芦哲 首席宏观(guān)经济(jì)学家

　　占烁(shuò) 联系人

　　投资要点(diǎn)

　　·核心观点:我们将影响(xiǎng)青(qīng)年(nián)失业(yè)率的因素拆解为三(sān)方(fāng)面：①青年(nián)失业人口，②青年(nián)总人口，③劳动参与率，失业率=失业人(rén)口/（总人口×劳动(dòng)参与率）。通(tōng)过三因素框(kuāng)架(jià)，我们(men)发现16-24岁失业人口的增加不能完全解释青年失(shī)业率的(de)上升，更重要却(què)被(bèi)忽视(shì)的因素是(shì)青年人口和劳动(dòng)参与率下降，带来(lái)16-24岁(suì)劳动力(lì)减少，从分母端(duān)大幅推高青年(nián)失业(yè)率。假如(rú)今年3月(yuè)分母端的(de)青(qīng)年劳动力与2020年持平，新增约132万青年失业(yè)人口只能(néng)将失业率拉升至16.2％，但(dàn)实际青年(nián)失业(yè)率却高达19.6％。我们认为(wèi)，失业(yè)人口会随着经济复苏而减少，但青年劳(láo)动力(lì)的下降(jiàng)可能成为(wèi)就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率中枢。

　　·青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的三因素框架：（1）失业率=失(shī)业人口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率），据此可将青(qīng)年失业率拆(chāi)解(jiě)为青年失(shī)业人(rén)口、总(zǒng)人(rén)口(kǒu)、劳动参与率三个因素(sù)。

　　·（2）失(shī)业(yè)率(lǜ)上升(shēng)未必(bì)来(lái)自失业增加(jiā)，不要(yào)忽略分(fēn)母(mǔ)，劳动力的(de)下降(jiàng)，也是抬高失业率的重要原因。2010-2020年(nián)，青(qīng)年失(shī)业人口只增加4万，青(qīng)年劳动力(lì)却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提(tí)高3.8个点(diǎn)。

　　·分(fēn)子端的青(qīng)年失业人(rén)口：（1）从总量来看，当前城镇青年(nián)就业人数(shù)约为(wèi)2587万人，失业人数632万人，比(bǐ)去年4月增加约70万，较七普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近(jìn)7成青(qīng)年失(shī)业者是主动辞(cí)职，被(bèi)裁员比(bǐ)例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按照受教育程(chéng)度来看(kàn)，三分之二(èr)的青年失业人(rén)员接受(shòu)过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业的(de)结构变化较大，呈现出从制(zhì)造(zào)到服务、知识密(mì)集程度由低(dī)到高两个(gè)特点。2010年农业(yè)和工业吸纳了50.3％的青年(nián)就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青(qīng)年就业(yè)主(zhǔ)要(yào)转向(xiàng)服务业。以受教育年限作(zuò)为维(wéi)度，青年就(jiù)业从知识密集(jí)程度较(jiào)低(dī)的行业流向较高行业(yè)，但(dàn)是知识(shí)密集(jí)型行业的(de)青年失(shī)业情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏分化(huà)或是一季度青年失业人口仍增加的(de)原因。经济(jì)复苏的主力是知识密集程度较低的餐饮、零(líng)售等服务业，而知识(shí)密集程(chéng)度较高(gāo)的生产性(xìng)服务业(yè)复苏较慢，服务(wù)业就业复(fù)苏(sū)结构的分(fēn)化(huà)，带来青年就业(yè)和25-59岁就业的分(fēn)化。

　　·分(fēn)母端的(de)青(qīng)年劳(láo)动力：（1）青年人口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在减少。2010-2020年青(qīng)年劳动力对应的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农(nóng)村(cūn)向城(chéng)镇的(de)人(rén)口转移也在减速(sù)，新增城镇人(rén)口(kǒu)从十三五期间(jiān)（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率出现超预期下降。2010-2020年(nián)青(qīng)年劳动参与(yǔ)率下降(jiàng)6.7个(gè)点，但(dàn)疫情以来仅仅(jǐn)三年，已经(jīng)下降7.1个点。近三(sān)年青年劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)的下降主要有三方(fāng)面原因：一是(shì)16-24岁在(zài)校生大幅增加(jiā)493万；二是(shì)部分群体因就(jiù)业形势恶化而(ér)退出劳动市场(chǎng)；三(sān)是就业(yè)观念的变化导致初次进入劳(láo)动(dòng)市场(chǎng)时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动(dòng)参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能(néng)完全解释(shì)青年失业率的(de)上升。假如当前青年(nián)劳动(dòng)力与2020年相同，在失(shī)业人口增(zēng)加132万至632万人的情况下，对应青(qīng)年(nián)失业(yè)率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到(dào)19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加只能(néng)解释当(dāng)前青年失业率(lǜ)的一(yī)部分，另一部分则来自分母端，城镇青年劳(láo)动力的减少。

　　·（2）未(wèi)来青年失业(yè)率的变动(dòng)可能出现以下三种情况(kuàng)：①青(qīng)年失业(yè)人口增(zēng)加，同时劳动力减少，青年(nián)失业率上(shàng)升(shēng)；②青(qīng)年失业(yè)人口与劳动力均在(zài)减少，但失业人口降幅不及劳(láo)动力(lì)降幅，青年失业率上升；③青年失业人口(kǒu)与劳动(dòng)力均在减少，失业人口(kǒu)降幅大于(yú)劳动力降(jiàng)幅，青年失业率(lǜ)下(xià)降。

　　·（3）我们(men)认(rèn)为(wèi)，失业人口会随(suí)着疫情(qíng)后经济复苏(sū)而减少，但青年(nián)劳动(dòng)力的(de)下降可能成为就业“疤痕(hén)效应(yīng)”的长期(qī)来源，抬高青年失业率的长(zhǎng)期中枢。未来(lái)失业(yè)率的分母(mǔ)端越来越重要。

　　·风险(xiǎn)提示：服务业分化未(wèi)收(shōu)窄(zhǎi)；青年劳动参与率出现(xiàn)明显下降(jiàng)；外需、房地(dì)产等(děng)不及预期，经(jīng)济和就业恢复(fù)偏(piān)慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年(nián)失(shī)业率的(de)三因素框架

　　2.分子端：新增青年失(shī)业人员缘(yuán)于服务(wù)业复苏分(fēn)化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞(cí)职居多(duō)；三分之(zhī)二接受过大(dà)学(xué)教育

　　2.2.行(xíng)业：从制(zhì)造到服务，知(zhī)识密度从(cóng)低到高

　　2.3.服务(wù)业复(fù)苏(sū)分化(huà)或是一季度(dù)青年失业人(rén)口仍增(zēng)加的原(yuán)因(yīn)

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动(dòng)参与率均(jūn)下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均在(zài)减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降(jiàng)

　　4. 结论：未来失业(yè)率的分(fēn)母端可能会越来越重要(yào)

　　5. 附录(lù)：概念(niàn)和数据说明

　　6. 风险(xiǎn)提示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁(suì)青年失(shī)业(yè)率攀升至(zhì)20.4％，创下2018年有(yǒu)数据以(yǐ)来最高值。在疫情影响退散、经济逐步复苏的情况下，城镇调(diào)查(chá)失业率较去(qù)年(nián)同期大(dà)幅(fú)下降0.9个点，但青(qīng)年失业率却较去年4月逆势攀升2.2个点。本(běn)篇(piān)报(bào)告(gào)将重点研(yán)究疫情后留(liú)下(xià)的(de)“疤痕效应”如(rú)何推高青年失业(yè)率。

　　1.青年失业率的三(sān)因素框架

　　失业率=失业人口/劳(láo)动力=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率）

　　据(jù)此可(kě)见，影响青年失业率的主要是三个(gè)因素：①青(qīng)年失业人口；②青年总人口；③劳动参与率，其中②③决定着(zhe)青年劳动力的变化。这三个因素均为城(chéng)镇口径。

　　三个因素的变化都不能忽视。当我们讨论(lùn)失业(yè)率时，经常认为(wèi)失业率上升(shēng)一(yī)定是失业(yè)增加的结果，这个(gè)判(pàn)断对于(yú)全年(nián)龄段失业率来说并没有问题，因为我国的劳动力总量（也(yě)称经济活动人口）在(zài)2015年(nián)之前一直(zhí)在上升，2015年(nián)后(hòu)略有下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则不能忽视分(fēn)母的变(biàn)动，因为青年劳动(dòng)力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)只增加4万，青年劳动力(lì)却减少1578万(wàn)，带动(dòng)16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。两次人口普查期间(jiān)（2010-2020年），青年失业人口(kǒu)从496万增加到500万，仅增加了4万左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但(dàn)青年失业率却从六普的9％提高(gāo)到七(qī)普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提(tí)高(gāo)3.8个点。主要原因(yīn)就(jiù)是失业率(lǜ)的(de)分母(mǔ)在下(xià)降，16-24岁青(qīng)年劳(láo)动力人口在此(cǐ)期间从(cóng)5481万人大(dà)幅减(jiǎn)至3903万人，减少了1578万(wàn)。但是(shì)，2010-2020年全(quán)年龄段劳动力数量基本稳定在(zài)7.8亿，整体失业率的(de)分母(mǔ)基本不(bù)变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决定(dìng)整(zhěng)体失业率变(biàn)动的(de)是失业人(rén)口数(shù)量（分子），但决定青年(nián)失业率变动的却是青(qīng)年劳动(dòng)力总量（分母）。

　　2.分子(zi)端(duān)：新增青年失业人员缘于服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动(dòng)辞职居多；三分之二接受过大学教育(yù)

　　从总量来看，当前城镇青年就业人数(shù)约(yuē)为2587万人，失(shī)业(yè)人数632万人(rén)，比去年4月增加约70万，较七(qī)普增加约(yuē)132万(wàn)。国(guó)家统计局(jú)在(zài)3月就业数据解读时，披露了(le)当前青年就业和失业人数的基本情(qíng)况：“初(chū)步测算3月份(fèn)城镇青年9637万人，没有参(cān)与劳(láo)动力(lì)市场的青年6418万人，主体为(wèi)在校学生(shēng)；参(cān)与(yǔ)劳动力市场的青年3219万人，其中就(jiù)业(yè)人数(shù)2587万(wàn)人、失(shī)业(yè)人数632万人(rén)。”[1]假设青年(nián)劳(láo)动力人数与去年基本(běn)持平(píng)，今年4月青年失业率比去年同期高2.2个点(diǎn)，青年(nián)失(shī)业人员比去年(nián)同期(qī)多(duō)70万人(rén)左(zuǒ)右，比2020年七(qī)普(pǔ)多132万人。

　　从增量看，今年前四个月(yuè)青年失业形势好(hǎo)于去(qù)年同期。假(jiǎ)设(shè)2022年以来青年劳动力总(zǒng)量(liàng)维持在3219万，青年失业率每提高1个(gè)点，带(dài)来32万左右(yòu)的新增失业人口。尽管今(jīn)年4月青年失业率比去年(nián)同期高2.2个点(diǎn)，但从新(xīn)增青年(nián)失(shī)业人口来看(kàn)，今(jīn)年(nián)1-4月约为119万，去年同期(qī)为125.5万。从增量来看，今年前四(sì)个月青年(nián)失(shī)业形势要好于去年，这(zhè)与当前经(jīng)济(jì)逐(zhú)渐恢复也有关系。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响，我(wǒ)国青年失业率一(yī)般在上半年(nián)逐渐提高，7月(yuè)达到峰(fēng)值，8月(yuè)开始(shǐ)逐步回落，预计5-7月青(qīng)年失(shī)业率或将继续小幅攀(pān)升。

　　失业原因方(fāng)面，近7成(chéng)青年失业者是主(zhǔ)动辞职，被裁员比(bǐ)例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群体(tǐ)。一种(zhǒng)观点认为，青(qīng)年群体(tǐ)由(yóu)于工作经验和(hé)技能(néng)相对不熟练，往往在企业裁员时(shí)首(shǒu)当其冲(chōng)。但根据月度劳动力调查(chá)数据，青年失业(yè)主要原因是主动辞职(zhí)，被裁员的(de)比例明(míng)显低于35岁以上群(qún)体。根据(jù)《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作意愿但从未(wèi)工作过的失业群体在16-24岁(suì)失(shī)业人口(kǒu)中占比59％，其他年龄群体中这一比例最高(gāo)是14.4％。我们(men)剔(tī)除(chú)这部分失业人群后(hòu)，剩下的青年失业(yè)人(rén)口中，第一大失(shī)业(yè)原因是主动辞职，占比68.2％，单(dān)位倒闭(bì)破产占(zhàn)比5.9％；而(ér)裁(cái)员仅占2.6％。横(héng)向对比，裁员比例(lì)从高到(dào)低(dī)依次(cì)是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程度来看(kàn)，三分之(zhī)二的青(qīng)年失业(yè)人员接受过大学教育。各年龄段失业人群中，年龄越低，平均受教(jiào)育程度越高。16-24岁失(shī)业人(rén)员中66.2％是接受过(guò)大(dà)学教育的，这一比例在(zài)其他三个(gè)年龄阶段逐步递(dì)减(jiǎn)，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度也大致类似，青年人由于年龄限制，接受大学(xué)教育比例略(lüè)低于(yú)25-34岁，整体来看35岁以下就业人员(yuán)的受(shòu)教育程度(dù)大幅高于(yú)35岁以上。按(àn)照接(jiē)受过大学教育的占比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　作法与做法的区别，作法与做法的区别是什么ng>2.2.行业：从制造(zào)到服务，知(zhī)识(shí)密度(dù)从(cóng)低到高

　　青年失业(yè)人口(kǒu)的(de)行业与(yǔ)青(qīng)年就(jiù)业分布基本一致(zhì)。青年失(shī)业人口呈现(xiàn)出行业聚(jù)集的特点，主要集中在5个(gè)大类(lèi)行(xíng)业，2020年占比分别为(wèi)：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居(jū)民服(fú)务(wù)\修理和其他服(fú)务业（6.7％），这5个(gè)行业(yè)占(zhàn)全(quán)部青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)的65％左(zuǒ)右(yòu)。同时(shí)，这5个行业也(yě)是(shì)青年(nián)就业集中的(de)行业(yè)，吸纳了(le)60.7％的青年就业(yè)。从行业来看(kàn)，青年失业人口的行业(yè)分布是由就业分布决定的(de)，吸纳就业占比较大的行业(yè)，往往(wǎng)也贡献了较大规模(mó)的失业。因(yīn)此(cǐ)，在(zài)挖掘青年失业人口(kǒu)来自何处之前，需要研究(jiū)青(qīng)年(nián)就业的行业结(jié)构。

　　2010-2020年青年(nián)就业的结构变化较大，呈现出从制造到(dào)服务、知识密(mì)集程度由低到高两个特点。

　　青年就业从工农业(yè)大量流入服务业。农(nóng)林牧渔(yú)、采矿业、制造业和(hé)电热燃水的(de)生产(chǎn)供应业，这四个行业是国民经济分类的农业和工业。2010年这四(sì)个行业吸(xī)纳了50.3％的青年(nián)就业人口，到2020年(nián)该比例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分(fēn)别(bié)降(jiàng)低15.4和(hé)9.0个点。有4个行业(yè)吸纳青年(nián)就业(yè)比例增加超2个点，其中，教(jiào)育(yù)业为(wèi)5.3％，租赁和商(shāng)务服务为3.1％，信(xìn)息(xī)技术为2.8％，卫生和(hé)社工(gōng)为(wèi)2.0％。另外，建(jiàn)筑业和(hé)房地产等其他(tā)6个服务行业吸纳青年就业的(de)比(bǐ)例均增超1个百分点。

　　以(yǐ)受教育年限作为(wèi)维度，青年就业(yè)从(cóng)知(zhī)识密(mì)集程度较低的行业流向较高(gāo)行业。我(wǒ)们以《2021年劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》中(zhōng)各行业(yè)就业人员的受教育年(nián)限，来计算各(gè)行业的知(zhī)识密(mì)集程度(dù)。有5个行业的平均受(shòu)教育(yù)年限在14年以上，依次是：科(kē)学研究与技术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件和信(xìn)息技术(shù)服务（14.2）>；卫生和社(shè)会(huì)工作（12.1），除金融业外，其(qí)他四个行业是过去(qù)十(shí)年青(qīng)年就业(yè)流入的主要行业，吸纳青年就业比例(lì)的(de)增幅均(jūn)居前列(liè)。如图10，各(gè)行业(yè)所吸(xī)纳的青(qīng)年就业比例变动(dòng)与行业平均受(shòu)教育年限基本一致(zhì)，即青年就业从知识(shí)密集(jí)程度较低(dī)的(de)行业流向较(jiào)高行(xíng)业(yè)。

　　但(dàn)是知识密集(jí)型行业的青年失业情况(kuàng)比整体失(shī)业更严峻。我们用《2021年中国劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》中各行业的青年失业比例（该行业(yè)的青(qīng)年(nián)失业人数/青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)总人(rén)数），除以各行业的青年就业比例（该行业的(de)青(qīng)年就业人数/青年就业总人(rén)数），来作为各行业失业率的(de)近(jìn)似替代指标。以这个指标来看，知(zhī)识(shí)密集(jí)型行业的青(qīng)年失(shī)业(yè)率大多高于(yú)全年龄(líng)段失业率，如(rú)信(xìn)息技(jì)术、教育、科研服(fú)务、公共管理等行业，体现在(zài)图11中，都(dōu)位(wèi)于右下方。

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是一(yī)季度青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)仍增(zēng)加的原因

　　一季度服务业复苏出(chū)现(xiàn)分化。今年一季度GDP同比增(zēng)长(zhǎng)4.5％，较疫情前(qián)三年(nián)Q1均值有(yǒu)2.2个点的增(zēng)速缺口。分行业来看，批(pī)发零售业缺口为1.5个(gè)点，而建筑业、住宿(sù)餐饮(yǐn)业增速均高于疫情前三年均值，这三个行业一季度复苏(sū)情况(kuàng)较好；知识密集程度(dù)更(gèng)高的房地产业、租赁和商务服务业(yè)、信息技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季(jì)度复苏相对较慢。

　　因此从失业率的分子端来看，当前青年(nián)失业人员增长的症结(jié)在于服务(wù)业就业复苏(sū)的(de)结构不均衡。一方面，随着受教育水平的整(zhěng)体提高(gāo)，青年(nián)就业(yè)大(dà)量流向(xiàng)知识密集型服务业(yè)，如教育、信息技术等行业。另(lìng)一方面(miàn)，年初疫情(qíng)影响(xiǎng)减(jiǎn)弱(ruò)后，经济复苏的(de)主力(lì)是知识(shí)密集程度(dù)较(jiào)低的生活(huó)性服务业，而(ér)知识密集(jí)程度较高(gāo)的生产性服务业(yè)复苏(sū)较慢。所以(yǐ)服(fú)务业就业复苏结构分(fēn)化(huà)，带来(lái)的青年(nián)失业人口和25-59岁失(shī)业人口(kǒu)的分(fēn)化。房(fáng)地产、互(hù)联网(wǎng)、教育[1]等行(xíng)业的一季度就业尚未出现明(míng)显改(gǎi)善，应(yīng)届生就业压力大；而住宿餐饮等行业就业已经出现回(huí)暖，但对于三分之二接受过(guò)大学教育的青年(nián)失业人口而言，这些(xiē)行业的就业吸纳相对有限(xiàn)。

　　3.分(fēn)母端(duān)：人口和劳动(dòng)参(cān)与率均下降，带来劳动力减少(shǎo)

　　青年失业率的分母端是城镇青年(nián)劳(láo)动(dòng)力，主要由青年(nián)人口和劳动参(cān)与率决定。2022年我国(guó)开始步入人口(kǒu)负增(zēng)长(zhǎng)时(shí)代，城镇(zhèn)青(qīng)年(nián)劳动力可能将(jiāng)步入长期下(xià)降通(tōng)道，这将从分母端推升青(qīng)年失业率，或成为疫情后(hòu)就业“疤痕效应”的(de)长期来源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均(jūn)在(zài)减少(shǎo)

　　城(chéng)镇青(qīng)年(nián)劳动力首(shǒu)先取决于城镇青年人口数量，而后(hòu)者来自于两部(bù)分，一是16-24年前的出(chū)生人口(kǒu)，二是(shì)乡村到(dào)城镇的迁移(yí)人口(kǒu)，这两部分增量未来(lái)都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年(nián)青年劳(láo)动力对应的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生(shēng)人口，而前者正好是(shì)建国以来的一(yī)轮“小(xiǎo)婴儿(ér)潮”时(shí)期，年均出生人口超2000万，其中1987年出(chū)生人(rén)口最高超过2500万，到90年(nián)代开始明(míng)显步入(rù)下(xià)降通道(dào)。1986-1994年合计出生人口2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万(wàn)，降幅为(wèi)21.2％。2020和(hé)2030年的(de)16-24岁人口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少(shǎo)约(yuē)1762万。

　　另一方面(miàn)，我国农村向城镇的(de)人口(kǒu)转移也在减速。新(xīn)增城镇人(rén)口从2016年(nián)开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但(dàn)2022年只有650万(wàn)人。预计今年随着疫情(qíng)影响减(jiǎn)弱，人员流动恢复，新增(zēng)城镇人口数量会较(jiào)去年有明(míng)显增长，但(dàn)可能仍然较难回到十三(sān)五期间超2000万(wàn)的规模(mó)。当前我国城镇化率已经达(dá)到65％以上，继续(xù)高(gāo)速增长空(kōng)间(jiān)有限，从(cóng)乡(xiāng)村(cūn)到城镇的迁移人口数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)：超预(yù)期下降

　　青(qīng)年劳动参与率有两个(gè)特点(diǎn)，一是低于其他年(nián)龄段(duàn)群体，大部分(fēn)青年在校，并未进(jìn)入劳动市场。二是近年来呈(chéng)下(xià)降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出现超预期下降。根据今年3月统计局披露(lù)的青年(nián)就(jiù)业和失业(yè)人(rén)数，当(dāng)前(qián)16-24岁青年(nián)的劳动参与(yǔ)率(lǜ)约为33.4％，即9637万城(chéng)镇青年人口中(zhōng)，有(yǒu)3219万进入或(huò)有意愿进入劳动(dòng)市(shì)场。而2010和2020年(nián)两次(cì)人口普查时(shí)，青年(nián)劳动参(cān)与(yǔ)率分别(bié)为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该指标(biāo)已经(jīng)下降(jiàng)7.1个点(diǎn)。

　　近三(sān)年青年劳动参与率的下降主要有三方面原因。

　　一(yī)是(shì)16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁在校生增加了706万(wàn)，年均增加70.6万；但2019年(nián)末(mò)到(dào)2021年末，仅仅两年(nián)的时间里，该年龄段(duàn)的在校生增加了493万，年均(jūn)增长246.5万，远远(yuǎn)快于此前十年增速。

　　二是部分群体因就业形势恶化(huà)而退出劳动市(shì)场，在未来经济和(hé)就业好转后会回到(dào)劳动市场。2020年3月(yuè)，国家(jiā)统计局曾在(zài)发布会指(zhǐ)出(chū)当月“就业人员规模比1月份(fèn)下降6％以上(shàng)”，说(shuō)明就业形(xíng)势恶化时，也会影响劳动(dòng)参与率。

　　三是就(jiù)业(yè)观念(niàn)的变化导致初次进入(rù)劳(láo)动市场时间推(tuī)迟，降(jiàng)低16-24岁劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率。从(cóng)社会风气(qì)来看，对学(xué)历(lì)的推崇导致本科(kē)毕(bì)业即进入(rù)就业市场的年(nián)轻(qīng)人减少，加上考研、考公竞争(zhēng)激烈，发(fā)展至“二战”“三(sān)战”，客观上会(huì)将部分青年人初次就(jiù)业时间从16-24岁延迟到25岁之后，从而(ér)导致16-24岁劳动参(cān)与率(lǜ)出现下降。

　　4.结论：未来失业率的分母端可能会越来越(yuè)重要

　　失业人口的(de)增(zēng)加不能(néng)完全解释青年(nián)失业率的上(shàng)升。假如当前青年劳动(dòng)力与(yǔ)2020年相同，在失(shī)业人口增(zēng)加(jiā)132万至(zhì)632万人的情况(kuàng)下，对应青年(nián)失业率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失(shī)业人(rén)口的增加只(zhǐ)能(néng)解(jiě)释当前青年失业率的一部分，另一部(bù)分则来自(zì)分(fēn)母(mǔ)端，城镇(zhèn)青年劳(láo)动力(lì)的减少(shǎo)。

　　考虑(lǜ)到2020年我(wǒ)国人口已经开始(shǐ)负(fù)增长(zhǎng)，未来青(qīng)年失(shī)业率的变动(dòng)可能出(chū)现以(yǐ)下三(sān)种情况：

　　①青(qīng)年失业人口增(zēng)加(jiā)，同时(shí)劳动力减少，青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)上升；

　　②青年失业人口与(yǔ)劳动力(lì)均在减少，但失业人口降幅(fú)不及劳动力降(jiàng)幅，青(qīng)年失业率(lǜ)上升；

　　③青年(nián)失业人口与劳动力均在(zài)减少(shǎo)，失业人口降幅大于劳动(dòng)力(lì)降幅，青年失业率下降(jiàng)。

　　我们认(rèn)为，未来失(shī)业(yè)人口会随着经(jīng)济复苏而减少，但经济复苏难(nán)以改变(biàn)失业率的分(fēn)母下降趋势。青年劳动力的下降可能成为就业(yè)“疤痕(hén)效应”的长期(qī)来源，抬高(gāo)青年失业(yè)率(lǜ)的长期中枢。未来失业率(lǜ)的分母端(duān)可能会越来越(yuè)重(zhòng)要，这也是人口(kǒu)长周期变(biàn)化的影响之(zhī)一。

　　5.附录：概念和(hé)数据说明

　　青年失业率的两个前置概念。讨论16-24岁人口调查失业率(lǜ)时(shí)，有必要明(míng)晰这一概念的两个要点：一是(shì)调查(chá)失(shī)业率是城(chéng)镇就业(yè)范围，并非(fēi)针对全部就(jiù)业人口，不包括乡村(cūn)就业，2022年底我(wǒ)国城乡就业大约(yuē)分别占63％、37％，近四成(chéng)的就业人口并未包含(hán)在内。因此，许多针对青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的讨论以(yǐ)全国青年人口(kǒu)数量为出发点，未(wèi)区(qū)分人口总量与(yǔ)城乡结构的(de)问(wèn)题，有失偏颇。本(běn)篇报告(gào)如无特别说(shuō)明，各概念均是指(zhǐ)城(chéng)镇就业口径。

　　二是失业率的分母不含没有(yǒu)劳动意愿的劳动(dòng)年(nián)龄(líng)人(rén)口。按照(zhào)统(tǒng)计局的定义(yì)，“劳(láo)动(dòng)力指年满16周岁，有劳动能力，参(cān)加或要求参(cān)加(jiā)社会经济活动(dòng)的人(rén)员。包括就业人员和失业人员”，因此(cǐ)没有就(jiù)业(yè)意愿的劳动年(nián)龄人口不计入(rù)劳(láo)动力。根据(jù)《2022年中国劳动(dòng)统计年鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁以上的(de)人口约(yuē)为11.5亿，其中(zhōng)只有68％属于劳动力，约(yuē)为(wèi)7.8亿，而就(jiù)业人口为约7.46亿，据此推算城乡失业人口可(kě)能为3372万人左右(yòu)。

　　从数据来看，失业率(lǜ)来(lái)自全国月度劳(láo)动力调查。该项调查制度于(yú)2005年(nián)正式实施，每(měi)年进行两次全国劳动力抽样调查，调查范围(wéi)为(wèi)中国大陆的(de)城镇和乡(xiāng)村，调查(chá)对象为16岁及以上人口。2009年3月，为更及时准确反映(yìng)劳动力作法与做法的区别，作法与做法的区别是什么市场(chǎng)变化(huà)情(qíng)况，建立了31个大城(chéng)市月度劳(láo)动(dòng)力调查制度。2013年4月，又将月度(dù)劳动力调查(chá)范围扩大至65个城市。2016年1月，全国月度劳动力调查正式(shì)在全(quán)国范围内开展，调(diào)查范围覆盖全国所(suǒ)有(yǒu)地级(jí)市(shì)。

　　月(yuè)度劳动力(lì)调查样本比例约(yuē)为0.2‰，是年(nián)度调查的(de)五分之一左右(yòu)。全国(guó)每月调查(chá)约12万户(hù)，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样(yàng)本占比约0.2‰，作

　　为对比，我(wǒ)国(guó)年(nián)度(dù)人口(kǒu)调查样本(běn)比例为1‰，五(wǔ)年一次的人口抽样调(diào)查样(yàng)本(běn)比例为(wèi)1％。而每(měi)10年一次的人口(kǒu)普查则在长表部(bù)分纳(nà)入就业调查(chá)，长表(biǎo)抽样比例是10％左右，因而人(rén)口普(pǔ)查(chá)的就业数据质量(liàng)更高。

　　就业人员总数会根(gēn)据普查(chá)数据(jù)进行修正，但结构(gòu)数据仍会存在差异。比(bǐ)如2020年的《劳动(dòng)统(tǒng)计(jì)年鉴》显(xiǎn)示，2019年末(mò)全国就业人员约(yuē)为7.75亿人；而(ér)七普后(hòu)次年的年鉴将这一数据修正为7.54亿人左右，误差(chà)约(yuē)2100万(wàn)人(rén)。但结构数据的差(chà)异仍然存(cún)在(zài)。比如(rú)《2021年劳(láo)动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》中，2020年城(chéng)镇制造业就业(yè)人员(yuán)占比为18.0％，而七(qī)普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提(tí)示

　　（1） 服务(wù)业分(fēn)化未(wèi)收窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参与率(lǜ)出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不(bù)及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证(zhèng)券研究报(bào)告：【芦(lú)哲&；占烁】青年就业：从三因素框架看“疤痕效(xiào)应”来自何处

　　研报撰(zhuàn)写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发布(bù)时间：2023年5月26日

　　报告(gào)发布机(jī)构：德(dé)邦证券(quàn)股份(fèn)有限公司

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