本轮新(xīn)股(gǔ)中，有不少风(fēng)口的(de)企业，但基本(běn)面都(dōu)非常垃(lā)圾(jī)，虽然表面(miàn)看看似乎(hū)都有亮点(diǎn)，但(dàn)仔细看看就发(fā)现大都(dōu)是垃圾(jī)股。

　　一、晶(jīng)合集(jí)成(chéng)（688249）

　　晶合(hé)集成主要从事半导(dǎo)体晶圆生(shēng)产代工服务，为客(kè)户提供150-55nm不同(tóng)制程工(gōng)艺，成立5年就成长为(wèi)中国大陆收入第三大、12英寸晶圆代工产能第三大的纯晶(jīng)圆代工企(qǐ)业。2015年，合肥市政府根据集(jí)成电路产(chǎn)业发展规划及“芯屏器合”的(de)产(chǎn)业发展战略，拟引进(jìn)国际知名企业合作设立晶圆(yuán)代工厂，此后，晶合集(jí)成正式(shì)筹划建设。成立至(zhì)今(jīn)，晶(jīng)合集成(chéng)已成为国(guó)内面板(bǎn)显(xiǎn)示驱动芯(xīn)片龙头。

　　晶圆代工企业，疫(yì)情(qíng)后业绩爆发，利润(rùn)此(cǐ)前一直大幅亏损(sǔn)，22年依(yī)靠收入和产品(pǐn)价格(gé)上(shàng)涨利润来到了31.6亿(yì)，但(dàn)23年开始下游面板(bǎn)行业需求大幅下滑，公司选(xuǎn)择(zé)了业绩最(zuì)好的时候上市，此后走下坡路(lù)是必然的，23Q1公(gōng)司首付(fù)大幅下(xià)滑(huá)60％，产能大幅闲(xián)置后利润重回(huí)亏损（预计-3.5亿）。

　　二(èr)、三博脑科（301293）

　　三(sān)博脑科以神经学科(kē)为龙(lóng)头(tóu)，强(qiáng)专科、小综合(hé)的发展(zhǎn)模(mó)式(shì)，形成覆盖(gài)全国核心区域的医疗服务网。服务病(bìng)种涵(hán)盖神(shén)经学科各类脑肿瘤、脑血管、功能(néng)神经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑(nǎo)等疾病，也包括妇科、儿科(kē)、内科、外(wài)科、疼(téng)痛、全(quán)科(kē)等疾病。

　　专科医院，业绩(jì)一般般，民营医院里毛利率算比较低的那一(yī)档，未(wèi)来主要看扩(kuò)张，也要小心政策的影响，个人感觉比如几个国企(qǐ)医(yī)院（不论(lù秋以为期句式特点，秋以为期句式判断n)是收(shōu)入增速还是估值），不关注了。

　　三、曼恩(ēn)斯特（301325）

　　曼(màn)恩斯特是一家拥有(yǒu)高精密秋以为期句式特点，秋以为期句式判断狭缝式涂布模头产品的(de)设计、研(yán)发和生产及(jí)涂(tú)布技术产业化(huà)整(zhěng)体解(jiě)决(jué)方案能力(lì)的高(gāo)新技术(shù)企业。高(gāo)精(jīng)密狭缝式涂布模头为锂(lǐ)电池生产涂布机的核心部件(jiàn)，涂布是继(jì)制备正(zhèng)负极(jí)浆料(liào)完(wán)成(chéng)后的(de)下一道工序(xù)，是锂(lǐ)电池生产前段(duàn)工序的(de)核心环节(jié)，目的(de)是将正负(fù)极浆料(liào)均匀(yún)地涂覆(fù)在铝铜箔上。目前，曼恩斯(sī)特产品(pǐn)广泛应用于锂离子(zi)电池涂布、半导体先进(jìn)封(fēng)装涂布、钙钛矿太阳能(néng)电池涂布、氢燃料电池电极涂布、液晶显示中的(de)薄膜晶体管(guǎn)涂(tú)布等。

　　锂电池(chí)产业链(liàn)公(gōng)司，业绩在21年(nián)爆(bào)发，22年业绩更(gèng)进一(yī)步，但行业基本见顶，下游需求(qiú)大幅放缓，上游锂矿价格大幅下滑(huá)，且公司只是生(shēng)产过程中很小的一块市(shì)场，天花(huā)板非常(cháng)低，公司未来(lái)业(yè)绩压力巨(jù)大。

　　四(sì)、中芯(xīn)集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月(yuè)，总部位于浙江绍兴，是一家专(zhuān)注于功(gōng)率(lǜ)、传感(gǎn)和(hé)传输(shū)应用领(lǐng)域(yù)，提供模拟芯片及模(mó)块封装的(de)代工服务的(de)制造(zào)商。中芯集成以(yǐ)晶圆代工为起点，向下延伸(shēn)到模组(zǔ)封装(zhuāng)，为国内外客户(hù)提供一站式代(dài)工解决方(fāng)案，为功(gōng)率、传感和传输等领域的半(bàn)导体产品公司提供完(wán)整生产(chǎn)制(zhì)造平台(tái)，支持(chí)客户研发以及(jí)大规(guī)模量(liàng)产。

　　晶(jīng)圆代工企业，中芯国(guó)际关(guān)联企业，处于规模(mó)扩张阶段，但由于规模扩大太快，折旧研发投入初期非(fēi)常(cháng)高，因此利润大(dà)幅(fú)亏(kuī)损，好不容(róng)易快熬(áo)出头(tóu)了（资本支(zhī)出高(gāo)峰在22年结束），公司(sī)也预期23年底会(huì)转(zhuǎn)为盈利，但下游需求在23年大幅放(fàng)缓，公(gōng)司面对的压力(lì)显然是要(yào)比(bǐ)那些已(yǐ)经规模(mó)化完成有(yǒu)利润的公司大得多，且(qiě)公司(sī)过于依赖中芯国(guó)际，未来还有可能面临同业竞争而收(shōu)回许(xǔ)可的风(fēng)险。IPO募资高达219亿，非(fēi)常大(dà)的IPO了，不太(tài)乐观未来的走势。

　　五(wǔ)、万丰(fēng)股(gǔ)份（603172）

　　万丰股份主要从事分散染(rǎn)料及其滤饼的(de)研发、生产及销售，产品以中(zhōng)高端(duān)分散染料为(wèi)主(zhǔ)，主要用于(yú)涤(dí)纶及其混(hùn)纺织物的染色(sè)和印花(huā)，经分散染料印染(rǎn)加工(gōng)的化(huà)纤纺织品，色泽艳丽(lì)，耐(nài)洗(xǐ)牢度优良(liáng)，用途广泛(fàn)。其中(zhōng)部分终(zhōng)端(duān)应用品牌包括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐(nài)克、优衣库(kù)、迪卡侬等。

　　传(chuán)统(tǒng)染料公(gōng)司，毫无亮点，业绩在(zài)19年后一(yī)路下滑，22年利润只有19年(nián)的一半都不到，下游(yóu)服装行业景气度也一般，不关注了。

　　六、友车(chē)科技(jì)（688479）

　　用友汽(qì)车(chē)成立(lì)于2003年，自设立以来，公司主营业务一直(zhí)聚焦于汽车行业营销与(yǔ)后市场服务领域(yù)，为客(kè)户提供(gōng)相关软件产品及(jí)服务。2010年被用(yòng)友(yǒu)网络收购后，公(gōng)司继续独(dú)立(lì)经营(yíng)上述(shù)业务(wù)。用友汽车(chē)主要面(miàn)向汽车行业的整车厂、经销商、服(fú)务(wù)站等客户，提供营销与后市场服务(wù)领域的数智化解决方(fāng)案、云服务(wù)、软件及专(zhuān)业服(fú)务。

　　用友集团旗(qí)下子公(gōng)司分拆上市，汽(qì)车软件服务，汽车数字化是趋势，且随着(zhe)人(rén)均保有量的增长(zhǎng)，公(gōng)司行业前景不(bù)算很差，但公司自身(shēn)技术含量(liàng)较低(dī)，产品以车企营销系统(tǒng)为主，基本没什么研发，都靠销售，且汽车行业有(yǒu)明显周期性。

　　七、经纬(wěi)股(gǔ)份(fèn)（301390）

　　成(chéng)立于2003年3月(yuè)的经纬股份主要从(cóng)事电力工(gōng)程(chéng)技术服(fú)务(wù)及地(dì)理信息(xī)技术服务(wù)。电力工程技术服务占主营业务收入比重(zhòng)超过80％，是公司(sī)主要收入和利润来源。电力工(gōng)程技术服(fú)务主(zhǔ)要系为电网企业、工商业企业电力(lì)相关工程提供规划咨询、设(shè)计、工程建设等服务。

　　电网和地理信息设计咨询公(gōng)司(sī)，主要是电力(lì)工程技术服(fú)务收入为主，比较依赖(lài)内蒙和浙(zhè)江地区的国家电网，本质上是工程类企业，设备施工业务，所以应(yīng)收(shōu)款高(gāo)，坏(huài)账多，现(xiàn)金流差，不关注了。

　　八(bā)、慧智微（688512）

　　慧智微是一(yī)家为(wèi)智能手机、物(wù)联网(wǎng)等(děng)领域提供射频前(qián)端的芯片(piàn)设(shè)计公司，主营(yíng)业务为射频前端芯片及(jí)模组的(de)研(yán)发、设计和(hé)销售。慧(huì)智(zhì)微(wēi)具备全套射频前端芯片设(shè)计能力和集成化模组研发能力，技术体(tǐ)系以功(gōng)率放大器(qì)（PA）的设计能力(lì)为核心(xīn)，兼(jiān)具低(dī)噪声放大(dà)器(qì)（LNA）、射频开关(guān)（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等射频(pín)器件的(de)设计能(néng)力，产(chǎn)品系列覆盖的通信频(pín)段(duàn)需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕(gēng)频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等(děng)，可(kě)为客户(hù)提供无线通信射频前端发射模组、接收(shōu)模组等。

　　射频前端芯片(piàn)模组(zǔ)公司，下游主要是消费电子，22年业绩大幅放缓，下游砍单(dān)存(cún)货大幅(fú)增(zēng)长，亏损不(bù)断扩(kuò)大，主要是大量研发投(tóu)入，但高研发下(xià)，公(gōng)司毛利率极低(dī)，远低(dī)于同行业公司(sī)，但即(jí)便(biàn)这样，估值却一路上升到150亿，在(zài)IPO之前大(dà)量机构（近40家）参股(gǔ)（未来解禁后都(dōu)会成为抛售的主(zhǔ)力）。搞不(bù)懂这公司的价值在哪里(lǐ)，但(dàn)现在风口，很可能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南(nán)湖是一(yī)家主要从事防空(kōng)预警雷(léi)达研发、生(shēng)产、销售和(hé)服务的(de)国家(jiā)级高新技术和专精特新“小巨人”企业。公司产品主要包(bāo)括(kuò)雷达及(jí)配套(tào)装备，重点供(gōng)应国内军方客户和军工集团。成(chéng)立至今，航天南湖(hú)已成为我国防空预警雷达主要生产(chǎn)单(dān)位之一。

　　军工雷达企业，21年后业(yè)绩大幅下滑，22年虽然收(shōu)入增长(zhǎng)较快，但利润(rùn)远没有回到20年，且关联交易占(zhàn)比越来越(yuè)高，对(duì)于这种(zhǒng)客户不透(tòu)明度极高的(de)军工企业，实在(zài)无法判断未来的(de)价值。

　　十(shí)、蜂助手（301382）

　　蜂助(zhù)手是一家互联(lián)网数字化虚拟(nǐ)商品(pǐn)综合服务(wù)提供商，主要为移动互联(lián)网相(xiāng)关场景(jǐng)客户(hù)提供移动(dòng)互(hù)联网数字化(huà)虚拟商品聚合运营、融合运(yùn)营(yíng)、分(fēn)发(fā)运营等综合(hé)运(yùn)营服务，为物联网相关(guān)场(chǎng)景(jǐng)提(tí)供物(wù)联网流(liú)量接入、硬件方(fāng)案(àn)、场景应用等综(zōng)合解决(jué)方(fāng)案及云终端解决方案，并(bìng)根据客户需求提供(gōng)定制化的运营支撑服务及(jí)技术服务。一家售卖(mài)移(yí)动流量、话费、爱优芒会(huì)员卡(kǎ)等数(shù)字(zì)化虚拟商品的综合型中间商，其主要盈利模式是获得购销差价或(huò)服务(wù)佣金，占公(gōng)司(sī)总收入(rù)超过9成。

　　流量中(zhōng)间商，互联网卖流量的公(gōng)司秋以为期句式特点，秋以为期句式判断(sī)，主要(yào)是卖(mài)视频会员和(hé)其他(tā)通用流量，业(yè)绩(jì)过(guò)去几年看(kàn)起来(lái)不错，但公司(sī)现金(jīn)流(liú)越来越差，且互联(lián)网流量已经见顶(dǐng)，大互联网公司越来(lái)越不(bù)依赖买(mǎi)量来拓广业(yè)务，感觉上市就(jiù)是业绩顶峰(fēng)。

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