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黄山山体主要由什么岩石构成国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财(cái)联社5月(yuè)6日黄山山体主要由什么岩石构成讯（编(biān)辑若宇）黄金(jīn)现货价格本(běn)周(zhōu)四一度(dù)冲上2080美(měi)元/盎(àng)司一线，创(chuàng)历史新高。A股方面，珠宝首饰(shì)品牌老凤祥及潮(cháo)宏(hóng)基自去年(nián)10月(yuè)低点以来股价均接(jiē)近翻倍。

　　黄金(jīn)价(jià)格的持续攀升，引(yǐn)来众(zhòng)多(duō)投资者的(de)目(mù)光。国泰君安刘越男等人(rén)在4月(yuè)23日(rì)研(yán)报(bào)中表示，黄(huáng)金珠宝复苏节(jié)奏与(yǔ)弹性优于预期，根据行业数据，1-2月同期高基数下黄金(jīn)珠宝销售表现亮眼；3月后逐步进入Q2同期低基(jī)数，金银珠(zhū)宝(bǎo)类2023年(nián)3月(yuè)社零同比+37.4％。

　　提及黄(huáng)金(jīn)珠宝亮眼的逻辑，刘越男等人拆解，其一，金价(jià)稳步(bù)上行预(yù)期提振(zhèn)长期需求，存货(huò)增值提(tí)振毛利率，C端消费者(zhě)黄金投资保值需(xū)求及加盟商补货需求有望释放；其二(èr)，Q2开始(shǐ)婚庆需求显著(zhù)回补，同店开店有望匹配(pèi)释放，长三(sān)角地区表现尤其(qí)值得(dé)期(qī)待；其三，古法(fǎ)金中流砥柱，金(jīn)镶钻打(dǎ)开利润弹性(xìng)。

　　关于黄金珠宝板块行情的可持续性，德邦证(zhèng)券(quàn)郑澄怀在5月5日研报中(zhōng)分析(xī)，从国际金(jīn)价来看，全球地缘政(zhèng)治的不(bù)确定(dìng)性、美国经济衰退的不确定(dìng)性(xìng)等因素均有(yǒu)望对金价形成长期支撑(chēng)。从国内消费复苏的节奏来看，预计今(jīn)年三(sān)四季度婚庆旺季将(jiāng)持(chí)续释放(fàng)消(xiāo)费需求(qiú)。

　　长(zhǎng)期来看，龙头公司有望凭借精准的(de)产(chǎn)品定位，创新性(xìng)的产品设计，以及积(jī)极的渠道扩张策略下(xià)，持续提升市场占(zhàn)有率，平(píng)稳兑现(xiàn)业(yè)绩增长(zhǎng)。当(dāng)前黄金珠宝(bǎo)板(bǎn)块(kuài)估(gū)值基本处于历(lì)史中(zhōng)枢(shū)水平，仍具有较(jiào)大的投(tóu)资吸(xī)引力。

　　中国银(yín)河证券研(yán)究院甄唯萱在(zài)研(yán)报中指出，预期国内金银珠宝市场规模未来将稳步上升，将(jiāng)在(zài)2024年超过90万亿(yì)元，年复合增长(zhǎng)率约为5％，奢侈金银珠宝的市场规(guī)模增长(zhǎng)速度更(gèng)快，年(nián)复合增长(zhǎng)率约(yuē)为17％。

　　头豹研究院预测，中国金银珠(zhū)宝行业中黄金(jīn)市场的(de)增(zēng)速最快(kuài)，2018-2021年间(jiān)的(de)复(fù)合增(zēng)长率(lǜ)为5.9％，预计(jì)未来(lái)5年也将保持6％的增速(sù)。

　　从黄(huáng)金珠宝行业的产业链来(lái)看，主要包括上游黄金、钻石等原材料供应，中游的制造设计及(jí)下游的(de)终端零售环节(jié)，其中下(xià)游环节的附加(jiā)值较(jiào)高，盈利能(néng)力较强。

　　国信证(zhèng)券研报(bào)中指出，下游零售环节同样拥(yōng)有较高的毛利率水平，黄金品类零售毛利率10％-20％不等，钻石(shí)镶嵌类(lèi)可达到60％左右的高毛利率水平，产业(yè)链附加(jiā)值(zhí)高，相(xiāng)关企业通(tōng)过强势的渠道建设以提高(gāo)市场份额(é)，可以获(huò)得更加优化(huà)的盈利表(biǎo)现。

　　从(cóng)竞争格局(jú)的(de)角(jiǎo)度来看(kàn)，截至(zhì)2022年，中国金银珠宝行业市占率前十的集团中，除了(le)瑞(ruì)士(shì)历(lì)峰(fēng)集(jí)团、路易黄山山体主要由什么岩石构成·威登集(jí)团外其(qí)余8个均为国(guó)产品(pǐn)牌集团。中(zhōng)国金银珠宝行业头(tóu)部公(gōng)司(sī)周(zhōu)大福(fú)、老凤祥、豫园(yuán)股份在2022年的市占率(lǜ)分(fēn)别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的CR10不(bù)断提升，于2021年超过了(le)30％。