近期市场风向变动，北向资金调(diào)仓(cāng)换(huàn)股，外资基金也纷纷行动(dòng)。记者梳理发现，欧(ōu)洲巨头施罗德(dé)旗下三(sān)只旗舰基金(jīn)同(tóng)时大手笔加仓“宁王”。3月底以(yǐ)来(lái)，宁王(wáng)股价震(zhèn)荡(dàng)上行，虽较高点仍有(yǒu)距离，但部分资金开始行动。透露什么信号(hào)？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时行(xíng)动

　　施罗(luó)德旗下“施罗(luó)德国际精选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基(jī)金前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)为(wèi)中国平安(ān)、招(zhāo)商银行(xíng)、紫(zǐ)金(jīn)矿业、宁德时代、贵州(zhōu)茅(máo)台、万华化(huà)学、鼎(dǐng)龙股份、芒果超媒、海尔生(shēng)物(wù)。4月，基金(jīn)加仓宁德时代(dài)80％。

　　无(wú)独有偶，施罗德旗(qí)舰基金“施罗德国际精选基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里(lǐ)巴(bā)巴、AIA、美(měi)团(tuán)、紫金矿业、港交所、银河娱乐(lè)、宁德时(shí)代、隆基绿能。4月，基金(jīn)减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德(dé)时代80％。

　　4月(yuè)，施(shī)罗德旗(qí)下另(lìng)一只(zhǐ)旗舰基金也加仓宁德时(shí)代80％。“施(shī)罗德国际(jì)精选基金(jīn)中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月(yuè)底，基金前十大重仓(cāng)股为腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、美(měi)团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛(niú)乳业、银河(hé)娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国(guó)际。4月，基金减持腾讯(xùn)控(kòng)股2％、减(jiǎn)持阿里巴(bā)巴3.89％，减持(chí)紫金(jīn)矿业10.31％，增持宁(níng)德时代(dài)80％。

　　看好中国新(xīn)能源(yuán)车(chē)产业链(liàn)

　　同一(yī)家机构旗(qí)下三大旗(qí)舰(jiàn)基金同时(shí)加仓80％，究竟怎么(me)回事？

　　资(zī)料显示，这三只基金中，施罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国(guó)际精选基金大中华和(hé)施罗德国际(jì)精选中国机(jī)遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基金(jīn)材料(liào)中并未(wèi)解释为何基金在4月大手笔加仓宁德(dé)时代。不过，记者梳理发现，施罗德对中(zhōng)国新能源车(chē)产业链的看重是(shì)一以(yǐ)贯之的。

　　例如(rú)，基金经理Jack Lee在(zài)一份研究日志(zhì)中解释道(dào)：长期来看(kàn)，关注三(sān)大主题。一是电动车供应链；二是技术自主(zhǔ)可控(kòng)；三是(shì)医疗健康基础设施。

　　为(wèi)何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化(huà)的影响(xiǎng)日(rì)益显现，全(quán)球各国的脱碳行动(dòng)变得(dé)越来越重要(yào)。转向电动汽车（EV）是(shì)“脱碳(tàn)”行动的一个(gè)方(fāng)面(miàn)。中国在这方面为投资者提供了重要的(de)机会。中国(guó)在电(diàn)动汽(qì)车价值链的供应方面是(shì)全球的领导者，同时中国对成品车辆的(de)需求方面也(yě)占据重要地位。可能很多(duō)人不知道的是，全球2022年销售的所有(yǒu)电动汽车中(zhōng)，57％是在(zài)中国销售的(de)。

　　整车制造之外，中国也是(shì)全球电(diàn)动车基础(chǔ)设施最完善的国家之一。以充电桩为例(lì)，中国(guó)平均一个(gè)公共(gòng)充电(diàn)桩对应7辆(liàng)车，欧洲是(shì)16、美国(guó)是(shì)16、印度是25、巴西是28。来源(yuán)：施罗德官网。

　　在电动(dòng)汽车供(gōng)应链中，有许多公司正(zhèng)在(zài)在各自(zì)的领(lǐng)域(yù)中建立(lì)主导地位(wèi)，以某智能(néng)组(zǔ)件为例，它是电动汽车(chē)中(zhōng)用于电池(chí)和(hé)电机(jī)温控(kòng)的关(guān)键组(zǔ)件的生(shēng)产商。该公(gōng)司(sī)在(zài)空调阀行(xíng)业全球(qiú)市(shì)场占有约60％的份额，并在电动汽车阀(fá)门行(xíng)业拥有超(chāo)过90％的市(shì)场份额(é)。客(kè)户包括特(tè)斯拉等全球电动汽车专(zhuān)家以(yǐ)及福(fú)特、宝马等(děng)原始设备制造商(shāng)（OEMs）。随着(zhe)电(diàn)动(dòng)汽(qì)车在全球范围内继续占据市场份额——在法规的支持下，该公司的(de)增长潜力是(shì)可预见(jiàn)的。

　　事实上，施罗德(dé)也并(bìng)非孤(gū)例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗(qí)舰基金安联神州A股(gǔ)基金(jīn)也在3月大手笔加仓宁德时代(dài)。

　　这只基金(jīn)最新规(guī)模47亿美元，截至3月(yuè)底，基金前十大(dà)重仓股为贵州茅台、中信证券、宁德时(shí)代、中(zhōng)国中免(miǎn)、东方(fāng)财富(fù)、美的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦(jǐn)江集团、中(zhōng)国平安。

　　3月，基金对前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)逐一加仓，其中加仓幅度最大的就是宁德时代，加仓幅度(dù)高达22.17％。此外，基金对中国中(zhōng)免加仓21.10％，基金(jīn)加仓贵州茅台15.05％。对(duì)前十大重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场(chǎng)份额(é)超40％

　　中汽协(xié)（中国(guó)汽车工业协会）近日发布的数(shù)据显示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万(wàn)台公共(gòng)充(chōng)电桩(zhuāng)，同比增(zēng)长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行业集中(zhōng)度方面，今年4月，尽管我国新能(néng)源汽车市场共计(jì)36家动力电(diàn)池(chí)企业实现装车(chē)配套，较去年同(tóng)期增加2家。但(dàn)是(shì)排(pái)名前3家、前5家(jiā)、前(qián)10家动力电池企(qǐ)业动力电池(chí)装车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量(liàng)比分(fēn)别为(wèi)78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度依旧较(jiào)高。

　　企业排(pái)名来看，根据(jù)中国汽车(chē)动力电池(chí)产业创新联盟数(shù)据显示，今年4月，宁德时(shí)代以40.83％的(de)占比持续(xù)领跑，比亚(yà)迪、中创新航、亿(yì)纬锂能、国轩(xuān)高(gāo)科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比(bǐ)位(wèi)居第2-5名。第6-10名则分(fēn)别为：欣旺达、LG新能源、蜂(fēng)巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动(dòng)力电池(chí)行业的龙(lóng)头企业(yè)五指毛桃土茯苓牛大力汤功效与作用，四种人不能吃牛大力，宁德时代(dài)于2023年一季度(dù)实现(xiàn)营业收入(rù)890.38亿元(yuán)，同比(bǐ)增长82.91％；实现净利润98.22亿(yì)元(yuán)，同比增长(zhǎng)557.97％，单(dān)季利润增速创历史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重(zhòng)受青睐

　　或许是基于(yú)优异的业(yè)绩，来(lái)自Wind的数据(jù)显示，截至5月14日，最(zuì)近(jìn)7天(tiān)北向资金净流入(rù)宁德时(shí)代15.75亿元，位(wèi)居北向净流(liú)入榜(bǎng)首(shǒu)。北向资(zī)金净流入较多(duō)的(de)其(qí)它(tā)个股还(hái)包括(kuò)宁德时代(dài)、工业富(fù)联、贵州茅台、工商(shāng)银行、北方华创、兴业银行、紫金(jīn)矿业、建设银行、比亚迪、中(zhōng)国石化(huà)。北向资金净流出较多的(de)个股包括格力电(diàn)器、中国(guó)建筑(zhù)、东方财富、中国中免、阳(yáng)光电源、中(zhōng)兴通(tōng)讯、科(kē)大讯飞(fēi)、隆基绿能、长江电(diàn)力(lì)、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外(wài)资还包(bāo)括(kuò)“柏(bǎi)基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏(bǎi)基在谈(tán)及(jí)为(wèi)何持(chí)有宁(níng)德时(shí)代时，写道：宁德时(shí)代所(suǒ)处的位置是令人羡慕(mù)的。它背后有两大增(zēng)长机遇一是电动(dòng)车二是(shì)储(chǔ)能；CATL聪(cōng)明(míng)地选(xuǎn)择(zé)聚焦磷酸铁锂电池，这方面它(tā)的(de)市场(chǎng)份额(é)是领先的(de)。此外，磷酸(suān)铁(tiě)锂电池因(yīn)为安(ān)全性、生(shēng)命周期和不含钴等特征而(ér)受到(dào)欢迎(yíng)；动力电池的企业发展(zhǎn)与政府(fǔ)的脱碳计划(huà)是(shì)一致(zhì)的。CATL的领导者也非常有远(yuǎn)见。

　　柏基同时(shí)也解释了：他们如何通过 “柏基十问(wèn)”来考察宁德时代的。

　　不过(guò)，柏基也表示，如同(tóng)所(suǒ)有(yǒu)的投资者(zhě)，他(tā)们的判断(duàn)也可能是错的(de)。例如(rú)，若未来新的电池(chí)技术出现，宁德时代的竞争优势(shì)不复。随(suí)着电池成本下降(jiàng)，宁德(dé)时代若(ruò)不能(néng)保持利(lì)润率。宁(níng)德时代和电动车厂(chǎng)商的关系(xì)若不(bù)能维系。这(zhè)些因素都(dōu)会影响柏基对(duì)于(yú)宁德时代的判断。

　　但并非所有(yǒu)的(de)外资都在加仓宁德时代(dài)。4月另一(yī)欧洲巨(jù)头(tóu)安本(běn)投资(zī)旗舰中(zhōng)国基金“安本标准SICAV I-中国(guó)A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减(jiǎn)仓宁德时代0.04％。基(jī)金最新规模35.62亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底(dǐ)，基金持有的前十大(dà)重仓(cāng)股为贵(guì)州茅台、宁(níng)德时代、中国中(zhōng)免(miǎn)、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、爱尔眼科、华测检测、招商银行(xíng)、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大(dà)通加仓泸(lú)州老(lǎo)窖(jiào)

　　宁(níng)德时代之外(wài)，互联(lián)网或者食(shí)品饮(yǐn)料(liào)也颇受关注。

　　例如，摩(mó)根大通(tōng)旗舰(jiàn)基金(jīn)“摩根基金(jīn)-中国A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人(rén)民(mín)币(bì)，截至2023年(nián)一季度末，基金(jīn)前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)为贵州茅台、金(jīn)山软件、中国(guó)平安、招商银行、万华化(huà)学、恒生金(jīn)融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞医疗、京(jīng)东方。3月基金加仓幅(fú)度最大的为泸州老(lǎo)窖(jiào)，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢(lú)森堡(bǎo)）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基(jī)金前十大重仓股(gǔ)为腾讯(xùn)控股(gǔ)、贵州茅(máo)台、网易、阿里巴(bā)巴、中(zhōng)国平安、招商银行、石(shí)药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基(jī)金加仓阿里巴巴11.66％。

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