凝集素和凝集原的区别巧记，凝集原与凝集素有何区别金融界4月(yuè)21日消(xiāo)息 国家(jiā)外汇管理局新闻(wén)发言人王春英(yīng)21日在(zài)国新(xīn)办新闻发(fā)布会上表示，近年来，外(wài)资(zī)投资人(rén)民币(bì)资(zī)产规模总体上升，中国逐步成为新兴经济体(tǐ)吸收证券投资的(de)主(zhǔ)力。

　　去年(nián)在高通胀(zhàng)压力下(xià)，美(měi)联储快速收紧货币政策，美(měi)元汇率利率(lǜ)都(dōu)有(yǒu)明(míng)显抬升。全球各国吸(xī)收跨境债券投(tóu)资规模明(míng)显减(jiǎn)少，主要新兴(xīng)经济体股票(piào)市场出(chū)现(xiàn)了(le)资金回撤。在(zài)这(zhè)样的情况(kuàng)下，中国也面临中(zhōng)美(měi)利差倒挂，证券市(shì)场外资也有所(suǒ)调(diào)整，但整体还是保持了稳(wěn)定。境外央行和银行类(lèi)机(jī)构投资(zī)中国的债市(shì)表现(xiàn)是(shì)相对稳定的，股(gǔ)票市场(chǎng)外资总(zǒng)体呈现(xiàn)净流入。证券投资项下资本流动(dòng)变化，没有(yǒu)改(gǎi)变中国(guó)国际收(shōu)支总体平(píng)衡的大局。

　　近几个月随着内外(wài)部环境的改善，外资(zī)对中国(guó)证券投资总体是(shì)向(xiàng)好的(de)。首(shǒu)先，中国的(de)经济稳步恢复，市场(chǎng)预期得到(dào)提振(zhèn)。境外投资者对人民币资产的(de)投资(zī)热情(qíng)明显(xiǎn)回升。其次(cì)，受多方因素影响，近期美元(yuán)汇率和利率从高位回落，中(zhōng)美(měi)十(shí)年期国债收益(yì)率倒挂(guà)程度趋向收敛(liǎn)，已(yǐ)经(jīng)从(cóng)最高的1.5个百分(fēn)点收窄了一半(bàn)，当前是0.7个百分点左右。2023年1月份，外资净买(mǎi)入境内(nèi)股票创(chuàng)历史新高；3月(yuè)份，外资持有境内债(zhài)券余额环(huán)比回升。

　　王(wáng)春英分析，未来人民币(bì)资产的几个(gè)特点(diǎn)还会吸引境(jìng)外(wài)投(tóu)资者稳步投资中国(guó)证券市(shì)场。中国人民(mín)币资(zī)产具(jù)有(yǒu)几(jǐ)个特点：综(zōng)合回报(bào)稳定、投资价(jià)值高(gāo)、多元化配置需求比较强。

　　第(dì)一，人民币的币值(zhí)稳定，境外(wài)投资者持有人民币资产(chǎn)汇兑影(yǐng)响(xiǎng)相对平稳。近年来，人民币汇率(lǜ)展(zhǎn)现出稳健性的特征，始终在(zài)合理均(jūn)衡水(shuǐ)平上保持基本(běn)稳定(dìng)。即使是外(wài)部环(huán)境复杂(zá)多变的2022年(nián)，人民币汇率(lǜ)的波动幅(fú)度(dù)也明显低于日元、英镑(bàng)、欧元以及主要新兴市场货(huò)币。所以(yǐ)持有人(rén)民(mín)币资产，汇兑的波动影(yǐng)响(xiǎng)是(shì)相对(duì)平稳的。

　　第二，人(rén)民币资产在全(quán)球具有分(fēn)散化投资价值，可以更好地满足(zú)境外投(tóu)资者多(duō)元化配置需求。中国的经济(jì)周(zhōu)期和主要发达经济体(tǐ)不(bù)同(tóng)步，我们宏观经济(jì)政策以(yǐ)我为主，利率、汇(huì)率以(yǐ)及(jí)资产价格走势相(xiāng)对独(dú)立，在全球(qiú)资(zī)产(chǎn)配(pèi)置中有非常好的分散化的效果(guǒ)。做投资的都(dōu)理解这一(yī)点(diǎn)，也都(dōu)非(fēi)常喜(xǐ)欢这一点。同(tóng)时(shí)，中(zhōng)国(guó)的债券市场从规模看(kàn)居全(quán)球第二位，这(zhè)意(yì)味着我(wǒ)们的流动性好，人民币资产兼具安全性和流动性(xìng)的特(tè)征，已(yǐ)经逐步成为准安全资(zī)产(chǎn)。

　　第(dì)三，人(rén)民币债券价格稳定、投(tóu)资回报稳定。人民币债券投(tóu)资回报波动率在全球(qiú)处于低位，回报(bào)波动(dòng)率比(bǐ)较(jiào)低(dī)意味着投(t凝集素和凝集原的区别巧记，凝集原与凝集素有何区别óu)资回报更加稳定。经测算，去年(nián)人(rén)民币国(guó)债指(zhǐ)数月度(dù)回报年化波动率是2.4％，美债的波动率水平是6.6％。这个比较显示(shì)出人民(mín)币债券价格是稳(wěn)定的，投资回报(bào)是稳定的(de)。

　　还有第四(sì)个特征，中国国内股票估值低，投(tóu)资前景良好。无论从市盈率(lǜ)还(hái)是市净(jìng)率等指标(biāo)看，当前(qián)A股的估值相对偏低，所(suǒ)以投资价值比较高，而且潜(qián)在风险比较低(dī)。

　　王(wáng)春英表(biǎo)示(shì)，总的(de)来看未来中国(guó)经济回升向好，金(jīn)融市(shì)场开(kāi)放也会稳步推进(jìn)，外(wài)资仍有流(liú)入空(kōng)间。当前，在我国证券(quàn)市场中，无论债券(quàn)还是股票外资占比都是偏(piān)低的，所以外资(zī)投资空间还是(shì)比较大。

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