金融界(jiè)5月22日(rì)消息 悄然之间，已(yǐ)经崩盘了33年的日本股市竟然(rán)奇迹般(bān)的活过来了，甚至还在不(bù)断挑战新高，真是活久见。

　　22日(rì)，日(rì)本股市主要(yào)股(gǔ)指日(rì)经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近(jìn)33年的新高，同时(shí)也是自日本泡沫经(jīng)济崩溃以来的最高收(shōu)盘价。今(jīn)年以来日经225指数已涨(zhǎng)超19%。

　　而这之前，日本股(gǔ)市几经挣扎但是最终都黯淡收场，但是似乎这次有点不(bù)一样(yàng)的味道，“股神”巴菲特助阵(zhèn)、“华尔街大鳄”高盛摇旗呐喊以及(jí)

　　地缘政治(zhì)的变(biàn)动使(shǐ)得日本(běn)股市变得微妙起来。

　　海外(wài)资金是不(bù)可或缺力量

　　对于日本股(gǔ)市爆发，海外资(zī)金(jīn)是不(bù)可或缺的(de)力量。数据(jù)显示，海外投资者对日本(běn)股票(piào)需(xū)求稳健。根据日(rì)本(běn)交(jiāo)易所集团(tuán)，4月海外投资者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日(rì)本股票，为2017年10月以来最大规模的(de)外国人(rén)净购买量。不过(guò)，日本(běn)企业部门仍然是日(rì)本股票的最(zuì)大净买家，年初至今的买入量(liàng)为1.1万(wàn)亿日(rì)元。

　　当(dāng)然(rán)这其中也(yě)包括在3年前就“闻到”金(jīn)钱味道的巴菲特，2020年8月(yuè)，巴菲特掌管的伯(bó)克(kè)希尔·哈撒韦公司（下称(chēng)“伯(bó)克希尔”）首(shǒu)次披露，其收购了日本(běn)前五大(dà)贸易公司每家(jiā)略高于5%的(de)股份。这(zhè)五大贸(mào)易公司分别是伊藤忠商事、三(sān)菱(líng)商事、三(sān)井物产(chǎn)、住友商(shāng)事和丸红。自(zì)首次披露(lù)之后，巴菲(fēi)特(tè)已3次购买并扩大了(le)对日本五大商社的(de)股份持有量。

　　从近期数据披露可以看出，伯(bó)克希尔哈撒(sā)韦目前在日本持有(yǒu)的股票比在美国(guó)以外任(rèn)何其他国家都(dōu)多(duō)。今年早些时候(hòu)，巴菲特增持了(le)日本五大商社(shè)，并暗示将进一步投资日本(běn)股票。现年92岁高龄的他还在上个月罕(hǎn)见地亲(qīn)自访(fǎng)问日本(běn)。

　　对于(yú)为何(hé)在(zài)这个时(shí)点(diǎn)，不断增持日本股票？在(zài)5月初巴菲特股东大会上(shàng)，巴菲特就这样说到：

　　投资日(rì)本商社的决定其实非常简单(dān)，也(yě)非常容易理(lǐ)解，我(wǒ)们(men)可能和这五家(jiā)公司(sī)都有过业务来往。从整体来看，这些(xiē)公司能够支付(fù)不错(cuò)的分红(hóng)，在(zài)某些情(qíng)况(kuàng)下也会(huì)回(huí)购股票(piào)，我们也能很(hěn)好(hǎo)地(dì)理解他(tā)们所拥有的一大(dà)堆业务，同时我们还能通过(guò)融(róng)资(zī)解(jiě)决汇率风险问题。所以我们就开始购买了，甚(shèn)至这件(jiàn)事(shì)情一(yī)开始我都(dōu)没有(yǒu)告诉阿贝(bèi)尔(ěr)。

　　此外，巴菲(fēi)特(tè)日本之行的部分(fēn)原(yuán)因是为了向这些公(gōng)司介绍(shào)阿贝(bèi)尔（伯克希尔(ěr)非保险业务副董(dǒng)事(shì)长格雷格·阿贝尔，被视为巴(bā)菲特的接班人(rén)），因(yīn)为(wèi)接下来双(shuāng)方(fāng)可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局(jú)的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次用行(xíng)动告诉(sù)大家姜还(hái)是老的(de)辣(là)。

   多位大佬(lǎo)抄底日本

　　除了巴菲特，还有其他(tā)大佬(lǎo)也在紧锣密鼓的行动(dòng)中。3月31日，黑石集团主席苏世民拜访了日本首(shǒu)相岸田(tián)文(wén)雄。黑石集团两(liǎng)年前在日本(běn)一举收购8家酒(jiǔ)店，此行被(bèi)外界普遍认为日(rì)本(běn)还(hái)蕴(yùn)藏着更(gèng)多投(tóu)资机(jī)会。

　　同(tóng)一时期，黑石(shí)集(jí)团(tuán)最(zuì)主要的(de)竞争对手——KKR创始(shǐ)人(rén)亨利·克拉维(wéi)斯也(yě)在日(rì)本与投(tóu)资对象展开交流(liú)。

　　4月初造(zào)访日本(běn)东京的(de)还(hái)有(yǒu)美国对冲基(jī)金Point72创始人史蒂(dì)夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早(zǎo)些时候决(jué)定重新在东京(jīng)开设办(bàn)事处，据(jù)《金融时报》报道，Citadel正(zhèng)在申第一次染发对头发伤害大吗，三类人不适合染发请在日本市场的(de)运营牌(pái)照。

    日本受益(yì)于地缘政治格局(jú)变(biàn)化

　　自1989年日(rì)本泡(pào)沫经济崩溃以来，日本(běn)股市一直都在苦苦的填坑之中，如今(jīn)似乎(hū)局面发生了变(biàn)化(huà)。

　　虽然巴菲特(tè)在股(gǔ)东(dōng)大(dà)会(huì)上(shàng)解释了抄底(dǐ)日本股市，但是“狡(jiǎo)猾”的(de)巴老爷子(zi)也有所保留。站在(zài)事后马后炮的角度(dù)看，对(duì)股市拥有(yǒu)独特理解的(de)巴菲特对国际地缘政治的变化也颇有研(yán)究。

　　自2018年(nián)中美贸易争端以来，国际地缘政治(zhì)格局巨变。在新的地缘政治格局下(xià)，日本(běn)在亚(yà)太格(gé)局中扮演了(le)更加重(zhòng)要(yào)的角色，同时日本在芯片等产业发展中野(yě)心勃(bó)勃，这都成为了边际(jì)上的重(zhòng)要(yào)变(biàn)量。仔(zǎi)细观(guān)察日本的经济(jì)脉络，我们(men)也会发(fā)现日本的设备投(tóu)资开(kāi)始(shǐ)进入加速(sù)期，这背后有(yǒu)产业自身(shēn)发(fā)展的原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值(zhí)得一提的是，日本相对稳定甚至(zhì)略显僵化的政治格(gé)局，在全球动荡(dàng)的大背景下反而成(chéng)为(wèi)了“避风(fēng)港”。

　　“嗅到(dào)了”日本敏(mǐn)感变(biàn)化(huà)的巴菲特，一直在等待出手的时机。直到新冠(guān)危机(jī)爆发，日本股市(shì)出现急搓，巴菲(fēi)特终于等到了被低估(gū)的日本(běn)资产，自此疯狂抄底日本股(gǔ)市(shì)。

　　而日本5大(dà)商社也用(yòng)业绩(jì)证明自己的确被低估了。据日经中文网，日本综合商(shāng)社的2022财年(nián)（截至(zhì)2023年3月）合(hé)并财报于5月9日全部出(chū)炉。5大商社的合计净利润超过约(yuē)4.2万亿日(rì)元，在(zài)短短2年时间(jiān)里增加到(dào)了4.3倍(bèi)。

　　除(chú)了(le)日(rì)本基本面(miàn)发(fā)生的变化(huà)，日(rì)本监管层的助(zhù)推(tuī)也是一股不容(róng)忽视的力量。日本监(jiān)管(guǎn)层持(chí)续推动企业经营能(néng)第一次染发对头发伤害大吗，三类人不适合染发力的改善和价值的修复，其中(zhōng)敦(dūn)促企业对(duì)投资者(zhě)提高(gāo)回(huí)报、鼓励(lì)企业(yè)公开回购成为改革重(zhòng)要抓手(shǒu)。

　　尤其是在(zài)今年3月底，东京(jīng)证券(quàn)交(jiāo)易(yì)所(suǒ)为了改变大量个(gè)股股价跌(diē)破(pò)净值(zhí)的情(qíng)况(kuàng)，发(fā)布《关于实现(xiàn)关注资(zī)金成本(běn)和股价经营要求》要求上市(shì)公(gōng)司提(tí)高企业价值和资(zī)本效率从而提(tí)升股价后，日本股市开始掀起一波回购热潮。

　　一向被韭菜讥讽为“反向指标”的高盛(shèng)也出(chū)来高喊日本可能正接近十年(nián)一遇的牛市(shì)。至于日本股市未来将走(zǒu)向何方(fāng)，一切将由(yóu)时间给出(chū)答案(àn)吧。

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