编者按(àn)

　　本周，2023年一季报公(gōng)募基金披露落幕(mù)，基(jī)金经理的调(diào)仓路线被(bèi)完整曝光。首(shǒu)季行情变化以春节为(wèi)轴，节(jié)后市场热点从复苏线(xiàn)逐(zhú)渐发散到中特估(gū)、人工智(zhì)能(néng)、机械制造等多(duō)个领域，尤其是AI的里程碑式突破带火了科(kē)技一(yī)众赛道(dào)，这让(ràng)一季度公募仓(cāng)位顺势(shì)而为(wèi)变化明(míng)显(xiǎn)。

　　在国(guó)内的公募基金中，科技成(chéng)长阵(zhèn)营(yíng)中的旗手(shǒu)之(zhī)一冯明(míng)远，目前在(zài)管(guǎn)的产品从10只缩减到6只，虽然开年迄今业绩较为一般，但是在管规模仍维持(chí)在230亿元的水平(píng)线上(shàng)。从第一季度的调仓来看，在(zài)他的成名作(zuò)信(xìn)澳(ào)新能(néng)源产业最新季报中(zhōng)，保留了(le)上(shàng)一季度(dù)的七只重(zhòng)仓，同时用中伟股(gǔ)份、华阳集团和(hé)祥鑫科技替换(huàn)了比亚迪、斯(sī)莱克和保隆科技，可以看(kàn)出(chū)其(qí)坚守新能源的大框架，在细分赛道中(zhōng)不断寻找性价比更(gèng)优的领域。

　　对比看“常青(qīng)树”老将朱少醒，一季(jì)报中(zhōng)他仅仅调换(huàn)了两处标的，用金域医学和(hé)蓝晓科技替换了药明康德和(hé)瑞丰新材，特(tè)别是合成(chéng)树脂(zhī)板块的(de)蓝晓科技成为年内大黑马(mǎ)，股价迄(qì)今上(shàng)涨超过30％，同时他保持了对喝酒吃药大(dà)类赛道(dào)中龙头的持续(xù)青(qīng)睐(lài)，茅台持(chí)股量与上(shàng)季持平稳居首位。而他(tā)也(yě)一如既往地(dì)表示，会在优质(zhì)的股(gǔ)票(piào)里寻找价(jià)值，去翻更多的石头。众所周(zhōu)知，三大白酒(jiǔ)龙头是多(duō)位顶流的最爱，“酒(jiǔ)神”之一的(de)刘彦(yàn)春(chūn)在其成(chéng)名作景(jǐng)顺长城新兴(xīng)成长中，前三大重仓就(jiù)依次是茅台、泸州老窖、五粮(liáng)液，足见其白酒信(xìn)仰(yǎng)之深(shēn)。

　　整体(tǐ)来看，消费(fèi)和新能源在公(gōng)募基金组合(hé)配(pèi)置中的压舱石地(dì)位依然稳固(gù)，同时(shí)中特估(gū)、芯(xīn)片(piàn)、软件、机械制造成进攻热点，公募在经历去年的(de)整体业绩(jì)低(dī)谷后，今年竭力寻求组(zǔ)合的α。值得关注的是，公(gōng)募名(míng)将们对因ChatGPT引发的TMT快速走红(hóng)也有冷思考。“AI产业的(de)发展不会一蹴(cù)而就，中间也必然会(huì)有曲折，包括数据隐(yǐn)私、伦(lún)理等潜在风险，可能造成板块后(hòu)续波动。目前TMT板块的(de)交易占比(bǐ)已(yǐ)经超过了40％。交(jiāo)易占比创新(xīn)高代表了主线行情(qíng)确立(lì)，但我(wǒ)们认为太阳底下没有新鲜事，过度的(de)热情(qíng)在某(mǒu)个阶段也总会(huì)消退(tuì)。”李晓星反思。

　　张坤(kūn)加仓(cāng)茅台

　　李晓星增(zēng)配次高端白酒(jiǔ)

　　朱少醒加仓爱(ài)尔眼(yǎn)科

　　“公(gōng)募一哥”张坤目(mù)前在管两只A股基金、两只(zhǐ)QDII基(jī)金。《红周刊》统计(jì)了其(qí)最新公布的(de)两只A股基金一季报，在管(guǎn)理时间更长的(de)易方达蓝筹精选混合中，3月31日时(shí)前五大重仓的占(zhàn)比均超过了9.5％接(jiē)近顶配，这其中除去腾讯外全部为白酒，不(bù)过除去加仓茅台外，张(zhāng)坤减持了五粮液(yè)、泸州老窖、洋河(hé)股份(fèn)。相似的一幕也(yě)出(chū)现在他管理的易(yì)方达优质企业三年(nián)上。

　　该基金的一(yī)季报显(xiǎn)示，仅是前五(wǔ)大的重(zhòng)仓次(cì)序有所不(bù)同(tóng)，而实际上腾讯和茅台同(tóng)以占比9.93％并列第(dì)一位。同时(shí)， 除去加仓茅台(tái)外，张坤也是小幅减(jiǎn)持了另(lìng)外三大(dà)白酒标的。再看另外(wài)的半(bàn)壁重仓股，港(gǎng)交所、美(měi)团、伊利、招行均是(shì)持续上榜的老面孔(kǒng)，惟一的变化是他(tā)用中国海洋石油替换了(le)上一季(jì)的药(yào)明生(shēng)物。

　　张坤在季报中也对调仓思路有所阐述：“基金在一(yī)季度股票仓位基本稳定，对结构进行了调(diào)整，增(zēng)加了消费(fèi)等行业的配(pèi)置，降低了金融等行业(yè)的(de)配(pèi)置。个股方面，我们(men)仍然持有商(shāng)业模式出色、行(xíng)业格局清晰、竞(jìng)争(zhēng)力强的(de)优质(zhì)公司。”

　　无独有偶(ǒu)，银华基金的明星基(jī)金经理李(lǐ)晓星，在和张萍合管的银(yín)华盛世最(zuì)新季(jì)报(bào)十大重(zhòng)仓中，持有7只白酒(jiǔ)股。对比上(shàng)一季(jì)度仅有(yǒu)三大(dà)白(bái)酒龙头和(hé)古井贡酒来看，这一季其新进重仓了山西汾(fén)酒、顺鑫农业和舍得酒业。

　　由此推断，其思路可(kě)能(néng)是想利用次高(gāo)端和地产酒来(lái)增加组合的进攻弹性。同时，其重(zhòng)仓的另(lìng)三(sān)只非白酒标的为爱(ài)美客、安井(jǐng)食品、海大集团(tuán)，而(ér)这(zhè)三者在上一季度就是前十中的标的。

　　对此(cǐ)，李(lǐ)晓星在季报中强(qiáng)调：“复(fù)苏仍(réng)然是主线(xiàn)，进入二季度(dù)，改善弹性会加(jiā)大。方向上，最看好(hǎo)餐饮(yǐn)相关链条，白(bái)酒、啤酒、速(sù)冻、烘培、调味品(pǐn)等供(gōng)应链，餐饮(yǐn)的恢复(fù)是确定(dìng)的；其次(cì)，看好线下(xià)场景恢复后，需求相(xiāng)对刚(gāng)性的(de)医美(měi)以及消费医(yī)疗板块。”

　　对比来看(kàn)，公募老将朱少(shǎo)醒这一季将“喝酒吃药”的主打思路体(tǐ)现得淋漓尽(jǐn)致。白酒(jiǔ)方面，贵州茅台依然(rán)是他的最爱(ài)，不过他对于另(lìng)一重仓五粮液有(yǒu)所减持；医药(yào)方面(miàn)，他对重(zhòng)仓(cāng)表现得(dé)是有(yǒu)所(suǒ)取(qǔ)舍：首先，他(tā)选择加(jiā)仓了“眼(yǎn)茅(máo)”爱尔眼(yǎn)科，该股升至十大重仓(cāng)股的第(dì)五位(wèi)；其次，他(tā)选择小幅(fú)减持了创新(xīn)药(yào)龙头迈瑞(ruì)医疗；此外(wài)，他用金域医学替换(huàn)了(le)CXO龙头(tóu)的药明康德，而新(xīn)进重仓的(de)前(qián)者年内(nèi)目前涨(zhǎng)幅在(zài)10％一线。

　　众所周知，金域医学去年作为核酸检测机构，业绩(jì)相当亮眼；而在后疫(yì)情时(shí)代(dài)，公司主(zhǔ)营回归本源后依然亮(liàng)点众(zhòng)多(duō)，作为第三(sān)方医学检(jiǎn)验及病理(lǐ)诊断服务商，金域医学(xué)近日率先推出国内(nèi)首个国家(jiā)药品(pǐn)监(jiān)督管(guǎn)理(lǐ)局（NMPA）获批(pī)的膀(bǎng)胱癌(ái)基因甲基化检测项目，再(zài)次领(lǐng)跑同业。

　　冯明(míng)远(yuǎn)专(zhuān)注赛道细分机会(huì)

　　陆彬混搭新(xīn)能(néng)源(yuán)TMT

　　刘格菘仍“恋战”光伏储能

　　除去上周率先交(jiāo)卷主打产业(yè)链上(shàng)游的施成(chéng)外，本周(zhōu)一众(zhòng)新(xīn)能源高手中的顶流(liú)冯明远所管产品一季报(bào)全部披露，截至4月(yuè)19日收(shōu)盘，目前他所管理的6只(zhǐ)产(chǎn)品维持(chí)年内小幅正(zhèng)收益。当前冯明远在管基金中，任职(zhí)管理最(zuì)长的就是代表作新能源产业股票(piào)。从被调(diào)出(chū)的三只产品(pǐn)看(kàn)，其(qí)中斯(sī)莱克的主(zhǔ)营与新能(néng)源(yuán)产业链关系不大(dà)。

　　而在新进重仓的三只标的(de)中(zhōng)，占比相对最高的就是(shì)非传统新能源产业赛(sài)道(dào)龙(lóng)头中伟(wěi)股(gǔ)份，这家主营(yíng)锂(lǐ)电池正极(jí)体(tǐ)研发的(de)公司(sī)，主(zhǔ)要产(chǎn)品(pǐn)是三元前驱体和四氧化三钴，从近期(qī)发(fā)布的年度业绩快报(bào)来(lái)看，公司的主(zhǔ)营(yíng)与净利润均(jūn)实现50％以上的(de)逆势增长。而(ér)据《红周刊》对其季报的全面梳理，在信澳(ào)研(yán)究优(yōu)选中(zhōng)还(hái)出现了一只新的重(zhòng)仓股(gǔ)银(yín)邦(bāng)股份(fèn)，这也是一(yī)家高科(kē)技公司(sī)，主营业务中有分(fēn)布(bù)式(shì)光伏发电系统。

　　在季报总结中，他(tā)表示：“本基金(jīn)的(de)投资主(zhǔ)要聚焦在(zài)新(xīn)能源(yuán)、科技、高端(duān)制造等新兴产业领域(yù)，细分板(bǎn)块的整体走势(shì)与市场趋同(tóng)，导(dǎo)致本(běn)基金(jīn)的净值也出现小幅震荡。对(duì)于(yú)二(èr)季(jì)度，展望TMT板块部(bù)分公(gōng)司加入AI或数字经(jīng)济等热门概念的(de)创(chuàng)新，以及(jí)半(bàn)导体和制造业正经历(lì)触底反弹(dàn)的复苏，市场整体会(huì)逐步回暖，产生一(yī)定正面效应(yīng)。我(wǒ)们(men)会继续在新能源、科技、高(gāo)端制造(zào)等主要赛道耕耘，深挖(wā)基本面扎实的优质个股，自下而上挖掘投资机会(huì)。”

　　相(xiāng)比成名(míng)多时的冯明(míng)远，2020年股基状元陆彬则是(shì)在(zài)新能源大潮(cháo)中快速走红的(de)类(lèi)型。天天基金网(wǎng)显示，早(zǎo)在去年底时他就已经是“双二百”的基金经理(lǐ)了(le)，而他在管(guǎn)的(de)7只(zhǐ)基金今(jīn)年同时段几乎全线(xiàn)飘红，特别是动态策略混(hùn)合年(nián)内涨幅超过10％一(yī)枝(zhī)独秀。

　　以他在(zài)管的汇(huì)丰晋(jìn)信低碳先锋股票为(wèi)例，最新的基金一(yī)季报显示，其(qí)重(zhòng)仓(cāng)的新(xīn)能源产业(yè)链中(zhōng)股(gǔ)票依然为上季(jì)的7只，它们分别(bié)是宁德时代、亿(yì)纬(wěi)锂(lǐ)能、天齐锂业、赣锋锂业(yè)、比(bǐ)亚迪、雅化集团、华友钴(gǔ)业，虽然上述标的(de)年初至今表现一般。但(dàn)他(tā)此前曾公开(kāi)表示，看到了新能(néng)源类(lèi)似2019年的投资机会。

　　而在季报中(zhōng)，他(tā)表示：“从中长(zhǎng)期(qī)维度(dù)看，新(xīn)能(néng)源产业还具备较长的生(shēng)命周期，不少(shǎo)细分板(bǎn)块还能维持(chí)较长时间的高速(sù)增长，而经(jīng)过市场的(de)调整，我们看(kàn)到行业中的(de)优质公司对应2025年的(de)盈(yíng)利(lì)中枢在当前市值的投资(zī)价(jià)值。或许，新(xīn)能源行业的终局如大(dà)部分制造业一样是一个竞争充分、利(lì)润(rùn)极度压缩(suō)的市场，但在(zài)发展过程中不少公司一(yī)定有(yǒu)一段(duàn)精(jīng)彩的旅程。”

　　相比(bǐ)前两(liǎng)位(wèi)，2019年状元刘格菘今(jīn)年(nián)业绩开局不顺，最新数(shù)据(jù)显示目前(qián)在管产品(pǐn)年内回撤(chè)全部超过了10％，以他的代表作之一(yī)的(de)广(guǎng)发小盘成长(zhǎng)来看，基金一季(jì)报表明他的重仓(cāng)行(xíng)业配(pèi)置(zhì)思路(lù)依然首选新能源。

　　对(duì)比分析其基金相关产品的2022年四季报和一季报(bào)，《红周刊》发现(xiàn)他所持有的(de)是(shì)完全(quán)一(yī)致的10只股票，虽然第一(yī)大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)依然(rán)是半导体公司圣邦股份，但是整(zhěng)体(tǐ)新能源的地位似(shì)乎(hū)进一步稳(wěn)固，比如(rú)晶澳科技从第三升至第二位，隆基(jī)绿能(néng)从第六升(shēng)至第四位。同(tóng)时(shí)极为(wèi)罕见的(de)情(qíng)况是，如果按照保留小数两(liǎng)位来统计，竟然所有10只标的股(gǔ)持仓量与上一季度保持一致。

　　就此，刘格菘在基金季(jì)报(bào)中表示：“报告期内，基(jī)金的持仓(cāng)结构(gòu)并没有进行大幅度的调整，依(yī)然围(wéi)绕已经建立全球(qiú)比较优势的高端制造(zào)产(chǎn)业(yè)链布局(jú)。我们对重点持(chí)仓的光伏(fú)、储能(néng)、新能(néng)源(yuán)车方向保持相对乐观，投资中相信(xìn)基本面优秀和(hé)增量价(jià)值积累(lèi)的(de)公司。经过调整，行业估(gū)值水平已在历(lì)史(shǐ)低位，产(chǎn)业链的(de)变化在(zài)市场定价中未被充分认知和体(tǐ)现。”

　　鲍无可加仓中国移动(dòng)

　　姜诚精准布局中国(guó)铁建

　　余广新进重仓(cāng)海油、移动

　　除去高举“PB—ROE大旗”的丘栋荣外，中泰资管(guǎn)的姜诚是近(jìn)几年出(chū)镜(jìng)相对较多的基金经理，而(ér)他的业绩特别从去年(nián)迄今颇为抗打。2023年(nián)年初以来(lái)，在他所管理的8只基金中，除去刚满(mǎn)两个月(yuè)的中泰元和价值精选不纳入统计外，其余7只基金均实现(xiàn)了正收(shōu)益，特别是兴诚价(jià)值一年持有的(de)收益率接(jiē)近了14％，同时还(hái)有两只(zhǐ)基金(jīn)净值增(zēng)长也超(chāo)过了(le)10％。

　　具体以兴诚价值(zhí)一年为例，对比基金四季报(bào)和今年一季度可以看出，姜诚实际上(shàng)只是微调了(le)一个席(xí)位，而新调进来的中国铁建恰好就是中字(zì)头(tóu)中的典型代表公司(sī)，该股从年初至(zhì)今(jīn)上(shàng)涨(zhǎng)超过了40％。由此，该基金(jīn)所重仓的中(zhōng)字(zì)头公司达到了(le)四(sì)家。而从相关标的的年内涨跌幅来看，表现最(zuì)好的是游戏股吉比(bǐ)特，最新该股年内上涨达到了66％。

　　而(ér)在季报中，他不(bù)仅谈(tán)到了坚守(shǒu)的价(jià)值投资，同时也(yě)谈到了(le)今年大(dà)热(rè)的AI：“在海量信(xìn)息中，我(wǒ)们需(xū)要重点关注长期因(yīn)素，淡化(huà)短期因素(sù)。人工(gōng)智能的发展(zhǎn)是一个长(zhǎng)期(qī)因素，我(wǒ)们(men)还没有足够的把握去捕捉到它(tā)带(dài)来(lái)的投资(zī)机会，但可以尽量回避它带来的伤害(hài)。以尽可能低(dī)的价格(gé)买(mǎi)尽可能好(hǎo)的(de)资(zī)产是我们的(de)投(tóu)资目标(biāo)。好资产的标准是活得(dé)久、站得牢、竞(jìng)争优势(shì)维(wéi)持得长、平(píng)均净资产收(shōu)益(yì)率高，以及在好(hǎo)的公司治理(lǐ)加持下能(néng)够把长期(qī)利润转(zhuǎn)化为诱人分(fēn)红。”

　　首季接受过《红周刊》专访的鲍无可，其(qí)投资风格同为公募(mù)中少数的深度价值。天天基(jī)金网显示，2023年年初以(yǐ)来(lái)，他所管理的基金全线飘红，6只产品(pǐn)年内净(jìng)值增长(zhǎng)率全部超过了(le)10％。以他任(rèn)职回报最高的(de)景顺长城(chéng)能源(yuán)基建为例，能够清晰地看到其偏爱高估息(xī)和低估值类股票的痕(hén)迹。

　　一季报(bào)显示，鲍无可(kě)当季(jì)加(jiā)仓(cāng)中(zhōng)国移动大约15万股，从而使该股从上一季的第(dì)三重仓升至第二重仓，不过中国电信却退出了前一(yī)季的前十。同时(shí)他加仓了(le)川投能(néng)源、紫金矿业、华(huá)能水(shuǐ)电，新近重仓了(le)铜陵有色和神火(huǒ)股份(fèn)，表明了其对这一类资源股格外垂(chuí)青。此外，他对于小众的中南传媒和凤凰传媒依然持续青(qīng)睐。

　　在基金季(jì)报中，他表示基金仓位基本稳定，主要(yào)增加了有色行业配置。“当下是AI发展初期，中国(guó)企(qǐ)业处于落后位置，无论是(shì)AI核心模型(xíng)的研发、新型商业模(mó)式的(de)迭代以及底(dǐ)层芯片(piàn)制(zhì)造，我们(men)都(dōu)希望国内(nèi)企业(yè)能在不远的将来迎头赶上(shàng)。近期(qī)而言尽(jǐn)管(guǎn)我们认为AI非常(cháng)重要，但(dàn)当前(qián)A股市场(chǎng)基本(běn)上是基于(yú)美股映射在炒作相关题材(cái)，对于这样的行情(qíng)，需(xū)要(yào)对(duì)其可持续性保持审慎态度。”他直(zhí)言不讳(huì)。

　　而同在景顺长城的基金(jīn)经理余广是2012年的公募状元，目前其担任基金经理也接近了(le)13年。当前，其在管(guǎn)的产品为4只，它们分(fēn)别是核心竞争力、核心招景混(hùn)合(hé)、核心(xīn)中(zhōng)景(jǐng)一(yī)年、核(hé)心(xīn)优选一年，从(cóng)今(jīn)年的表现(xiàn)来(lái)看(kàn)，虽然所管产(chǎn)品涨(zhǎng)幅不大(dà)，但也整(zhěng)齐(qí)划一地(dì)实现了正收(shōu)益。

　　以任职(zhí)回报翻四倍的核心竞(jìng)争力为例(lì)，第一季度他在(zài)前(qián)十中(zhōng)调仓(cāng)了四个席位，其中(zhōng)新进(jìn)的公司半(bàn)数(shù)为中(zhōng)字(zì)头(tóu)，它们就是中国海油(yóu)和中(zhōng)国移动，与它们携(xié)手进入的还有(yǒu)安(ān)徽合力(lì)和(hé)紫金矿业。而(ér)这样(yàng)的调整立竿(gān)见影(yǐng)，除去(qù)两(liǎng)只(zhǐ)中字头外，后两者年内的(de)涨幅也是超过了30％。此外，当季被其提拔为第一重仓的(de)电动(dòng)车龙头爱玛(mǎ)科技，年内迄今的(de)涨幅也是接近30％一线。

　　对(duì)此，他在季报中的总结(jié)与(yǔ)“中(zhōng)特估”基本吻合：“基金坚(jiān)持自(zì)下而(ér)上(shàng)，看(kàn)重公司基(jī)本面，注重(zhòng)公司(sī)的核心竞争力(lì)、高(gāo)品质、长(zhǎng)期发展，以合理或(huò)偏低的估(gū)值水平买入持有。在经济复苏和(hé)企(qǐ)业(yè)盈(yíng)利(lì)修复的预期下(xià)，我(wǒ)们较为看好今年(nián)的(de)权益市场，特别(bié)是前(qián)期(qī)调整(zhěng)较为充分，估值较为低估的多行业的(de)龙头公司。”

　　郑巍山重仓白凉粉是什么东西在哪可以买到呢 白凉粉是凉性的吗股多(duō)只翻(fān)倍

　　胡宜(yí)斌新进重仓寒武纪

　　黄兴亮布(bù)局中(zhōng)微公司

　　与蔡(cài)嵩(sōng)松同期成名的郑(zhèng)巍山今年业绩优异，特别是其去年3月接手的银河智(zhì)联(lián)主(zhǔ)题净值快速拉升(shēng)，截至本周四的(de)年(nián)内(nèi)涨幅已经超过(guò)45％，这(zhè)一水平甚至超过(guò)了他的成名作(zuò)银河创新成(chéng)长。从(cóng)郑巍在管基金的当季重仓(cāng)行(xíng)业风格来(lái)看，除(chú)去银河和美生活(huó)还有较(jiào)强的新能(néng)源属性外，其余产品几乎一边(biān)倒地(dì)偏向了TMT领域。白凉粉是什么东西在哪可以买到呢 白凉粉是凉性的吗p>

　　就以智联主题为例分析，最新(xīn)的十大重仓股除去用友网络和(hé)海康威视(shì)外，年内(nèi)最新的(de)涨幅(fú)全部超过了30％，特(tè)别是海光信息、中科(kē)曙光、卓(zhuó)易信(xìn)息、大华(huá)股份(fèn)均(jūn)已实现了涨(zhǎng)幅(fú)翻番，而(ér)这四只标的均是(shì)第一季度新近重仓的公司。同时，郑巍(wēi)山所(suǒ)保留(liú)的上一季重仓股仅有(yǒu)金山办公和国网通信。对比来看被调出的标的，中国长(zhǎng)城、中望软件(jiàn)、中国软件等明(míng)显涨幅稍逊(xùn)一筹。

　　有趣(qù)的是，郑(zhèng)巍山在季(jì)报总结(jié)中仅仅是(shì)寥(liáo)寥数语：“本基(jī)金严(yán)格(gé)执行基金(jīn)合同的配置范围(wéi)，切(qiè)合(hé)主题，主要(yào)围绕智慧智(zhì)联、信息技术等的概念(niàn)范畴展(zhǎn)开。一(yī)季度智(zhì)联主题继续增(zēng)加(jiā)了软件服务、信息技术的配置比例。围绕数字经济和(hé)新的信息(xī)技术应(yīng)用展开投资。二季(jì)度(dù)，将(jiāng)会继(jì)续围绕信息技术、数字经济的(de)范畴展开投资(zī)。”

　　当年与这两位一度遭遇非议人物同期成名的还(hái)有华安胡宜斌，作为当年公司力(lì)捧的(de)三位基金(jīn)经理中最年轻者，他可谓是少年得志，但后来所管产(chǎn)品几经浮沉，好在今(jīn)年卷土重来(lái)。天天基金网数据显(xiǎn)示，年内他(tā)所管理的7只基金全部涨(zhǎng)幅超过(guò)20％，其中表现(xiàn)最好的还(hái)是(shì)他的成(chéng)名作华安媒体(tǐ)互联网混合。

　　具体(tǐ)聚焦该基金，我们发现他所保留(liú)的(de)上一个季度重仓股(gǔ)只有王府井和华大九天，而将剩余的八(bā)个席位全部(bù)更(gèng)换。从最新的标的来(lái)看，这其中(zhōng)就(jiù)有近(jìn)期大火的芯片新贵寒武纪。从新(xīn)进重仓标(biāo)的年内表(biǎo)现来(lái)看(kàn)，其中(zhōng)中文在(zài)线(xiàn)的年内涨(zhǎng)幅已经超过(guò)了180％，值得买、浙(zhè)数文化、美亚柏科等标的年内涨(zhǎng)幅也是(shì)超过了50％。对比来看(kàn)，他所(suǒ)剔除的锦江(jiāng)酒店(diàn)、首旅(lǚ)酒店(diàn)、中(zhōng)国平安等公司(sī)，目前(qián)年(nián)内至(zhì)今(jīn)仍然体现(xiàn)为股(gǔ)价下跌。

　　至于大(dà)幅调仓原因，他表示：“当下我国仍处经济结构转型(xíng)时期，我们相信未来科技(jì)创新和(hé)消费升级仍将(jiāng)成为经(jīng)济总量增长(zhǎng)核心驱动力(lì)，围(wéi)绕产业创新、尖端(duān)技术突破、新材料、新能源、新消费等领域仍将诞生大量投资机(jī)会，在策略上，我们已将挖掘、发(fā)现(xiàn)和配置基金合同主(zhǔ)题范围内的(de)科(kē)技创新(xīn)和受益(yì)于国民经济持(chí)续(xù)增(zēng)长的(de)消费及原材(cái)料放在前所未有高度。”

　　而当年一(yī)并成名(míng)的万(wàn)家(jiā)基金名将黄兴亮，2023年一季度同样强势回归(guī)。天天基金网数据显示，他目前在管的基(jī)金年内除去QDII外，涨幅全部(bù)超过了10％。特别是万家科技创(chuàng)新迄今(jīn)的年内涨幅超(chāo)过了(le)25％，具(jù)体(tǐ)来分析他(tā)的成名作万(wàn)家行业优选。

　　基(jī)金一季(jì)报显示(shì)，黄兴亮仅仅是做出了一(yī)处调整，也就是用中微公司替代了四季度末的兆易(yì)创新。但就是(shì)这(zhè)只新进(jìn)标的(de)，目前年内的涨幅已经(jīng)超过(guò)90％，与保留重仓(cāng)中年(nián)内涨幅超过70％的(de)金山办公交相辉(huī)映(yìng)。对于当季度的调仓，黄兴亮表(biǎo)示：“本(běn)基金增(zēng)持(chí)了机(jī)器视觉和医疗器械(xiè)行业的部分(fēn)个股，相(xiāng)应地略微降低(dī)了半(bàn)导体行业(yè)的持(chí)仓。截至季度末，基金持(chí)仓仍以计算机软件和半导体行业为主(zhǔ)，总(zǒng)体(tǐ)风格偏成长(zhǎng)。”

　　邹曦超限重仓恒立液压(yā)

　　陈良栋布局(jú)消费电子“半壁江(jiāng)山”

　　从基(jī)金一季报来(lái)看，这些相对低调的领域也(yě)开始越发受到明星基金经理们(men)的追捧，比(bǐ)如(rú)融通基金的(de)明星基金经理邹(zōu)曦，这位任职已经逼(bī)近15年半的老将善战周期，目前在公(gōng)司仍(réng)然管(guǎn)理6只基金产品，其代表作是2012年开始管理、迄(qì)今任职(zhí)回报超(chāo)过180％的融(róng)通行业景气(qì)。

　　从新出炉(lú)的季报(bào)来看，在上(shàng)一季度没有单一标的持仓比(bǐ)例超限后，这一季(jì)度头三大重仓股竟(jìng)然全部(bù)超过(guò)10％的(de)比例上限，它们(men)分别是恒立液压（10.50％）、华发股份（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再叠加考虑(lǜ)后面重仓(cāng)中(zhōng)的汇川(chuān)技术和安徽(huī)合力，虽然去年(nián)下半年以来重仓(cāng)中就没有(yǒu)了三(sān)一重工，但实际上在当季的重仓行(xíng)业中，机械制造是仅次于(yú)房地产(chǎn)的第二行业(yè)。

　　对于调仓的思路，他在季报中就表示(shì)：“本季度增加了工(gōng)程机械、家(jiā)居、顺周期(qī)装备、医药等行业(yè)的(de)配(pèi)置(zhì)。目前组合配置偏向周期价值，同时保持了科技(jì)、消费板块(kuài)的适度配置。组(zǔ)合结构主要围(wéi)绕国内经济稳增(zēng)长的(de)主线展(zhǎn)开，相关(guān)配置集中在优质房地产股、地产产业链(liàn)，以及顺周(zhōu)期装备等(děng)板(bǎn)块。”此(cǐ)外(wài)，虽然未进重仓股前十(shí)，但朱少醒对机械制造的兴趣也越来越(yuè)浓(nóng)，例如(rú)兰石重装年报的十大流通(tōng)股股东中，富国(guó)天惠新进上榜排名第(dì)六位。

　　而长城(chéng)基金的明星基金经理(lǐ)陈(chén)良(liáng)栋(dòng)，其在圈内以善战高端制造板块闻名，目前他(tā)在公司所管理的产品数达到了6只，尤其是他(tā)参与管理的长城科(kē)创板两年定(dìng)开业绩(jì)亮眼，最新(xīn)年(nián)内涨幅超过18％。

　　以陈良(liáng)栋(dòng)独自管理时间(jiān)最长的长城新兴产业为例，可以看到(dào)一季(jì)度与(yǔ)众不同的一点是，消费电子(zi)赛道(dào)股(gǔ)票在(zài)其中(zhōng)占据明显的数量优势。具体说(shuō)来，虽然在基金十大重仓中(zhōng)不见耳熟能详的(de)龙头立讯(xùn)精密，但大体包括(kuò)华测导航、东山精密、电连(lián)技(jì)术、和而泰、科大讯飞都能被划入到(dào)消费电子的大范(fàn)畴中，也就是说(shuō)其(qí)占据了(le)十大重仓(cāng)中的(de)半边天。

　　他解释了看(kàn)好的原(yuán)因：“预期今年下半年或明(míng)年，消费电子会有一个触底回升(shēng)的过程。如果叠加在汽车产业链上的布(bù)局，我判断可能对收入(rù)利润(rùn)拉动更大。消费(fèi)电子的复苏可能(néng)只(zhǐ)是(shì)一个周期的因素。”而种种因素显示，目前该板块去库存可能也进入到尾(wěi)声阶段，接下来(lái)苹(píng)果新品推出或(huò)是行业复苏契机。

　　而在高端制(zhì)造这一领域中，还有不可(kě)忽(hū)视(shì)的一环就是(shì)军工装备。同时作为成长股三大主阵(zhèn)营“新半军”中(zhōng)的重要一(yī)级，军工虽然(rán)很(hěn)难(nán)有持续性(xìng)的表现，但也隔(gé)三(sān)差(chà)五(wǔ)会有亮眼的输出，而华夏的少壮派基(jī)金经(jīng)理万方方(fāng)，是圈内少数同时管理两只(zhǐ)军工主题的基金(jīn)经(jīng)理。

　　以万(wàn)方方(fāng)管(guǎn)理时间最长的军(jūn)工(gōng)安全混合为(wèi)例，实际上一季度他(tā)仅在十大重仓股中做出了一(yī)处调整，也就是用昊华(huá)科技替代了(le)上(shàng)一季的新雷能。从(cóng)整体10只标(biāo)的(de)所属细分来(lái)看，明显中航系(xì)乃至航空(kōng)航(háng)天赛(sài)道占据优势。而这一(yī)思路在(zài)他管理的高端装备(bèi)龙头(tóu)乃至全市场基金中都体现得颇为明显。进一步对照两只军工主题产品，《红(hóng)周(zhōu)刊》发现(xiàn)重(zhòng)叠(dié)的(de)公司有八(bā)家，惟二的区(qū)别是(shì)高端(duān)装备龙(lóng)头中用复旦微电和西部超(chāo)导替代了前者中的钢研高(gāo)纳和昊(hào)华科技。

　　他(tā)在季报中的阐述思路清(qīng)晰：“着(zhe)重探(tàn)究未来两年确定性(xìng)的产业趋势和高增长的细分赛道，组合构建从(cóng)2023年全(quán)年维度在高(gāo)确(què)定(dìng)性的航空发动机赛(sài)道(dào)、景(jǐng)气度弹性潜力较高的航天导弹产业链(liàn)、航空(kōng)装备平台(tái)型企业(yè)以(yǐ)及技术禀赋和壁(bì)垒高筑的新材料领域重点投入。”

　　（本(běn)文已刊发于(yú)4月22日《红周(zhōu)刊》，文中提及个股仅为举例分析(xī)，不做买卖推荐。）

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