五一长假期(qī)间，全球市(shì)场并不平静(jìng)，一场大风暴(bào)即将到来。

　　美(měi)国加(jiā)州金融保护与(yǔ)创新部（DFPI）周一(yī)表(biǎo)示，监管机构已接管了第一(yī)共(gòng)和银行(xíng)，这是本轮美国银行业(yè)危机中第四家倒下(xià)的银(yín)行，同时也是美(měi)国历史上第二大的破(pò)产银行。此前我们(men)多次(cì)强调，美国银行(xíng)业(yè)危(wēi)机远未结束，只是暂(zàn)时止血而已(yǐ)。现在来看(kàn)，第一共和银行又(yòu)倒下(xià)了(le)。随着经济的(de)衰(shuāi)退，银行的资产将持续减(jiǎn)值，高息又会令其(qí)成本抬升，银行的经(jīng)营将持续恶化，新一轮银行业危机将再度爆发。

　　美国债(zhài)务上限(xiàn)问(wèn)题再度成(chéng)为焦点(diǎn)，美国政府债务(wù)规模将(jiāng)于19日触(chù)及31.4万亿美(měi)元(yuán)的法(fǎ)定限额，财长耶伦呼吁国会尽快采(cǎi)取行动(dòng)，再次提高债务上限，避免政(zhèng)府(fǔ)部门停摆及(jí)可(kě)能出现的债务违约。当地时间(jiān)4月26日，美(měi)国国(guó)会众(zhòng)议院投票(piào)通(tōng)过债务上限法案。这(zhè)项法案提议提高美国31.4万亿美元的(de)债务上限(xiàn)，以(yǐ)换取大幅削减(jiǎn)政府支出。该(gāi)法案规定，联邦政府债务(wù)上限将提高1.5万亿(yì)美元；联(lián)邦政(zhèng)府预算年均增长需(xū)控制在1％。不过(guò)拜(bài)登将否决众议院议(yì)长、共(gòng)和党领袖麦卡锡提出的(de)债务(wù)上限方案。白宫(gōng)称众(zhòng)议院共和党人必须在没(méi)有任何(hé)要求(qiú)和条件的情况(kuàng)下打消违约的可能(néng)性，并解决债务(wù)上限问题。两党在提高债务(wù)上限(xiàn)问题上分(fēn)歧很大(dà)，陷入僵局(jú)，这加剧了美债违约的(de)风险。

　　美国(guó)财政部长耶伦当(dāng)地时(shí)间5月(yuè)1日致函(hán)众议院(yuàn)议长麦卡锡和其他高级议(yì)员，她在信(xìn)中表(biǎo)示，美国(guó)政府可能“最早在6月1日”发生债务(wù)违约，这将是美(měi)国历史上的首(shǒu)次债务违(wéi)约。高盛认为，政府(fǔ)这回(huí)付不起(qǐ)“账单(dān)”的风险(xiǎn)恐怕是2011年(nián)以来最高的一(yī)次(cì)。美国政府债务已逼近(jìn)31.4万亿(yì)美元，而美国去年国内(nèi)生产总(zǒng)值约23万亿美元(yuán)，这意味着负债(zhài)率约达130％。美国一直在玩儿(ér)这(zhè)种借新还旧的把戏，债务雪球越滚(gǔn)越大。如(rú)果美元(yuán)霸权(quán)仍在，美国可(kě)以(yǐ)一直这(zhè)样(yàng)玩儿下去(qù)。但当前美(měi)元(yuán)出现(xiàn)信用危机，全球掀起去(qù)美元(yuán)化浪潮，游戏很可(kě)能(néng)即(jí)将(jiāng)结束了。想借新(xīn)来(lái)还旧，但(dàn)新债没人买(mǎi)了，也就玩儿不转了，最终债务(wù)违(wéi)约(yuē)就只是时(shí)间问题了。

　　全球经济衰退正在路(lù)上，有全球经(jīng)济(jì)“金丝雀(què)”之称的韩国，2022年(nián)贸易逆(nì)差不仅创(chuàng)下472亿美元的历史新高，而且是(shì)自2008年全球(qiú)金融危机以(yǐ)来，时隔14年(nián)，再度(dù)出现贸(mào)易(yì)逆差。今年第一季度韩国(guó)出口同比下(xià)降12.6％，至1515亿美元(yuán)。主要由于芯片出口疲(pí)软。3月(yuè)份(fèn)韩国出口较去年(nián)同期减少13.6％至 551.2亿(yì)美(měi)元，降幅较2月(yuè)的7.5％明显扩大，且为连续(xù)第六个月下降。其中，占韩国出口五(wǔ)分之(zhī)一的半导体项目暴减35％，反映存储(chǔ)器芯片价格下跌，且需(xū)求疲(pí)乏(fá)。此外，3月(yuè)份韩国对中国的出口骤降33％。马斯(sī)克称自己(jǐ)在特斯拉、Starlink和推特之间(jiān)，一个人掌握的(de)实时全(quán)球经济(jì)数据可能比(bǐ)任何人都多，他称温和的(de)衰(shuāi)退已经出现。

　　金融危机的(de)本(běn)质是债务危机，因为信贷会产生周期。有(yǒu)借(jiè)就要有还(hái)，借(jiè)钱(qián)的时候扩(kuò)大(dà)支出刺激经济增(zēng)长，而还(hái)钱的时候要缩减支(zhī)出又使得经济下滑。在高息(xī)背景下(xià)，偿债成本(běn)上升(shēng)，资产价格下跌(diē)，违(wéi)约率就将激增，债务危机就将(jiāng)引爆。2008年，全球(qiú)债务总(zǒng)量约为(wèi)83万亿美元，全球(qiú)GDP总量为64万亿美元，约为GDP的1.3倍(bèi)；而2022年，全球债(zhài)务总(zǒng)量达到300万(wàn)亿美元，GDP总量(liàng)为101万亿美元，大(dà)约是全球GDP的(de)3倍(bèi)。也就是说(shuō)，当前全球债务规(guī)模是2008年的3.6倍，债(zhài)务/GDP比值是2008年(nián)的(de)2.3倍(bèi)。因此(cǐ)，本轮金融危机一(yī)旦爆发，将(jiāng)超越08年。

　　从(cóng)美股(gǔ)走(zǒu)势(shì)来看，标普指数期(qī)货虽然在5月1日(rì)再(zài)创新高，但次(cì)日即大幅回落(luò)，反弹大概(gài)率(lǜ)已经结束了。从(cóng)月线来看，标普(pǔ)指数(shù)是大级(jí)别的B浪平台型反弹，B-c已经走完5浪，即新一轮C下(xià)跌将展(zhǎn)开(kāi)。这将是月线(xiàn)级(jí)别的下跌(diē)，幅(fú)度会很大。

　　从欧(ōu)股来看，欧洲50指数局(jú)部出现(xiàn)破位(wèi)反抽，5月2日再(zài)度中阴创(chuàng)新低，预示见顶的(de)可能性已(yǐ)经非常大。欧股目(mù)前仍处于高位，这一次见顶很可(kě)能(néng)是(shì)历史性的大(dà)顶(dǐng)，未来(lái)下跌空间巨大。此前我们已经强烈建议(yì)有权限的投(tóu)资者做空欧股(gǔ)。

　　从大宗商品来看(kàn)，原油在欧佩克减产后出现(xiàn)大幅(fú)反(fǎn)弹，但(dàn)目前已(yǐ)经再度掉头向下(xià)。截至发文，WTI原油主力合(hé)约已(yǐ)经触(chù)及70美(měi)元，预计3月低点必将不保，年内恐将(jiāng)跌破60美元，而最终则(zé)很可能跌(diē)破40美元。

　　从国内期货(huò)的文(wén)华商品指数(shù)来(lái)看，去年11月低点(diǎn)已经被跌破。该指(zhǐ)数自去年(nián)7月以来(lái)已(yǐ)经(jīng)盘整9个月(yuè)，一(yī)旦下跌则杀(shā)伤力巨大。本(běn)轮(lún)下跌可看作是C3浪，目标将(jiāng)指向2020年4月低点(diǎn)，或许(xǔ)年(nián)内到不(bù)了(le)，但也(yě)不会距离太远，最终(zhōng)极目标则是将跌至2008年的低(dī)点(diǎn)附(fù)近(丬这个偏旁读什么 小说，丬这个偏旁读什么字jìn)。

　　对于全球空头(tóu)而言(yán)，等这(zhè)个机会已经很(hěn)久了，金融危机(jī)本轮早就该(gāi)爆(bào)发的，但由于(yú)美(měi)联储(chǔ)的无限量(liàng)QE，危(wēi)机(jī)被一再推后。但该来的总会来(lái)，大放水(shuǐ)是(shì)一剂毒药，迟(chí)到(dào)的危机将(jiāng)更加猛(měng)烈！本(běn)轮危机将是对全球的(de)一次暴力去杠(gāng)杆，将重建世界经济(jì)新秩序。百年大(dà)变局不(bù)是说着玩(wán)儿的，我们(men)将再度见证历史！

　　你说的金融危机(jī)在哪里？怎(zěn)么还不出现(xiàn)？哪(nǎ)里有什么(me)金融危机？空头一(yī)直都活在被质疑和嘲笑的阴影下。虽(suī)然多年以来，金融危(wēi)机一直没有出现(xiàn)，每当你认为它要出现(xiàn)的(de)时候，最终却发现(xiàn)它还是没有来，总是在希(xī)望与失(shī)望中(zhōng)不断轮回。但无论如何，我一直都(dōu)相(xiāng)信超越(yuè)08年的世纪金(jīn)融危机一定会爆(bào)发，我会像等初恋一样去等待它(tā)的(de)到(dào)来。

　　你(nǐ)忘了，划过(guò)伤口的冷风(fēng)，在放(fàng)手时刻眼泪会(huì)掉(diào)落。你睡了，可时间它依然走(zǒu)着(zhe)；你怕了，恍然抬头(tóu)梦却(què)醒了。你会(huì)静(jìng)默，手握着星(xīng)火等(děng)在至暗时刻；你被击破，当熟悉呢喃又穿透耳朵。一个一个走过，一个一个错(cuò)过，一遍一遍来过，一次一次(cì)放过(guò)，一声一声笑着，一声一声吼(hǒu)着，一幕一幕(mù)闪着刺痛(tòng)我(wǒ)。因为享(xiǎng)受着它(tā)的灿(càn)烂(làn)，因(yīn)为忍受着它的腐烂(làn)。你说(shuō)别(bié)爱(ài)啊，又依依不舍(shě)。所以生命啊，它苦涩(sè)如歌。想不想看花(huā)海盛开？想(xiǎng)不想看燕子归来(lái)？如果都回不来，那么我该为(wèi)了谁而存在(zài)？

　　胜利终将属于永不言弃，对真理执着追求的人。雪崩(bēng)将(jiāng)至，这一次，大空(kōng)头(tóu)必将一战(zhàn)封神！

　　一(yī)定要看到花开，你一定等(děng)燕(yàn)子归来，想着他(tā)们都会回来，你(nǐ)誓死(sǐ)为了这些而存(cún)在……（公 号“中(zhōng)产投资”）

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