美国银行业危机持续！

　　危机(jī)升级，美地区银行大跌

　　美东时(shí)间5月4日(rì)，媒体称，阿莱恩斯西部银行（WAL）在考虑若干选项，其(qí)中(zhōng)包括资产出售，可能出售所有业务或部分业务。该(gāi)行已经为此聘(pìn)请多家顾问。

　　这是继西(xī)太平(píng)洋合众银行（PACW）之后(hòu)又一(yī)家地区银(yín)行(xíng)传出考(kǎo)虑可能出售的消息。本周三美股盘(pán)后，因媒体称该行考虑包(bāo)括出售在内(nèi)的战略选择，但鲜有感兴趣的(de)潜(qián)在买家，此后收跌逾4％的该行股价盘(pán)后跳水，跌幅接近50％。

　　周四(sì)，西(xī)太平洋合众银行(xíng)发布(bù)声明(míng)确(què)认了周三的媒体消(xiāo)息，称在和(hé)多(duō)位(wèi)潜在的投(tóu)资者商(shāng)谈(tán)，还表(biǎo)示(shì)，其核心(xīn)存款(kuǎn)3月以来已经增长，在第(dì)一共和银行被出售后，该行(xíng)并未经历(lì)超出正常水平的(de)存款(kuǎn)流(liú)失。

　　但(dàn)西(xī)太(tài)平(píng)洋合众银行股价继(jì)续(xù)暴跌，周四早(zǎo)盘曾跌超60％。阿(ā)莱恩斯西部银行(xíng)（WAL）也(yě)跌超(chāo)60％，盘中至少熔(róng)断暂停交(jiāo)易九次。

　　阿莱恩斯西部银行(xíng)此(cǐ)后表示，关于该行磋商(shāng)出售资(zī)产(chǎn)等战略选项(xiàng)的(de)媒体报道(dào)“绝对失(shī)实”。此后，该行股价跌幅收窄到40％以内。西太平洋(yáng)合众银行跌(diē)幅收窄到50％以内。

　　另一(yī)家让地区银行危机(jī)火上浇油的第(dì)一地(dì)平线银行(xíng)（FHN）早盘跌幅曾(céng)超过(guò)40％。

　　截至美(měi)股(gǔ)收盘(pán)，道琼斯指数(shù)下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌30.15点，跌幅(fú)0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳斯达克(kè)综合指数下跌58.93点(diǎn)，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行(xíng)股重挫，KBW银行(xíng)指(zhǐ)数收(shōu)跌3.8％，西太平洋合众银行收(shōu)跌50％，阿莱恩(ēn)斯西部银行收跌(diē)38％，第(dì)一地平线银(yín)行收跌33％。

　　当地时间(jiān)5月4日(rì)，美国参议院(yuàn)银行(xíng)委员(yuán)会(huì)就近(jìn)期大型银(yín)行倒闭事件举行听证会。会上(shàng)，银行监管专家表(biǎo)示(shì)，管理不(bù)善是导致破产的(de)主要原因(yīn)。美国商会(huì)副主席托马(mǎ)斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天(tiān)在(zài)听证会上(shàng)表示(shì)，硅谷银行(xíng)、签名银行和第(dì)一共和(hé)银行有(yǒu)非(fēi)常独特的商业模(mó)式，硅(guī)谷银(yín)行专注(zhù)于资本密集型的科技(jì)以及生物医学初(chū)创企业；第一共和(hé)银行集中于财富(fù)管理；而签名银行则(zé)有(yǒu)大(dà)量的(de)数字资产风险。在听证(zhèng)会上，专家们明确将(jiāng)最(zuì)近银行倒闭潮归咎于行政管理不善，同时他们担(dān)心银行倒闭会将(jiāng)美国(guó)经济拖(tuō)入衰(shuāi)退。专(zhuān)家和议员们也表示，美联储存在(zài)监管(guǎn)失(shī)误。

　　据(jù)外媒援引知情人士周四报(bào)道，美国联邦和(hé)州(zhōu)政府官员正(zhèng)在评(píng)估(gū)近几(jǐ)天银行股大(dà)幅波动背后存在(zài)“市场操(cāo)纵”的(de)可能性(xìng)，白宫方面也表示将(jiāng)监控“健康(kāng)银行面临的做空压力”。美股地区银行股本周大幅(fú)下(xià)跌，西太(tài)平洋合众(zhòng)银行累跌近70％。根(gēn)据(jù)分析公(gōng)司Ortex的数据(jù)，做空者(zhě)仅(jǐn)在周四就通过(guò)做空(kōng)某些地区银行获利3.789亿美元。消(xiāo)息人士称，鉴于地区银行基本面强劲且资本(běn)充足(zú)，近几(jǐ)日(rì)，做空活(huó)动(dòng)增(zēng)加和股市波动已引起官(guān)员及监管机(jī)构(gòu)越来越多(duō)的关注。

　　据盖洛普民调显(xiǎn)示(shì)，在(zài)美(měi)国银行体系(xì)动荡之际，近(jìn)一半的美国人担心(xīn)他们在银行或其他(tā)金融(róng)机(jī)构账(zhàng)户上(shàng)的(de)钱的安(ān)全。总共(gòng)有48％的美国(guó)成年人表示他们担心自己(jǐ)的钱，其中(zhōng)19％的(de)人为“非常(cháng)”担心，29％的人为(wèi)“比较(jiào)”担心。这些最新(xīn)数据与2008年雷(léi)曼兄弟(dì)破产后不久的数(shù)据(jù)相似。当时有45％的(de)美国成(chéng)年人表示，他(tā)们非常或中度担心自己资金的安全。尽管盖洛普并未在银行业较为平静的时期测量过(guò)这一数据(jù)，但2008年(nián)12月的(de)数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，在危机得到解决后，人们对(duì)存款(kuǎn)安全的担忧略有减(jiǎn)少(shǎo)，这表(biǎo)明对存款安全(quán)的高(gāo)度(dù)担忧可(kě)能并非美国人的常态(tài)。

　　俄罗斯两处石(shí)油化工(gōng)厂(chǎng)遭(zāo)无(wú)人机袭(xí)击

　　据塔斯社报道，当地时(shí)间5月4日凌晨，位于俄罗斯罗(luó)斯托夫(fū)州的(de)诺沃沙赫金斯基石化厂(chǎng)遭到一架(jià)无人机袭击，并引发(fā)了火灾。据(jù)介绍，一架无人机撞(zhuàng)击了该工厂的在(zài)建厂房(fáng)间(jiān)连(lián)廊，随后发生爆炸并引发(fā)火灾。

　　塔斯社当天还报道称，另一处位于俄罗斯(sī)克(kè)拉斯(sī)诺达尔(ěr)边疆区(qū)的伊里(lǐ)斯基炼油厂(chǎng)也遭无人机袭击，导(dǎo)致一储油罐发生火灾，总过火(huǒ)面(miàn)积为400平方米。

　　两(liǎng)起事件中均没有造成人员(yuán)伤(shāng)亡，火灾目前都已(yǐ)被扑(pū)灭。

　　欧(ōu)洲央行宣布加息25个(gè)基(jī)点

　　当地时间5月(yuè)4日，欧洲央行召开(kāi)货币政策(cè)会议(yì)，决定(dìng)将欧元区三大关键利率均上(shàng)调25个(gè)基(jī)点(diǎn)。主要再融资利(lì)率、边(biān)际(jì)借贷(dài)利率和存款机制利率从(cóng)本月10日起分别上调(diào)至(zhì)3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲(zhōu)央(yāng)行自去年7月以来(lái)已连续7次上调关键利率，以期阻止通胀。不(bù)过专家预(yù)计，要将通胀率(lǜ)降至(zhì)2％的目标还需要数年时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受经(jīng)济衰(shuāi)退担忧压制，外盘(pán)原油(yóu)大幅(fú)下(xià)跌。受外盘原油大幅走低带动，内盘原油“五一”假期后(hòu)跳空低开，较假期前低开43.7元/桶(tǒng)。昨(zuó)日凌晨，美(měi)联(lián)储如(rú)期加(jiā)息(xī)25个(gè)基点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息，本轮已(yǐ)累(lèi)计加息500个基点(diǎn)，这(zhè)一区间仅略(lüè)低于(yú)2008年大衰退前的利(lì)率峰值。

　　截至(zhì)周四收盘，WTI原(yuán)油期(qī)货6月合约微跌0.04美(měi)元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌超7％，触(chù)及63.64美元(yuán)/桶的日低，为2021年(nián)12月(yuè)以(yǐ)来的最低水平；ICE布(bù)伦(lún)特原油7月合约上涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市(shì)场人士纷纷表示，近期原油暴跌主要受到(dào)宏观避险情绪的影响，原油市场(chǎng)自身(shēn)基本面变化不(bù)大。

　　“近期(qī)原油的走势更(gèng)多体现的是(shì)金融属性(xìng)。一(yī)方(fāng)面(miàn)，美联(lián)储(chǔ)如期加息25个基点，市场对连(lián)续(xù)加息对(duì)经济造(zào)成影响的担忧加剧；另(lìng)一方面，近期美国再度出现(xiàn)破产银(yín)行，造(zào)成美(měi)国(guó)股市下滑，原油作为(wèi)大宗商品(pǐn)代表受到一定冲击(jī)。”齐盛期货能源化工组组(zǔ)长(zhǎng)于芃森说。

　　齐盛期货原(yuán)油分析(xī)师高健告诉期货日报记者，近期海外宏观集中避(bì)险，主要还是与美国银行危机事件有关(guān)。另外，美国债务上限(xiàn)问题仍未(wèi)解决(jué)，市场担心(xīn)该问题是另一个“雷(léi)”。美国白宫对此发布(bù)的一份评估(gū)文件警告(gào)称，如果不(bù)提高债务上限，美国经济将(jiāng)面临严(yán)重后果，在三种预期情形下，美国经济都将(jiāng)进入(rù)衰(shuāi)退期。

　　“宏观层面(miàn)再(zài)次(cì)进入(rù)集(jí)中避险(xiǎn)状态，对股市和商品等(děng)风险资产(chǎn)带来短期情(qíng)绪冲击。”高健分析称，目前美国银行问题再次出(chū)现(xiàn)，叠加(jiā)债务上限(xiàn)临期风险，宏观层面的不确定性较大，主要(yào)风险在于当前的宏观避险(xiǎn)情绪是否(fǒu)有可能演化成趋势，即VIX指(zhǐ)数是否会由日度级别(bié)演变成周度级别的(de)拉(lā)升行(xíng)情(qíng)。如果这(zhè)种情况出现，风险(xiǎn)资产将会出现类似于(yú)2008年和2020年的走势。近(jìn)期市场的关注点集(jí)中在宏观情绪指标的跟(gēn)踪(zōng)上，重点观察美股和VIX指数的进一步动向，侧(cè)重(zhòng)留意(yì)避(bì)险(xiǎn)情(qíng)绪蔓延的风险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预(yù)期53.5，前值(zhí)53.5。海证期货能化分析师郑梦琦(qí)表示，美国制造业、服务(wù)业以及综合PMI均低于预期，显(xiǎn)示在利(lì)率上升和(hé)通胀居高(gāo)不下的情况下，美国(guó)经济难以获得动能。叠加美(měi)国就业市(shì)场招(zhāo)聘(pìn)步伐放缓，劳动(dòng)力市(shì)场逐渐降温，经济面临的风险(xiǎn)正在上升。而在此(cǐ)次(cì)美联储(chǔ)议息(xī)会议(yì)上，鲍威(wēi)尔(ěr)发言偏鹰派，称(chēng)美(měi)联储致力(lì)于实现(xiàn)2％的通胀目标，是否停止加息取决(jué)于数(shù)据。美联储将从通胀、就(jiù)业、市场风(fēng)险三方(fāng)面探索货币政(zhèng)策路径(jìng)，如果6月初(chū)之前高(gāo)利率带来的风险(xiǎn)事件进一步扩大，美联储(chǔ)或将终止当(dāng)前紧缩政策，回归宽(kuān)松(sōng)。目前市场的关(guān)注点(diǎn)在于美联储是否(fǒu)会(huì)在接下来的议(yì)息会(huì)议(yì)中暂(zàn)停加(jiā)息，以(yǐ)及降息开(kāi)启的时间(jiān)和节奏。

　　值得(dé)注意的是，近期原(yuán)油盘面连续(xù)大(dà)跌的情况与3月(yuè)中旬的走势类似(shì)，甚至驱动上也有较高的相(xiāng)似性。高(gāo)健表示，共(gòng)同(tóng)点是在银行(xíng)业危机的背景下(xià)，宏观(guān)避险(xiǎn)情绪升温(wēn)引发盘面(miàn)快速下跌。不同点(diǎn)有两个(gè)：一(yī)是此次宏(hóng)观避险还有一部分债务上限(xiàn)的(de)加成；二是当前原(yuán)油基本(běn)面状态要好于3月(yuè)。综合来看，3月中旬原油盘面(miàn)的走势，对此轮原油大跌有(yǒu)较高(gāo)的参考(kǎo)性(xìng)。3月(yuè)下旬原油止跌回升，驱动因素(sù)是VIX指数(shù)短线高(gāo)位筑顶后回(huí)落，盘面上的表现是连续收出长(zhǎng)下影线。因此(cǐ)，近期原油盘(pán)面也要重(zhòng)点留意是否会(huì)重现以(yǐ)上两点变化。

　　于(yú)芃森分析称，从基本(běn)面看，短期(qī)原油尚不具备持续(xù)大幅下滑(huá)的基础。本周(zhōu)美国EIA原油库存减少(shǎo)约505万(wàn)桶(tǒng)，已经连续(xù)五周出现大幅减少，而美国(guó)即将进入(rù)夏季用油高峰，市场预期需(xū)求将会逐步(bù)增加。OPEC+自5月(yuè)1日起进入“自愿减(jiǎn)产”状态，以沙特为(wèi)首的(de)中东产油国(guó)为稳定油价(jià)进(jìn)行着(zhe)各种努(nǔ)力，虽(suī)然实际落地情(qíng)况仍需观察，但整体上市场再(zài)度进入供小于需状态。

　　展望后市，郑梦琦(qí)表(biǎo)示(shì)，随(suí)着超卖情(qíng)绪的(de)逐步释放，原油(yóu)供给端尤其是OPEC+或将挺(tǐng)价，短(duǎn)期油价仍以弱势振(zhèn)荡为主，价格的突破上(shàng)行仍(réng)需其他利多因(yīn)素指引。

　　高健也认为，目前原油还是振荡(dàng)格局，价格向下逼(bī)近年内(nèi)低点，短线观察前低的支撑(chēng)力度。未来(lái)能否(fǒu)驱(qū)动原油破位(wèi)向下，主要看避险情绪的持续(xù)蔓延情况，特别是(shì)VIX指数能(néng)否出(chū)现周线级别的行情。除(chú)此之(zhī)外，原油(yóu)暂时看(kàn)不到实质性大利空(kōng)。范宣年八岁文言文翻译及注释感悟，范宣年八岁文言文翻译及注释拼音>

　　在于芃森看(kàn)来，美联储年内加(jiā)息基本全部落地(dì)，后期将不再存在加(jiā)息(xī)对大宗商品压(yā)制的预(yù)期(qī)，情绪上将有(yǒu)一(yī)定缓(huǎn)和。但美联储(chǔ)连(lián)续(xù)大幅加息后对市场(chǎng)的影响仍需一段时(shí)间(jiān)观察，情绪的(de)底部(bù)可能已经出现，但市场的底(dǐ)部(bù)仍需要观察(chá)。基本面上，市场对经济衰退的担忧仍未结束，需求(qiú)会下降多(duō)少也尚未有明确的(de)定论，但用油旺季(jì)即(jí)将到来，短期内将会支撑油价(jià)。“综合(hé)来看，目前原油阶段性底部或(huò)已(yǐ)出现，将进入一段(duàn)时间的(de)振荡。”

　　成本(běn)端拖(tuō)累沥(lì)青大幅下行

　　受(shòu)原(yuán)油下(xià)跌拖累(lèi)，沥(lì)青期(qī)货假期后首个交(jiāo)易日大幅(fú)下(xià)行，BU2307合约最大(dà)跌幅超4％。

　　据(jù)郑(zhèng)梦琦介绍，相较(jiào)原油而言，沥青走势偏强。美国将与委内瑞拉石(shí)油有关的交(jiāo)易许可证延长至7月20日，稀释(shì)沥(lì)青分流至欧洲和美国(guó)的问题依然存在，沥青原料供应减少，稀(xī)释沥青贴水上涨，从而(ér)减(jiǎn)缓(huǎn)了成本端原油价格(gé)下跌带来的(de)冲击。

　　“4月(yuè)沥(lì)青供(gōng)应持续高位(wèi)，对比往(wǎng)年同期数据，供应提前发力，叠加终端需求未有明显回暖，沥青基本(běn)面有所走弱。”中信建投期货(huò)能化(huà)分析师董(dǒng)丹丹表(biǎo)示，进入(rù)5月，沥青供(gōng)应端(duān)总计(jì)划排产量为(wèi)285.0万吨，环比下降3.19％，同比(bǐ)增加57.5％，同比(bǐ)增幅明显，但原料通(tōng)关情况(kuàng)对沥青生产供应造成阶段(duàn)性扰动，部分无配额炼厂(chǎng)沥青生产(chǎn)或受(shòu)影响。

　　截(jié)至5月4日(rì)当(dāng)周，国内沥青产能利用(yòng)率为32.1％，环比下降3.4个百分点；样本装置检修(xiū)量为77.71万吨，环比增加11.33万(wàn)吨，增幅48.56％；宁波科元和广西东油恢复沥青生产，华北(běi)部分地炼维持停产状态。

　　“整体来看，一(yī)季(jì)度受(shòu)沥青生(shēng)产利(lì)润较好影响(xiǎng)，国内沥青装置开工率持续回升(shēng)，尽管近期随着(zhe)利润的压缩(suō)，沥青装(zhuāng)置检(jiǎn)修增加，但当(dāng)前沥青(qīng)供应仍处于相对偏(piān)高水平。”金信期货能化(huà)分析师汤剑林称(chēng)，由于沥青利润压缩限制生产(chǎn)积(jī)极性，叠加原(yuán)料(liào)稀释(shì)沥(lì)青(qīng)短缺的问(wèn)题持续，5月份国内沥青供应存在收缩预期(qī)，后(hòu)续关注(zhù)国内(nèi)炼厂排产(chǎn)计划。

　　需(xū)求方面，汤剑林表示，目前刚需仍处于季(jì)节(jié)性淡季(jì)，南方(fāng)开始进(jìn)入(rù)雨季，需(xū)求回升偏慢，北方需求仍没有(yǒu)较好(hǎo)的表现。从下游(yóu)行业(yè)的开工(gōng)率看，道路需(xū)求表现偏(piān)弱，防水需(xū)求表现(xiàn)稍(shāo)好但占比(bǐ)较小，整(zhěng)体需求(qiú)一般。5月份基建乐观预期仍在，且随着(zhe)气温的(de)回升，道(dào)路施工项目逐渐启(qǐ)动，预计需求(qiú)会继续(xù)回升。

　　展望后市，他认为，近期沥青(qīng)价格波动的(de)主要逻辑在于成本端(duān)原(yuán)油，短期供需端矛盾并不(bù)突出。OPEC+挺价难抵海外风险事(shì)件(jiàn)以及衰退预期的压(yā)力，预计原(yuán)油仍维持弱势运(yùn)行。在此(cǐ)背景下(xià)，沥青价格也难有较(jiào)强的(de)表现，短期仍跟随原(yuán)油偏弱运行。

　　董(dǒng)丹丹(dān)认为，当下沥青估(gū)值处于偏低(dī)位，炼厂生产成本(běn)下(xià)移，沥青综合加工利润或将有所增长。另外(wài)，沥青(qīng)总体库存持续(xù)累积，但(dàn)仍处历史偏低(dī)水平，加之天(tiān)气转暖，下游终端具备施工条件，刚需逐(zhú)渐回暖。短期沥青(qīng)期(qī)价弱势振(zhèn)荡(dàng)，建议逢(féng)低做多裂解(jiě)价差，中长期需关注沥青原料供应(yīng)政策问题(tí)。

　　PTA偏(piān)弱(ruò)格局难改

　　节后(hòu)首个交易日，聚酯链跌幅也很明显，PTA盘面大幅下挫，主力合(hé)约收(shōu)盘(pán)大幅(fú)下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期前降(jiàng)5.2％。PTA现货跌至5950元(yuán)/吨(dūn)，较假期前降3.3％。成本端让利下，PTA加工差突破(pò)670元(yuán)/吨，处于高位(wèi)。

　范宣年八岁文言文翻译及注释感悟，范宣年八岁文言文翻译及注释拼音　“假期前PTA价(jià)格下跌是PX调油需(xū)求不及预期、PX海外(wài)开工(gōng)率(lǜ)上升(shēng)以(yǐ)及聚酯(zhǐ)开(kāi)工率下降对PTA的负反(fǎn)馈造(zào)成的。而假期(qī)期间宏观事(shì)件的扰动(dòng)加大了成(chéng)本端的(de)跌幅，从而拖累(lèi)PTA价(jià)格。”物产中大期货研究院(yuàn)能化组组长谢雯告(gào)诉(sù)记(jì)者，由于PTA期货跌幅扩大(dà)，现货市场基(jī)差偏强，聚酯工厂买盘增加。而且，因PX价格下(xià)跌，PTA加工(gōng)费(fèi)改善；PTA价格下跌(diē)，长(zhǎng)丝、短纤现金流明显回(huí)升(shēng)，聚酯开工(gōng)率(lǜ)改善，需(xū)求负反馈有(yǒu)所缓(huǎn)解(jiě)。

　　事(shì)实上(shàng)，PX供需(xū)偏紧的格局(jú)将慢(màn)慢发(fā)生改变，PX与石脑油价差进入压缩阶(jiē)段。董丹丹表示，3—4月PX处(chù)于检修高峰，开工率(lǜ)大幅下滑，5月PX检修装置将逐步重启，全亚(yà)洲PX的开(kāi)工(gōng)率将(jiāng)从4月中下旬的低点(diǎn)65％升至73％，国内开工率将提升10个百分点。同时，全球汽(qì)油(yóu)裂(liè)解价差开始回落，芳烃调油需求也不(bù)再有增(zēng)量。PX与石脑油价差在(zài)4月时高达(dá)470美(měi)元/吨(dūn)，盈(yíng)亏平衡(héng)线为250美元/吨(dūn)，考虑到年内(nèi)有三(sān)套共计(jì)820万吨新装置（产能占国(guó)内比重为20％）投产，PX估(gū)值将有一个向(xiàng)下压缩的过(guò)程。

　　“值(zhí)得注(zhù)意的是，虽然5月新疆中泰、恒力(lì)石(shí)化(huà)等有检(jiǎn)修(xiū)计划，但由于高加工差下装置开工较(jiào)为积极，实(shí)际检修力度有(yǒu)待观察。而(ér)且(qiě)，亚东石化和英力士重启提负，桐昆新产能释放(fàng)，供应(yīng)有小幅增(zēng)加预(yù)期，叠加聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社会库存(cún)从180万吨回升至198万吨附近(jìn)，预计5月供(gōng)需依然偏(piān)松。”福能期(qī)货能化(huà)分析(xī)师唐咏琦说。

　　唐(táng)咏琦还表示，目前来看调油驱动稍显(xiǎn)不(bù)足(zú)，美国汽油库存(cún)进入4月(yuè)后去化力度(dù)放缓，甚至(zhì)出(chū)现小幅(fú)累积，而且(qiě)从年初开始，韩国(guó)就有甲(jiǎ)苯、二甲(jiǎ)苯、PX运往美(měi)国，存在提前备(bèi)货行为。同时，PXN维(wéi)持(chí)在(zài)440美元/吨的偏高水平(píng)，有助于带动(dòng)部分装置开(kāi)工，且(qiě)随着集中检(jiǎn)修(xiū)将进入尾声，预计5月底负荷(hé)或升至74％附近(jìn)，PX供应(yīng)将有所恢复。

　　展(zhǎn)望后市，谢雯分析称，由(yóu)于亚洲多套(tào)PX装(zhuāng)置检修(xiū)期结(jié)束，PX开工率(lǜ)回(huí)升明显，而国(guó)内部分PX装置负荷(hé)处(chù)于上(shàng)升(shēng)状态，5月PX货(huò)源可能趋于宽松。同时，调油需求不及(jí)预期(qī)，当前美湾芳烃库(kù)存较高(gāo)，需求饱和，抑(yì)制芳烃美(měi)亚(yà)价差进一步(bù)扩大(dà)，PX价格(gé)或有所承压(yā)。PTA在成本拖累下价格走势偏弱。后续(xù)需关注原(yuán)油价格企(qǐ)稳情况及(jí)调油逻(luó)辑(jí)在汽(qì)油需求旺季是(shì)否实质发(fā)生。若(ruò)原油(yóu)价格(gé)企稳、调油需求再(zài)起，在聚(jù)酯开工率有改(gǎi)善(shàn)预期的前提(tí)下，PTA有(yǒu)望出现阶段性反弹(dàn)。

　　董丹丹认(rèn)为，原油下(xià)跌(diē)和聚酯端(duān)开工下滑的(de)利空可能会慢慢(màn)发生改变，例如(rú)5月4日国内开盘(pán)后油价已经企稳，5月4日当周聚酯下游的(de)织造、加弹开工率也出现了周(zhōu)度回升(shēng)的态势(shì)。最大的利空因素在于(yú)PX与石脑油价差的(de)压缩，目前两者价差仍(réng)高达435美(měi)元/吨(dūn)，PX供应增加(jiā)将(jiāng)导(dǎo)致趋势延续。从价格走势看，也很可(kě)能(néng)演绎出PX、PTA近月合约(yuē)跌势开(kāi)始加快，PTA2309合约跌势减缓(huǎn)的走势。

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