北交所开市至今(jīn)一年半(bàn)，公募基(jī)金投资北交所步(bù)伐不断推进，除了推出北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)基(jī)金、北交所主题(tí)基金、“专精特新”主(zhǔ)题基金外(wài)，存量(liàng)产品(pǐn)也加大北交所布局力度，今年更有新基金密集公告可(kě)投北交(jiāo)所股票(piào)。

　　多家公(gōng)募机构及人士(shì)表示，随着北(běi)证50指数推(tuī)出，北交所活跃度抬升，部分公司(sī)表现良好，叠(dié)加较低的估值水平，公募基金(jīn)等(děng)专(zhuān)业投资(zī)者积(jī)极挖掘北交所(suǒ)投(tóu)资机遇，投向北交所(suǒ)的意愿也在增(zēng)加(jiā)。从长(zhǎng)期投资的角度看，北交(jiāo)所股票处于(yú)投(tóu)资相对早期阶段，更具成长(zhǎng)空(kōng)间(jiān)，符合“专(zhuān)精特(tè)新”属性的隐形冠(guān)军和科技、制造等行业，长期投资(zī)价值受(shòu)到公募资金的青(qīng)睐。

　　新基金公告可投北(běi)交(jiāo)所(suǒ)

　　专业机构挖掘北交所投资机会

　　据记者统(tǒng)计(jì)，截(jié)至5月13日，今年(nián)以来累计(jì)有申万(wàn)菱信沪(hù)深300价(jià)值ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银华心质混合、中庚港股通价值18个月等十(shí)多只次新基金公(gōng)告(gào)可投资于(yú)北京证券交易所(suǒ)上(shàng)市股票，并(bìng)揭(jiē)示了相关(guān)风(fēng)险。

　　除了基金产品(pǐn)外，还有华商、中庚、睿(ruì)远、朱雀(què)基金等多家基金(jīn)公司也发布公告称，北(běi)交所上市(shì)股票是(shì)国内依法(fǎ)发行上市的股票，属于基金法规定的“上市交易的股票”。在遵(zūn)守(shǒu)基金合同所规(guī)定的投资(zī)目标、投(tóu)资策略(lüè)、投资范围(wéi)、资产配置比例、风险收(shōu)益(yì)特征和相关风险控制(zhì)指标等(děng)前提下，公司旗下基金可参与北交所股票(piào)的投资(zī)。旗(qí)下新增基(jī)金如果(guǒ)符合基(jī)金合同的有(yǒu)关(guān)规定，亦可投资(zī)北交所(suǒ)上(shàng)市股票。

　　谈(tán)及上述(shù)现象，中信建投基金相关(guān)投研人士表示，公募新基金之(zhī)所以密(mì)集公告可(kě)投北交(jiāo)所，一方(fāng)面(miàn)表明专(zhuān)业投(tóu)资机构敏锐地发现了(le)北交所相关股票(piào)潜在的投(tóu)资机会，开始(shǐ)加大布(bù)局力(lì)度；另(lìng)一方(fāng)面，北交(jiāo)所上市公司是(shì)除沪深两(liǎng)市(shì)以外国内最优质(zhì)公司的代表，许多标的当前估值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城(chéng)基(jī)金也认为，一方面从(cóng)持仓数量和持股(gǔ)总(zǒng)量的角度来看，公募(mù)参与(yǔ)北交所意愿在持续增加。另一方面，相较于上证、深证，北交所上市(shì)公司数量(liàng)、总体规(guī)模较小，流动性(xìng)较弱，去年11月北交所推(tuī)出北证(zhèng)50指数(shù)以来，被动资金的加入使得整个板块的(de)成交变(biàn)得更加活跃，同时，部分公司(sī)的(de)良(liáng)好表现也(yě)使得越来(lái)越多投资者关(guān)注到北(běi)交(jiāo)所，自然也(yě)引来更多资金的(de)关注。

　　鑫元基金也表示，公(gōng)募基(jī)金的配置意(yì)愿，主(zhǔ)要取决(jué)于北交所市场的(de)赚钱效应(yīng)、可投(tóu)标的(de)稀缺性(xìng)以及(jí)专精(jīng)特新领域(yù)的景气度。而近(jìn)期北(běi)交所市场出现积极信号(hào)：2022年年报中，多只公募基金(jīn)产(chǎn)品出(chū)现在北交所公司前(qián)十(shí)大股(gǔ)东名(míng)单中(zhōng)；北交所较大规模公司去年业(yè)绩涨势良好(hǎo)，今年一(yī)季度盈(yíng)利表(biǎo)现继(jì)续向好；次新(xīn)基金在北(běi)交所的(de)持股集(jí)中度高。“预计随着后续市(shì)场流(liú)动性(xìng)的改善和创新型中小企(qǐ)业(yè)的高速(sù)成(chéng)长，北交所投(tóu)资有(yǒu)望实现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过(guò)，受流通市值小、流动性等制(zhì)约，初步“试水”北交所市(shì)场的公募基(jī)金，在投(tóu)资比例、策略上(shàng)也存(cún)在差异，但未来会(huì)加大对北交所市(shì)场的研(yán)究和投资。

　　鑫元基(jī)金表示，结合(hé)北(běi)交所的战略定位和上市公司“小而美”的特征(zhēng)，预(yù)计次新基金投资将深入细(xì)分产业链的研究水晶有灵性是不是迷信，水晶是辟邪还是招鬼，挖(wā)掘市场前景(jǐng)大、竞争壁垒高、业绩确定性(xìng)强的(de)个股机(jī)会。同时(shí)，也可根(gēn)据(jù)主板上一些成长赛道(dào)的公司估值水平(píng)，在北交所中进行映射，选择估值水平显著(zhù)偏低(dī)的公司(sī)进行投(tóu)资。在组合配置上，力求均衡和风险(xiǎn)分散，降低中小企业经(jīng)营波动大(dà)的(de)风(fēng)险。此外，北交所相关基金也会积极参与转板、新股发行等投(tóu)资机会(huì)。

　　中信(xìn)建投基金上述投研人士也称，我们高度重视北交所投资(zī)机会(huì)，目(mù)前有(yǒu)一只北交水晶有灵性是不是迷信，水晶是辟邪还是招鬼所主题(tí)基(jī)金，未来(lái)一方面会根(gēn)据市场情况，择机(jī)发行更(gèng)多以北交所股(gǔ)票为(wèi)主(zhǔ)要投资范围的(de)基金产品，另一方面，不(bù)排(pái)除将存(cún)量基金产品的投资范围(wéi)扩大至北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股票，同时会增加研(yán)究(jiū)团队拓展对北交所股票的(de)研(yán)究深度和广度。

　　持仓总(zǒng)市值达43.2亿(yì)元

　　持(chí)有数量达历史最高

　　从公募(mù)持仓北交所股票总市值(zhí)情(qíng)况(kuàng)看，截(jié)至2022年底，全市(shì)场(chǎng)公(gōng)募(mù)基金持有北(běi)交(jiāo)所个(gè)股(gǔ)数(shù)量82只，达到历史最高水平(píng)；持(chí)股总量2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但持(chí)仓总(zǒng)市值(zhí)43.2亿元，半年(nián)下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市(shì)以(yǐ)来，公募投资北交所总市值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所(suǒ)开(kāi)板初期上(shàng)市公司(sī)中，与新能源行业相关(guān)的个股市(shì)值占比较(jiào)高，而去年下(xià)半年新能源(yuán)行业整体回调(diào)幅度较大，带(dài)动投资(zī)北(běi)交所市值有(yǒu)所(suǒ)回落(luò)。”景(jǐng)顺长城基金相(xiāng)关负责人(rén)称。

　　而从今年年初看，北证50指(zhǐ)数一度(dù)出现(xiàn)快速上涨势头，2月份(fèn)以(yǐ)来震荡下行，目前(qián)年内收跌-0.23％。不过，从长期投资(zī)的(de)角(jiǎo)度看，北交所的投资价值仍然受到公募(mù)资金的青(qīng)睐。

　　景顺长城(chéng)基金表示，北交所当下呈现的特征类似(shì)于一(yī)级半(bàn)的市场(chǎng)，即投资阶段相比一级市场(chǎng)（股(gǔ)权投资）更加成熟(shú)，但对比上(shàng)证、深证(zhèng)的(de)大多数公司而言又相对早期，可投资标的规模也相对(duì)更小(xiǎo)；但(dàn)从长期投资的(de)角度来(lái)说，这也意味着更大的(de)成(chéng)长空间和收(shōu)益率预期，故我们认为北(běi)交(jiāo)所(suǒ)具备良好的(de)长期投资价值。

　　具体(tǐ)落实在投资(zī)层面，景顺长城(chéng)基金表示，我们对于具体行业没有明(míng)确的偏好(hǎo)，但是(shì)整体还是比较看好(hǎo)细分行业的、符合“专精特新”属性的隐形冠军(jūn)：这些(xiē)公司(sī)虽(suī)然普遍规模较小、受到(dào)的关注度可(kě)能(néng)不高(gāo)，但(dàn)在其所属行业中拥有较强的竞争力，在研发投入的强(qiáng)度上、成长性指标上，也不弱于创(chuàng)业(yè)板、科创板(bǎn)的上(shàng)市(shì)公司(sī)，而且(qiě)由于(yú)市值较小，可能(néng)反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视角看，随着北交所交易(yì)制(zhì)度的(de)不断完(wán)善(shàn)、已上市企业的(de)投资价值(zhí)不断明确，以及场(chǎng)内流动性不断提升，势必会(huì)吸引(yǐn)更多优秀的企(qǐ)业、活(huó)跃的资金流入。北证50指(zhǐ)数估(gū)值(zhí)有向(xiàng)上修复的空间，当前配置的性(xìng)价比(bǐ)较高，胜率和赔率都(dōu)非(fēi)常(cháng)具备吸(xī)引力(lì)。

　　结合当前的北交所整(zhěng)体估值(zhí)水平，叠(dié)加2023年(nián)下(xià)半(bàn)年(nián)打开的降息窗口，鑫元基金(jīn)将(jiāng)重点关注成(chéng)长赛道，尤其(qí)是具有专精(jīng)特新特性的(de)成长股。在行业(yè)的稀缺性方面，投资者可重点关注具有高成长性、国产(chǎn)化(huà)逻辑强的优质(zhì)产业(yè)链。更(gèng)多的阿尔法收(shōu)益可能聚焦(jiāo)在科技和制造两大赛道，包括汽车(chē)、半导体、碳(tàn)中和、军工蕴(yùn)藏较(jiào)多左(zuǒ)侧投(tóu)资机会。

　　中(zhōng)信建投基(jī)金相关投研人士也称，北交所有一(yī)大批优秀的创新型中小企业，借国家政(zhèng)策(cè)支持的东风和企业自身的努力，我们(men)相信会有(yǒu)相当体量的(de)企业成长成为大型企业，这(zhè)个成长(zhǎng)的过程会(huì)给(gěi)投资者带来丰厚回报，因此我(wǒ)们认为(wèi)北交所具备(bèi)长期投资价值。“具体(tǐ)细分而言，我(wǒ)们(men)更(gèng)加看好电力(lì)设备、机械设备、医药生(shēng)物等三个领域(yù)。”

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