金融界4月28日消息(xī) 为规范开展内(nèi)地与(yǔ)香港(gǎng)利率互换市场互联互通合作左右结构相同的字有哪些，左右结构相同的字大全相(xiāng)关业务(wù)，保护境内外(wài)投资(zī)者合法(fǎ)权益，维护(hù)利率互(hù)换市场秩序，中(zhōng)国人民(mín)银行(xíng)制(zhì)定了《内地(dì)与香(xiāng)港(gǎng)利率互(hù)换(huàn)市(shì)场互联(lián)互通(tōng)合作管理(lǐ)暂行办(bàn)法》，现予(yǔ)以公布，自(zì)2023年4月28日(rì)起(qǐ)施行(xíng)。

　　中国人民银行有关部门负(fù)责人表示(shì)，未来中国人(rén)民银行(xíng)将根(gēn)据(jù)市(shì)场发展情况，适时增加投资品(pǐn)种，调整交易和(hé)清算(suàn)额(é)度，优化交易(yì)清算安排，为境外(wài)投(tóu)资(zī)者提供更(gèng)加便利高效(xiào)的风险管(guǎn)理工具(jù)。另(lìng)外，两地监管当局(jú)将结合各(gè)方(fāng)面(miàn)情(qíng)况，在风险(xiǎn)可(kě)控、对(duì)等(děng)互利(lì)的原则下，适时(shí)研究扩展至“南向互换通”。

　　以下(xià)为(wèi)中(zhōng)国(guó)人民银行(xíng)有关(guān)部(bù)门(mén)负责人就《内地与香港利率互换(huàn)市(shì)场互联互通合作管理暂(zàn)行办法》答(dá)记者问(wèn)

　　一、符合(hé)中国(guó)人民银行要求的境外投资者包括哪(nǎ)些？

　　答：符(fú)合《中国人民银行关于(yú)境外央(yāng)行、国(guó)际金融组(zǔ)织、主权(quán)财富基金(jīn)运用人民(mín)币投资银(yín)行间市场有(yǒu)关(guān)事宜的通知》（银发〔2015〕220号）、《中国人民银行关(guān)于(yú)进一步做好境外机构(gòu)投资者投资(zī)银行间(jiān)债券市场有关事宜的公告》（中国人(rén)民银行公告〔2016〕第(dì)3号）和《内地与香(xiāng)港债券市场(chǎng)互联互通合作(zuò)管理(lǐ)暂(zàn)行办法》（中(zhōng)国人民银行令〔2017〕第1号）等(děng)文(wén)件(jiàn)要求、完成银行间债券市(shì)场(chǎng)准入备案的(de)境外投资(zī)者等，可(kě)根(gēn)据《内(nèi)地与香港利率(lǜ)互换市场互联互通合作管理暂(zàn)行办(bàn)法》（以下简称《办法》）相(xiāng)关规定(dìng)参与“北向互换通”。

　　二、“北向互(hù)换(huàn)通”境内外投资者可(kě)以(yǐ)签(qiān)署的(de)协议(yì)范围(wéi)左右结构相同的字有哪些，左右结构相同的字大全是什么？

　　答：根据《办法》，境内外投(tóu)资(zī)者(zhě)开展“北向互换通”交(jiāo)易前可以与交易对手方签署经(jīng)中国人(rén)民(mín)银行(xíng)认可的衍生品(pǐn)主协议或(huò)其他协议，包括NAFMII、ISDA主协议以(yǐ)及中央清算衍(yǎn)生品执行(xíng)协(xié)议（CDEA协议）等衍(yǎn)生品协议(yì)。境内投资者应当将是否签署(shǔ)协(xié)议、签署协议类型等事项(xiàng)向中国外汇交易中心备案。目(mù)前(qián)，中国(guó)银(yín)行(xíng)间市场交(jiāo)易商(shāng)协会正在研究制定(dìng)“互(hù)换通”衍生品协议(yì)，待其正(zhèng)式发布后也可供境内外投(tóu)资者选择签署。

　　三、“北(běi)向(xiàng)互换通”境外投资者的投(tóu)资(zī)范(fàn)围是什么？

　　答：“北向互换通”境外投资者现阶段可(kě)在(zài)银行间(jiān)市场开展(zhǎn)符合集中清算要求(qiú)的人民币利率(lǜ)互(hù)换交易。

　　四、《办法(fǎ)》中(zhōng)认可的境外电子交易平台(tái)、境内电子交易平台包括(kuò)哪些？境外投资者(zhě)的对手方、交易模式有(yǒu)哪些要(yào)求？

　　答：目前“北向互换通”下受认可(kě)的境外电子交易平台包括TradeWeb、Bloomberg，未(wèi)来可应市场(chǎng)需求加入其他受认可的电子交易(yì)平(píng)台，受(shòu)认可(kě)的境(jìng)内电子交易平台为中(zhōng)国外汇交(jiāo)易中心。

　　为便利境外投资者开展(zhǎn)人民币(bì)利率互(hù)换交易，“北向互换通”参照“债券通(tōng)”相(xiāng)关安(ān)排，由境(jìng)内(nèi)投(tóu)资者（即“互换(huàn)通”报价商）与境外投资(zī)者进行(xíng)交易，“互换通”报(bào)价商(shāng)名单(dān)可在中国(guó)外(wài)汇交(jiāo)易中心网站上查(chá)询。

　　“北向(xiàng)互换(huàn)通”交易(yì)在境内电子交易平(píng)台达成，交(jiāo)易(yì)一经达(dá)成即视(shì)为交(jiāo)易已确认。境外投资者(zhě)可通(tōng)过中国人民(mín)银行认可(kě)的境外电子交易平台(tái)与(yǔ)境内电子交易平台(tái)的连接，向境(jìng)内电子(zi)交易平台发送交易指令，与(yǔ)“互换通”报价商达成(chéng)交易。

　　五、中国人民银行认可的境内清(qīng)算(suàn)机构和香港证(zhèng)监(jiān)会认可的(de)境外清算机构(gòu)包括哪些(xiē)机构(gòu)？

　　答(dá)：目前(qián)，中国人民银行(xíng)认可的境内清算机构为银行间市场清算所股份有限公司（以下简(jiǎn)称(chēng)上海清算所），香港证监(jiān)会(huì)认可的境外清算(suàn)机构(gòu)为香港交易所旗下香港(gǎng)场外结算(suàn)有限公(gōng)司（以下(xià)简称场外(wài)结算公司）。

　　六、境外投(tóu)资者开展集中清(qīng)算(suàn)的(de)主要流(liú)程是？

　　答(dá)：境外(wài)投资者需(xū)要申请获得场外结算公司(sī)清算会员资格或(huò)作为清算客户委(wěi)托场外结算公(gōng)司综合清算会员代理清算，并与(yǔ)场外结算(suàn)公(gōng)司(sī)综(zōng)合清算会员签订(dìng)客户清算协议(yì)。交易达(dá)成(chéng)后，境内外清(qīng)算(suàn)机构对交易(yì)进(jìn)行风控检查，对(duì)于(yú)符合(hé)集中(zhōng)清算要求的交易(yì)及时(shí)纳(nà)入集中清算。境(jìng)外机构(gòu)通过场(chǎng)外结算公(gōng)司或其(qí)综合清算会员完成保证金(jīn)及(jí)资金结算。

　　七、“互换(huàn)通(tōng)”下，境内(nèi)外清算机构如何进行衍生品(pǐn)交易的合约(yuē)替代(dài)？

　　答：合约替代是指清(qīng)算(suàn)机构作为(wèi)中央(yāng)对手方针对已成交的交易充当(dāng)买方(fāng)的卖方和卖方的买(mǎi)方的一种法律安排，并据此(cǐ)与买方(fāng)和卖(mài)方建立两个新合约，以清偿买卖双方之间的初始债(zhài)务。“北向互(hù)换通”业务中，境外(wài)与境内参与者达成(chéng)的交易(yì)在(zài)经过(guò)上海清算所(suǒ)与场外结算公司的(de)集中清算审核(hé)后(hòu)，上(shàng)海清算(suàn)所与场(chǎng)外结算公司于当日将交易进行合约替(tì)代，进入集中清(qīng)算，生成为三(sān)个独立的新合约，分别为(wèi)境外参(cān)与者(zhě)与场外结算公司(sī)、场外结算公司与上海清(qīng)算(suàn)所、上海清算(suàn)所与境内参与者之间的合约。境外与境内参与者之间将(jiāng)不再(zài)存在合同关系。对(duì)于未纳入集中清算的交易，依照成交双方约定的(de)处置方式(shì)进行处置。

　　八(bā)、“互换通”业(yè)务(wù)场(chǎng)景下的跨境资金(jīn)流动如何管理？

　　答：在(zài)“互换通”业务场景下，上海(hǎi)清(qīng)算所与场外结算公司(sī)之间的跨境资(zī)金(jīn)结(jié)算主要通(tōng)过(guò)人(rén)民币跨境支付系统(tǒng)办理(lǐ)。同时，场外结算公(gōng)司可在境(jìng)内银行(xíng)开立人(rén)民币基本存(cún)款账户和人(rén)民币“互(hù)换通”结算专用存款账户（NRA账户），作为(wèi)极端情况下(xià)应急结算安排(pái)。NRA账户收支范围包括：“互换通”交易结算(suàn)资金、因“互换通”交易结算需要(yào)在(zài)应急(jí)情况下(xià)所融(róng)入资金(jīn)的(de)本(běn)息和(hé)费用以及符(fú)合中国人民银行规定的其他收入(rù)支(zhī)出等。

　　此外，作为“互换通”业务(wù)风控方(fāng)案的(de)一部分，上海清(qīng)算所与场外结(jié)算(suàn)公司将针对双(shuāng)方清(qīng)算所之间的风险敞口建(jiàn)立(lì)“互换通”资(zī)源池安(ān)排。双方(fāng)向“互(hù)换通”资源池缴纳担保品，该资源(yuán)池独立于每一中央对(duì)手方(fāng)从各自清算(suàn)参与者收(shōu)取(qǔ)和追缴的(de)保(bǎo)证(zhèng)金、清(qīng)算基金之外，不用于任何会员机构(gòu)的违约损失分摊。上海清算(suàn)所向资(zī)源池(chí)缴纳的资金存放在以(yǐ)场(chǎng)外(wài)结算公(gōng)司名(míng)义于境外开立的“互(hù)换通”专用账(zhàng)户，场外结算公(gōng)司向(xiàng)资源池缴纳的资金存放在以上(shàng)海清(qīng)算所(suǒ)名义(yì)于境内开立(lì)的“互换通”专用人民(mín)币(bì)/外(wài)币账户，相关账户内(nèi)资金可(kě)豁免跨境(jìng)债权债务登记及额度管(guǎn)理要求。场外结算(suàn)公司与(yǔ)上海清算所每(měi)日(rì)基于双方(fāng)清(qīng)算所之间的(de)风险敞(chǎng)口计算“互换通”资源池要求，并(bìng)通过(guò)境内外(wài)存(cún)管银行办理人民币(bì)或外币(bì)资金的跨境划转。

　　有汇(huì)报(bào)责(zé)任的机构应当及时履行报送义务(wù)。上海(hǎi)清算所和境内资源池存管(guǎn)银行应当向(xiàng)人民(mín)币(bì)跨境(jìng)收付信息(xī)管理系统（RCPMIS）报送跨境人民(mín)币收支(zhī)信息；被撤销(xiāo)的(de)交易如涉及双边结算补偿金(jīn)的，相(xiāng)关境(jìng)内结算(suàn)银行应当进(jìn)行跨境人民币收支信息报送。上海(hǎi)清(qīng)算所、境(jìng)内投(tóu)资者等(děng)相关(guān)主体应(yīng)当按照规定履行国际收支统左右结构相同的字有哪些，左右结构相同的字大全(tǒng)计申报义务(wù)，原则上(shàng)“互(hù)换通(tōng)”交(jiāo)易和(hé)资源池业务由上海清(qīng)算(suàn)所集(jí)中进行国际收支统计申报，补偿金等(děng)不经(jīng)由上(shàng)海清算所清算的交易或资金(jīn)收付，由(yóu)境内投资者等相关主体进行国际(jì)收支统计(jì)申报。

　　九(jiǔ)、如(rú)何理解“北向互换通”实行额度管理？

　　答：为确(què)保市场平稳运行，“北向互换通”充分考虑(lǜ)境外投资者投(tóu)资(zī)银行(xíng)间债券(quàn)市场(chǎng)的(de)情况，初期全市(shì)场每日交(jiāo)易净限额为(wèi)200亿元人民币（即(jí)全部境外(wài)投资者通过“北向互换(huàn)通”开(kāi)展利率互换交易在轧差后的名义本(běn)金净额每日不(bù)超过(guò)200亿元人民币），清(qīng)算限额为40亿元(yuán)人民币（即上海清算所与场外结算公司之(zhī)间净头寸(cùn)对应的“互换通”资源(yuán)池风险(xiǎn)敞口上限为40亿元人民币）。未来，可根据市场发(fā)展情况(kuàng)适时(shí)调整额(é)度，并对外公布。

　　十、香(xiāng)港结算行应(yīng)当遵(zūn)守的人民币购售业务相(xiāng)关(guān)规定具体(tǐ)包(bāo)括哪些文件(jiàn)？

　　答：目前，关(guān)于人民(mín)币购售业务的相关文(wén)件主要(yào)包括(kuò)：《中(zhōng)国(guó)人民(mín)银行关于明确跨境人民币业务相(xiāng)关问题的通知》（银发(fā)〔2011〕145号）、《中国人(rén)民银行(xíng)关(guān)于(yú)调整人民币购售业务管理的(de)通知》（银发〔2013〕321号）、《中国人民(mín)银(yín)行关于拓宽人民币购售业务范围的通知》（银发〔2015〕250号）、《中(zhōng)国人民(mín)银行 国家外汇管理局公告(gào)》（〔2015〕第40号）、《中(zhōng)国人(rén)民银(yín)行办公厅(tīng)关(guān)于加强境外金融机构进入(rù)银行间外汇市(shì)场开(kāi)展人民币购售业务宏观审(shěn)慎管理有关事项的通知》（银(yín)办发〔2016〕143号）、《中国人民银行关(guān)于完善人民币(bì)购售(shòu)业务管理有关问题的(de)通知》（银发(fā)〔2018〕159号）、《关于(yú)完善人民币(bì)购(gòu)售业务(wù)境外参加行和境外清算行(xíng)进入银行(xíng)间外(wài)汇(huì)市场有关事项的公告》（中汇交公(gōng)告〔2018〕42号）等。

　　香(xiāng)港结(jié)算行(xíng)在境内(nèi)银行(xíng)间外汇市(shì)场平盘(pán)头寸时，沿用现有境外清算行和境外参加行的(de)业务(wù)模式、产品种(zhǒng)类和信息报送(sòng)等相关安排(pái)。根据《办法》和人(rén)民币购售业(yè)务(wù)管理规定，香港结算行在境内(nèi)银(yín)行间外汇市场平盘头寸时，应(yīng)当确保与(yǔ)其(qí)相关的境(jìng)外投资者在本机构的(de)资金兑换是基于“北向(xiàng)互换通”的真实(shí)合(hé)理需(xū)求。

　　十一、如何(hé)理解“使用外汇(huì)参与交易的，其交易(yì)到期或(huò)不再继续参(cān)与的(de)，原则(zé)上应(yīng)当通过(guò)香(xiāng)港结(jié)算行兑换回外汇”？

　　答：为方便持有外汇的(de)境外(wài)投资者通(tōng)过(guò)“北向互换通”投资内地银行间金融衍生品市场，使用(yòng)外(wài)汇(huì)的境外(wài)投(tóu)资者可在香港结(jié)算行(xíng)办理(lǐ)外汇资(zī)金兑换，香港结算行(xíng)由此(cǐ)所产生的(de)头(tóu)寸可(kě)到(dào)境内银行间外汇市场平盘(pán)。初期，境外投资(zī)者可选(xuǎn)择(zé)一家香港(gǎng)结(jié)算行办理业务。香港结算行为境外投(tóu)资(zī)者办(bàn)理外汇资(zī)金(jīn)兑换时，应(yīng)当(dāng)做好真实性审核相关工作，确(què)保所兑换的资金用于“北向互换通”交易。其(qí)交易(yì)到期所得的人民(mín)币(bì)资金，可继续投资，如用于非(fēi)“北向互换通”投资用途(tú)，应当通过香(xiāng)港结算行兑(duì)换为外(wài)汇。

　　十二、“北向互换通”交易(yì)报(bào)告有哪些要求？

　　答：境内外投(tóu)资(zī)者和相关金(jīn)融市场基础设施应(yīng)当(dāng)向中国人民银行认(rèn)可的交(jiāo)易报告(gào)库报告(gào)“北向(xiàng)互(hù)换通”交易相(xiāng)关数据。中国外汇交易中心是中国人民银行认可的(de)“北向互换通”数据(jù)的交易(yì)报告库，在(zài)中国外汇交(jiāo)易中心达成(chéng)的“北向互(hù)换通(tōng)”交易，境(jìng)内外(wài)投资者无需另(lìng)行报告。此外，中国(guó)人民银(yín)行和相关监管部门(mén)可(kě)以(yǐ)根据需要向基础设施(shī)调(diào)取与境外投资者投资活动(dòng)相关的数据。

　　十(shí)三、《办法》发布后(hòu)，还会发布相关配套业(yè)务细则(zé)吗？

　　答：配合《办法》发布，境内电子交易平(píng)台(tái)、境内(nèi)外清算机构将制订配套(tào)的业务规则等文(wén)件并(bìng)对外发布(bù)。

　　十四、“互换通”未(wèi)来有什么发展计(jì)划(huà)？

　　答：未(wèi)来中国人民(mín)银行(xíng)将(jiāng)根据市(shì)场发展情况，适(shì)时(shí)增(zēng)加投(tóu)资品种，调整交易和清算额度，优化交易清算安排，为(wèi)境(jìng)外(wài)投资者提供更(gèng)加便利高(gāo)效的风险管(guǎn)理(lǐ)工具。另外(wài)，两地监管当局将结合各方面(miàn)情况，在风险可控、对等互利的(de)原则(zé)下(xià)，适时研究扩展至“南(nán)向互换通”。

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