在锂价初现企(qǐ)稳态势(shì)的微妙时点，头部锂电厂商如何看待？行业去库存进展(zhǎn)又如何？

　　披露年报和一(yī)季报后，市值(zhí)近500亿(yì)元的锂(lǐ)电巨头国轩高科4月(yuè)28日举办媒(méi)体开放日上(shàng)作出一系列判断。在交流(liú)中，公(gōng)司管(guǎn)理层对(duì)中国基金报(bào)记者(zhě)表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万(wàn)元(yuán)/吨之间形成震(zhèn)荡。

　　同时，该(gāi)公司一季报显示，库存“水位(wèi)”已经显著降低，压力已并(bìng)不明显。这(zhè)也(yě)在一定程度上反映了电池厂商们近期去库存动作(zuò)的(de)“一致性”。

　　而(ér)且需要注(zhù)意的是，在国轩(xuān)高科方面(miàn)看来，储能行业今年上升空(kōng)间(jiān)预(yù)计将高于动力电池。换言之(zhī)，从增速方面(miàn)看(kàn)，储能(néng)有望接棒动(dòng)力(lì)电池，带动电池厂商出(chū)货(huò)持续增长(zhǎng)。

　　锂价料维(wéi)持在15-20万之间(jiān)

　　作为锂电(diàn)池核(hé)心原材料，碳(tàn)酸(suān)锂价格大起大(dà)落在(zài)市场上引起巨大(dà)争议。“就为了(le)买100吨碳酸锂，我们(men)曾经开车(chē)16个小时经过1600公里路程，” 国轩(xuān)高科(kē)高级副总裁、中国业务板块总裁王(wáng)启岁(suì)笑(xiào)称。这(zhè)也在一定程(chéng)度(dù)上反映了锂价迅(xùn)速上(shàng)涨给(gěi)下(xià)游带来的阵(zhèn)痛(tòng)。

　　不过，今年以来(lái)锂(lǐ)价又迅速击穿20万元关口，在(zài)近期才有明显企(qǐ)稳(wěn)趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂(lǐ)价格已经连跌(diē)52天。而(ér)且在此前30天内，价格共计跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上海钢联数据最新显示，在4月27日(rì)-28日两天内，电池级碳酸锂价(jià)格已经连续两(liǎng)日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万(wàn)元(yuán)/吨涨至18.9万元/吨，反弹(dàn)趋势明(míng)显。

　　锂价在什么区间较(jiào)为合理，国轩高科方(fāng)面也给出自己研判(pàn)。王(wáng)启岁在会上表(biǎo)示，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨(dūn)的区间可能形成(chéng)振荡期。“我们通过一(yī)季度观(guān)察(chá)来看，新能源(yuán)行业处(chù)于稳定增长阶段，储能行业在一季(jì)度是处于投标、招标的(de)阶段，第三季度将(jiāng)迎来大(dà)规模交付，而储能(néng)大规模交付会带来产能复苏，碳酸锂(lǐ)价格预计会维持(chí)在这个区间之内(nèi)。”

　　实际(jì)上，碳酸锂(lǐ)价格(gé)下(xià)降，对于(yú)电(diàn)池厂商的(de)毛利(lì)率提升已经有了立(lì)竿见影效(xiào)果(guǒ)。

　　从(cóng)毛利率方面来看，国轩高科在(zài)一(yī)季度达(dá)到了18.94％，较(jiào)去年全年(nián)的17.79％超出1.15个百分点(diǎn)。实际上，同样的情况也(yě)发生在宁德时代与亿(yì)纬锂能身(shēn)上，其(qí)中宁德(dé)时代一季度(dù)毛(máo)利率为21.27％，较去(qù)年全年水平提升1.02个百分点。而(ér)亿纬锂能(néng)则不如前两者明显，但(dàn)也提升了0.4％个百分(fēn)点。

　　王启岁(suì)也认为(wèi)，在(zài)碳酸锂回归理性价格(gé)之后，新能(néng)源汽(qì)车市场会趋于较为合理增长。“去年是600万辆，经过一季度(dù)之后(hòu)，我们依然判断今年新能源汽(qì)车(chē)应该(gāi)在900-950万辆区间，”他(tā)预计。

　　据悉(xī)，国轩高科也正(zhèng)在加速产(chǎn)能扩张。其南(nán)京基(jī)地智能(néng)制(zhì)造20GWh动力电池项(xiàng)目(mù)、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江基(jī)地年产20万(wàn)吨高端(duān)正极材料项目、桐(tóng)城(chéng)基地年产40GWh动力电(diàn)池项目一期、柳州基地年产(chǎn)10GWh电(diàn)池(chí)项目等多个项目相继(jì)投产。据规划，国轩高科2025年产(chǎn)能(néng)将突(tū)破300GWh。

　　降库存(cún)效果明显

　　国轩高科的一季报(bào)显(xiǎn)示(shì)，其截(jié)至报(bào)告(gào)期(qī)末(mò)其存货余额为65.98亿元，较去年底的(de)75.84亿元下(xià)降13％。而其一季(jì)度末，存货占总(zǒng)资产比例(lì)为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业(yè)整体状况看，国轩(xuān)高科存货水(shuǐ)平保持(chí)了较(jiào)低(dī)位(wèi)置。国轩高科高级(jí)副总裁蔡毅也表示，由于(yú)公(gōng)司在(zài)江西(xī)宜(yí)春碳(tàn)酸锂(lǐ)原材料有自产能力，因此其外购仅补充自(zì)产不(bù)足(zú)，“外购(gòu)只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩(xuān)高科存货(huò)水位(wèi)下降，也反(fǎn)映了(le)行(xíng)业整(zhěng)体状(zhuàng)况，不少电池(chí)厂商存(cún)货余额均在下降。其中宁(níng)德时代一季(jì)度报告(gào)显示，其库存金额(é)已从年初的766.7亿(yì)元下降到(dào)640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂(lǐ)能一季报也显示，其存货金额从去(qù)年底(dǐ)的(de)85.88亿元，降至78.6亿元，环比下(xià)滑8.48％。据记者了解，已经有库存较低的电池厂商提到，库(kù)存已恢复至健(jiàn)康水平，后续将根据(jù)规(guī)划，逐步进(jìn)行补(bǔ)货。

　　东吴(wú)证券(quàn)近期在一份(fèn)研报(bào)中(zhōng)指(zhǐ)出，在电池环节(jié)，厂商从22Q4开始去库存(cún)，生产材料均维持极低库存(cún)，电池本身库存不足1个月；另外在(zài)中(zhōng)游材料方面，正极(jí)和电解液库存周期(qī)大幅(fú)下(xià)降至7天左右，负极因石墨化(huà)需要一个(gè)月时间，库存周期较长，而(ér)隔膜约为(wèi)一个月正(zhèng)常(cháng)库存。

　　该(gāi)机构认为，目前库存多集(jí)中于上游锂盐厂，中(zhōng)游材(cái)料库存极低，基本保持(chí)7天的最(zuì)低安(ān)全库(kù)存。若下游需求(qiú)恢复，将带来(lái)强烈补库需求。

　　值(zhí)得(dé)注意的(de)是(shì)，在(zài)去库存(cún)的(de)过(guò)程(chéng)中，国轩高科(kē)也(yě)在积极尝试“出海(hǎi)”。该公司在202侄子的老婆叫什么 姐姐的儿子是叫侄子吗2年加速全球化步伐，收购博世集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改造并(bìng)已顺利(lì)投产，开始欧洲本地化(huà)运(yùn)营。其(qí)年报(bào)显示，2022年该公司海外销售收入达到29.8亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相(xiāng)关(guān)产品供不应求(qiú)

　　此前(qián)市场普遍预计，储能有望接(jiē)棒动力电池，带动(dòng)电池厂(chǎng)商出货增长(zhǎng)。近(jìn)日，宁德时代也作出(chū)判断认为(wèi)，储能方面今年预计增速将(jiāng)会比动力电池更高。

　　王(wáng)启岁在交流中(zhōng)也认同这一观点。他预计，储能(néng)行业今年上升空间预(yù)计会高于动力电池，其中国外家储市场需求预计会在(zài)下(xià)半(bàn)年(nián)放量，而国内大储市场方面，今年一季度处(chù)于招(zhāo)标(biāo)阶段，自二(èr)季度开始将进入交付阶段，目(mù)前(qián)相关产(chǎn)品供不应求。

　　从国轩高科披露的年报数据显示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元的(de)营收，同比增长幅度达到186.49％，已经高于其(qí)动(dòng)力电池(chí)业务116.4％的增速。按照这(zhè)一数据计(jì)算，储能(néng)业务(wù)已经(jīng)占(zhàn)到其总营收的15.22％，而在2021年，这一(yī)比例为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储能行业的空间比动力(lì)电池上升空间侄子的老婆叫什么 姐姐的儿子是叫侄子吗更大，“这(zhè)是一个需求量大(dà)于供应量的领域，不存在需求(qiú)疲软或者(zhě)是产能过剩。”

　　他指(zhǐ)出(chū)，首先(xiān)在家储环节，因为涉及到用电需求，每年到了第二季(jì)度开始后才爆发。而在大储环(huán)节，国(guó)内下(xià)游招标、立项都在一季度，真正出货是在(zài)二(èr)季(jì)度以后，目(mù)前订单状况(kuàng)看来是(shì)供(gōng)不应求。此外，海外的客户也正逐渐接受(shòu)中国的标准化集装箱产品。

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