近期市场风向变(biàn)动，北向资金调仓换股，外资基(jī)金也纷纷行(xíng)动(dòng)。记者梳理发现，欧洲巨(jù)头施罗德(dé)旗下三只旗舰基金同时(shí)大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价(jià)震荡上行，虽(suī)较高(gāo)点仍有距离，但部分(fēn)资金开始行动。透露什么信号？我们一起来(lái)看(kàn)看。

　　欧洲巨头旗(qí)下三(sān)大(dà)基金同时(shí)行动

　　施(shī)罗德旗下“施罗(luó)德国(guó)际(jì)精选基(jī)金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美元。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底，基金前十大(dà)重仓股(gǔ)为(wèi)中国(guó)平安、招商银行、紫(zǐ)金(jīn)矿业、宁德时代、贵州茅(máo)台、万华化学、鼎龙股(gǔ)份、芒果超(chāo)媒、海尔生(shēng)物。4月，基(jī)金加仓宁(níng)德时(shí)代80％。

　　无独有(yǒu)偶(ǒu)，施罗(luó)德旗(qí)舰基金(jīn)“施罗德国(guó)际精选基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美(měi)元。

　　截至2023年(nián)4月底，台积电、腾讯(xùn)控(kòng)股、阿里巴(bā)巴、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港交(jiāo)所、银河娱乐、宁(níng)德(dé)时代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金(jīn)矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代80％。

　　4月，施罗(lu润发乳是洗发水还是护发素，欧莱雅润发乳是洗发水还是护发素ó)德旗下另(lìng)一只旗舰(jiàn)基金也加仓宁(níng)德时代80％。“施罗(luó)德(dé)国际(jì)精选基金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金(jīn)最新(xīn)规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金(jīn)前十大重仓股为腾讯控(kòng)股、阿里(lǐ)巴巴、美(měi)团、宁(níng)德时代、隆基绿能、蒙牛乳业(yè)、银河(hé)娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际(jì)。4月，基金(jīn)减持腾(téng)讯控(kòng)股2％、减持阿(ā)里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿(kuàng)业(yè)10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看好(hǎo)中国新(xīn)能(néng)源(yuán)车(chē)产业链(liàn)

　　同一家机构旗下三大(dà)旗舰基金同时(shí)加仓80％，究(jiū)竟怎么回(huí)事(shì)？

　　资料显示，这三只基金(jīn)中，施罗德国际精选基金中国A由(yóu)Jack Lee管(guǎn)理；施罗德国际精选基金大(dà)中华和施罗德国际精选(xuǎn)中国机(jī)遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基金材(cái)料中并未解释为何基金在4月大手笔加(jiā)仓宁(níng)德时代。不过，记者梳理发(fā)现(xiàn)，施罗德对中国新能源车产业链(liàn)的看重(zhòng)是一以贯之的。

　　例如，基金(jīn)经理Jack Lee在一(yī)份研究(jiū)日志中解释道：长期(qī)来看(kàn)，关注三大(dà)主题(tí)。一是电动车供应链；二是技术(shù)自(zì)主可控；三是(shì)医疗(liáo)健康基础设施。

　　为(wèi)何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气候变化的影响日(rì)益(yì)显现，全球(qiú)各国的脱碳行动变得(dé)越来越(yuè)重要。转向(xiàng)电动汽车（EV）是(shì)“脱碳”行动(dòng)的一个方面。中国在这方面为(wèi)投资者提供(gōng)了重要(yào)的(de)机会(huì)。中(zhōng)国在电动汽车(chē)价值链(liàn)的供应方面是全球的领导者，同时中国对成品车辆(liàng)的需求(qiú)方面也(yě)占据(jù)重要地位。可(kě)能很多(duō)人不知道的(de)是，全(quán)球2022年销售(shòu)的所有电动汽车中，57％是(shì)在中国销(xiāo)售的。

　　整车制造之外，中国也是全球电动车(chē)基础设施最完善的国家之一。以充电桩为例，中(zhōng)国(guó)平均一个公共(gòng)充电桩对应7辆车润发乳是洗发水还是护发素，欧莱雅润发乳是洗发水还是护发素，欧洲(zhōu)是16、美国是16、印度是(shì)25、巴西(xī)是(shì)28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽(qì)车供(gōng)应链中，有许多公司正(zhèng)在在(zài)各自的领(lǐng)域(yù)中建立主导(dǎo)地(dì)位，以某(mǒu)智(zhì)能组件为(wèi)例，它(tā)是(shì)电动汽车中用于(yú)电池(chí)和电机(jī)温控的关键组(zǔ)件的生(shēng)产商。该(gāi)公司在空调阀行业全球(qiú)市(shì)场(chǎng)占有约60％的份额(é)，并(bìng)在(zài)电动汽车阀门(mén)行业拥有超(chāo)过90％的(de)市场份额。客户包括(kuò)特斯拉等全(quán)球电动汽车专家以及福特(tè)、宝马等原(yuán)始设备制造(zào)商(shāng)（OEMs）。随(suí)着(zhe)电动(dòng)汽车(chē)在全(quán)球范围内继续占(zhàn)据(jù)市场份额——在法规的支持(chí)下，该公(gōng)司的增长潜力是可预见的。

　　事(shì)实上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资(zī)旗舰基金安联神州A股基金也在3月大手(shǒu)笔(bǐ)加仓宁德时代。

　　这只(zhǐ)基金最新(xīn)规(guī)模47亿(yì)美(měi)元，截至(zhì)3月底(dǐ)，基金前(qián)十大(dà)重仓股为贵州茅台、中信(xìn)证券、宁德时代、中国中免、东方财富(fù)、美的集团、迈瑞医疗、安(ān)井(jǐng)食品、锦江集(jí)团、中国平安。

　　3月，基金对前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)逐一加(jiā)仓(cāng)，其(qí)中加仓幅度(dù)最大(dà)的(de)就是(shì)宁德时(shí)代，加(jiā)仓幅(fú)度高达22.17％。此外，基(jī)金(jīn)对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十(shí)大重(zhòng)仓股中(zhōng)其余公(gōng)司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额超(chāo)40％

　　中(zhōng)汽(qì)协(xié)（中国汽车工业协会）近日发布的数据显(xiǎn)示，2023年4月，我国动力(lì)电池产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.7万台公共充(chōng)电桩，同比增长52.0％，桩车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业集中度方面，今年4月，尽管我(wǒ)国新能源汽车市场共计36家动(dòng)力电池(chí)企业(yè)实现装车(chē)配套，较去年同(tóng)期增(zēng)加2家。但是排名前3家、前5家、前10家动力电池企业动力电(diàn)池装(zhuāng)车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度依旧(jiù)较(jiào)高。

　　企(qǐ)业排名来看，根据中国汽(qì)车动力电池产业创新联盟数据显示，今年4月，宁德时代(dài)以40.83％的(de)占比持续领跑(pǎo)，比(bǐ)亚迪、中(zhōng)创(chuàng)新航、亿(yì)纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第2-5名。第6-10名(míng)则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能(néng)科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业的(de)龙头(tóu)企业，宁德时(shí)代于2023年一季度实现营业收入890.38亿元，同比(bǐ)增长82.91％；实现净利润98.22亿元(yuán)，同比增长557.97％，单(dān)季利润(rùn)增速(sù)创历(lì)史新(xīn)高(gāo)。

　　北(běi)向资金(jīn)调仓(cāng)换股(gǔ)，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优异的业绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日(rì)，最近7天(tiān)北向资金净(jìng)流(liú)入宁德时代15.75亿元，位居北向(xiàng)净流入榜首。北向资金(jīn)净流入较(jiào)多的其它(tā)个股还(hái)包括宁德时代、工(gōng)业(yè)富联、贵(guì)州茅台(tái)、工商银(yín)行、北(běi)方华(huá)创(chuàng)、兴业银行(xíng)、紫金矿业、建设银行、比(bǐ)亚迪、中国石化。北向资金净流(liú)出(chū)较(jiào)多的个股包括格力电器、中国建(jiàn)筑、东方财富、中国(guó)中(zhōng)免(miǎn)、阳光电源、中兴通(tōng)讯、科(kē)大(dà)讯飞、隆(lóng)基(jī)绿能、长江电力、恒瑞医药(yào)。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏基”。超长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时(shí)代。

　　柏基在谈及(jí)为何持(chí)有宁德时代时，写道：宁(níng)德时代所处的位置是令人(rén)羡慕的。它背后有两大增长机遇(yù)一(yī)是(shì)电(diàn)动(dòng)车二是储能(néng)；CATL聪明(míng)地(dì)选择聚(jù)焦磷(lín)酸铁锂电池，这方面(miàn)它的(de)市场(chǎng)份额是领先的。此外，磷(lín)酸铁(tiě)锂电池因为(wèi)安全性、生命周(zhōu)期和不含钴(gǔ)等特征而受到欢迎；动(dòng)力(lì)电池的企(qǐ)业发(fā)展与政府的脱碳计划是一致(zhì)的。CATL的领导(dǎo)者(zhě)也非常有(yǒu)远见(jiàn)。

　　柏基(jī)同(tóng)时也解释了：他们如何通(tōng)过 “柏基十问”来(lái)考察宁德时代(dài)的(de)。

　　不过，柏(bǎi)基(jī)也表示(shì)，如同(tóng)所有的投资(zī)者(zhě)，他们的判(pàn)断也(yě)可能是错的。例如，若未来新(xīn)的电池技术出现，宁德时代的竞(jìng)争优势不复(fù)。随着电(diàn)池(chí)成本下降，宁德时(shí)代若(ruò)不(bù)能(néng)保(bǎo)持(chí)利润率。宁德时代和电动车厂商的关系若不(bù)能维(wéi)系。这些因素都会影响柏基对于(yú)宁德时(shí)代的判断。

　　但并(bìng)非所(suǒ)有的外(wài)资(zī)都在加(jiā)仓宁(níng)德时代(dài)。4月(yuè)另一欧洲巨头安本投资(zī)旗舰中国基金(jīn)“安本(běn)标准SICAV I-中(zhōng)国A股(gǔ)可持续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减仓(cāng)宁德时代0.04％。基金(jīn)最新规(guī)模(mó)35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底(dǐ)，基金持(chí)有(yǒu)的前十(shí)大重仓股为(wèi)贵州茅(máo)台、宁德时代(dài)、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗、爱(ài)尔眼科(kē)、华测(cè)检测、招商银行、美的集(jí)团、广联(lián)达(dá)、宁波银行。

　　摩根大(dà)通加仓泸州老窖(jiào)

　　宁德(dé)时(shí)代之外，互联(lián)网或者(zhě)食品饮(yǐn)料也颇受(shòu)关(guān)注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根(gēn)基金(jīn)-中国(guó)A股机(jī)遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿元(yuán)人民币(bì)，截(jié)至(zhì)2023年一季(jì)度(dù)末，基金前(qián)十大重仓股为(wèi)贵州茅(máo)台、金山软件、中国平安、招商银(yín)行、万(wàn)华(huá)化学、恒生金融、泸州老窖、迈(mài)瑞医疗、京东(dōng)方。3月基金(jīn)加(jiā)仓幅度(dù)最大的(de)为泸州(zhōu)老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银（卢森堡(bǎo)）股票基金-中(zhōng)国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规(guī)模(mó)47.83亿美元。截(jié)至2023年 3月底(dǐ)，基金前十大重仓(cāng)股为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴(bā)、中国平安(ān)、招(zhāo)商银行、石药集团、AIA、平安银(yín)行、美团。3月，基(jī)金(jīn)加仓阿里巴巴11.66％。

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