本轮新股(gǔ)中，有不少风口的企业(yè)，但基本面都(dōu)非常垃圾，虽然(rán)表面看看似乎都有(yǒu)亮(liàng)点，但仔细看(kàn)看就发现大都是垃圾股。

　　一(yī)、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶(jīng)合集(jí)成主要从事半(bàn)导体(tǐ)晶(jīng)圆(yuán)生(shēng)产代工服(fú)务(wù)，为客户提供150-55nm不(bù)同制程工艺(yì)，成立5年就(jiù)成(chéng)长为中国大陆收入第三大、12英寸晶圆代工产能第三大的(de)纯晶(jīng)圆代工企业。2015年(nián)，合肥市政(zhèng)府根据集成(chéng)电路产业发(fā)展规划及(jí)“芯屏(píng)器合”的产业(yè)发(fā)展战(zhàn)略，拟引进国际知名企业合作设立晶圆代工厂，此(cǐ)后(hòu)，晶合集成正式筹划建设。成(chéng)立至今，晶合(hé)集成已成(chéng)为(wèi)国(guó)内面板显示(shì)驱动芯片(piàn)龙头。

　　晶圆(yuán)代工企业，疫情后业(yè)绩爆(bào)发，利润此前一(yī)直大幅亏损，22年(nián)依靠收入和(hé)产品(pǐn)价格上(shàng)涨利润(rùn)来到(dào)了31.6亿(yì)，但23年开始下游面板行业需求大幅下滑(huá)，公(gōng)司选(xuǎn)择(zé)了(le)业绩最(zuì)好的时候上市，此后走下坡路是必(bì)然的(de)，23Q1公(gōng)司首付大幅下滑60％，产(chǎn)能大幅(fú)闲(xián)置后利润重回亏损（预(yù)计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三(sān)博脑科(kē)以神经(jīng)学科(kē)为龙头(tóu)，强(qiáng)专(zhuān)科、小综(zōng)合的发展模式(shì)，形成覆(fù)盖全(quán)国核(hé)心区域的医疗(liáo)服(fú)务网。服务(wù)病种涵盖(gài)神经(jīng)学科各类脑肿瘤、脑(nǎo)血(xuè)管(guǎn)、功能(néng)神经外(wài)科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也包括妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专科(kē)医院，业绩一般(bān)般(bān)，民营医(yī)院里(lǐ)毛(máo)利率算比较低的(de)那(nà)一档(dàng)，未来主要看扩张，也要小心政(zhèng)策(cè)的影响，个(gè)人感(gǎn)觉(jué)比如几个国企医(yī)院(yuàn)（不论是收入增速还是估值），不关注(zhù)了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯(sī)特是(shì)一(yī)家拥(yōng)有高精密狭缝式涂(tú)布模头产品的设计、研发和(hé)生产及涂布技术产业化(huà)整体解(jiě)决方案能力的高新技术企业。高精密狭缝式涂布模头(tóu)为(wèi)锂电池生产涂布机的核(hé)心部(bù)件，涂布是(shì)继制(zhì)备(bèi)正负极浆(jiāng)料(liào)完成(chéng)后的下一(yī)道工序，是锂电池生产前段工(gōng)序(xù)的核(hé)心环节，目(mù)的(de)是将正负极浆料均(jūn)匀地涂(tú)覆在(zài)铝铜(tóng)箔上。目前，曼恩斯(sī)特产品广泛应用于(yú)锂离子电池涂布、半导(dǎo)体先进(jìn)封(fēng)装涂布、钙(gài)钛(tài)矿太阳(yáng)能电池涂布、氢燃(rán)料电池电极涂(tú)布、液晶(jīng)显示中(zhōng)的薄膜晶体管涂布(bù)等。

　　锂电(diàn)池产(chǎn)业链公司，业绩(jì)在21年爆发，22年业绩更进一步，但行业基(jī)本见(jiàn)顶，下游(yóu)需求大幅放缓，上(shàng)游锂矿(kuàng)价格大幅下滑，且公(gōng)司只(zhǐ)是生(shēng)产过程(chéng)中很小的一块(kuài)市场，天花板非常(cháng)低，公司未来(lái)业绩压(yā)力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯(xīn)集成成立(lì)于2018年(nián)3月(yuè)，总(zǒng)部位于浙(zhè)江绍兴，是(shì)一家专注于功率(lǜ)、传(chuán)感(gǎn)和传输应用领(lǐng)域，提供(gōng)模拟芯片及模(mó)块封装的代工服务的制(zhì)造(zào)商。中芯集(jí)成以晶圆代工(gōng)为起点，向下延(yán)伸到(dào)模组封装，为国内外客(kè)户提供一站式代工(gōng)解决方案，为(wèi)功率、传(chuán)感和传输等领域的半(bàn)导体(tǐ)产品公司提供完整(zhěng)生产(chǎn)制(zhì)造(zào)平台，支持客户(hù)研发以及大规模量(liàng)产(chǎn)。

　　晶圆代工(gōng)企业，中芯国际关联企业，处于规模扩张阶段，但由于规模(mó)扩大太快，折旧(jiù)研发投(tóu)入(rù)初期非常高，因(yīn)此利(lì)润(rùn)大幅亏(kuī)损，好不容易(yì)快熬出头了(le)（资本支出高峰在22年结(jié)束），公司也预期23年底会转为(wèi)盈(yíng)利，但下游需求在23年大幅(fú)放缓(huǎn)，公司(sī)面对(duì)的(de)压力(lì)显然是要比那(nà)些已经(jīng)规(guī)模化完成有利润(rùn)的公司(sī)大得多，且公司过于依赖中芯国(guó)际，未来还有可(kě)能面临同(tóng)业竞争而(ér)收(shōu)回许可(kě)的(de)风险。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了，不太乐观未来的走(zǒu)势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要从事(shì)分散染料(liào)及(jí)其滤(lǜ)饼(bǐng)的研发、生产(chǎn)及销售，产(chǎn)品(pǐn)以中高端(duān)分散染料为主(zhǔ)，主要(yào)用于涤纶及其混(hùn)纺织物的染色(sè)和印(yìn)花，经(jīng)分散染料(liào)印染(rǎn)加工的化纤纺织品(pǐn)，色泽艳丽(lì)，耐洗牢度优良，用途广泛。其中(zhōng)部分终端应用品(pǐn)牌包括：安(ān)踏、李宁(níng)、阿迪(dí)达斯(sī)、耐克、优(yōu)衣库、迪卡侬等(děng)。

　　传统染料(liào)公司，毫无亮(liàng)点(diǎn)，业绩在19年后一路下滑，22年利润只有(yǒu)19年的一半都(dōu)不到(dào)，下游(yóu)服(fú)装(zhuāng)行业(yè)景气度也一般，不关注了(le)。

　　六、友(yǒu)车科技（688479）

　　用友(yǒu)汽(qì)车成立于2003年，自设(shè)立以来，公司(sī)主营业务一直(zhí)聚焦于汽车行业营销(xiāo)与(yǔ)后市场服(fú)务领(lǐng)域(yù)，为客户提供相关软(ruǎn)件产(chǎn)品及服务。2010年(nián)被用(yòng)友网络收购后，公司继续(xù)独(dú)立经营上述业务。用(yòng)友(yǒu)汽车主要(yào)面向(xiàng)汽(qì)车行业的整车(chē)厂、经销商、服务(wù)站等客(kè)户(hù)，提(tí)供营销与后市场服务领域的数智化解决方案、云(yún)服务(wù)、软件及专业服务。

　　用友集团旗下(xià)子公司分拆上市，汽车(chē)软件服务(wù)，汽(qì)车数字(zì)化(huà)是趋势，且(qiě)随着人(rén)均保有(yǒu)量(liàng)的增长，公司行业前(qián)景(jǐng)不算很差，但(dàn)公司自身技术含(hán)量较低(dī)，产(chǎn)品(pǐn)以车(chē)企营销(xiāo)系统为主，基本没什么研发(fā)，都(dōu)靠销(xiāo)售，且(qiě)汽车(chē)行业有明显周期性。

　　七、经(jīng)纬股份（301390）

　　成(chéng)立于2003年3月(yuè)的经纬股份主要从事电力工程(chéng)技术服务及地理信息技术服务。电力工程技术服(fú)务占主营业务收入(rù)比重(zhòng)超过80％，是(shì)公司(sī)主要收入(rù)和利润来源。电力(lì)工程技术服务(wù)主要系(xì)为电网(wǎng)企业、工商(shāng)业企(qǐ)业电(diàn)力相关(guān)工程(chéng)提供规划咨询、设计(jì)、工程建设等服务。

　　电网和地理信息设计咨询公司，主(zhǔ)要是电(diàn)力工(gōng)程技(jì)术服(fú)务收入为主，比较依赖(lài)内蒙和浙江地区的国家电(diàn)网(wǎng)，本(běn)质上是工程类企业(yè)，设备施工业务，所以应收(shōu)款高，坏账多，现金流差(chà)，不关(guān)注了。

　　八、慧(huì)智微（688512）

　　慧智微(wēi)是一(yī)家为智能手(shǒu)机、物联(lián)网等领域(yù)提(tí)供射频前端的芯片设计公(gōng)司，主营业务为射(shè)频前(qián)端芯片及(jí)模组的研发(fā)、设(shè)计和(hé)销售。慧智微(wēi)具备全苏州区号是多少 line-height: 24px;'>苏州区号是多少套射频前端芯片设计能力(lì)和集成化模组研发(fā)能力，技术体系以功率放大器（PA）的设计能力为(wèi)核心，兼具低噪声(shēng)放大器（LNA）、射频开(kāi)关（Switch）、集成无源器件滤(lǜ)波器(qì)（IPDFilter）等射频器(qì)件的设计能力，产品系列覆盖的(de)通(tōng)信频段需(xū)求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重(zhòng)耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可(kě)为客户提供无(wú)线通(tōng)信射频前端发射模组、接收模组等。

　　射频前端芯片模组公司，下(xià)游(yóu)主要是消费电子，22年业绩大幅放缓，下(xià)游(yóu)砍单存货大(dà)幅增(zēng)长(zhǎng)，亏损不断(duàn)扩(kuò)大，主要是大量研发(fā)投(tóu)入，但高(gāo)研发(fā)下，公司毛利(lì)率极低，远低(dī)于(yú)同行业公(gōng)司，但即(jí)便(biàn)这样，估值却一路上升到150亿，在(zài)IPO之(zhī)前大量机构（近40家(jiā)）参股（未来解禁后都会成为抛(pāo)售的主力）。搞(gǎo)不懂(dǒng)这公司(sī)的价(jià)值在(zài)哪里(lǐ)，但现在(zài)风(fēng)口，很可能被(bèi)炒作。

　　九、航天南湖(hú)（688552）

　　航(háng)天南湖是一家主(zhǔ)要从事防空(kōng)预警雷(léi)达研发、生产、销(xiāo)售(shòu)和服(fú)务的国家级高(gāo)新(xīn)技(jì)术(shù)和(hé)专精(jīng)特新“小(xiǎo)巨人”企业(yè)。公司产品主要包括雷达及(jí)配(pèi)套(tào)装备，重点供应国内军(jūn)方客户和军工集(jí)团。成立(lì)至今，航天南(nán)湖已成为(wèi)我(wǒ)国防空预警雷达主要生产(chǎn)单位之一。

　　军工雷达企业，21年(nián)后业绩(jì)大(dà)幅下滑，22年虽然收入增长较快，但利润远(yuǎn)没有回到20年，且关(guān)联交易占(zhàn)比越(yuè)来越高，对(duì)于这(zhè)种客户不透明度极高的军工企业，实(shí)在无法判断未来的(de)价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手(shǒu)是(shì)一家互联网(wǎng)数字化(huà)虚拟商品综合服务提供商，主要为移动(dòng)互联网相关场景客户提(tí)供移动互联网数(shù)字(zì)化虚拟商品(pǐn)聚合运营、融合运营(yíng)、分(fēn)发运(yùn)营(yíng)等(děng)综合(hé)运营(yíng)服务，为物(wù)联(lián)网相关场景提供物联网流量接入、硬(yìng)件方案(àn)、场景应用等综合(hé)解(jiě)决方案(àn)及云终(zhōng)端解决(jué)方案，并根据客户需(xū)求提供定(dìng)制化(huà)的运营支撑服(fú)务及技(jì)术服务。一(yī)家(jiā)售卖(mài)移(yí)动流量、话费、爱优(yōu)芒会员(yuán)卡等数字化虚拟(nǐ)商品(pǐn)的(de)综(zōng)合型中(zhōng)间商，其主要盈(yíng)利模式是获得(dé)购销差价或服(fú)务佣(yōng)金(jīn)，占公司总收入超(chāo)过9成。

　　流(liú)量中间商，互联网(wǎng)卖(mài)流(liú)量(liàng)的公司，主要是卖视频会员和其(qí)他通用(yòng)流量(liàng)，业绩过去几年(nián)看起(qǐ)来不错，但公(gōng)司现金流越(yuè)来越差，且互联网流量已经(jīng)见顶(dǐng)，大互联网(wǎng)公司越来越不(bù)依(yī)赖买量来拓广业务(wù)，感觉上市就是业绩顶峰。

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