个(gè)人(rén)养老金(jīn)业务试点(diǎn)落地(dì)半年，你参与了吗？

　　自去(qù)年11月(yuè)27日开(kāi)始，个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)开(kāi)始进入为(wèi)期一年(nián)的试点，在全国选取了36个试(shì)点城市和地区进(j台湾是省还是市 台湾是省会吗ìn)行推进。据人力资(zī)源和社会保障部数据显示(shì)，截(jié)至今(jīn)年3月末，个人养老金开户(hù)数(shù)量(liàng)达到3324万(wàn)，市场空(kōng)间初步打(dǎ)开。

　　作(zuò)为个人(rén)养老金业(yè)务的代销主渠道之一，证(zhèng)券公司凭借其与(yǔ)权益产品的紧密(mì)联(lián)系和与(yǔ)投资者(zhě)的深度了解，在养老基金销售方(fāng)面已有多方实(shí)践。时值个(gè)人(rén)养老金业务试(shì)点推行半年之际，中国基金报记(jì)者深入多家券(quàn)商，了解个人(rén)养老金(jīn)代(dài)销中的“苦与乐”。

　　发挥财富管理优势

　　券商深耕(gēng)个人养老金市(shì)场

　　中(zhōng)国基金报记(jì)者 闫晶滢

　　试点(diǎn)半年以(yǐ)来，个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金业务(wù)正(zhèng)在(zài)获得更多证券公司的(de)重视。

　　早(zǎo)在去年11月个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)试点落地，14家券(quàn)商获(huò)得代销资格(gé)。截至今(jīn)年3月31日，证监(jiān)会更(gèng)新名录中个(gè)人养老金(jīn)基金数量增加至(zhì)143只，券商数量扩(kuò)容至18家，平安证券、安信证(zhèng)券及中信证券(quàn)（山(shān)东）、中信证(zhèng)券(quàn)华南(nán)新增获(huò)批。

　　作为公募(mù)基金最主要的(de)代销(xiāo)方(fāng)之一(yī)，证券公司(sī)在个人养老金(jīn)业(yè)务试(shì)点的铺开(kāi)和推广中持续(xù)发力(lì)，个人养老金业(yè)务也成为(wèi)大型券商们财富管(guǎn)理转(zhuǎn)型的重(zhòng)要抓手(shǒu)。通过(guò)精心布(bù)局产品(pǐn)及渠道，与(yǔ)基金投顾(gù)服务结合，试(shì)点券商(shāng)充分(fēn)发(fā)挥财富管理(lǐ)优势，做(zuò)“精”养老基金销售。

　　产品(pǐn)布局：要全更要精(jīng)

　　投顾(gù)大有可为

　　目前，个人养(yǎng)老金可投资的产品(pǐn)主(zhǔ)要有四类(lèi)：银行理财、储蓄存(cún)款、养老保险、公募基金。据人社部(bù)个人养老金产品名录(lù)显(xiǎn)示，当前(qián)上线个人养老金产品共(gòng)有652只，其中储(chǔ)蓄类产品、理财类产品、基金类产品、保险类(lèi)产品(pǐn)分别(bié)为465只(zhǐ)、18只、137只(zhǐ)、32只。

　　相(xiāng)比之下，证券(quàn)公司(sī)代(dài)销个人养老(lǎo)金(jīn)产品资(zī)格受到明显限制，仅部分(fēn)具(jù)备保(bǎo)险(xiǎn)兼业代理牌照的(de)证券公司可销售养老保险(xiǎn)，大(dà)多(duō)数试点券商将视(shì)线聚焦于公募基金上进行重点开拓，发力“全布局(jú)”。

　　例(lì)如，海(hǎi)通(tōng)证(zhèng)券(quàn)在(zài)2022年年报(bào)中表示(shì)，其顺利获得首批个人养老金(jīn)基(jī)金销售资格，完成全部40家基金管理公司(sī)共计126只个人养老金基金产(chǎn)品的上线，基本实现(xiàn)个人(rén)养(yǎng)老金公募基金(jīn)产品全覆盖。

　　中信建投个人养老金业务负(fù)责人向(xiàng)中(zhōng)国(guó)基金报记(jì)者介绍称(chēng)，中信建投已引进华夏基金(jīn)等(děng)发(fā)行养(yǎng)老基(jī)金管理人的137只Y份额产品，后续(xù)将不断完善(shàn)产品池(chí)。东(dōng)方证(zhèng)券亦表(biǎo)示，目(mù)前已基本实(shí)现了养老公(gōng)募基金的全覆盖。

　　银河(hé)证(zhèng)券相关业务(wù)负责人指出，从客户(hù)服务办理的(de)角度看(kàn)，大部分客户更愿意在产品货架(jià)丰(fēng)富的机构办理个人养老金业务。因此在服务体系的基础架构上，风格多样(yàng)、风险收(shōu)益多(duō)元的产品货架(jià)能够带(dài)给客户更好的服务(wù)办理体(tǐ)验，产(chǎn)品布局的(de)“全(quán)面”是个(gè)人养老金业务的基础。

　　与此同时，从客户(hù)投(tóu)资(zī)选择的(de)角度讲(jiǎng)，大(dà)部分客户对于金融(róng)产(chǎn)品(pǐn)的特征和策略的(de)认知、对自身(shēn)投资能力、投资意愿、投(tóu)资目的的(de)认知较为模糊。帮助客户做好“养老规划(huà)”、协助客户筛选“合适(shì)的产(chǎn)品”，就成为服(fú)务机构的“核(hé)心(xīn)竞争力(lì)”。在全(quán)面引入个人养老金可投资的(de)产品类型的(de)基础(chǔ)上，各家机构需要深入、充分(fēn)、严谨地(dì)研究(jiū)每类产(chǎn)品(pǐn)的(de)特性；结合(hé)存量客户的个性化(huà)画像(xiàng)和客(kè)户特点，为客户提供切实可(kě)行的(de)产品评估体系和养老规划方案(àn)。

　　实际上，对于个人投资者来说，当前阶段认可并开通(tōng)个人养老金账户(hù)的理由，一(yī)是来自开(kāi)户渠道的多(duō)重(zhòng)福利动员，二是个人养老金带来的(de)个税(shuì)抵扣优惠。但(dàn)不可否认(rèn)的是(shì)，虽然(rán)开户数量(liàng)众(zhòng)多，但缴存(cún)比(bǐ)率仍不理想(xiǎng)。

　　由于个人养老金(jīn)退休后才能取出，这每(měi)年12000元自然是需要在(zài)账户内充分(fēn)利用长期投资(zī)，但如何(hé)投资(zī)也令不少投资者犯难：买什么、买多少(shǎo)，在哪买、怎(zěn)么买，选择越多，困难(nán)越多。现有(yǒu)养老产品的选择(zé)已令投资(zī)者目不暇接，如何让投(tóu)资者(zhě)选(xuǎn)择到适合自己的产(chǎn)品，证券公司的投顾(gù)力(lì)量(liàng)大有(yǒu)可为。

　　“中(zhōng)信建(jiàn)投拥有近万名(míng)高素(sù)质的投资顾问，帮助客户(hù)甄选适合自身的养(yǎng)老(lǎo)产(chǎn)品，做好(hǎo)养老规划和资产配置，做到客户的‘好医生’。”前述负(fù)责人称，中信建投采取线上(shàng)线(xiàn)下相结合的方式，注重交流和体验，为客户提(tí)供有温度的专业服务。

　　国泰君安在推广个人养老金业务时曾介绍，其结合个(gè)人养老金基金特点(diǎn)，细化形成“甄选100个人养老金基金评价标(biāo)准”，综合基金公司(sī)治理水平、投研能力、业绩评(píng)价、风险管理、声(shēng)誉口(kǒu)碑量化评价(jià)，优选值得(dé)信赖(lài)的(de)养老金基金；选(xuǎn)出“综合优(yōu)选”、“养老专家”、“投研大(dà)咖”、“风险收益性价比(bǐ)”、“聚焦股息”等特色养老金基(jī)金(jīn)产品(pǐn)清(qīng)单，满足养老(lǎo)金客户(hù)个性(xìng)化养老需(xū)求。

　　渠(qú)道：打造“一站(zhàn)式”养老(lǎo)

　　拓展“上门服务(wù)”企业员工

　　不得不(bù)承认的是，虽然证券公司营业网点数量在“金融圈(quān)”内并不(bù)算少，但远难(nán)以与大型(xíng)商业银行(xíng)的优(yōu)势相匹敌。

　　此(cǐ)前(qián)兴业银(yín)行召开的2022年报发布会上，该行高管透露，截至2022年(nián)末，该(gāi)行(xíng)已(yǐ)经累计开立个人养老金账户229.16万户，位列全行业第三位，市场(chǎng)占有率超10％，仅次于建设(shè)银行和工商银行。相比之(zhī)下，鲜(xiān)有(yǒu)券商愿意公布投资者通过(guò)其渠道(dào)开通个人养老金(jīn)账户的情况。

　　产品(pǐn)方面(miàn)，国家(jiā)社会保险公(gōng)共(gòng)服务平台上仅可查(chá)询商业银(yín)行(xíng)个(gè)人养老(lǎo)金业务开办(bàn)情况。其中显示，23家获准开办个人养老(lǎo)金业务(wù)的银行中，有22家开设了资(zī)金账(zhàng)户和储(chǔ)蓄交易业务(wù)，8家同时开展了基(jī)金交易业(yè)务(wù)、保(bǎo)险(xiǎn)交(jiāo)易业务和理财交易业务(wù)。

　　与(yǔ)大型商(shāng)业银行所拥有的产品和渠道优势相比，证券公司个人养老金(jīn)业务的规模相对有限，仍处于积(jī)极开(kāi)拓阶(jiē)段。

　　不过(guò)，虽然网点(diǎn)数(shù)量难以比拼，但券商发力(lì)个人养老金业务(wù)，自有其独特(tè)“打法”。记者(zhě)注意到，多家(jiā)券商在推广个(gè)人养老金业务时(shí)，将“一站式”服(fú)务(wù)作为宣传重(zhòng)点。

　　例如，国泰君安此前表示，其个人(rén)养老(lǎo)金业务(wù)从(cóng)引导客户形成(chéng)科学养老理(lǐ)财观念的(de)长远视角(jiǎo)出发，为客户提供从产(chǎn)品策略、到产品优选、再到组合配(pèi)置的全周期专(zhuān)业资配服务(wù)和一站(zhàn)式的(de)产品(pǐn)选(xuǎn)择。中信证券(quàn)亦推出个人养老金投资一(yī)站(zhàn)式解决方案“信养(yǎng)计划”，为(wèi)客户(hù)提供(gōng)含账户管理、资产配置、服务陪(péi)伴于(yú)一体的个人养老金投资综(zōng)合服务(wù)。

　　除了“引进来”并全方位服务投资者外，“走(zǒu)出去”也是部分券商(shāng)开拓(tuò)个人(rén)养老(lǎo)金业务的解决方案。东(dōng)方证券(quàn)副(fù)总裁徐海宁向记者介(jiè)绍，东方(fāng)证券(quàn)基于对个(gè)人(rén)养老金目标客群的(de)深(shēn)入(rù)研(yán)究，将(jiāng)开发大中型企业作(zuò)为个人养老金(jīn)客户拓展的重点方向，制定(dìng)了(le)“上(shàng)海深度、全(quán)国广度”的推广计划。

　　具体而言，东方(fāng)证券协(xié)同(tóng)系统内(nèi)成员公司开展走进企(qǐ)业推广个人(rén)养老金活动，为企业单位员工提供个(gè)人(rén)养(yǎng)老金上(shàng)门服(fú)务，免去客户(hù)前往营业厅办理业务(wù)路上花费的时间(jiān)，提高服务效(xiào)率(lǜ)，节约客(kè)户时间。展业初期组织(zhī)了超过100场的个人养老金(jīn)走进企业服(fú)务活动(dòng)，覆盖企(qǐ)业员工(gōng)近(jìn)万(wàn)人。

　　个人养老金制(zhì)度试(shì)点半年

　　持有体验成产品胜负手

　　中国基金报记者(zhě)曹雯(wén)璟

　　去(qù)年11月下旬(xún)，券商(shāng)代(dài)销个人(rén)养(yǎng)老金业务“开闸”，多家(jiā)获资质的机构正式展业，逐鹿个(gè)人养老(lǎo)金市(shì)场。如今(jīn)，个人养老金制度实施(shī)已有半年，相关(guān)产品(pǐn)的收益率(lǜ)和回撤情况、产(chǎn)品能否(fǒu)真(zhēn)正满(mǎn)足养老诉求等问题，持续成(chéng)为市场关注焦点(diǎn)。

　　多位券商业(yè)内人士表示，由于资金“只进不出”，认购(gòu)的(de)产品又是为了满足养老需求，投资者更希(xī)望能实(shí)现低波(bō)动、低回(huí)撤。如(rú)何(hé)做到从中长期(qī)保值增(zēng)值同时(shí)又让客户体验良好(hǎo)是个人养老产品成败的关键。

　　提供更匹配(pèi)的养老产品(pǐn)

　　同时(shí)服务上寻求创新突破

　　眼下，个人养老金业务已(yǐ)然成为(wèi)券(quàn)商(shāng)财富(fù)管理转型的核心(xīn)方向之一(yī)。通(tōng)过不(bù)断完善客户服(fú)务体系，满足客户多层次(cì)金融需求(qiú)，促进财富管理业务高质量发展，券商在业务(wù)内(nèi)涵上(shàng)正不断挖潜。

　　多(duō)名券商业内(nèi)人士表示，在客户分类服务方面，会(huì)根据(jù)国(guó)家政(zhèng)策(cè)选(xuǎn)择社保关系在先行(xíng)城市（地(dì)区）、能享受税优(yōu)且对税优敏(mǐn)感、对理(lǐ)财(cái)有初步(bù)认知的客(kè)户进行第一阶段的(de)重(zhòng)点服务，对其他(tā)客户(hù)会随(suí)着试点扩(kuò)大和(hé)客户画(huà)像的覆盖进行后续(xù)服务。

　　东(dōng)方(fāng)证券副总裁徐海宁表示，证券公(gōng)司可重点(diǎn)关注(zhù)企事业单位(wèi)员工，特别是大中(zhōng)型城市具有一定经营(yíng)规模(mó)的(de)企业员工，他们能(néng)够享受个税抵扣的优势，具备一(yī)定投资意识和财(cái)务(wù)认知；这类人群对未来退(tuì)休(xiū)有(yǒu)一定的规(guī)划和(hé)想法。

　　同(tóng)时，由于(yú)个人养老金是一(yī)个增(zēng)量市场，对证券(quàn)公(gōng)司(sī)而言，针对(duì)潜在客群可以全市(shì)场覆盖(gài)。证券公(gōng)司可以通(tōng)过投研优势和专(zhuān)业投顾队伍，创(chuàng)造更多养老(lǎo)投资场景，跟踪了(le)解客户的风险偏好(hǎo)，结合稳健、平衡(héng)、积(jī)极等不同风险类型的(de)养老(lǎo)基金，帮(bāng)助客(kè)户建立个人(rén)养老金投资计划。此外，证券(quàn)公司可以通过加强顾问(wèn)服务，帮助客户有(yǒu)效应对(duì)投资组合净(jìng)值的波(bō)动，引导(dǎo)客户持续(xù)参与(yǔ)养老金(jīn)投资(zī)，提升客户养(yǎng)老投资的获得感、体验感。

　　银(yín)河证券相关业务负责人表示，会针(zhēn)对不同(tóng)风(fēng)险(xiǎn)承受能力、不(bù)同年龄结构(gòu)和(hé)不同资(zī)金体(tǐ)量制定个性化养老策略(lüè)。比如对每年享税(shuì)优(yōu)的(de)1.2万个人养(yǎng)老金，为居民（无需开户(hù)）提供(gōng)符(fú)合监管部门要求的金融机(jī)构和(hé)金(jīn)融产品清(qīng)单、通俗(sú)易懂的“养老看隔壁”理财案(àn)例、养老讲(jiǎng)堂等信息和交(jiāo)易(yì)服务；对1.2万之外的(de)资(zī)金，提供(gōng)更丰富(fù)的“安(ān)养计划plus”养老金融(róng)服务，包(bāo)括养(yǎng)老计算器、个性化的补充养老解决(jué)方案(àn)、定(dìng)期的(de)养(yǎng)老方案跟踪报告以(yǐ)及养老直播服务，做好“老百(bǎi)姓身边的养老专家”。

　　在服(fú)务创(chuàng)新方面，徐海(hǎi)宁认为(wèi)，证券(quàn)公司需要(yào)有长远眼光，打造增量市场，承担起构建养老金第三支(zhī)柱(zhù)的重(zhòng)要(yào)使命。

　　第一(yī)，在获客(kè)及投教方(fāng)面，应加大(dà)资源投入，通过教育和陪伴，提高客(kè)户(hù)对个人养(yǎng)老金的认(rèn)知。走进企事业单位(wèi)，通过(guò)上门服务的方式(shì)触达(dá)企业(yè)和客户，举办专题讲(jiǎng)座、在线研(yán)讨(tǎo)会和投资教育活动，帮助客(kè)户了(le)解个人养老金的重要性、投资策略和长期规划，激发客户对(duì)个人养老金产品的兴(xīng)趣和(hé)参(cān)与(yǔ)度。

　　第二，在App服务功能优(yōu)化方面(miàn)，建立内容丰(fēng)富的一站(zhàn)式个人(rén)养老(lǎo)金专区(qū)，既(jì)包括产品(pǐn)购买、定投、持(chí)仓(cāng)查询(xún)等基(jī)础功能，提供丰(fēng)富(fù)的养(yǎng)老(lǎo)资讯(xùn)和实用养(yǎng)老工具（如节税计算器），加强与客户(hù)的深(shēn)度互动。

　　第三(sān)，在金融科技应用方面，引入智能科技(jì)和人工智能技术，通过数据分析和算法模型，根据客户的风险承受能力、资产状况(kuàng)和目标退休年限，定制(zhì)化推荐养老金产品组(zǔ)合，并提供(gōng)实时投资组合跟踪和(hé)风险(xiǎn)管理工具，帮(bāng)助客户(hù)更好地实现(xiàn)养老投资保值增值。

　　中信建(jiàn)投个人养老金相(xiāng)关(guān)业(yè)务负责(zé)人(rén)则表示，可以通过“人+科技”，在大数据智能客(kè)户分析系统的基础上，可以针对不同(tóng)养老诉求(qiú)的客户达成(chéng)“千(qiān)人(rén)千面”的个性化服务(wù)，人是“1”，科(kē)技（线上与线下(xià)结(jié)合）是后面的“0”，二者(zhě)有机结合，为不(bù)同生命周期和年龄阶段的客户提供专业的(de)、一对(duì)一的(de)养老配(pèi)置服(fú)务。

　　台湾是省还是市 台湾是省会吗ong>运行半年七成(chéng)收益告负

　　客户体验成产(chǎn)品胜(shèng)负手

　　个人养老(lǎo)金制度实施(shī)已有半(bàn)年，产品收(shōu)益和回(huí)撤率(lǜ)大(dà)不大？产(chǎn)品(pǐn)能不能满足真(zhēn)正的养老诉求(qiú)？这些(xiē)问题(tí)都是投资者的重要关注点。

　　记者(zhě)注意到，目前养老目(mù)标基金的整体收益水平并不乐观。Wind数(shù)据显示，全市场149只(zhǐ)公(gōng)募养老基金产品，近七成(chéng)收(shōu)益告负。其中，业(yè)绩垫(diàn)底的一只(zhǐ)个人(rén)养老目标基金自成(chéng)立以(yǐ)来回报为-7.27％，此(cǐ)外，还(hái)有超(chāo)20只产品收益在-3％左右。

　　而业绩(jì)表现较好的有平安稳(wěn)健养老一(yī)年Y、中欧预见养(yǎng)老2025一年(nián)持(chí)有(yǒu)（FOF）Y自去(qù)年11月成立以来回(huí)报均为3.15％，紧随其后的是兴(xīng)全安泰稳健养老一年持有Y，自成立以来(lái)回报为(wèi)2％，另有富国(guó)、万家、华宝(bǎo)、景顺长城、南方、华夏等(děng)旗下超(chāo)10只养(yǎng)老目标基金收益在1％以(yǐ)上。

　　多位券商业内(nèi)人士(shì)表(biǎo)示，由于(yú)资金“只进不出”，认购(gòu)的产品(pǐn)又(yòu)是(shì)为了满足养老需求，投(tóu)资者更希(xī)望(wàng)能(néng)实现(xiàn)低波动、低回撤。如何(hé)做到从中长期保值增值同时(shí)又(yòu)让客户体验(yàn)良好(hǎo)是(shì)个人养老产品成(chéng)败的核心。

　　“养老属性(xìng)的产品应力争(zhēng)为客户保值(zhí)增值，否则(zé)将违背客(kè)户通过投资达到‘养老(lǎo)目(mù)的’的初衷(zhōng)。”银河(hé)证券相关业务负(fù)责人介绍，目前个人养(yǎng)老金可投资的(de)4类产品风险收益特(tè)点(diǎn)明(míng)显，有(yǒu)的类别更(gèng)侧重本金安(ān)全、有(yǒu)的类别更侧重资产(chǎn)增值；但同时，每(měi)个类(lèi)别很难(nán)做到在保(bǎo)证其特点达(dá)到的同(tóng)时又规(guī)避掉该(gāi)类产品的风险或(huò)缺陷。“从不同客(kè)群情况来看，低(dī)波(bō)低回撤对于(yú)离退休时(shí)点(diǎn)较近的投资者(zhě)比较合(hé)适，性价比高(gāo)的中波动中回撤、高波动高回撤特征产品对于还(hái)有20-30年才退休的投资者也(yě)是可以选择(zé)的，拉长周(zhōu)期看也能满(mǎn)足(zú)客户(hù)养老(lǎo)类资金的保值(zhí)增值效(xiào)果。”

　　为(wèi)达到上述两(liǎng)个目的(de)，前提是(shì)有一套完整、自(zì)洽(qià)、适用、有效且动态适配的产品评价体系，通过该体系的评价(jià)，能较为清(qīng)晰地区分出(chū)产品的(de)“性价比”（如风险收益比等）、能公平、公正地(dì)对同(tóng)类或者同策略产(chǎn)品(pǐn)进(jìn)行综合评判。如此，才能(néng)真正将好的(de)产品、合适的产(chǎn)品(pǐn)推(tuī)荐给合适的客户群体。

　　“养(yǎng)老组合基金分为目标风险型和(hé)目标日期型(xíng)两大类，投(tóu)资者可以根(gēn)据自(zì)身投资目标(biāo)和(hé)风险(xiǎn)承受能力(lì)选择(zé)具体(tǐ)的产品。比如低风险偏好的客(kè)户可(kě)选择目标日(rì)期(qī)型中的稳(wěn)健类产品(pǐn)，通过严格(gé)控制股票资(zī)产仓位降低产品(pǐn)波动，带给客户相对稳健的(de)收(shōu)益。”徐海宁表示(shì)，目前我国城(chéng)镇职工养老(lǎo)金替代率尚有不(bù)足，根据(jù)国际经(jīng)验，如(rú)果退休(xiū)后的养老金替(tì)代率(lǜ)大(dà)于70％，即可(kě)维(wéi)持(chí)退(tuì)休前的生活(huó)水平，养老金投资的增值功能也是一个重要考量。由(yóu)于(yú)个人(rén)养老金(jīn)取用需要(yào)达到年龄等(děng)条件，投(tóu)资资(zī)金具有(yǒu)长期(qī)性(xìng)，可以达到(dào)几(jǐ)十(shí)年，能够承(chéng)受一定(dìng)的(de)短期波(bō)动，对于追(zhuī)求长(zhǎng)期投资收益(yì)的客户，可以配置一定高比(bǐ)例资金在(zài)权(quán)益(yì)型资(zī)产上(shàng)，实现养老(lǎo)投资的保值增值目(mù)标。

　　中信建投个人养老金相关业务负责人也认为，个人养老(lǎo)金产品具有一定的普(pǔ)惠金融属性，需要关注(zhù)老(lǎo)百姓长期(qī)保值增值的养(yǎng)老需求。站在资产(chǎn)角(jiǎo)度，想要(yào)实现长期资金的稳健投资回报，资产配(pèi)置不可(kě)或缺。通过投资不同品种、不同(tóng)收(shōu)益特征、低(dī)相关性的(de)金(jīn)融资产，有助于实现(xiàn)风险分散、降低总体波动，从(cóng)而更好(hǎo)地(dì)满(mǎn)足(zú)投资者的养(yǎng)老投资目标。

　　推动个人养老金业务高(gāo)质量发(fā)展(zhǎn)

　　道(dào)阻且长

　　在个人养老金业务积极发展的同时，与渠道(dào)网点和(hé)客户众多的银行(xíng)等机构(gòu)相比，券商如何突破自身瓶颈，实现差异化的发展(zhǎn)，可以说是“道阻且长(zhǎng)”。

　　银河(hé)证券相关(guān)业(yè)务负责人表示，银行(xíng)、券(quàn)商、基金独立销售机构都可参与到(dào)为客户(hù)提供个人养老基金服务，几类机构优势互补，严格意义上说是(shì)竞合而非竞(jìng)争更非“相杀”关系，每(měi)类(lèi)机构或者每家机构可以根据自(zì)己(jǐ)的资源(yuán)禀赋(fù)，充分发挥自身优势，服务好(hǎo)有养(yǎng)老投资需(xū)求的投资(zī)者。

　　“在政策(cè)上，未来还有以下三(sān)方面诉求：一是增(zēng)强基础设施建(jiàn)设(shè)，能(néng)在服务时效性上与(yǔ)银行拉平，提供(gōng)7×24小时的开户(hù)、下单服务；二是增加(jiā)产(chǎn)品销售范围，在养老品类上更加丰富(fù)，除特殊产(chǎn)品外，增(zēng)加可为客户(hù)提供的养老产品（如(rú)养老理财）；三是明确养老规划业务(wù)合规性(xìng)，为不同(tóng)的(de)客户提供基于客户(hù)需求和画像的养老规划方案(àn)。”上述负责(zé)人提到(dào)。

　　中信(xìn)建(jiàn)投个人(rén)养老金(jīn)相关(guān)业务负责人提出，当(dāng)前的政策要求下，客户如果想在(zài)券商端(duān)参与个人养老金投(tóu)资，需要分别(bié)在银(yín)行端、个税(shuì)端进行(xíng)一(yī)系列(liè)前(qián)序(xù)操作步骤，对于尚不(bù)熟悉业务流程的投资者(zhě)来讲，体验(yàn)不太友好。

　　“此外(wài)，由(yóu)于(yú)政策(cè)对(duì)代销个人(rén)养老金产品的管(guǎn)理(lǐ)要求，券商暂时无法(fǎ)上线储蓄类、理财类、保(bǎo)险类(lèi)产品(pǐn)，可(kě)供(gōng)投资者选择的产品种类(lèi)较为单一(yī)，难以进一步为投资者提供更丰富的个人养老金配置方案。未(wèi)来期待(dài)能够从(cóng)政策端进一步简化投(tóu)资(zī)者(zhě)的办理(lǐ)流程，提升(shēng)客户体验；给予券商在多样化个人养老金品(pǐn)种的(de)引(yǐn)入和研发(fā)上的政策支持，丰富客户多元(yuán)化的投资选择(zé)。”该负责(zé)人称(chēng)。

　　开户热投资冷

　　券商发力个(gè)人(rén)养老(lǎo)第二曲线

　　中(zhōng)国基金报记者 莫琳

　　随着(zhe)个(gè)人所(suǒ)得(dé)税退(tuì)税的开(kāi)始，不少人(rén)发(fā)现自己的(de)退税比去年多了不少，仔细询问(wèn)之下才发(fā)现，是因为去年底开通了个人养老(lǎo)金业务(wù)，并(bìng)入(rù)了金。这一消(xiāo)息大(dà)大(dà)刺(cì)激了不少本来(lái)不想开户的年轻人(rén)。

　　根(gēn)据人社部(bù)披露的(de)数据，截(jié)至(zhì)今年3月底，个人养老金参加人数达3324万人。与(yǔ)3月初的2817万人相比，短短的(de)一个月的时(shí)间里，增加了(le)500万户，开户速度(dù)明(míng)显(xiǎn)提(tí)升。

　　虽然开户数快速攀升，但(dàn)是个人养老(lǎo)金累计缴费约200亿元，人(rén)均缴(jiǎo)费低于(yú)1000元。此外，据中(zhōng)国保(bǎo)险资管(guǎn)业协会执行副会(huì)长兼秘(mì)书(shū)长曹德云透露(lù)，在截(jié)至2023年3月(yuè)开立个人养老金(jīn)账(zhàng)户的(de)三千多万人(rén)中，仅(jǐn)900多万(wàn)人完成(chéng)了资金储存。

　　从记者走访的结果来看，个人养老金产品的收益率远低于预期，是大(dà)多(duō)人(rén)不愿意入金(jīn)的主(zhǔ)要(yào)原因。而选择开户的原因主要(yào)是(shì)为了“薅羊毛”（金融机构出台(tái)了不少吸引客户开户的优惠政策）。

　　如何解决“开户热投资冷”的问(wèn)题？银(yín)河证券(quàn)相关业务负责人(rén)认(rèn)为，这是一个(gè)专(zhuān)业(yè)活，既需(xū)要了(le)解客户的经(jīng)济(jì)状(zhuàng)况、风险偏(piān)好和养老规划(huà)，也需要业(yè)务人(rén)员及其(qí)所在机构有比较专(zhuān)业且综(zōng)合的服务(wù)能力。

　　也有部(bù)分投资者认为，个人(rén)养老金产品每(měi)年(nián)封(fēng)顶(dǐng)12000元，难以充分满足个人或家庭养老的全面需(xū)求，还需要结合其他(tā)商业产(chǎn)品等综(zōng)合(hé)考虑；大多数产品流动性差，难以预(yù)防到退休前的应急资金需求。

　　从产品端改(gǎi)善(shàn)“开户热投(tóu)资冷(lěng)”

　　虽(suī)然近半年来，个人养老金产品正在逐(zhú)渐丰富(fù)，但(dàn)是(shì)“开(kāi)户热投资冷”的现象(xiàng)没(méi)有(yǒu)随之发生改变(biàn)。

　　中国保险资管业协会执(zhí)行副会长兼秘(mì)书(shū)长曹德云在近(jìn)期举办的2023清华五道口全(quán)球金融论(lùn)坛上表示，目(mù)前(qián)个人养(yǎng)老金试点(diǎn)效果(guǒ)呈“两低三不”漏斗状，即建立(lì)账户人数占基本养老保险参保人(rén)数(shù)比例低(dī)、已缴(jiǎo)费人数(shù)占建(jiàn)立账户人数比例低；产品供应不均衡、选购渠道不(bù)畅、民众参保(bǎo)意愿不强(qiáng)。

　　针对产(chǎn)品(pǐn)供应不均(jūn)衡的问题，国家金(jīn)融监督管(guǎn)理(lǐ)总局出手，率先增加养老保险产(chǎn)品的供给(gěi)。近(jìn)日，国家金融监督(dū)管理(lǐ)总局已向业(yè)内就关于促进专属商业养老保(bǎo)险发展有关事项征求意见(jiàn)。根据征求意见稿，专属(shǔ)商业(yè)养老保(bǎo)险拟(nǐ)由(yóu)试(shì)点业(yè)务转为(wèi)常态化业务。

　　业内人士表示，随着专属商业养老(lǎo)保险转(zhuǎn)为常态化业(yè)务，参与(yǔ)该(gāi)项(xiàng)业务的(de)险企数量将增(zēng)加(jiā)不少。此外，专属商业养老保险是(shì)对接(jiē)个人养老(lǎo)金制(zhì)度的主要保险产品(pǐn)，这(zhè)意味着个人养老金保险产品(pǐn)名单也将扩容。

　　据了解，专属(shǔ)商业养老保险采取“保证+浮动”的收益模(mó)式，提(tí)供稳健(jiàn)型、进取型两种风格账户供客户选择(zé)。据(jù)各(gè)家保险公(gōng)司(sī)披露的专属(shǔ)商业养老保险产品2022年结(jié)算利率，稳健账户(hù)结算(suàn)利率约4.0％至5.15％，进取(qǔ)账户结算利率约4.5％至5.7％，普遍高(gāo)于现有的(de)个人(rén)养老保险的收(shōu)益率。

　　在增加产品供给的(de)同(tóng)时，多家金融机构呼吁(xū)从产(chǎn)品(pǐn)设计(jì)端解决“开户(hù)热投(tóu)资冷”的问(wèn)题(tí)。

　　在银(yín)河证(zhèng)券(quàn)相关(guān)业务(wù)负责人看来，“老(lǎo)龄风险”与(yǔ)其(qí)他投资风(fēng)险相比，有其更(gèng)加突出的特点，包括为退休人(rén)群提(tí)供稳定安(ān)全有保(bǎo)障且抗(kàng)通胀的收入(rù)补充(chōng)来源(yuán)、对冲长(zhǎng)寿风险、为高龄(líng)人群储备失能养护和医疗应(yīng)急资产、为退休人群规划遗产、将养老(lǎo)投资与(yǔ)养老保障/养老(lǎo)生活无(wú)缝对接等。

　　养老金(jīn)融(róng)产品的设计初心，必须切(qiè)实从客户需求出(chū)发(fā)；养(yǎng)老金(jīn)融产品的设计理念，必须紧密(mì)围绕(rào)承担、减(jiǎn)少或转移(yí)上(shàng)述“老龄风险”主旨；养老金融(róng)产品(pǐn)的设计成果，应该更(gèng)多的让利于民、普惠百姓，运(yùn)用好专(zhuān)业的(de)金融工具(jù)、做艰难但长期正确的事。

　　因(yīn)此(cǐ)，能否(fǒu)设计出充分利用资本市场具有良好增(zēng)值能力资产(chǎn)的养老(lǎo)产品取决于发行人（或管(guǎn)理人）的产品设(shè)计能力和资产(chǎn)管理(lǐ)能力。“证券(quàn)公司作为财(cái)富管理服务提供商，可以与产品发行人（或管理人(rén)）合作，根(gēn)据客户需(xū)求设计出(chū)在养老功能方面更(gèng)有竞争力的产(chǎn)品”，上述负责(zé)人表(biǎo)示。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投(tóu)也希望(wàng)能参与到具体的产品设计之中。其个人养老业务负责人建(jiàn)议(yì)，参考(kǎo)部分发达国家的经验，未来除(chú)了股(gǔ)、债配(pèi)置，或在未来(lái)可以考虑增加底层(céng)可投标的类型，如REITS、衍生(shēng)品(pǐn)、雪球等另类资(zī)产，丰富投资(zī)者的可选标(biāo)的，更好地分散投资风(fēng)险。

　　励(lì)正集团中(zhōng)国区总(zǒng)裁张(zhāng)雨萌建议，应(yīng)该(gāi)避免“开空账(zhàng)”。也(yě)就是说，参与者可(kě)以直接在开户的时候做(zuò)投(tóu)资选(xuǎn)择。这样(yàng)在开户的时候就(jiù)可以形(xíng)成闭环(huán)体(tǐ)验。

　　针(zhēn)对参与个人养老金(jīn)可能面(miàn)临的流动(dòng)性问题(tí)，长(zhǎng)城人(rén)寿保险股份有限(xiàn)公司总经(jīng)理王(wáng)玉改近日表示，保险公司(sī)可以通过“保单质押贷(dài)款”等多(duō)种金融工具(jù)来(lái)解决客户对短期(qī)资金(jīn)的(de)需求。

　　券商发力(lì)个(gè)人(rén)补(bǔ)充养(yǎng)老金(jīn)融(róng)方案

　　此外，针对1.2万(wàn)难以满(mǎn)足个(gè)人或家庭(tíng)养老的全面需求，多家券商还发力个人(rén)养老金账(zhàng)户以外的(de)个(gè)人补充养老金融(róng)方案，例如银河证券的“安养计(jì)划(huà)plus”、中信(xìn)证券(quàn)的“信养(yǎng)计划”等。

　　银(yín)河证券产品(pǐn)中心副总经理鹿宁告诉记者，目前(qián)，银河证券已根据(jù)在职群体(tǐ)养老规划(huà)的长(zhǎng)期性(xìng)、稳健性(xìng)、安全性等特点，已(yǐ)退休人(rén)群(qún)养老需(xū)求的流动性(xìng)、安全性(xìng)、稳健性等特点，设计出多(duō)层(céng)次、多元(yuán)化、个性(xìng)化(huà)的养老配置(zhì)方案，积(jī)极履行养老保障社会责任，力争为居(jū)民提供(gōng)持续卓越的(de)养老规划与(yǔ)满(mǎn)足不(bù)同养老(lǎo)需求的资产配置(zhì)服(fú)务。

　　中信证券的“信养计划”则基于个人养老场景，引入更丰(fēng)富的养老型年金(jīn)、增额终身寿等(děng)不同(tóng)品类(lèi)产品，覆盖养(yǎng)老收益性(xìng)资(zī)产和保障性资产，满(mǎn)足(zú)客户多样化、多层级的(de)养老资产配置需求。

　　针对三大支柱养老金业务中的企业年金业(yè)务，银河(hé)证券还上线(xiàn)了(le)自研的年金(jīn)综合评价系统(tǒng)。该系统可以通过客户(hù)提供的“脱(tuō)敏”后年金组合(hé)净值(zhí)与持(chí)股(gǔ)比(bǐ)例等数据(jù)，结合公募(mù)基金(jīn)、股市债市(shì)数据，展示客户(hù)委托年金组(zǔ)合的评价结果。此外，也可(kě)以利用年金(jīn)机制(zhì)间接服务背后(hòu)的(de)企业员(yuán)工和机(jī)构事(shì)业单位职工。

　　截至目前，银河证券基金研(yán)究中心已为部(bù)分省市提供职业年金的组合评价与管理(lǐ)咨询服(fú)务(wù)，也计划结合机(jī)构条(tiáo)线业(yè)务规划(huà)为(wèi)央企与(yǔ)国企提供企业(yè)年金组合评价等(děng)综合金融服(fú)务。

　　银(yín)河证券副总裁罗黎明告诉(sù)记者，公(gōng)司自(zì)主开(kāi)发建设(shè)部署的年金综合评价系统及研究(jiū)咨询服(fú)务(wù)，具(jù)有(yǒu)养老属性的综(zōng)合(hé)金融服(fú)务体系均(jūn)是公(gōng)司(sī)积(jī)极响应国家(jiā)养老发(fā)展战略(lüè)而(ér)推出的新(xīn)服(fú)务，体现了在第二、三支柱上的(de)积(jī)极筹划。

　　“我们高度重视三大支(zhī)柱养老金(jīn)业务，目前公司已初步(bù)建(jiàn)立了个人养老(lǎo)金及个人养老金融服务(wù)体系，充分利用(yòng)金融产品代理销售牌照和保险兼业代(dài)理牌照，为百(bǎi)姓(xìng)提供更加有温度、有态度的(de)个人(rén)养老金(jīn)融服务。”罗黎(lí)明说道。

　　记者观察｜“吸睛”大于“吸金”？

　　“90后”观望情绪浓厚(hòu)

　　中国基金(jīn)报记(jì)者赵(zhào)心(xīn)怡

　　“现在(zài)个人养老金账户开通过程非常‘丝滑(huá)’，并且有不少开户人在我们(men)介绍(shào)之前都已(yǐ)有所了解，感觉这(zhè)项制(zhì)度(dù)的普(pǔ)及度和客户认识程度在不(bù)断提升。”某大型银行的客户经理林漪（化名）向记者表示(shì)。

　　“但(dàn)也有很多(duō)人(rén)只是开了账户并(bìng)没(méi)有存(cún)钱，或存了(le)钱没有开(kāi)始投资(zī)，主(zhǔ)要因为不知道(dào)如何选择产品或者有其(qí)他顾虑。”林漪还告诉记(jì)者(zhě)，“这种(zhǒng)情况(kuàng)下我们就会(huì)再用PPT或者是纸(zhǐ)质资料(liào)向(xiàng)客户进(jìn)行详细(xì)介绍和(hé)对比分析。”

　　去年11月，个人养老金制度(dù)正式落地(dì)，在(zài)北京、上海、青岛等36个先行城市（地区）启动实(shí)施。距(jù)离个人养老金(jīn)制度落地已(yǐ)经(jīng)过(guò)去(qù)半年(nián)，民众接受度和(hé)业(yè)务进展(zhǎn)情况如(rú)何？从业(yè)人员在具体实操过(guò)程(chéng)中又遇到了哪(nǎ)些(xiē)困(kùn)难？不(bù)同年龄(líng)段的群体会怎样(yàng)理解这项制度？

　　近日，本报记者实地探访上海(hǎi)地区几家银行网点(diǎn)和券商营业部(bù)，了解个人养老(lǎo)金制(zhì)度近半年的(de)落地情(qíng)况。

　　年轻人更(gèng)关注税收优惠

　　中(zhōng)老年人更(gèng)在意退休(xiū)后多(duō)一份保障

　　根据人社(shè)部和国家社(shè)会保险公共服务平台数据可(kě)知，个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)制度经过半年时(shí)间的发展，在产品种类、数量和参与人(rén)数方(fāng)面(miàn)都有所增加。

　　某券商营业部(bù)财富管理相关岗位的(de)黄宁(níng)（化名）告诉记(jì)者：“很多客户都对个人养(yǎng)老金业务热情高涨，有(yǒu)直接到营业(yè)部(bù)咨询的，还有很多是(shì)打电话过来问。”

　　黄(huáng)宁还(hái)观察到，“70后”“80后”普遍对个人养老金(jīn)业(yè)务的热(rè)情和(hé)关注度(dù)比“90后”更高，并且(qiě)除了(le)个人咨询和开户外，还有不少企业员工(gōng)、学(xué)校(xiào)教师、退伍军人等(děng)通过企业和单位组织来了解、参与个人(rén)养老金投资。

　　记(jì)者了(le)解了身(shēn)边两位不同(tóng)年(nián)龄段、均已购买个人养老金产品的朋友后发(fā)现(xiàn)，两人所关注的问(wèn)题“焦点”的确(què)有所(suǒ)不同。

　　一(yī)位在上(shàng)海地(dì)区金融机构(gòu)工(gōng)作的(de)“80后”告诉记者(zhě)，自(zì)从工作以来，她每年都将(jiāng)收(shōu)入(rù)的(de)一(yī)部分拿来强(qiáng)制(zhì)储蓄(xù)，有了个(gè)人养老金制(zhì)度(dù)后，就分一部(bù)分在个人养老金账户中，这(zhè)部分强制储蓄的钱(qián)即使存(cún)长(zhǎng)期也不(bù)会影响她未(wèi)来的生活质量，并且放进(jìn)个(gè)人养老金(jīn)账户是(shì)在基本养老保险之外(wài)多一份(fèn)积累。

　　而另(lìng)一位工作不久的“90后”表示(shì)，他(tā)现(xiàn)阶(jiē)段(duàn)最在(zài)意的就是买个(gè)人养老金可(kě)以享受(shòu)税收优惠，直(zhí)接(jiē)考虑到退休后的生活质量还有点遥远。

　　针对上(shàng)述两种不(bù)同的想(xiǎng)法(fǎ)，黄宁也向记者坦言(yán)，他们(men)在日(rì)常介(jiè)绍(shào)个人养老金业务的(de)过程中确实(shí)会(huì)考虑到不同年龄群(qún)体的不(bù)同需(xū)求和想法，进而(ér)更好地(dì)“对症下药”，比如给刚工作不久(jiǔ)的年轻人着重(zhòng)介绍“退(tuì)休后多一份保障”推广效果就不明显。

　　“吸睛(jīng)”大于“吸金”？

　　然而(ér)，在个人养(yǎng)老金业务(wù)取得进展的同时，还有不少(shǎo)已(yǐ)经了(le)解个人养老(lǎo)金业务的民众(zhòng)仍在“观望”。从现有数据可(kě)知，截(jié)至2023年3月底，虽然有3000多万人开通了个人养老金(jīn)账户，但完成资金存储(chǔ)的只有900多万(wàn)人(rén)。

　　林漪在银行端个(gè)人养老金业务的开(kāi)展中(zhōng)感受到(dào)，一(yī)些(xiē)客户(hù)开了户但没存储的主要(yào)顾虑是锁定时间太长，担心之后如果要大(dà)笔用(yòng)钱时(shí)会(huì)很“棘(jí)手”；另外(wài)一些客(kè)户(hù)则是(shì)认(rèn)为在个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金产品(pǐn)并(bìng)非专门设计(jì)且收益优势不(bù)明显，目前个人养老金可以购(gòu)买的养(yǎng)老储(chǔ)蓄、银行养(yǎng)老理(lǐ)财、养老保险产品、养老目标(biāo)基金四类产品，即(jí)使(shǐ)不通过个(gè)人养老金账户也可以直接买(mǎi)，且收益差距(jù)不大。

　　黄宁(níng)则从券商从业(yè)人(rén)员的角度谈到了(le)推广个人养(yǎng)老金业务(wù)过程(chéng)中的“困境”。他表示：“券(quàn)商端个人(rén)养(yǎng)老金只支持代(dài)销公募(mù)基金，无法代销存款、银行(xíng)理财、商业养(yǎng)老保险，有些客户(hù)风险承(chéng)受能力较低，想寻求更低风险等(děng)级的产品(pǐn)，纯(chún)公(gōng)募基金难以达到资产配置的需求。”

　　此外，还有(yǒu)一部分年轻人(rén)向记(jì)者直言，对(duì)于离(lí)退休(xiū)还较遥远(yuǎn)的群体来说，养(yǎng)老需求当然(rán)也(yě)需要考(kǎo)虑，但(dàn)眼下的生(shēng)活和经(jīng)济状况才是更重要(yào)的(de)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 台湾是省还是市 台湾是省会吗