5月12日晚间，根据美国证(zhèng)券交易委员会（SEC）披露(lù)，国内千(qiān)亿私募(mù)景林资产递交了(le)截至2023年3月31日的(de)第一季度(dù)持仓报(bào)告（13F）。

　　景林资产是(shì)国内管理超千亿元人民币的(de)对冲基(jī)金机构，亦是内地(dì)少(shǎo)有的(de)进行大(dà)手笔(bǐ)持有(yǒu)美股的(de)买方(fāng)机构之一(yī)，景(jǐng)林的动向受到(dào)了市场广泛的关注。

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　　千亿私募景(jǐng)林资产持仓(cāng)曝光

　　报告期内，景林(lín)资产整体持仓(cāng)规模小幅提升至17.29亿美元，折合人民币120.2亿元，相较于2022年(nián)四季度(dù)的16.29亿美(měi)元规模，环比增幅(fú)6.14％。

　　数据显示，截止2023年一季(jì)度(dù)末，景林资产在美股市场(chǎng)持有34家上市公司的股票(piào)。其中(zhōng)，前十大持仓标(biāo)的(de)在总市值中(zhōng)的占比(bǐ)下降到77.89％，上季度这一数据为82.33％。

　　一季度，景林共建仓5只股票，分别(bié)为(wèi)英伟(wěi)达(dá)、谷歌、爱奇艺、好未来、booking。清仓和减持方面，景(jǐng)林资产一季度前(qián)五(wǔ)大卖(mài)出标的包括：京东、满帮(bāng)、贝壳、雾芯科技(jì)、拼(pīn)多多。

　　景林(lín)资产(chǎn)美股(gǔ)持(chí)仓前十大重仓股分(fēn)别为：拼多多、新东方、网(wǎng)易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微软(ruǎn)、BOSS直聘、360数科(kē)。

　　景林美(měi)股(gǔ)头号重仓股(gǔ)依旧是拼(pīn)多多，与上季度(dù)对比(bǐ)，景林资产减(jiǎn)仓了133.85万股，较上(shàng)季(jì)度持(chí)仓(cāng)数量下降24％。

　　此前，景林连续(xù)三个(gè)季度(dù)增持拼多(duō)多。2022年(nián)二季度增持拼多(duō)多24.02万股，三季度增持123.39万(wàn)股，四季度则增持(chí)233.75万股，一次比一次(cì)猛。拼多多也(yě)不负众望，从股(gǔ)价表现(xiàn)看，拼(pīn)多多去年二、三、四季度(dù)分别(bié)上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上涨势头在今年2月初便戛然而止了，景林资产在此前“越跌越买”的策略(lüè)奏效(xiào)后，或(huò)许在股价“掉头”之际进行了(le)止盈操(cāo)作。？？？

　　此外，一季度景林新建仓的英(yīng)伟(wěi)达(dá)，空(kōng)降前十大重(zhòng)仓股第七(qī)位，一(yī)口气买入32.53万股(gǔ)，一季度末(mò)持仓市值为(wèi)0.9亿元(yuán)。截(jié)止至5月12日，今年以来(lái)英伟达累计上(shàng)涨(zhǎng)93.98％。？？？

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　　积极布局教育股(gǔ)，与高毅“唱反调”

　　一季度(dù)，景(jǐng)林(lín)资产在(zài)美股(gǔ)的操作中，最为(wèi)亮眼的当(dāng)属(shǔ)重点加仓(cāng)教(jiào)育股(gǔ)。

　　数据显示，截至今年(nián)一季度末，景林(lín)资产持有新(xīn)东(dōng)方430万股，环比(bǐ)去(qù)年底加仓368.8万股，期末持股(gǔ)市值超(chāo)1.6亿(yì)美元，一(yī)跃成为景林(lín)资产的第二大重(zhòng)仓(cāng)股。与(yǔ)此同时，景林(lín)资产(chǎn)一(yī)季度还建仓(cāng)了好未来，期末持股(gǔ)数量达224.6万股。

　　今年(nián)以来，上述两只教育个(gè)股(gǔ)股价均处于震荡态势，并无太(tài)多亮眼(yǎn)表现。

　　景林资产认(rèn)为，从全行业来看，不(bù)同年龄层的用(yòng)户对“教育”的需求依然旺盛，除了应对考(kǎo)试，还包括开(kāi)拓眼界(jiè)、增(zēng)长知识、潜力(lì)挖掘、提升综合能(néng)力等(děng)。双减政策推(tuī)行之后，目前行业政策环境趋于(yú)稳定(dìng)，但过程(chéng)中(zhōng)很多公(gōng)司退出离开，使得行(xíng)业(yè)竞争格局趋缓，对于存(cún)量公司有利。

　　“从行业(yè)龙头公司本身来说，凭借多年积累的口碑(bēi)和公信力，品(pǐn)牌的护城河依然很深。个(gè)别头(tóu)部企业在(zài)K9学科之外的教(jiào)育领域业务基(jī)础扎实，原有的(de)留(liú)学等(děng)业务(wù)恢复增长，同时(shí)素(sù)质教育、直播电商业务等新业务成为新的(de)增长驱动(dòng)力。且公司的利润和现金流稳中转好，同时账上资金充足，当时(shí)的估值下有足够的安(ān)全边际。在过去几个季度的财(cái)报中，我们(men)看到了(le)相(xiāng)关的积极(jí)信号。”景金典保质期一般是多久啊 金典牛奶过期了几天还能喝吗(jǐng)林资产(chǎn)表示。

　　值(zhí)得一提的(de)是(shì)，高毅(yì)资产对于教(jiào)育领域也颇为看好，但是标(biāo)的选择似乎与景林资产存在(zài)分歧。

　　美(měi)国证券交(jiāo)易委员会(huì)公开资料显(xiǎn)示(shì)，截至今年一季度末，高(gāo)毅资产持有新东(dōng)方(fāng)24.4万(wàn)股(gǔ)，相比于去年底减仓超10万股，减仓(cāng)比例接(jiē)近三成。而一(yī)季度高毅(yì)资(zī)产大(dà)举买入近(jìn)156万股好未来，相(xiāng)比于(yú)去(qù)年底(dǐ)增(zēng)持幅(fú)度达112％。

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　　但斌(bīn)深(shēn)夜难眠(mián)，炮(pào)轰市(shì)场(chǎng)投机(jī)之风(fēng)

　　自五(wǔ)一节过后，传媒(méi)、游(yóu)戏(xì)板(bǎn)块成为资(zī)金炒(chǎo)作AI的重点方向，中特估支线(xiàn)也由(yóu)暗(àn)转明，晋升(shēng)市场(chǎng)第二大(dà)主线。

　　可好景(jǐng)不(bù)长，本周中特估仅热闹了一两天，随后便开(kāi)始持续下跌(diē)，传媒、游戏板(bǎn)块(kuài)更(gèng)是大幅杀跌，高(gāo)位(wèi)股接连跳水(shuǐ)。

　　（本文(wén)内容为客观数据(jù)信息罗列(liè)，不构成(chéng)任(rèn)何(hé)投资建议(yì)）

　　此前连续24个交易日成(chéng)交额超(chāo)万亿元阶(jiē)段纪(jì)录(lù)，在本周遭遇终结。周(zhōu)三时(shí)，市(shì)场(chǎng)成交量尚(shàng)且保(bǎo)持在(zài)1.2万亿水平，周四便(biàn)陡然(rán)跌破万(wàn)亿，5月11日和5月12日成交额连续两日萎缩，分(fēn)别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪深两市陷入(rù)缩量震荡阶段。

　　面对市场(chǎng)的(de)急剧降温(wēn)，市场(chǎng)观点认为，主要原因是5月(yuè)11日晚(wǎn)间发布(bù)的金融(róng)数(shù)据(jù)大幅(fú)低于预(yù)期。

　　据国盛(shèng)证券，4月新增(zēng)信贷7188亿元(yuán)，虽然同比多增734亿元，但(dàn)是考(kǎo)虑到去年4月(yuè)基数的异(yì)常，因而与往年相比，今年4月信贷(dài)则是明显跌落，而今年(nián)4月信贷低于2021年(nián)同期7512亿元。居民(mín)贷(dài)款(kuǎn)回落再度成为信(xìn)贷回落的主要原因。而企业中长期贷款继续保持同比(bǐ)多(duō)增(zēng)，4月(yuè)同(tóng)比(bǐ)多增4017亿(yì)元(yuán)至6669亿元。信贷下滑带动社(shè)融增速(sù)回落，4月新增社融(róng)1.22万亿，与2021年4月相比，今年4月同比少增6370亿元。

　　署(shǔ)名光(guāng)大证券的(de)点评(píng)称，4月下旬票据利率先(xiān)下(xià)后上，并不意味着贷款好转了，主要因为今年国股行NIM和营收压力很(hěn)大(dà)，一直在压(yā)降(jiàng)票(piào)据等低(dī)效资产，对(duì)分行收(shōu)票额(é)度控制很严。4月前两旬已(yǐ)经收(shōu)了(le)很(hěn)多票(piào)，后面改用其他贷款(kuǎn)来冲。5月上(shàng)旬票据已(yǐ)经快要接近零(líng)利(lì)率了，信(xìn)贷再(zài)度(dù)出现深度负增长，这是4月信贷斜率(lǜ)过于陡(dǒu)峭化产生的后(hòu)果，5月(yuè)份的贷款可能仍然(rán)不太乐观。

　　在这种背景之下，市场要想好起来，必然要让大家看到宽(kuān)信(xìn)用的信号出现，而(ér)这(zhè)可能还需要一定的时间。

　　当前(qián)市场存(cún)量(liàng)资(zī)金博弈的背景不改，而(ér)金典保质期一般是多久啊 金典牛奶过期了几天还能喝吗两大主线人工智能和(hé)中特估，今年(nián)已然累计不小(xiǎo)的涨幅。中特估(gū)这边，本月还有多(duō)只央企ETF等待进场，而人(rén)工(gōng)智能这(zhè)边，在未(wèi)有增量资金(jīn)进场的情(qíng)况之(zhī)下，再想(xiǎng)继(jì)续向(xiàng)上，压力(lì)不小。

　　本(běn)周(zhōu)大跌之后，但(dàn)斌更是罕(hǎn)见的在深夜抒(shū)发感想。大谈公募基金经理的难处，在业绩和投资信仰之间无法两(liǎng)全。紧接着，炮轰当(dāng)下市场投机之风(fēng)大(dà)盛(shèng)，认为当下市场交易机制应要有所改变。

　　相信，这不(bù)仅仅只是但总(zǒng)一个人的心声。

　　今(jīn)年以(yǐ)来，市场看着(zhe)红红火火，但很(hěn)多投资者都是“买在(zài)3000点(diǎn)，套在3400点(diǎn)”。公募基金经理更是(shì)有苦难言，市场上大热的人工智能，游(yóu)资炒作的“星辰大海”，根(gēn)本不符合(hé)他们的(de)机构审(shěn)美。直白点(diǎn)说，市场根本就是绕着公募持仓在涨。

　　大(dà)家都是有(yǒu)苦难言.......

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