自4月下旬高点回调接近13％，科创板再(zài)迎(yíng)巨(jù)资抄(chāo)底(dǐ)。

　　据Wind数(shù)据统(tǒng)计，截(jié)止(zhǐ)5月23日，最近一(yī)个(gè)月时间，场内资金在(zài)科创板投资(zī)上采取(qǔ)“越跌(diē)越买”的(de)操作，主要跟踪科创板及其关(guān)联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”高达169亿(yì)元，位居(jū)全(quán)市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创(chuàng)板(bǎn)之外，半导体相关ETF也持续(xù)吸引场内资金(jīn)的目光(guāng)。场内11只跟踪半(bàn)导体及芯片指(zhǐ)数(shù)的(de)ETF合计资金净流(liú)入超过(guò)202亿元。3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一个月全(quán)市场(chǎng)行业ETF资金净(jìng)流入榜单前三(sān)名。

　　在业内人(rén)士(shì)看来(lái)，场内资(zī)金不断借道ETF基金加速布局科创板、半导体板块，体现出市场(chǎng)对(duì)上述板(bǎn)块投资价(jià)值的(de)认(rèn)可。经过前(qián)期调整，这两大板块性价比也在逐渐提升。

　　科创(chuàng)板(bǎn)ETF最近一个月“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为场(chǎng)内资(zī)金配置(zhì)的工具性产品(pǐn)，ETF市场一直有(yǒu)着逆势投资(zī)的特征，最近一个(gè)月(yuè)，随(suí)着科(kē)创板的(de)回调，相关ETF也(yě)成为资金(jīn)追(zhuī)逐的对象(xiàng)。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月(yuè)23日，最(zuì)近一个(gè)月(yuè)时间(jiān)，主(zhǔ)要跟踪科创(chuàng)板及其关联指数的(de)ETF产品(pǐn)合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”更是(shì)高达169亿元，位居全市场ETF资金(jīn)净流入榜首(shǒu)，除此之外(wài)，易方达(dá)科创50ETF资金(jīn)净流入也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信(xìn)科(kē)创ETF两只基(jī)金资金(jīn)净流入也(yě)均在10亿元(yuán)之上。

　　今年以(yǐ)来，场内资金(jīn)持续流入科创板相关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模从年初仅(jǐn)500亿元出头涨至(zhì)目前(qián)的(de)606.24亿元，规模位居股(gǔ)票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方达(dá)基金看来(lái)，电子、计算(suàn)机等科创板(bǎn)的核心权(quán)重行业持续获(huò)得(dé)资(zī)金青(qīng)睐，一方面源于一(yī)季度以ChatGPT为代表的AI产业成为(wèi)市场(chǎng)关注焦点，另一方面随着半导体下(xià)行周期拐点临(lín)近，业绩边际(jì)改善的预期吸引资金切换赛道。

　　从(cóng)科创板的(de)核心(xīn)板块业绩变化(huà)来(lái)看，电子(zi)、计(jì)算机和通信板块的2023年盈(yíng)利和收(shōu)入预期增速保持(chí)在(zài)较(jiào)高水平(píng)，相比过(guò)去明(míng)显改善，与此同时新(xīn)能(néng)源板块(kuài)的增速(sù)依然稳健，凸(tū)显出(chū)科(kē)创板整体(tǐ)较高的盈利质量。

　　易方(fāng)达(dá)基金进一步(bù)分(fēn华大基因有国家背景吗)析指出，整体来看，科创50作为成(chéng)长性宽基，今(jīn)年一季度的利润(rùn)增(zēng)速(sù)相对较高，配置吸引力(lì)显(xiǎn)现。从未来的一致预(yù)期净(jìng)利(lì)润增速来(lái)看(kàn)，科创(chuàng)50相比其他宽基指数仍(réng)有优(yōu)势，配置性价比较高，反(fǎn)映出(chū)较好的基本面(miàn)。

　　从估值水(shuǐ)平(píng)来看，科创(chuàng)50仍处于历史较(jiào)低(dī)水平，同时盈利估值匹配度依然较优。截(jié)至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过(guò)去(qù)三(sān)年估值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰科(kē)创板基金经理姜英也看好今年以来科创(chuàng)板走势。“从板(bǎn)块整体估值性价比(bǐ)以及(jí)对未来产业的反应程度，都是(shì)优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科创板的表现，经过了(le)三年的估值回(huí)归，很(hěn)多公司的估值与成长(zhǎng)匹配，买(mǎi)入并(bìng)持(chí)有可以享受行业和公司的(de)长期成长。”华(huá)南一位基(jī)金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流入前三(sān)名(míng)

　　最近(jìn)一(yī)段(duàn)时间，半导体(tǐ)行业风声不断(duàn)。

　　5月23日，日本经济(jì)产(chǎn)业省公布(bù)外汇法法令修正案，将(jiāng)先进芯片制造设备等23个品(pǐn)类追(zhuī)加列(liè)入出口管理的管制对(duì)象，上述修(xiū)正案在经过2个月的公(gōng)告期后，并将(jiāng)于(yú)7月开(kāi)始实施。受益(yì)于国产替代(dài)加速的预期，半导体板块成为5月(yuè)24日A股市场少数逆势飘红的板(bǎn)块之一。

　　而(ér)在ETF市场上，随着前段时(shí)间半导体板(bǎn)块(kuài)回调，资(zī)金也(yě)在(zài)加(jiā)速抄底(dǐ)这一(yī)板块。

　　Wind数据统计(jì)显(xiǎn)示，场内(nèi)11只(zhǐ)跟(gēn)踪(zōng)半导(dǎo)体(tǐ)或是芯片指数的(de)ETF合计资金(jīn)净流入超过202亿(yì)元。其中，国联安半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净(jìng)流入也(yě)分(fēn)别达到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上(shàng)述3只半导体(tǐ)相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一华大基因有国家背景吗个月(yuè)行业ETF资金(jīn)净流(liú)入(rù)前(qián)三名(míng)。

　　展望未来半导(dǎo)体行业(yè)走(zǒu)势，国泰基金认为(wèi)，存储芯(xīn)片自(zì)2022年四(sì)季(jì)度至2023年(nián)一季度价格持续下探之(zhī)后，当前阶段或(huò)已接近行业底部。

　　存储芯片行业周(zhōu)期相较于其他半导(dǎo)体(tǐ)产(chǎn)业链环节(jié)，具备(bèi)较强(qiáng)的大宗商品(pǐn)属性，国(guó)际龙头会在(zài)下游新(xīn)兴需(xū)求(qiú)诞生时，提升(shēng)自身(shēn)产(chǎn)能。而(ér)当扩产落地时，行业进入供过于(yú)求(qiú)周期，各厂(chǎng)商则会通过(guò)降价进行库(kù)存去化(huà)。供给与(yǔ)需求的错配使得存储行业具(jù)有较强(qiáng)的周期性。

　　国泰基金称，回顾历史上存储芯(xīn)片的周期走(zǒu)势，结(jié)合2022年(nián)四(sì)季(jì)度(dù)行业龙头营收数据，营收增速为-44％。存储芯片当(dāng)前处于筑底(dǐ)阶段(duàn)，下半年有望迎来(lái)存(cún)储芯片(piàn)行(xíng)业周期的(de)反弹机遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大模型为(wèi)代(dài)表的(de)人工(gōng)智能新兴需求(qiú)爆(bào)发，对于算力以及存(cún)储(chǔ)的(de)爆发(fā)性需求由产业链下游传导到上(shàng)游，促进上游芯片(piàn)厂商提升(shēng)自身产(chǎn)量(liàng)。叠加(jiā)近两个季度量价持续(xù)下(xià)探的周期(qī)性磨(mó)底，芯(xīn)片板块(kuài)有望在(zài)今年下半年迎来反弹。

　　不过(guò)，国泰基金提醒(xǐng)，投资者需(xū)要(yào)警惕国(guó)际局势以及通胀带来的负(fù)面影响。

　　创(chuàng)金合信(xìn)芯片产(chǎn)业基金经(jīng)理刘扬则表示，硬科技华大基因有国家背景吗的投(tóu)资机会需要看到真正(zhèng)的业绩(jì)触底(dǐ)、拐点出现，以及一(yī)些真正的(de)创新落地。预计半(bàn)导体和(hé)消(xiāo)费电子(zi)大概(gài)率在(zài)二(èr)季度及二季度以后(hòu)触底，当行业周期触底，科(kē)技创新蓄能才(cái)能真(zhēn)正地释放出来(lái)，下(xià)半(bàn)年硬(yìng)科技(jì)的投资(zī)机会更多。

　　鹏华国证半导体(tǐ)芯片(piàn)ETF基金(jīn)经理(lǐ)罗英宇也倾向判(pàn)断，半(bàn)导(dǎo)体产业(yè)链正处于供给侧收缩匹配(pèi)需求端，进(jìn)一步压缩产(chǎn)业链(liàn)库存的(de)时期，价(jià)格下行(xíng)压(yā)力逐步(bù)减轻，行业有望迎来库存加(jiā)速出(chū)清，营收和利润(rùn)迎来拐点(diǎn)。

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