大家好，简单看一个(gè)基金经理(lǐ)，把新能(néng)源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末(mò)，市场(chǎng)都在讨(tǎo)论一个基金经理(lǐ)，海富通的吕越超老师。

　　从其管理(lǐ)的(de)海富通股票混(hùn)合来看，截至去年(nián)年底，持仓基本为新能源板块股票。

　　结果到了今年一季度末，已经基(jī)本(běn)清仓(cāng)了新能源，梭哈(hā)AI板块。

　　除了海富通股(gǔ)票混合外，其他三只产品也基本重仓(cāng)了(le)AI板(bǎn)块。

　　吕越(yuè)超在一(yī)季(jì)报称，在(zài)一(yī)季度的操(cāo)作(zuò)中(zhōng)，本基金总体把握(wò)住了市场的节(jié)奏变化和结构转(zhuǎn)换(huàn)，降低了新能 源板块的(de)配置权重，较好(hǎo)地(dì)把握了(le) TMT 板块的投资机会，组合(hé)调(diào)整(zhěng)取得了明显的超额收益。

　　另外，他称，中国(guó)特色估(gū)值体系所(suǒ)代表的传统实体行(xíng)业(yè)正在被市场一(yī)部(bù)分“聪明(míng)钱”定(dìng)价(jià)，后(hòu)续可能成为市场最有持续(xù)性的一条结构主线。

　　数据显示，海富通股票混合(hé)今年(nián)以来涨了14％，其(qí)他三只产(chǎn)品(pǐn)今年以来(lái)均取得正(zhèng)收益。

　　至于Ai板块后市(shì)怎么走(zǒu)？

　　中信(xìn)证券认为，AI主(zhǔ)题板块在(zài)短(duǎn)期高度依赖交(jiāo)易(yì)，阶段性失去靠配(pèi)置获取(qǔ)超额回报的(de)特征。TMT板块成(chéng)交占全市(shì)场比重超(chāo)40％的天数已累计达到22天，上一次出现持(chí)续成(chéng)交占(zhàn)比超过40％的板(bǎn)块是2021年7月底(dǐ)的电力(lì)设备及(jí)新能源，持(chí)续约28个交易日(rì)，在此期(qī)间新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累计回(huí)报率为(wèi)+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特征，尽管热闹(nào)，但不(bù)赚钱。过(guò)去(qù)两周，科创芯(xīn)片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别出(chū)现过6次、6次(cì)和5次单日涨(zhǎng)幅(fú)超过2％的行情(qíng)，最大单日涨幅分(fēn)别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间(jiān)跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含(hán)其他AI相关主题(tí)ETF在内(nèi)，平均(jūn)跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了(le)5.41万亿元，但总(zǒng)市值反而(ér)减少(shǎo)了6717亿(yì)元，较4月第一周(zhōu)降低约5.4％，是典型(xíng)的减量(liàng)博弈(yì)。

　　而招商证券认为，TMT大(dà)年通常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛(shèng)夏攻势”“获利(lì)了结”四波行(xíng)情，春(chūn)季躁动后往往(wǎng)会有一波(bō)明显的调整，时间在1-2个月(yuè)，幅(fú)度在20％左右。面对这种调整，逢低加仓是最(zuì)佳(jiā)策略，因为往往(wǎng)后(hòu)续盛夏(xià)攻(gōng)势大概率(lǜ)创新高(gāo)。如果今(jīn)年在业(yè)绩披(pī)露期结束后，随着AI+/数字经济/自(zì)主可控等大产业(yè)趋势(shì)以政府(fǔ)支持力(lì)度进一步加(jiā)大、资本开(kāi)支增加(jiā)、订单增加(jiā)和产品(pǐn)销(xiāo)量业绩(jì)的改善逐渐(jiàn)被市场所确(què)定，则TMT将会重回上行趋(qū)势，进入盛夏(xià)攻势。

　　中(zhōng)泰证(zhèng)券认(rèn)回复好和好的的区别回复好和好的的区别在哪里，好,好的区别在哪里，好,好的区别为，AI等板块或阶段(duàn)性见顶，指数上半年阶段性顶部亦或基本形成本轮调整标志着AI等高位(wèi)板块(kuài)或阶(jiē)段性见(jiàn)顶，指数上(shàng)半年阶段性(xìng)顶部亦或基(jī)本形成(chéng)。本(běn)次(cì)大幅调整主要还是(shì)因为在AI相关板块(kuài)市场情绪处于极值的情(qíng)况下，叠加(jiā)上述基本面(miàn)风(fēng)险因素逐步发酵(jiào)，市场内生调整(zhěng)需求(qiú)出现集中释放。就资本市场而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式(shì)。

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