金融界5月22日消息 日(rì)本股市走出了泡沫经济崩溃以来的阴霾，再创新(xīn)高。

　　22日收盘(pán)，日(rì)本(běn)股(gǔ)市(shì)主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年(nián)的(de)新高，同时也是自日本泡沫经济(jì)崩溃以(yǐ)来(lái)的最(zuì)高(gāo)收(shōu)盘(pán)价。今年以来，日经225指数涨超19%。

　　对(duì)此(cǐ)，高盛(shèng)表示(shì)日(rì)本可能正接(jiē)近十年一遇的(de)牛市。

　　海外(wài)资金(jīn)是不可或缺力量

　　对于日本股市爆(bào)发，海(hǎi)外资金(jīn)是不(bù)可或缺的力量。数据(jù)显(xiǎn汉语拼音u在什么时候上面加两点，拼音里的u什么时候加点)示，海外(wài)投资者对日本股票需(xū)求(qiú)稳健。根据日本(běn)交易所集(jí)团，4月海外(wài)投资(zī)者净买入(rù)价值2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿美元）的日本股票，为(wèi)2017年10月以(yǐ)来最大规模的外(wài)国(guó)人净购买量(liàng)。

　　不过，日本企业(yè)部(bù)门仍然是日本股票的最大(dà)净买家，年初至今的买入(rù)量为1.1万(wàn)亿日(rì)元。

　　股神巴菲特成(chéng)为日本股市爆(bào)发导火(huǒ)索

　　尤其是股(gǔ)神巴菲特的(de)出手，成(chéng)为日本股市爆(bào)发的导火索(suǒ)。

　　2020年(nián)8月(yuè)，巴菲(fēi)特(tè)掌(zhǎng)管的伯克(kè)希尔·哈撒(sā)韦公司(sī)（下称“伯克希尔(ěr)”）首次披露，其收(shōu)购了日本前五大贸易公(gōng)司每家(jiā)略高于(yú)5%的股份。这(zhè)五大贸易公司分别是伊藤忠商事(shì)、三菱(líng)商事、三井物产、住友商事(shì)和丸红。自首次披露之(zhī)后(hòu)，巴(bā)菲特已3次购买并扩大了对日本五大商社的(de)股份持有量。

　　从近期数据披露(lù)可以(yǐ)看出，伯(bó)克希(xī)尔哈撒韦目(mù)前(qián)在日本持(chí)有的股(gǔ)票(piào)比在美国以外任何其他国家都多。今年(nián)早(zǎo)些时候，巴菲特增持了日本五大(dà)商社，并暗示将进一步投资(zī)日本(běn)股(gǔ)票。现(xiàn)年(nián)92岁的(de)他还(hái)在上(shàng)个月罕见地访(fǎng)问日本(běn)。

　　在5月初巴菲特股(gǔ)东大会上，巴菲特就(jiù)这样说到：

　　投资日(rì)本商社的决定其实非常简单，也非常容易理解，我们可(kě)能和(hé)这五家公司都有(yǒu)过业务来往。从(cóng)整体(tǐ)来看，这(zhè)些公司能够支付不错的(de)分红，在某些情况下也(yě)会回购股票，我们也能很好(hǎo)地理解他们所拥(yōng)有的一(yī)大堆业(yè)务，同时我们还能通过融资解决汇率风险问题。所以我们就开始购买了(le)，甚至这件事情(qíng)一开始(shǐ)我都(dōu)没(méi)有告诉(sù)阿(ā)贝尔。

　　此外，巴(bā)菲特日本之行的(de)部分(fēn)原因是(shì)为了(le)向(xiàng)这些公司介(jiè)绍阿贝尔（伯克希尔非保险(xiǎn)业务副董事长格雷格(gé)·阿(ā)贝尔，被视为巴菲特的接班人），因为接下(xià)来双方可能(néng)要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前三年布局的巴(bā)菲特已经赚(zhuàn)麻了，巴菲特(tè)再(zài)次用行动告诉(sù)大家姜(jiāng)还(hái)是老的辣(là)。

　　除了巴菲(fēi)特，还有其他大佬也在紧锣密鼓的行动中。4月初造访日本东京的还(hái)有(yǒu)美国对冲基金Point72创(chuàng)始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决定重新在(zài)东京开设办事(shì)处，据《金融时报》报道(dào)，Citadel正在申(shēn)请在(zài)日本市场的运营牌照。

　　巴(bā)菲(fēi)特看好日本股市的什么？

　　1、基本(běn)面的(de)变化

　　据日经中文网，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报（国际会(huì)计准则）于5月9日全部出炉。日本(běn)5大商社的合计净利润(rùn)超过约4.2万(wàn)亿日元(yuán)，增至美国(guó)著名投(tóu)资家沃(wò)伦·巴菲特开始大量持股的2020财年（截(jié)至2021年3月(yuè)）的4倍以上。

　　日本5大商社的合计净利(lì)润在短短2年时间(jiān)里增(zēng)加到了4.3倍。股价也(yě)上涨(zhǎng)到(dào)了巴(bā)菲(fēi)特宣布持有股票的2020年(nián)8月(yuè)的1.8倍(bèi)-3.3倍。远远超过巴菲(fēi)特重仓的美(měi)国苹果和美国可口可乐股票的上(shàng)涨率。

　　2、地缘政治(zhì)格(gé)局的变(biàn)化

　　国泰君(jūn)安国际宏观在研报中(zhōng)指出在过去的三十(shí)年中，日本经历(lì)了漫长而(ér)痛苦的通汉语拼音u在什么时候上面加两点，拼音里的u什么时候加点缩，也被认为将会撤离世界舞台的中心。但(dàn)其并没(méi)有完全失去竞(jìng)争优(yōu)势，与此同时，在国(guó)际(jì)格局大变化(huà)的背景(jǐng)下，日本(běn)经济的边际变化值得研究并重视。

　　国泰君(jūn)安表示在新的地缘政治(zhì)格局下(xià)，日本在亚太格(gé)局(jú)中扮演了更(gèng)加(jiā)重要(yào)的角色，同时日(rì)本(běn)在芯片等产业(yè)发展中野心勃勃，这(zhè)都成(chéng)为(wèi)了边际上的重要变量。仔细观察(chá)日本的(de)经济(jì)脉络，我们也会发现日本的设备投(tóu)资开(kāi)始(shǐ)进入加速期，这背后(hòu)有产(chǎn)业自身发展的原(yuán)因，也暗(àn)合地缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值得一提的是(shì)，日本(běn)相对(duì)稳(wěn)定(dìng)甚至(zhì)略显僵化(huà)的(de)政治格局，在全球动荡的大背景下反而成为了(le)“避(bì)风港”。与此同(tóng)时(shí)，劳动力的下滑(huá)趋势固然不可避免，但(dàn)良(liáng)好的医疗(liáo)体系以及人工智能的发展，也意味着劳动(dòng)力萎(wēi)缩的风险在一定程(chéng)度上出(chū)现(xiàn)了下降。

　　3、日本监(jiān)管层的推动(dòng)

　　近(jìn)年来，日本监管(guǎn)层(céng)持续(xù)推(tuī)动企(qǐ)业(yè)经营(yíng)能力的改善和价值的修复，其中敦促企业(yè)对投资者提(tí)高回(huí)报、鼓励企业公开(kāi)回购成为改革(gé)重要(yào)抓手。尤其是在今(jīn)年3月底，东(dōng)京证券交易(yì)所为(wèi)了改变大量(liàng)个股(gǔ)股(gǔ)价跌破(pò)净值的情况，发布《关于实(shí)现关注资金成本和股(gǔ)价(jià)经营要求》要求上市公司提高(gāo)企业价值和(hé)资(zī)本(běn)效(xiào)率从而(ér)提升股(gǔ)价(jià)后，日(rì)本股市开始掀(xiān)起一波回购热潮。

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