本(běn)轮新股中(zhōng)，有不少风口(kǒu)的企(qǐ)业，但(dàn)基本(běn)面都非常垃圾，虽(suī)然表面(miàn)看看似乎(hū)都有亮点(diǎn)，但(dàn)仔细看看就发现大(dà)都(dōu)是垃圾股。

　　一、晶合(hé)集(jí)成（688249）

　　晶合(hé)集成主要从(cóng)事半导体晶圆生(shēng)产代工服务，为客户提(tí)供150-55nm不同制程工艺，成(chéng)立5年就成长(zhǎng)为中国大陆收入(rù)第三大、12英(yīng)寸晶圆代工产能第三(sān)大(dà)的(de)纯(chún)晶(jīng)圆代工(gōng)企(qǐ)业。2015年，合(hé)肥市政府根(gēn)据集(jí)成电路产业发展规划(huà)及“芯(xīn)屏器(qì)合”的产业发(fā)展战略，拟(nǐ)引(yǐn)进国际知名企业合作设立晶圆代工厂，此后，晶合集成正式筹划建设。成立至今，晶合集成已成为国内(nèi)面板显示驱动芯片龙头。

　　晶圆代(dài)工企业，疫情后业绩(jì)爆(bào)发，利润此前一直大幅(fú)亏损(sǔn)，22年依靠收入和(hé)产(chǎn)品(pǐn)价格上涨(zhǎng)利润(rùn)来到了(le)31.6亿，但23年开始下游(yóu)面(miàn)板行业需求大幅下滑，公司选择了业绩最好的时候上市(shì)，此后走下坡路(lù)是必然的，23Q1公(gōng)司首付大幅下滑60％，产能大幅闲(xián)置后(hòu)利润重(zhòng)回亏损（预(yù)计-3.5亿(yì)）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博(bó)脑科以神经学(xué)科为龙头，强(qiáng)专科、小(xiǎo)综合(hé)的发展模式，形成覆盖全国核心(xīn)区(qū)域(yù)的医疗服务(wù)网。服务病种涵盖神经学科各(gè)类(lèi)脑肿瘤、脑血管、功(gōng)能(néng)神经外科、脊髓脊柱、小(xiǎo)儿(ér)颅脑等疾病，也包括妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专(zhuān)科医院，业绩一般般，民营(yíng)医(yī)院(yuàn)里(lǐ)毛(máo)利率算比较低的那(nà)一档，未(wèi)来(lái)主要看扩张，也要小心政(zhèng)策(cè)的影响，个(gè)人感觉(jué)比(bǐ)如(rú)几(jǐ)个国企医院（不论是收入增(zēng)速还是估值），不(bù)关注了。

　　三(sān)、曼恩斯特（301325）

　　曼(màn)恩(ēn)斯(sī)特是一家(jiā)拥有高精密狭(xiá)缝式(shì)涂布模头产品的设计(jì)、研发和生(shēng)产及涂布技术(shù)产(chǎn)业化整(zhěng)体解(jiě)决方案能力的高新(xīn)技术企(qǐ)业(yè)。高精(jīng)密狭缝式涂布(bù)模头为锂电池生(shēng)产涂布机的核心部(bù)件(jiàn)，涂布是继制备正负极浆while的前后时态口诀，while的前后时态要一致吗(jiāng)料完成(chéng)后的下一道工序，是锂电池生产前(qián)段(duàn)工(gōng)序的(de)核心环节，目(mù)的是(shì)将正(zhèng)负极浆料均匀地涂覆在铝(lǚ)铜箔(bó)上。目前(qián)，曼(màn)恩斯特产品广泛应用于锂离子(zi)电池(chí)涂布、半导体先进封(fēng)装涂布、钙钛矿太阳能(néng)电(diàn)池涂布、氢(qīng)燃料电池电极涂(tú)布、液晶显(xiǎn)示中的薄膜(mó)晶(jīng)体管涂布等。

　　锂(lǐ)电池(chí)产业链公司，业绩(jì)在(zài)21年爆发，22年业绩(jì)更(gèng)进一步，但行业基(jī)本见顶，下游需求大幅放缓，上游锂矿(kuàng)价格大幅下(xià)滑，且公(gōng)司只是生产过程(chéng)中(zhōng)很(hěn)小的(de)一块市场，天(tiān)花板非(fēi)常低，公司未来业绩压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立于(yú)2018年3月，总部位于浙江绍兴，是一家专注于(yú)功率、传感和传输应用(yòng)领域(yù)，提(tí)供模拟芯(xīn)片及模块封装(zhuāng)的代工服务(wù)的制造商。中(zhōng)芯集成以晶圆代工为(wèi)起(qǐ)点，向下延(yán)伸到模组封(fēng)装，为(wèi)国内外客户提供一站式代工解(jiě)决方案(àn)，为功率、传感和传输等领域的半导体产品公(gōng)司提供完整生(shēng)产制造平台，支持客户研发以及大规模量产(chǎn)。

　　晶圆代(dài)工企业，中芯国际关联企(qǐ)业(yè)，处于(yú)规模(mó)扩(kuò)张阶(jiē)段，但由(yóu)于规模扩大太(tài)快(kuài)，折旧研发投入初期非(fēi)常高，因此(cǐ)利(lì)润大(dà)幅亏损，好不容易快熬出头了（资本支出高峰在22年结束(shù)），公司也(yě)预期(qī)23年(nián)底会转为盈利，但下游需求在23年大幅放缓，公(gōng)司面对(duì)的压(yā)力显(xiǎn)然是要比(bǐ)那(nà)些已经规模(mó)化完成有利润的公司(sī)大得多，且公司过(guò)于依赖中芯国际，未来还有(yǒu)可(kě)能面临同业竞争(zhēng)而(ér)收(shōu)回许可的风(fēng)险。IPO募资高达219亿，非(fēi)常大的(de)IPO了，不太乐观(guān)未来(lái)的走势(shì)。

　　五、万丰股份(fèn)（603172）

　　万丰股(gǔ)份主要从事分散染料及其(qí)滤饼的研发、生产及(jí)销(xiāo)售，产品以中高(gāo)端分(fēn)散染料为主，主要(yào)用于(yú)涤纶及其混纺织(zhī)物的染色(sè)和(hé)印花(huā)，经分(fēn)散(sàn)染料印染加工的化纤纺织品，色泽艳丽，耐洗牢度优良，用途广泛。其(qí)中部(bù)分终端应用品牌包括(kuò)：安踏、李宁(níng)、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染料(liào)公司，毫无亮点，业绩在19年后一路下滑(huá)，22年利润只有(yǒu)19年的(de)一(yī)半都不到(dào)，下游(yóu)服装行业景气度也一般，不关注了。

　　六(liù)、友车科(kē)技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设立以来，公司主营(yíng)业务一(yī)直(zhí)聚焦于汽车行业(yè)营销与后市场(chǎng)服(fú)务(wù)领域，为客户提供(gōng)相关软件(jiàn)产品及服务。2010年被(bèi)用(yòng)友网络收购(gòu)后(hòu)，公司继续独立经营上述业务。用友汽车(chē)主要面(miàn)向汽车行(xíng)业的整车厂、经销(xiāo)商、服(fú)务站等(děng)客户，提供营(yíng)销与后市场服(fú)务领域的数智(zhì)化解决方案、云服务、软件及(jí)专业服务。

　　用(yòng)友集团旗下子公司分拆上市，汽车(chē)软件(jiàn)服务，汽车数字化是趋(qū)势(shì)，且随着人均(jūn)保有量的增长，公司行业(yè)前(qián)景不算很差(chà)，但公(gōng)司自身技术含量较低(dī)，产品以车企营销系统为主，基本没什么研发，都靠(kào)销售，且汽车行业有明显周期(qī)性。

　　七、经纬(wěi)股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份主要从事电力工程技术(shù)服务及地理信息技术服务(wù)。电(diàn)力工程技术服务(wù)占(zhàn)主(zhǔ)营业务收入比(bǐ)重(zhòng)超过80％，是(shì)公(gōng)司(sī)主要收入和利润来源。电(diàn)力工(gōng)程技术服务主要(yào)系为(wèi)电网企业(yè)、工商业(yè)企业电力相关工程(chéng)提供规划咨询、设计(jì)、工程建设等服务(wù)。

　　电网和地理信息设(shè)计(jì)咨询(xún)公司，主要(yào)是电力(lì)工程技术服务收(shōu)入(rù)为(wèi)主，比(bǐ)较依赖内(nèi)蒙和(hé)浙(zhè)江(jiāng)地区的国家电网，本质上是工程类(lèi)企业(yè)，设备施工业务(wù)，所以应收款高，坏账多，现金流差，不关注了(le)。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智能(néng)手机、物联网等领域提供射频前端的芯片(piàn)设计公司，主营业务为射频前端芯(xīn)片(piàn)及模组的研发、设计和销售。慧(huì)智微(wēi)具备全(quán)套射频前(qián)端芯片设计(jì)能力和集成(chéng)化(huà)模组研发(fā)能力，技术体系(xì)以(yǐ)功率放大器（PA）的设计能(néng)力为核心，兼具低噪声放(fàng)大器(qì)（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产品(pǐn)系(xì)列覆(fù)盖的(de)通信频段需(xū)求包括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提供无线通信射频前端发射模(mó)组(zǔ)、接(jiē)收(shōu)模组等。

　　射频前端(duān)芯片模组(zǔ)公司，下(xià)游主要(yào)是(shì)消费电子，22年(nián)业绩大幅(fú)放缓，下游砍单存货大幅增(zēng)长，亏损不断(duàn)扩大，主要是大(dà)量(liàng)研发(fā)投(tóu)入，但高研发下，公司(sī)毛利(lì)率(lǜ)极低，远低于同行业公司，但即便这样，估值却一路上升到(dào)150亿，在IPO之前大量机(jī)构（近40家）参股(gǔ)（未来解(jiě)禁后(hòu)都会成为抛售(shòu)的主力）。搞不懂这(zhè)公司的价值在哪(nǎ)里，但现在(zài)风口，很可能被炒作。

　　九、航天南(nán)湖(hú)（688552）

　　航天南湖是一家(jiā)主(zhǔ)要(yào)从事防(fáng)空(kōng)预警雷(léi)达研发(fā)、生产、销(xiāo)售和服务的国(guó)家级高新技(jì)术和专精特新(xīn)“小巨人”企业。公司产品主要包括雷达及(jí)配套(tào)装备(bèi)，重(zhòng)点(diǎn)供应(yīng)国内(nèi)军方(fāng)客户和军工集团。成立(lì)至今(jīn)，航天南湖已成为我国防空预警雷(léi)达主要生产单位之(zhī)一。

　　军工(gōng)雷达企业，21年后业绩大幅(fú)下滑，22年(nián)虽(suī)然(rán)收入增长(zhǎng)较(jiào)快，但利润远没有回到(dào)20年，且(qiě)关联交易占比越来越高，对(duì)于这种客户不透明(míng)度极高的军工企业，实在无法判断未来的(de)价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助(zhù)手是一家互联网数字化虚拟商(shāng)品综合服务提供商(shāng)，主要(yào)为移动互联网相关场景客户提供(gōng)移(yí)动(dòng)互(hùwhile的前后时态口诀，while的前后时态要一致吗)联(lián)网数字(zì)化(huà)虚拟(nǐ)商(shāng)品聚合运营、融(róng)合运营、分发(fā)运营等综合运营服(fú)务，为物(wù)联网(wǎng)相关(guān)场景提供(gōng)物联网流量接入、硬件方案(àn)、场景应用等综(zōng)合解决方案及云终端解(jiě)决方案，并根据(jù)客(kè)户需求提供定制化(huà)的运营(yíng)支撑服(fú)务(wù)及技术服务。一家售卖移动流(liú)量、话费、爱优(yōu)芒会员(yuán)卡等数字化虚拟(nǐ)商品的综合型中间商，其主(zhǔ)要盈(yíng)利模式是获得购(gòu)销差价或服务佣金，占公司总收入(rù)超过(guò)9成(chéng)。

　　流(liú)量中(zhōng)间商，互联网(wǎng)卖流量(liàng)的公司，主要是卖视频会员和(hé)其他通用流(liú)量，业绩过去(qù)几(jǐ)年看起来不错，但公司现金流越来越差，且互联网流量(liàng)已经见顶(dǐng)，大(dà)互联网(wǎng)公司越来越不依(yī)赖(lài)买(mǎi)量(liàng)来拓(tuò)广业(yè)务，感(gǎn)觉上市(shì)就是业绩顶峰。

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