五一长(zhǎng)假期间(jiān)，全(quán)球市场并不平(píng)静，一场大风(fēng)暴即将到来(lái)。

　　美国加州金融(róng)保护与创新(xīn)部（DFPI）周(zhōu)一表示，监管机构已接管(guǎn)了(le)第一共和银(yín)行，这(zhè)是本轮美(měi)国(guó)银行业危机(jī)中第(dì)四家倒下的银行，同时也是美国历(lì)史上(shàng)第二大(dà)的破产银行。此前(qián)我们多次强调，美国银行业危机远(yuǎn)未结(jié)束，只(zhǐ)是暂时(shí)止血(xuè)而已。现在来看，第一共(gòng)和银行又倒下了。随着经(jīng)济的(de)衰退，银(yín)行的资(zī)产将持续减(jiǎn)值(zhí)，高息又会令其(qí)成本(běn)抬升，银(yín)行(xíng)的经营将持续恶化，新(xīn)一轮银行业危机(jī)将再(zài)度(dù)爆发。

　　美国债务上限(xiàn)问题再(zài)度成(chéng)为焦点，美国政(zhèng)府债务规模将于19日触(chù)及31.4万亿美元(yuán)的法定(dìng)限额，财长耶伦呼吁国会尽快采取行动，再次提高债务上(shàng)限，避免(miǎn)政府部门(mén)停摆(bǎi)及可(kě)能出(chū)现的债务违(wéi)约。当地时间4月(yuè)26日，美国国会众议院投票(piào)通过(guò)债务上限(xiàn)法案(àn)。这项法(fǎ)案提议提高美国31.4万亿(yì)美(měi)元的债务上限，以换(huàn)取(qǔ)大(dà)幅(fú)削减(jiǎn)政府支出。该法案规定，联邦政(zhèng)府债务(wù)上限将提高(gāo)1.5万亿美元；联邦政府(fǔ)预(yù)算年均增(zēng)长(zhǎng)需控制在(zài)1％。不过拜登将(jiāng)否决众议院(yuàn)议(yì)长、共(gòng)和党领袖(xiù)麦卡锡提出(chū)的债务上(shàng)限方案。白宫称众议(yì)院(yuàn)共和党(dǎng)人必须在没有(yǒu)任何要求和(hé)条件的情况下打消违约的可能性(xìng)，并(bìng)解决债务上限问题。两党在提(tí)高(gāo)债(zhài)务上限(xiàn)问题上分(fēn)歧很大，陷入僵局(jú)，这加剧了美(měi)债违(wéi)约的风(fēng)险。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦当(dāng)地(dì)时间(jiān)5月(yuè)1日致函(hán)众议院(yuàn)议长麦(mài)卡锡和其他高级议员(yuán)，她在(zài)信中(zhōng)表示，美国政府可能“最早在6月1日(rì)”发生债务(wù)违约，这将是美国(guó)历史(shǐ)上的(de)首次债务违约。高盛认(rèn)为，政府(fǔ)这回付不起“账(zhàng)单”的风(fēng)险(xiǎn)恐怕是(shì)2011年以来最(zuì)高的一次。美国政府债务已逼近31.4万亿美元，而(ér)美国去(qù)年国(guó)内生产(chǎn)总(zǒng)值(zhí)约23万(wàn)亿美(měi)元，这意(yì)味着负债率(lǜ)约达130％。美国一直在玩儿这(zhè)种借新(xīn)还(hái)旧的(de)把(bǎ)戏，债务雪球越滚越大。如果美元霸权仍在，美国可以一直这样玩儿下去。但当前(qián)美元出现信(xìn)用危机(jī)，全球掀起去美元(yuán)化(huà)浪(làng)潮，游(yóu)戏很可能(néng)即(jí)将结束了。想借新来还(hái)旧(jiù)，但新(xīn)债没人买了，也就玩儿不转了，最终债务违(wéi)约就只是(shì)时间(jiān)问题了。

　　全球经济衰(shuāi)退正(zhèng)在路上(shàng)，有全球经济“金丝雀”之称的韩国，2022年贸(mào)易逆差不仅创下472亿美元(yuán)的历史新高，而且(qiě)是自(zì)2008年全球(qiú)金融危机以来，时(shí)隔14年(nián)，再(zài)度出现贸易逆差。今年第一季度韩国出口同比下(xià)降12.6％，至1515亿美元。主要(yào)由于芯(xīn)片出口(kǒu)疲软(ruǎn)。3月份韩国(guó)出口(kǒu)较去年同(tóng)期(qī)减(jiǎn)少13.6％至 551.2亿美元，降幅较(jiào)2月的7.5％明显扩大，且为连续(xù)第(dì)六个(gè)月下(xià)降。其中，占韩国出口五分之(zhī)一的半导体项目暴减35％，反映存储器芯片(piàn)价格下跌，且需求疲(pí)乏。此外，3月份韩国对中国的出(chū)口骤降33％。马斯克称自己在(zài)特斯拉、Starlink和(hé)推(tuī)特之间，一个(gè)三大改造的内容和意义，简述三大改造的内容人掌握(wò)的实时全球经济数据可能比任何(hé)人都多，他称温和的衰(shuāi)退(tuì)已经(jīng)出现。

　　金融危机的本质是债务危机(jī)，因为(wèi)信(xìn)贷会产生周期(qī)。有借就要有还，借钱的(de)时候扩大支出刺(cì)激经(jīng)济增长，而还钱的时候要缩减支(zhī)出又使(shǐ)得经济下滑。在高息背景下，偿(cháng)债成本上升，资产价格下(xià)跌，违约率就将激增(zēng)，债(zhài)务(wù)危(wēi)机就将引爆。2008年，全球(qiú)债务(wù)总量(liàng)约为83万(wàn)亿美(měi)元，全(quán)球GDP总量(liàng)为64万亿美(měi)元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总量达到300万亿美元，GDP总量为101万亿美元，大约是全球GDP的3倍。也就是说，当前(qián)全球债(zhài)务(wù)规模是2008年的(de)3.6倍(bèi)，债务/GDP比值是2008年(nián)的(de)2.3倍。因此(cǐ)，本轮金融危机一旦爆发，将(jiāng)超越08年。

　　从(cóng)美股走势来看(kàn)，标普指数期(qī)货虽然在5月(yuè)1日再创(chuàng)新高，但(dàn)次(cì)日(rì)即(jí)大幅回落，反弹大(dà)概(gài)率(lǜ)已经结束了。从月(yuè)线(xiàn)来(lái)看，标普指数是大(dà)级别的B浪(làng)平(píng)台型反(fǎn)弹，B-c已经走完5浪(làng)，即(jí)新一轮C下跌将展开(kāi)。这将是月(yuè)线级别(bié)的(de)下跌，幅度(dù)会很大。

　　从欧(ōu)股(gǔ)来看(kàn)，欧洲50指(zhǐ)数局部(bù)出(chū)现破位(wèi)反抽(chōu)，5月2日再度中阴创(chuàng)新低，预(yù)示见顶(dǐng)的(de)可能性已经(jīng)非(fēi)常(cháng)大。欧股目前(qián)仍处于高位，这一次见顶很可(kě)能是历史(shǐ)性的大顶，未来下跌空间巨大。此前我们已经强烈建议(yì)有权(quán)限的投资者做空欧(ōu)股(gǔ)。

　　从大(dà)宗商品来(lái)看，原油(yóu)在欧佩(pèi)克减(jiǎn)产后出现(xiàn)大幅反弹(dàn)，但目(mù)前已经再度(dù)掉头向下。截至发(fā)文，WTI原油主(zhǔ)力合约已经触(chù)及70美元，预计3月低(dī)点必将(jiāng)不保，年(nián)内恐将跌破(pò)60美元(yuán)，而(ér)最终则很可能跌(diē)破40美元。

　　从国内期(qī)货的文(wén)华(huá)商品指(zhǐ)数来看，去年11月低点已(yǐ)经被跌破。该指(zhǐ)数自去年7月以来已经盘整9个月，一(yī)旦下(xià)跌(diē)则杀(shā)伤力巨(jù)大。本(běn)轮下跌可(kě)看作是C3浪(làng)，目标将指向2020年4月低点，或许(xǔ)年(nián)内(nèi)到(dào)不了，但(dàn)也(yě)不会距离(lí)太(tài)远(yuǎn)，最终极目标则(zé)是将跌至2008年的低点附近。

　　对于全球空头而言，等这个机会已经很久了，金融危机本(běn)轮早就该爆发的(de)，但(dàn)由于(yú)美(měi)联储的无限量QE，危机(jī)被一再推后(hòu)。但该来的总会(huì)来，大放水是一(yī)剂(jì)毒药(yào)，迟到的危(wēi)机将更加猛烈！本轮(lún)危机将是(shì)对全球的一次暴力去杠杆，将(jiāng)重建(jiàn)世界经济(jì)新秩(zhì)序。百年大(dà)变(biàn)局不是说着玩(wán)儿的，我们将(jiāng)再度见证历史(shǐ)！

　　你说的金融危机在哪(nǎ)里？怎么还不出现？哪里(lǐ)有什么(me)金(jīn)融危机？空头(tóu)一直都(dōu)活(huó)在被(bèi)质(zhì)疑和嘲笑的阴(yīn)影下(xià)。虽然多年以来，金融危机一直没有出现，每当你认为它要出现的时候，最(zuì)终却发现它还是没(méi)有来，总是在希望与失望中不(bù)断(duàn)轮回。但无论如何，我一(yī)直都相(xiāng)信超越(yuè)08年的(de)世纪金(jīn)融危机一定会(huì)爆发，我会(huì)像等初恋一样去等待它的到来。

　　你忘了，划(huà)过伤(shāng)口(kǒu)的冷风(fēng)，在放手时刻眼(yǎn)泪会掉落。你(nǐ)睡了，可时间它依然走着；你(nǐ)怕了，恍(huǎng)然(rán)抬头梦却醒了。你会静(jìng)默，手握(wò)着星火等在(zài)至暗时刻(kè)；你被击破，当(dāng)熟悉呢喃又(yòu)穿透耳朵。一个一个走过，一个一(yī)个错(cuò)过，一(yī)遍一遍来过，一次一(yī)次放过，一(yī)声一声笑着，一声(shēng)一声吼着(zhe)，一幕一(yī)幕闪着刺痛我。因为(wèi)享受(shòu)着它的灿烂，因为忍(rěn)受着它的(de)腐烂。你说(shuō)别爱啊(a)，又依依(yī)不舍。所以生命啊，它苦涩如(rú)歌。想(xiǎng)不(bù)想看花海盛开(kāi)？想(xiǎng)不(bù)想看燕(yàn)子归来？如果都回不来，那么我该为(wèi)了谁而(ér)存在？

　　胜(shèng)利终将属(shǔ)于永不言弃，对真理(lǐ)执着追(zhuī)求的人。雪(xuě)崩将至，这一次，大(dà)空头必(bì)将一战封神！

　　一定要看到花开，你一定等燕子归(guī)来(lái)，想(xiǎng)着(zhe)他(tā)们都(dōu)会回来，你(nǐ)誓(shì)死为了这些(xiē)而存在……（公 号“中(zhōng)产投(tóu)资”）

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