本周铁(tiě)矿石期货价格大幅(fú)下挫(cuò)，截至21日下午收盘，大商所铁矿石期(qī)货(huò)主力(lì)合(hé)约(yuē)跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至下午5点，新加(jiā)坡铁矿石(shí)指数期货(huò)跌近(jìn)6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日报记(jì)者注(zhù)意到，本周后几个(gè)交易日，铁矿(kuàng)石期货一直处于(yú)下(xià)跌的态势，本(běn)周进口铁矿石价格指(zhǐ)数呈现振(zhèn)荡(dàng)运行态势。

　　兰格钢(gāng)铁(tiě)网(wǎng)监(jiān)测数据显示，截至2023年(nián)4月21日(rì)，58％澳(ào)粉指(zhǐ)数107美元/吨，较上周同(tóng)期下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美(měi)元/吨，较上周(zhōu)同期(qī)下(xià)跌4美元(yuán)/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美元/吨，较(jiào)上周同(tóng)期(qī)下跌4美元/吨。

　　对此，方正(zhèng)中期期货(huò)铁矿石研(yán)究员梁(liáng)海宽认为，铁(tiě)矿石本周加速下(xià)行，直接原(yuán)因源于成材表需继续走(zǒu)弱，二季度以来(lái)成材(cái)消费持续低迷，市场对“旺季不旺”担忧(yōu)进一步发(fā)酵(jiào)。成材价格(gé)下降使得钢(gāng)厂利润被进一(yī)步(bù)压缩，本(běn)周(zhōu)铁水(shuǐ)产量出现见(jiàn)顶回落，下游需(xū)求走弱开始对炉料(liào)端价(jià)格形成(chéng)负反馈，焦炭(tàn)、焦煤价(jià)格跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价差(chà)已(yǐ)扩大(dà)至历史同期(qī)最(zuì)高水平，铁矿石(shí)现货(huò)价格受高铁(tiě)水产(chǎn)量(liàng)的刚性支撑相较坚挺，支撑近月合约(yuē)价格。而远月(yuè)合约开始计价终端需求走弱和铁矿石(shí)受自身供需趋(qū)于宽(kuān)松的悲观(guān)预期影响，跌幅更为明(míng)显。

　　“3月中旬(xún)以(yǐ)来，由(yóu)于需求复苏不畅，成本中枢下移，叠加外(wài)围风险冲击，黑色系期货整体走弱，品种间(jiān)形成负反馈局面。从终端(duān)需求(qiú)看(kàn)，尽(jǐn)管(guǎn)地产销售明显好(hǎo)转，但传导至(zhì)投资端尚需(xū)时间(jiān)，一季度房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也(yě)导致钢(gāng)材需(xū)求(qiú)复苏(sū)乏(fá)力(lì)，旺季期间螺纹(wén)钢表需(xū)基本和去年同期持(chí)平(píng)，整体较为疲弱，钢(gāng)厂减产降库意愿增(zēng)强，对原料(liào)需求构成压力。”国投安信期货高级分析(xī)师何(hé)建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分析师马亮认(rèn)为，近(jìn)期(qī)市场对于国内钢厂(chǎng)减(jiǎn)产担(dān)忧(yōu)的(de)不断加(jiā)重导致铁矿石出现连续下跌。

　　基本面方面，外(wài)矿(kuàng)短期到(dào)港压力不大，疏港依旧维持高位，铁矿石库存总量矛盾不明显。港(gǎng)口(kǒu)库存本周止跌(diē)回升(shēng)，重回13000万吨上方，钢(gāng)厂(chǎng)厂内(nèi)库存明显(xiǎn)低于(yú)历(lì)史平(píng)均(jūn)水平(píng)，低库存有望成为常态，对补库不应有过高期待。海外主流铁矿(kuàng)石二(èr)季度将(jiāng)逐(zhú)步进(jìn)入(rù)发运旺季，力拓一季度铁矿石发运创(chuàng)同期纪录，淡(dàn)水河谷一季度(dù)产量也同比(bǐ)增加(jiā)，到港压力将增加(jiā)。“国产(chǎn)矿产量近期(qī)持续回升，铁矿石供应将逐(zhú)步转向(xiàng)宽松。而铁水(shuǐ)继续提产空间有(yǒu)限，开始面临减(jiǎn)产(chǎn)压力(lì)，铁(tiě)矿石(shí)供需将(jiāng)逐步转向宽松，下半年这一(yī)趋势将更为(wèi)清晰，远月合约的估(gū)值有中长期的下调压力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过，马亮则(zé)认为，受(shòu)澳洲飓风等因素影响，目前铁矿石发运依然(rán)偏(piān)低，港口库存(cún)维(wéi)持(chí)下降态(tài)势，不过由于终10的负3次方等于多少 10的负3次方平方厘米等于多少平方米端需求(qiú)疲弱，政策调控力(lì)度增大，价格逐渐承压下行。

　　值得(dé)注意的是，上海钢联4月21日调研247家(jiā)钢(gāng)厂的数据显示，247家钢厂日均(jūn)铁(tiě)水产量245.88万吨，环比下(xià)降0.82万吨(dūn)，同比增加12.91万吨。全国45个港(gǎng)口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日(rì)均疏港(gǎng)量320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全国钢厂进口(kǒu)铁矿石(shí)库存总量为9123.65万吨，环比减(jiǎn)少39.10万吨；当前样(yàng)本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比(bǐ)减少(shǎo)0.18万吨，库存消费比30.60，环比减(jiǎn)少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉(lú)铁水(shuǐ)产量止增转降，拐点出现，铁(tiě)矿(kuàng)石需求端支撑减弱(ruò)；港口库存(cún)止降转增(zēng)，钢厂低库存按(àn)需补库为主。澳巴极(jí)端天气导(dǎo)致(zhì)4月(yuè)底5月初港口到货将(jiāng)有缩量。”中辉期货铁(tiě)矿石研究员李海蓉说(shuō)。

　　梁海宽认为(wèi)，铁水产(chǎn)量(liàng)见顶，铁矿石(shí)供(gōng)需总体(tǐ)将转向宽松，价格中(zhōng)枢将面临下移。2309合约当前整体估值(zhí)水平(píng)偏高，旺季(jì)后面临(lín)回(huí)调压力，维持逢高(gāo)沽空的策略。

　　对于后(hòu)市(shì)，兰格钢铁研究中(zhōng)心王国清认为(wèi)，近10的负3次方等于多少 10的负3次方平方厘米等于多少平方米期市场(chǎng)振荡调(diào)整，钢厂采购仍相对谨慎，多以按需补库(kù)为主，整体交投(tóu)氛围较(jiào)为冷清(qīng)。五一(yī)假期(qī)将至，下周(zhōu)补库需求或有增加(jiā)。综合来看，预计下周(zhōu)进口(kǒu)铁矿石价(jià)格指数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范(fàn)围(wéi)扩大，高需求对铁矿石的支撑转弱(ruò)，近期(qī)供应端表现缩量，五一节前钢(gāng)厂低库存补(bǔ)库对(duì)价格或形成支撑。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块(kuài)的后市(shì)，何建辉认(rèn)为，目前(qián)终端需求(qiú)尚(shàng)未(wèi)有太大起(qǐ)色，市场情绪仍(réng)偏(piān)悲观，黑色(sè)系整体(tǐ)依然承(chéng)压(yā)。持续调整后压(yā)力得到基本释放，下行(xíng)节奏(zòu)将会放缓，波动有所加剧。拉长时间周期看，今(jīn)年大基调是(shì)经济(jì)复苏，尽管节奏上较为(wèi)波折，供(gōng)需边(biān)际上仍有改善(shàn)，整体矛盾并不是(shì)太突出，价格波动幅(fú)度较前两年将有明(míng)显下降。这也(yě)意味着，以内需为主(zhǔ)的黑(hēi)色系下方仍有支撑(chēng)，当前位置不宜过分悲观。预计市场整(zhěng)体以区(qū)间振(zhèn)荡为主，节奏上或先(xiān)抑后扬，后期关键仍是(shì)需求复苏力度。

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