí)取消美国(guó)政府的支出(chū)限制，这导(dǎo)致(zhì)美国政府债务疯狂飙升至27万亿美(měi)元。

　　美国近(jìn)几届政(zhèng)府大(dà)幅上调债(zhài)务(wù)上限

　　直到2021年，美(měi)国国会最新(xīn)一次提(tí)高(gāo)债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，美国债务上限已经提高至现在的31.4万(wàn)亿美元，相较(jiào)于1917年(nián)最初的债务上限115亿(yì)美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什么(me)美国不能取消债务上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国会为联邦(bāng)政府设定的举债的(de)最(zuì)高额度(dù)，一旦触及这条“红线”，意味着美国财政(zhèng)部借款授权(quán)用尽，除非国会调(diào)高债(zhài)务上限，否(fǒu)则白宫无(wú)权继续举债。

　　那么，也许(xǔ)有人会(huì)疑惑，美国政府为什么要“自我限制”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会(huì)对美国政府造成限制(zhì)，使其不能随心所以的(de)举债，但从理论上来说，这(zhè)一限(xiàn)制也同时对其美国政府的债(zhài)务信(xìn)用提供了保(bǎo)证。

　　这(zhè)是因为，美(měi)国作为手握美元霸(bà)权的超(chāo)级大国，本身并不受到(dào)发行美(měi)钞的外(wài)在约束(shù)。如果美国政(zhèng)府开(kāi)支(zhī)无度、过度(dù)举债，将会导致美元(yuán)贬(biǎn)值、通胀失(shī)控，那么其债权信用将(jiāng)受到损害，原(yuán)有债权人权益也会(huì)遭(zāo)受稀释。

　　因此，只有(yǒu)通过“债务上(shàng)限”这一内控举(jǔ)措(cuò)，才能维持美(měi)国政府的(de)偿付信用，保证美元霸权(quán)地位。换句话来(lái)说，“债务上限(xiàn)”理(lǐ)论上也相当于是美方对债权人的一(yī)种信用宣示。

　　中国和日本是(shì)美(měi)国债(zhài)券的最大海外“债主”

　　为什(shén)么这次债务(wù)上限(xiàn)难以提高了？

　　那么，在过去被(bèi)频频(pín)上(shàng)调的美国债务(wù)上限，为什(shén)么(me)在现在会陷入无法上调的僵局呢？

　　按照规定，美国(guó)政府想要(yào)提高美国债务上(shàng)限，往往需要美国(guó)国会两院的通(tōng)过。在此前(qián)的(de)历史(shǐ)中(zhōng)，提高债务上限在国会(huì)中绝大多数时(shí)候(hòu)类似于一个“走过(guò)场”的周期性(xìng)任(rèn)务，两党(dǎng)并不(bù)会对(duì)此进(jìn)行(xíng)过(guò)于(yú)激(jī)烈的博弈。

　　但(dàn)近年(nián)来，随着美(měi)国党派分歧不断扩大，债务上限问题逐(zhú)步沦(lún)为两党的政治武(wǔ)器，被在(zài)野党用作(zuò)了与(yǔ)执政党讨(tǎo)价还价的砝码。尤其是(shì)在当下美国两党分(fēn)别占据两院多数(shù)席位的(de)分裂背景(jǐng)下，这(zhè)一(yī)斗争(zhēng)就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党(dǎng)占据参议院多数，而共和党占据众议院(yuàn)多数。拜登要想提高债务上(shàng)限，就需(xū)要和国(guó)会(huì)共和党(dǎng)人达成(chéng)一致。

　　然而，共和党(dǎng)人正试(shì)图利(lì)用债(zhài)务上(shàng)限的(de)最后期限，向拜登总统施压，要(yào)求他先同意(yì)削减开支，再谈(tán)提(tí)高债务(wù)上(shàng)限。而民主党人坚持(chí)不愿让步(bù)，认(rèn)为应(yīng)无条(tiáo)件提高债务上(shàng)限，这就(jiù)导致了当(dāng)下的僵(jiāng)局。

　　拜登已(yǐ)经预(yù)定于美东时间周(zhōu)二（5月16日）再度与(yǔ)国(guó)会领导人会面，讨论提高美(měi)国(guó)债务上限(xiàn)的(de)计划。

　　但(dàn)值得注意的是，敷面膜前要擦水和乳液吗，正确的护肤顺序七步如果拜(bài)登和国会领袖们(men)在周二仍(réng)无(wú)法取得(dé)突破性(xìng)进展，这场(chǎng)危机恐怕真就(jiù)要无限逼近债务违约的“X日”了——因为拜登(dēng)已经计划于本周三前(qián)往日(rì)本参加G7领导人峰会，并将(jiāng)在周末访问巴布亚(yà)新(xīn)几内(nèi)亚，并(bìng)举(jǔ)行美国(guó)-大洋洲国家峰会，这意味着接下来留(liú)给拜(bài)登和两党领袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机(jī)将(jiāng)再次上演

　　事(shì)实上，十多年前，美国也(yě)曾上演(yǎn)过类似局面。

　　2011年(nián)，美国也(yě)曾(céng)面(miàn)临类(lèi)似严(yán)峻的(de)违约风险：时任美国总统奥巴马和(hé)众议院共和党人在谈(tán)判最后(hòu)一刻，才就债务上限达成(chéng)协(xié)议，勉强(qiáng)避免了一场债务违约灾(zāi)难。奥巴马(mǎ)及民主(zhǔ)党在最后(hòu)关头(tóu)妥协(xié)，同意在十年内(nèi)削(xuē)减(jiǎn)9000亿美元的财政支(zhī)出。

　　但在当(dāng)时，即(jí)便没有真正违约而仅仅(jǐn)是(shì)逼近违约，这(zhè)一紧(jǐn)张(zhāng)局势也引发了(le)全(quán)球资本市场剧烈波动(dòng)，美股一度大跌，并直接导(dǎo)致(zhì)标准普(pǔ)尔首次下调美国的主权(quán)信(xìn)用评(píng)级。这使(shǐ)得(dé)美(měi)国面临(lín)更高的(de)借(jiè)贷成本——美(měi)国第(dì)二年的借贷(dài)成本上(shàng)升了(le)13亿美元，并在之后(hòu)数(shù)年继续(xù)上涨，基本上抵消(xiāo)了当时两党谈(tán)判中的一(yī)些成本削(xuē)减措(cuò)施。

　　对(duì)一些(xiē)经济学家来说，上述的市场动荡也只(zhǐ)是短(duǎn)期影响(xiǎng)。而更重要的(de)是，从长期来看(kàn)，财政支出削减意味着美国多年的预(yù)算紧缩，这可能会产生更严重的长期影(yǐng)响(xiǎng)——比如拖累美国(guó)的经济复苏。

　　美国左翼智库经(jīng)济政策研究所首席经济学家乔希·比(bǐ)文斯在(zài)回顾2011年债(zhài)务危机时表示：

　　“在实施这些削减措施时，我们仍处(chù)于(yú)相当低(dī)迷(mí)的经济中，并且(qiě)正(zhèng)处于从大(dà)衰(shuāi)退中复苏的阶段(duàn)。他们只(zhǐ)是(shì)让复苏持续的(de)时间远远(yuǎn)超(chāo)过了应(yīng)有的时间……在接(jiē)下来的(de)六七年里，美国政府没(méi)有提供(gōng)真正有价值的公共产品和服务，因为(wèi)它们(men)（财政支出(chū)）被(bèi)大幅削减。”

　　而(ér)如今这场债(zhài)务上限(xiàn)危机，也被许多(duō)人(rén)看(kàn)作2011 年债务上限危机的翻版：美国国会面临类似的分裂局(jú)面，美国(guó)经济也正处于类似的衰退环(huán)境之中(zhōng)。即便美(měi)国(guó)两党能够重演2011年的戏码，在最后关头提高债务上限，由此(cǐ)带来的短期市场(chǎng)动荡(dàng)和长期经济损害，恐怕也将再次重演(yǎn)。

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