用友网络（600588）的3.0-II转(zhuǎn)型，即云服务转型第二阶段进(jìn)展明显(xiǎn)不佳。

　　2023年(nián)一季度，用友(yǒu)网(wǎng)络净亏损3.97亿元，创公司2001年(nián)5月(yuè)上市(shì)以来单季最大亏(kuī)损；2022年净利润(rùn)2.19亿元，同(tóng)比(bǐ)下降69％，是2020年以(yǐ)来(lái)连续第(dì)三年净利(lì)下滑。与(yǔ)此(cǐ)对应的是，2020年以来(lái)公司股价持续大跌(diē)。

　　这与用友网络3.0-I转型阶(jiē)段营收、净利同步大(dà)增、股价大涨的同向(xiàng)共振，大相迥(jiǒng)异。

　　目(mù)前(qián)，用友网络(luò)股价为21.61元(yuán)，市值741.9亿元(yuán)。

　　上市(shì)23年来(lái)单季最大(dà)亏损

　　净利连续三年下滑(huá)

　　用友网络4月28日晚间(jiān)发布2023年(nián)第一季度(dù)报(bào)告(gào)，一季度实现(xiàn)营业收(shōu)入14.75亿元，同比(bǐ)增长15.3％；归属于(yú)上(shàng)市公司股东的净亏(kuī)损(sǔn)3.97亿元，创该公司2001年5月上市以来(lái)单季(jì)最大亏损。

　　此前(qián丬这个偏旁读什么 小说，丬这个偏旁读什么字)，用友网(wǎng)络发布的(de)年报显(xiǎn)示，2022年公司营收92.62亿元，仅微增3.69％；归母(mǔ)净利(lì)润2.19亿元，同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)69％。这是(shì)在2019年(nián)创下净利11.8亿元的历史最高点之(zhī)后，用友网(wǎng)络连续第三年净利下滑。

　　从股价来看，在2020年(nián)7月创下历史(shǐ)新高之后，用友网络股价就总体上呈(chéng)下降(jiàng)趋势。

　　2022年(nián)定(dìng)增53亿

　　葛卫东等投(tóu)资者(zhě)被套

　　在2022年股价大(dà)跌(diē)前，用友网络(luò)在股价相对高点进(jìn)行了定增(zēng)融(róng)资。此次定增吸引了不少机构参与，包括高毅、葛卫东等知名机构(gòu)和投资(zī)者。

　　2022年1月，用友网络披露定增结(jié)果(guǒ)，增发数量约1.7亿股，每股价格为31.95元，定(dìng)增募资约53亿元。当(dāng)时(shí)，在定增市场颇为活跃(yuè)的私(sī)募大佬葛卫东，也(yě)参(cān)与了定增，投(tóu)入资金约2亿(yì)元。

　　但在定增结(jié)束(shù)之后，用友网(wǎng)络发(fā)布的(de)2021年(nián)业绩(jì)明显不及(jí)市场预期，2021年(nián)净(jìng)利润为(wèi)7.078亿元，同比下(xià)28.18％。

　　此后，用友网络(luò)的2022年各(gè)季(jì)度业绩更是连续爆雷：一季报净利(lì)润-3.932亿元，同比下(xià)降(jiàng)2931.14％；半年报净利润(rùn)-2.558亿元，同比下(xià)降218.93％；三季报净利润(rùn)-5.395亿元，同比下(xià)降525％。

　　在(zài)此背景下，用(yòng)友网(wǎng)络的股价从2022年2月37元(yuán)的高点，最低跌至(zhì)2022年9月的16.28元，跌幅(fú)近六(liù)成(chéng)。而葛卫东的总(zǒng)持股数，也从2022年一(yī)季度的7626万股，到2022年三季度末退出前十大股(gǔ)东，在(zài)此期间，其减持(chí)数量至少有4100万股。其定增投资也惨遭被套(tào)。

　　2022年以来，用友网络(luò)股(gǔ)价大(dà)跌(diē)。

　　云服务(wù)转型第(dì)二阶段(duàn)道阻且(qiě)长(zhǎng)

　　在用友网(wǎng)络的(de)发(fā)展历史上(shàng)，其(qí)1.0阶段是通过财(cái)务软件服(fú)务企(qǐ)业的会计电算化，2.0阶(jiē)段是(shì)通过ERP软件(jiàn)服务企业的信息化，现在的3.0阶(jiē)段是服(fú)务(wù)企业的数(shù)智化。

　　具体来说，从2016年起，用友的3.0-I战(zhàn)略(lüè)是转型云服务(wù)业务，引领(lǐng)中国(guó)企业级服(fú)务市场。在此(cǐ)基础上，公司(sī)2020年(nián)进入新的战略发展(zhǎn)阶段(duàn)（3.0-II），战(zhàn)略目标是构建和运(yùn)营全球领(lǐng)先的企业云服(fú)务平台。

　　2015年，用友(yǒu)网络正式发布了完全基于互联网架构(gòu)的企业互(hù)联网开(kāi)发平台。2017年以来(lái)，其云平(píng)台、财务云、人力云等云产(chǎn)品(pǐn)得到逐步发(fā)展，各领(lǐng)域云(yún)上线运营、逐步融合。

　　从(cóng)2017年开始，用友BIP经(jīng)历了第一个阶段的”用(yòng)友(yǒu)云”面世、云平台(tái)及领(lǐng)域服务快速发展，第(dì)二个阶(jiē)段的统一底座和服(fú)务融(r丬这个偏旁读什么 小说，丬这个偏旁读什么字óng)合。2022年(nián)8月，经过6年的规(guī)模(mó)研(yán)发和(hé)持续迭代，用友的BIP 3正式(shì)发(fā)布，用友云(yún)进入新的发展阶段。

　　从公司业务占比来看(kàn)，用友网络(luò)云服务(wù)转型取得(dé)了较大成功(gōng)。

　　2022年，其云服务业务(wù)实现收(shōu)入63.53亿元，同比增长19.4％，占总营收的比重(zhòng)为(wèi)68.6％，较2021年提升9个百分点(diǎn)，已成为公司主要(yào)收入来(lái)源并继续扩大(dà)收入占比。

　　但(dàn)从(cóng)高端(duān)市场份额来看(kàn)，用友却(què)还是没有多(duō)大突破(pò)。《2021年中(zhōng)国工(gōng)业(yè)软件发(fā)展白皮书(shū)》显示，国产ERP软件(jiàn)整体市占率超过(guò)70％，其中用友市占率达到40％。但在高端ERP市场(chǎng)，国产ERP软(ruǎn)件(jiàn)占有(yǒu)率(lǜ)仅有25％，国(guó)外巨头SAP和Oracle占比达(dá)到53％。

　　3月(yuè)20日，在市场曝出华为将在4月(yuè)启用自己研发的MetaERP软件之(zhī)后，用(yòng)友网络股价直接(jiē)跌停。尽管华为(wèi)目(mù)前(qián)仅为自(zì)用，并不一定会面向(xiàng)外部(bù)市(shì)场提供高端(duān)ERP软件(jiàn)，但(dàn)股(gǔ)价的跌停，反应(yīng)出市场对用友在高端(duān)ERP软件市场竞争力信心(xīn)的(de)严重不足(zú)，也反应了其在高端(duān)市场的进展不(bù)佳。

　　具(jù)体到财务和股价上，在用(yòng)友网络3.0转型第(dì)一阶段，即2016年-2019年，在(zài)其(qí)营收逐(zhú)渐增长的同时，净利润也在同时逐(zhú)年增(zēng)长，且增幅远高(gāo)于营收增(zēng)幅(fú)。对应到股(gǔ)价(jià)上，在此期间，用友网络(luò)股价(jià)大(dà)涨约8倍。

　　但在用友网络3.0转型的第二阶段，即2020年至(zhì)今(jīn)，其营收仅仅(jǐn)小幅增长，几乎可以说是踏步不前，净利润却(què)大幅下跌，股价(jià)也(yě)因此大跌，公司市(shì)值严重缩水。

　　用友网(wǎng)络董(dǒng)事长王文京在2022年曾(céng)表示，3.0阶段，用(yòng)友的市值还是有很大的提(tí)升(shēng)空间。但从目前的情况来看，用友3.0的第二阶段，道阻(zǔ)且长。

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