近期(qī)市场(chǎng)风向变动，北向(xiàng)资(zī)金调仓换股(gǔ)，外资(zī)基金也纷纷(fēn)行动。记者梳理发现，欧洲(zhōu)巨(jù)头施(shī)罗(luó)德旗下三只旗舰基金同时大手(shǒu)笔加(jiā)仓(cāng)“宁王”。3月底(dǐ)以来(lái)，宁王(wáng)股(gǔ)价(jià)震荡上(shàng)行(xíng)，虽较高点仍有距离，但(dàn)部分资金开始行动。透露什么信号？我们一起来看(kàn)看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时行(xíng)动(dòng)

　　施罗德旗下“施罗德国际精选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十(shí)大重(zhòng)仓股为(wèi)中国平安、招商银行、紫金矿(kuàng)业、宁德(dé)时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙(lóng)股份、芒(máng)果超媒、海(hǎi)尔(ěr)生物。4月，基金加(jiā)仓(cāng)宁(níng)德时代80％。

　　无(wú)独(dú)有偶(ǒu)，施罗(luó)德旗(qí)舰基金“施罗德国际(jì)精选基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，台积(jī)电、腾讯控股、阿里(lǐ)巴(bā)巴、AIA、美(měi)团、紫(zǐ)金矿业、港交所(suǒ)、银(yín)河娱乐、宁(níng)德时(shí)代、隆基绿能(néng)。4月，基(jī)金减(jiǎn)持(chí)腾讯(xùn)控股3.42％，减持紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗下另(lìng)一只旗(qí)舰(jiàn)基金(jīn)也加仓宁德时代80％。“施罗德(dé)国际精选(xuǎn)基金中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模(mó)14.23亿美元。

　　截至4月底(dǐ)，基金前十(shí)大重仓(cāng)股为腾讯控股、阿里巴巴、美(měi)团、宁德时代、隆基(jī)绿(lǜ)能(néng)、蒙牛(niú)乳(rǔ)业、银河(hé)娱(yú)乐、紫金矿业、贵州茅台(tái)、深(shēn)圳国(guó)际。4月，基金减(jiǎn)持(chí)腾讯(xùn)控(kòng)股2％、减(jiǎn)持阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看好中国新能源车产(chǎn)业(yè)链

　　同一家机构旗(qí)下三大旗(qí)舰基金同时(shí)加仓80％，究(jiū)竟(jìng)怎么回(huí)事？

　　资料显(xiǎn)示，这三只基金中，施罗(luó)德国际精选基金中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施罗德国际精(jīng)选基金大(dà)中华和施罗德(dé)国际精选中国(guó)机(jī)遇由Louisa Lo管理。最新的(de)基金(jīn)材料中并(bìng)未解(jiě)释为何基金在(zài)4月大手笔加(jiā)仓宁德时(shí)代。不(bù)过(guò)，记(jì)者(zhě)梳理发现，施罗(luó)德(dé)对中国新能源车(chē)产业链的看重是一以贯之的。

　　例如，基金经理(lǐ)Jack Lee在(zài)一份研究日志中解释(shì)道：长期来看，关注三大主题。一是电动车供(gōng)应链；二(èr)是技术自主可控；三是医(yī)疗(liáo)健康基(jī)础(chǔ)设(shè)施(shī)。

　　为何(hé)看好电(diàn)动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解(jiě)释(shì)道，随着气候变化的(de)影响日益显(xiǎn)现，全球各国的脱(tuō)碳行动变(biàn)得越来越(yuè)重要(yào)。转向电动(dòng)汽(qì)车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国(guó)在这方面(miàn)为投资者提供了重要的机会(huì)。中国(guó)在电动汽(qì)车价值链的(de)供应方面是全球的领(lǐng)导者，同(tóng)时中国对成品车辆的需求方面也占据重(zhòng)要地位。可能很多人不知道的是，全球(qiú)2022年销售的所有电(diàn)动(dòng)汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车制造之外，中国也是(shì)全(quán)球(qiú)电动车(chē)基础设施最(zuì)完善的国家(jiā)之一。以(yǐ)充电桩为例，中国平均一个公共(gòng)充电桩对应7辆车，欧洲是16、美(měi)国是16、印度(dù)是25、巴(bā)西是(shì)28。来(lái)源：施罗(luó)德官网。

　　在电动汽车供(gōng)应链中(zhōng)，有许多(duō)公司(sī)正在在各自的领域中建立主导地位，以某(mǒu)智能组(zǔ)件为例，它是电动(dòng)汽车中(zhōng)用于电池和(hé)电机温控的关键(jiàn)组(zǔ)件的生产(chǎn)商。该(gāi)公(gōng)司在(zài)空调阀行业全球市(shì)场占有约60％的(de)份额，并在电动汽车(chē)阀门行业拥有超过90％的市场份(fèn)额。客户包括(kuò)特斯(sī)拉等全(quán)球电(diàn)动汽车专家以(yǐ)及福特、宝马(mǎ)等原始设备制造商（OEMs）。随着电(diàn)动(dòng)汽车(chē)在全(quán)球范(fàn)围内继续占(zhàn)据市场份(fèn)额——在法规的支(zhī)持下，该公司的增(zēng)长(zhǎng)潜力是可预见的。

　　事实上，施罗德也(yě)并(bìng)非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗rx550相当于什么显卡，rx580相当于什么显卡rx550相当于什么显卡，rx580相当于什么显卡舰(jiàn)基金(jīn)安联(lián)神州A股基金(jīn)也在3月大(dà)手(shǒu)笔(bǐ)加仓宁德时代。

　　这(zhè)只基金最新规模47亿美元(yuán)，截至3月底，基金前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、中信证券、宁德时代、中国中(zhōng)免(miǎn)、东方财(cái)富、美的集(jí)团(tuán)、迈瑞医疗(liáo)、安(ān)井(jǐng)食品、锦(jǐn)江集团(tuán)、中国(guó)平安。

　　3月(yuè)，基金对前十大重仓股逐(zhú)一加仓，其中加仓幅度最大(dà)的就是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基(jī)金对中(zhōng)国中免加仓21.10％，基金加(jiā)仓(cāng)贵州茅台15.05％。对(duì)前十大重仓(cāng)股中其(qí)余公司均(jūn)加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份额超(chāo)40％

　　中汽协（中国汽(qì)车工业协会）近日发布的数据显示(shì)，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增(zēng)长52.0％，桩(zhuāng)车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业(yè)集中(zhōng)度(dù)方(fāng)面，今年(nián)4月，尽管(guǎn)我国新能源汽车市场共计36家动力电(diàn)池企业实现装(zhuāng)车配套(tào)，较去年同期(qī)增(zēng)加(jiā)2家。但(dàn)是排名前3家、前5家、前10家(jiā)动力电(diàn)池企业动力电池(chí)装(zhuāng)车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度(dù)依旧较(jiào)高。

　　企业排名来看，根据(jù)中国汽车动力(lì)电(diàn)池产业创(chuàng)新联(lián)盟数(shù)据显示(shì)，今年4月，宁德时代以(yǐ)40.83％的占比(bǐ)持续领跑(pǎo)，比亚迪、中创新航、亿纬(wěi)锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣(xīn)旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科(kē)技、瑞浦兰钧。

　　作为(wèi)动力电池行业的龙(lóng)头企业，宁德(dé)时代于2023年一季度(dù)实现(xiàn)营(yíng)业收(shōu)入890.38亿元，同比(bǐ)增长82.91％；实(shí)现净(jìng)利润(rùn)98.22亿元，同(tóng)比(bǐ)增长557.97％，单(dān)季利(lì)润增速创历史新高。

　　北(běi)向资金(jīn)调(diào)仓换(huàn)股，“宁王”重受青睐

　　或许是(shì)基(jī)于(yú)优异(yì)的业绩(jì)，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天北(běi)向资金(jīn)净流入宁(níng)德时代15.75亿(yì)元，位居北向净(jìng)流入榜首(shǒu)。北向(xiàng)资金净(jìng)流入较多的其它个股还包(bāo)括宁德时代(dài)、工业富联(lián)、贵州茅台、工商(shāng)银行、北方华(huá)创、兴业银行、紫金矿(kuàng)业、建(jiàn)设银(yín)行、比亚迪、中国石化。北向资金净流出较多的个股包括格力(lì)电器(qì)、中国建筑、东方财(cái)富、中国中免、阳(yáng)光电(diàn)源、中兴通讯、科大讯飞(fēi)、隆基绿(lǜ)能、长江电力、恒(héng)瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁王(wáng)”的外(wài)资还包(bāo)括“柏基(jī)”。超(chāo)长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁(níng)德时代。

　　柏基在(zài)谈及(jí)为何持有宁德时(shí)代时，写(xiě)道(dào)：宁德时代(dài)所处(chù)的位置是令人羡慕的。它背后有(yǒu)两大(dà)增长机遇一是电动车二是(shì)储能(néng)；CATL聪明地选(xuǎn)择(zé)聚焦(jiāo)磷酸铁锂电池，这(zhè)方面它的市场份额是(shì)领先的。此外(wài)，磷酸铁(tiě)锂电池因为(wèi)安全(quán)性、生(shēng)命周(zhōu)期和不(bù)含钴(gǔ)等特征而(ér)受(shòu)到欢迎；动力电池的企业发展(zhǎn)与政(zhèng)府的(de)脱(tuō)碳(tàn)计(jì)划是一致的。CATL的领导者也非(fēi)常有远(yuǎn)见。

　　柏基同(tóng)时(shí)也解(jiě)释(shì)了(le)：他们如何通过 “柏基十问”来(lái)考察宁德时代(dài)的。

　　不过，柏基也表示(shì)，如同(tóng)所有的投资(zī)者，他(tā)们的判(pàn)断也可能是错(cuò)的。例(lì)如，若未(wèi)来新的电池技术出现(xiàn)，宁德时代的竞争优势(shì)不复。随(suí)着(zhe)电池成本下(xià)降，宁德时代若不能保持利(lì)润率。宁德时代和电动车厂(chǎng)商的关系若(ruò)不(bù)能维系。这些(xiē)因素都会影响柏基对(duì)于宁德时(shí)代的判断。

　　但并(bìng)非所有的外资都在加仓(cāng)宁德时(shí)代。4月另(lìng)一欧(ōu)洲巨头安本投资旗(qí)舰(jiàn)中国基金“安(ān)本标准(zhǔn)SICAV I-中(zhōng)国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代(dài)0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金持有的前十(shí)大重仓股为贵州茅(máo)台、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼(yǎn)科、华测检测、招商银行、美的(de)集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓(cāng)泸州老窖

　　宁德(dé)时代(dài)之外，互联网或者食品饮料也颇受关注。

　　例(lì)如，摩根大通(tōng)旗(qí)舰基金“摩根基金-中国(guó)A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿(yì)元人民币，截至(zhì)2023年一季度末，基金(jīn)前十大(dà)重仓(cāng)股为贵州茅台、金(jīn)山软件、中国(guó)平安、招商银(yín)行、万华化(huà)学、恒(héng)生(shēng)金融、泸州老窖、迈瑞医(yī)疗、京(jīng)东方。3月(yuè)基(jī)金加(jiā)仓幅度(dù)最大的(de)为(wèi)泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银（卢(lú)森堡）股票基金-中国机(jī)遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模(mó)47.83亿美元(yuán)。截至2023年 3月底(dǐ)，基(jī)金(jīn)前十(shí)大(dà)重仓股为腾讯控(kòng)股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国平安、招商银行、石药集团、AIA、平安银(yín)行、美团。3月，基金(jīn)加仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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