本(běn)周(zhōu)，56只首发基金(jīn)中（份额分开(kāi)计算），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)。目前，第(dì)2批4只北证50指数基金产品已有3只(zhǐ)成(chéng)立，分别为鹏扬北(běi)证(zhèng)50成份指数基金、工银瑞(ruì)信北证50成(chéng)份指数基金和万家北证50成(chéng)份(fèn)指数基金(jīn)。

　　多位(wèi)业内(nèi)人士表示，流动性问题(tí)是制约北交所(suǒ)发(fā)展的首要因素，不过随着公募基金(jīn)加速布局，增量资金不(bù)断涌入下，流(liú)动性问题(tí)有望持续改善(shàn)；同(tóng)时(shí)，当前北交(jiāo)所(suǒ)优(yōu)质公司被显著(zhù)低估(gū)，正是长线资金(jīn)布局的良好(hǎo)机遇。

　　第二批(pī)北(běi)证50指数基金成立过半

　　本周(zhōu)，56只(zhǐ)首发基(jī)金中（份额分开计算(suàn)），博时北证50成份(fèn)指数(shù)（A/C）位列其(qí)中，根(gēn)据招(zhāo)募说明(míng)书，该基金主要(yào)跟踪北证50成份指(zhǐ)数，由(yóu)于是发起式基(jī)金，认购金额满1000万元即(jí)可成立，认购期为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)产品成(chéng)功获批(pī)，工银瑞(ruì)信(xìn)基金、万家基金、鹏扬基金、博时(shí)基金(jīn)四(sì)家公募基金(jīn)公司拿到(dào)批文。除博时基(jī)金外，万家基(jī)金的北证50指数(shù)产品也是以发起式的形式设(shè)立(lì)。

　　截至目前(qián)，除博时基(jī)金旗下产(chǎn)品正(zhèng)在发行(xíng)外，其余(yú)3只产品均已成(chéng)立。其中(zhōng)，鹏扬北证(zhèng)50成份指数基金于4月25日成立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工银(yín)瑞信北证(zhèng)50成(chéng)份指数(shù)基金于4月27日(rì)正式成(chéng)立，获1496户(hù)有效认(rèn)购，募集(jí)规模(mó)2.39亿(yì)元；万家北(běi)证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金(jīn)于5月(yuè)5日正式成(chéng)立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿(yì)元。

　　对于北证(zhèng)50指数(shù)的(de)投资(zī)价(jià)值(zhí)，万(wàn)家(jiā)北证50成份指数基金(jīn)经理杨坤曾表示，

　　北(běi)交所股(gǔ)票估(gū)值普遍显著低于其他上市板块中(zhōng)业(yè)务相关度较高的同类股票，具有(yǒu)较大估(gū)值(zhí)提升空间。随(suí)着市(shì)场流(liú)动性的增强和创新型中小企业的高速成长(zhǎng)，有望实(shí)现业绩和(hé)估值双升，长(zhǎng)期投资价(jià)值显著。

　　首批(pī)北(běi)证50指数基金(jīn)月内加速(sù)“回(huí)血(xuè)”

　　去年12月，首批8只北(běi)证50成份指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)相继(jì)成立(lì)。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，这8只产品年内(nèi)回报、成立以来回报悉数为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立以(yǐ)来收益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速“回血(xuè)”，月(yuè)内产品均获正(zhèng)收益，平均回报(bào)达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面(miàn)，自(zì)去年11月发(fā)布以(yǐ)来，该指(zhǐ)数经(jīng)历小幅下(xià)滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度(dù)以来虽有震荡(dàng)下跌(diē)，但5月以(yǐ)来又开始持续上(shàng)涨，且市场表(biǎo)现居(jū)前(qián)。截至5月(yuè)12日，该指数月内涨幅达2.98％，对(duì)比沪深市场核心指数表现(xiàn)，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等(děng)在内的30只核心指数月(yuè)内均下跌。

　　“北证50指数(shù)推出后，多(duō)个指数基(jī)金(jīn)相继成(chéng)立，这使得北(běi)交所整体流动性(xìng)有所(suǒ)改善(shàn)。从中观维(wéi)度来看，北交所很(hěn)多(duō)优质企业的估(gū)值仍(réng)然偏低，预计随(suí)着(zhe)流动性逐步改善，以及公(gōng)司业绩持续释(shì)放(fàng)，北交所板块整体(tǐ)走势有望持续向好。”北(běi)京一大(dà)型(xíng)公募(mù)基金人士表示。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北(běi)交(jiāo)所上市公司193家，总股本258.31亿股，总(zǒng)市值(zhí)2606.91亿元。从北交(jiāo)所(suǒ)上市公(gōng)司业绩表现(xiàn)来(lái)看，2021年(nián)北交(jiāo)所(suǒ)上市公司盈利面达99％，净利润总额增(zēng)长23.8％，超四成的公(gōng)司(sī)净利润达5000万(wàn)元以(yǐ)上；2022年北(běi)交(jiāo)所上市公司全(quán)年共实现(xiàn)净(jìng)利润138.11亿(yì)元，平均(jūn)实现(xiàn)净利(lì)润(rùn)7230.81万元，同(tóng)比增长(zhǎng)12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其(qí)中44家公司增幅超过30％，22家公司(sī)净利(lì)润超(chāo)过(guò)1亿(yì)元，42家(jiā)公司连续三(sān)年实现利润正增长。北交所上(shàng)市公司业绩正持(chí)续释(shì)放。

　　此外，10只北(běi)交所(suǒ)主题权(quán)益基(jī)金年内表现上(shàng)，Wind数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，截(jié)至5月12日，除大成北交所(suǒ)两年定开年内收益为负(fù)外(wài)，其余9只北交所主题权益基金(jīn)年(nián)内均斩获正(zhèng)收益。其中，华夏(xià)北交所(suǒ)创新中小企业精选(xuǎn)两(liǎng)年定开年内回报最高，达18.46％，万家(jiā)北交所慧(huì)选两年定(dìng)开、嘉(jiā)实北交所精选两年(nián)定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位(wèi)。

　　当前估值偏低

　　正是(shì)长线资金(jīn)布局良机

　　对于(yú)北交所投资价值，多位业内人士认(rèn)为，当前北(běi)交所(suǒ)优质(zhì)公司被显著低估，不过正是(shì)长线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　万家北交所肖战《光点》歌词是什么，肖战《光点》歌词是什么歌慧选(xuǎn)两年(nián)基金经理叶勇直言，北交所市场上，制约其(qí)发展的依然是市场(chǎng)本身较差的流(liú)动(dòng)性问题，市场制度(dù)性(xìng)差异导致其与(yǔ)沪深市场相(xiāng)比(bǐ)，可比公司(sī)估值表现差(chà)异较大。除了(le)继续降(jiàng)低(dī)投(tóu)资(zī)者门槛(kǎn)、扩(kuò)大优质上(shàng)市企业数(shù)量外，后续(xù)北交(jiāo)所市场(chǎng)有必要完善转板制度(dù)，畅通转(zhuǎn)板通道，从(cóng)而活跃市场交易，通过沪深(shēn)市场的引领，提升(shēng)流动(dòng)性，平(píng)抑(yì)估值鸿(hóng)沟。不(bù)过，从另外一个角度(dù)上讲，目前的(de)北交所优质公司被显(xiǎn)著低估(gū)，也(yě)是长线资金(jīn)布局的(de)良好机遇。

　　华夏北交所创新中小企(qǐ)业精选(xuǎn)两年定开基金经理顾鑫(xīn)峰表示，站在当前的位置，对于北交(jiāo)所(suǒ)的后续表(biǎo)现充满信心，信(xìn)心来(lái)源于(yú)四(sì)个方面。

　　一是北交所公司(sī)目前估值已(yǐ)经非常便宜(yí)，他(tā)们(men)测算前几大重仓股的平均估值在20倍(bèi)以内，切换到2023年估(gū)值在(zài)15倍以内，这个估值水平对于具备专精特新特性的中小成(chéng)长型企(qǐ)业(yè)而言是非常具有吸(xī)引力的。

　　二是从业绩表现(xiàn)来看，他们发(fā)现很多北交(jiāo)所公司今年以来依然延续(xù)了较快的增长速(sù)度，发(fā)展整体(tǐ)是符合预(yù)期(qī)的，业(yè)绩的持(chí)续(xù)增长进(jìn)一步消化(huà)了(le)估值(zhí)。

　　三是从政策来(lái)看，去年四(sì)季度以来北(běi)交所出了不(bù)少政策利好(hǎo)，包括发布(bù)《北京(jīng)证券(quàn)交(jiāo)易所(suǒ)股票(piào)做(zuò)市交易业(yè)务细则》和《北京证券交(jiāo)易所股(gǔ)票做市交易业务指引(yǐn)》，下(xià)调部分交易(yì)费(fèi)率(lǜ)，北交所(suǒ)股票将纳(nà)入(rù)中证(zhèng)、国证跨市(shì)场指(zhǐ)数体系，北证50指数11月份正式(shì)上线等政策的密集发布(bù)，可以说对这个市场是加大了呵护的力(lì)度，政策的暖风(fēng)对整个市场构成中长(zhǎng)期利好。

　　四是北交所目(mù)前新挂牌的(de)公司较多(duō)，其(qí)中(zhōng)不乏优质的个股，供给上来了(le)，给他们增加了筛选的范围(wéi)，尽管短期可能由于供给增加对整个市场(chǎng)的流动性造(zào)成一定的扰动，但增加(jiā)优质供给是(shì)市(shì)场长期发展的基石，这使得他们选择(zé)优质中(zhōng)小专精(jīng)特新(xīn)企(qǐ)业的难度是相(xiāng)对降低的。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城北(běi)交所精选(xuǎn)两(liǎng)年定开(kāi)基金经理张(zhāng)靖(jìng)表示(shì)，北交所作为新兴的(de)股票交易市场，目前仍(réng)处于(yú)初创期，上市股票(piào)数量(liàng)还不够多(duō)，市(shì)场关注度还不高，整体(tǐ)估值水平相(xiāng)较于(yú)沪(hù)深交易所明显低估(gū)。随着宏观经济触底(dǐ)回升，和(hé)北交(jiāo)所快速发展，投资(zī)机会应(yīng)会越(yuè)来越(yuè)多。

　　开(kāi)源证券研(yán)报(bào)表示，“中特估”下(xià)，北交所作为A股“中特(tè)估(gū)”组成部分之一，或有(yǒu)望(wàng)随着(zhe)北交所(suǒ)改(gǎi)革的不断推进和(hé)投资者关注度提升逐(zhú)渐(jiàn)得到(dào)估(gū)值体系修复。从2023年一季(jì)度的公募基金持仓(cāng)变化(huà)来看，这一趋势已经初露端倪，部分(fēn)专精特(tè)新次新股及北证50中高(gāo)权重、低估值公司获(huò)增(zēng)持较多(duō)。此外，北证50成分股中尚拥有多个(gè)被低估标的，未来随着北交所改革(gé)的不(bù)断推进和投资者关注度(dù)提升，北交所流动性(xìng)随之改善，这些大市值、高权(quán)重、低估(gū)值的公司获得(dé)重估可能性较大。

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