近(jìn)期市场(chǎng)风向变动，北向资(zī)金(jīn)调仓换股，外资基金(jīn)也纷纷(fēn)行(xíng)动。记者梳理发(fā)现，欧洲巨(jù)头施(shī)罗德(dé)旗下三只旗舰基金同时(shí)大(dà)手笔加(jiā)仓“宁王(wáng)”。3月底以来，宁王股价震荡上(shàng)行，虽较(jiào)高点(diǎn)仍有距离，但部分资金开始(shǐ)行动。透露什么(me)信号？我们一起(qǐ)来看看。

　　欧洲(zhōu)巨(jù)头(tóu)旗下三大(dà)基金(jīn)同时(shí)行(xíng)动

　　施(shī)罗德旗下“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新(xīn)规模43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金(jīn)前十大重仓股(gǔ)为中国平安、招(zhāo)商银行、紫金矿业、宁(níng)德时代(dài)、贵州茅台、万华(huá)化学、鼎龙股份、芒(máng)果超媒、海尔生(shēng)物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无(wú)独有偶，施罗德旗(qí)舰(jiàn)基金“施罗德国际(jì)精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美元。

　　截至2023年(nián)4月底，台积电、腾(téng)讯控股、阿里(lǐ)巴(bā)巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河(hé)娱(yú)乐、宁(níng)德时代、隆基绿能。4月，基金减持腾(téng)讯控股3.42％，减持紫金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗下另一(yī)只旗舰基金(jīn)也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精选基金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模14.23亿美元。

　　截至4月(yuè)底，基金前十大重仓股为腾讯(xùn)控股、阿里巴巴(bā)、美团、宁(níng)德(dé)时代、隆(lóng)基绿能(néng)、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台(tái)、深圳国际。4月，基金减(jiǎn)持(chí)腾讯控股2％、减(jiǎn)持(chí)阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫金(jīn)矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能(néng)源车(chē)产业链

　　同一家(jiā)机(jī)构旗下三大(dà)旗舰基金同时加仓80％，究(jiū)竟怎么回事(shì)？

　　资料显(xiǎn)示，这(zhè)三只基金(jīn)中，施罗德(dé)国际精选基金中国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德国际精(jīng)选基金(jīn)大(dà)中华和施罗德(dé)国(guó)际精选中国(guó)机遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新的基金材料中并(bìng)未解释为何(hé)基金在(zài)4月大手笔加仓宁德(dé)时代。不过，记者(zhě)梳(shū)理(lǐ)发现，施罗德对(duì)中国新能源(yuán)车产(chǎn)业链的看重是一以(yǐ)贯(guàn)之(zhī)的(de)。

　　例(lì)如，基金经理Jack Lee在一份(fèn)研究(jiū)日志(zhì)中解(jiě)释(shì)道(dào)：长期来看，关注三大主(zhǔ)题。一是电动车供应链；二是技术(shù)自(zì)主(zhǔ)可控；三(sān)是医疗健康基础(chǔ)设施。

　　为何看(kàn)好电动车产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气候变化(huà)的影响日益显(xiǎn)现，全(quán)球各国的脱碳行(xíng)动(dòng)变得越来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行动的一(yī)个方面(miàn)。中国在这(zhè)方(fāng)面为投资(zī)者提供了重要的(de)机会(huì)。中国在电动汽车价值链的供应方面是全(quán)球(qiú)的领导者，同时中国(guó)对成品车辆的需求方(fāng)面也占据(jù)重要地位。可能(néng)很多人不知道的是(shì)，全(quán)球2022年销(xiāo)售的(de)所有电动汽车中，57％是(shì)在中国(guó)销售的。

　　整车制造之(zhī)外，中国也是全球电(diàn)动车基础设(shè)施最完善的国家之一。以充电桩为例，中国(guó)平(píng)均一个公共充(chōng)电(diàn)桩对应7辆(liàng)车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施(shī)罗(luó)德官(guān)网。

　　在电动汽车供应链中，有许多公司正在在各自的领域中建(jiàn)立主(zhǔ)导地位，以(yǐ)某智(zhì)能(néng)组件为例(lì)，它是(shì)电动汽车中用于(yú)电池和电机温(wēn)控的关键组件的生产商(shāng)。该公司在空调阀行业全球市场占有(yǒu)约60％的份额，并在电动(dòng)汽(qì)车阀门行业拥有超过90％的市场份(fèn)额(é)。客户包括(kuò)特斯拉等(děng)全球电(diàn)动(dòng)汽车专(zhuān)家(jiā)以及(jí)福(fú)特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽(qì)车在(zài)全球范(fàn)围内继续(xù)占据市场份额——在(zài)法规的支持下，该公(gōng)司的增长潜力是可(kě)预见的。

　　事实上，施(shī)罗德也并非(fēi)孤例。

　　另一欧洲(zhōu)巨头(tóu)安联投资旗舰基金安(ān)联神(shén)州A股基金也在(zài)3月大(dà)手(shǒu)笔加(jiā)仓宁德时代。

　　这只基金(jīn)最新规(guī)模(mó)47亿美元，截至3月底，基金前十大重仓股(gǔ)为(wèi)贵州茅台、中(zhōng)信(xìn)证券、宁德时代、中(zhōng)国中免(miǎn)、东方(fāng)财(cái)富(fù)、美的集团、迈瑞医(yī)疗(liáo)、安井食品、锦江(jiāng)集团(tuán)、中国平安(ān)。

　　3月，基金对前十大(dà)重(zhòng)仓股逐(zhú)一加仓(cāng)，其中加仓幅度最大的就是宁德时代，加仓幅度高(gāo)达22.1日本男生姓名大全霸气，日本男生的姓名7％。此外，基金对中国(guó)中免加仓21.10％，基金(jīn)加仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对前十大重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额超40％

　　中汽协(xié)（中国汽(qì)车工(gōng)业协会(huì)）近日发布的数据显示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同(tóng)比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充电桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩(zhuāng)车(chē)增(zēng)量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电(diàn)池(chí)行业集中度方(fāng)面(miàn)，今年4月(yuè)，尽管我国(guó)新能源汽(qì)车市(shì)场共计36家(jiā)动力电池企业实现装车配套(tào)，较(jiào)去年同期增加2家。但是(shì)排名(míng)前3家、前5家、前(qián)10家动力电池企业动力电池(chí)装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量(liàng)比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度(dù)依旧(jiù)较高。

　　企业排名来看，根据(jù)中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示(shì)，今年(nián)4月，宁德时(shí)代(dài)以40.83％的占比持续(xù)领跑(pǎo)，比亚(yà)迪、中创(chuàng)新(xīn)航、亿(yì)纬锂(lǐ)能、国(guó)轩高(gāo)科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分(fēn)别为：欣旺达、LG新(xīn)能(néng)源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为(wèi)动力(lì)电池行业的龙(lóng)头(tóu)企业，宁德时代(dài)于2023年(nián)一季度实现营(yíng)业收入890.38亿元，同比增(zēng)长82.91％；实现净利(lì)润98.22亿元(yuán)，同比增长557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北(běi)向资(zī)金调仓换股，“宁王”重受青(qīng)睐(lài)

　　或(huò)许是基于优(yōu)异的业绩，来自(zì)Wind的数据显示，截至5月14日，最近(jìn)7天北向资金净流入(rù)宁德(dé)时(shí)代(dài)15.75亿(yì)元，位(wèi)居北(běi)向净流入榜首。北向资金净流入较多的其它个股(gǔ)还包括宁(níng)德时代、工业(yè)富(fù)联、贵州(zhōu)茅台、工(gōng)商(shāng)银行、北(běi)方华(huá)创、兴(xīng)业银行、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中国石化。北(běi)向资金(jīn)净(jìng)流出较(jiào)多(duō)的个股(gǔ)包括(kuò)格力电器、中国建筑、东方财富(fù)、中(zhōng)国中免、阳光(guāng)电(diàn)源、中兴通讯、科(kē)大(dà)讯飞、隆(lóng)基绿能、长江电力(lì)、恒瑞医药。

　　看(kàn)好(hǎo)的“宁王”的外资还包括(kuò)“柏基”。超长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代(dài)。

　　柏基在谈(tán)及为何持有宁德时代时(shí)，写(xiě)道：宁德时代所处的位(wèi)置是令人羡(xiàn)慕的。它背后有(yǒu)两大增长机遇一是电动车(chē)二是储能(néng)；CATL聪明地选择聚焦(jiāo)磷(lín)酸铁锂(lǐ)电池，这方面(miàn)它的(de)市场份额(é)是领先的。此外，磷酸铁锂电池(chí)因为安全性、生命周期(qī)和不含钴等特征而受到欢迎；动力电(diàn)池(chí)的企业(yè)发(fā)展与政(zhèng)府的脱碳(tàn)计划是一致的。CATL的(de)领导者也非常有远(yuǎn)见(jiàn)。

　　柏基同时也(yě)解释了(le)：他(tā)们如何通过 “柏基十问”来考察宁德时(shí)代的(de)。

　　不过，柏基也表示，如同所有的投(tóu)资者，他(tā)们的(de)判断也可能是错(cuò)的。例如，若未来新(xīn)的(de)电(diàn)池技(jì)术出现(xiàn)，宁(níng)德时(shí)代的竞(jìng)争(zhēng)优势不复。随着电池成本下降(jiàng)，宁德时代(dài)若不能(néng)保持(chí)利润率。宁(níng)德(dé)时代和电动车厂商的(de)关系若不能维系。这些因(yīn)素都(dōu)会影响柏基对于宁(níng)德时代的判断(duàn)。

　　但并非所有的外资都(dōu)在加仓(cāng)宁德时代(dài)。4月另一欧洲巨头(tóu)安本投资旗舰中国基(jī)金“安(ān)本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持(chí)续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微减仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金持有的前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、宁德时代、中国(guó)中免、迈瑞医疗(liáo)、爱尔(ěr)眼科、华(huá)测检测、招商银(yín)行、美的集团、广联达、宁波(bō)银行。

　　摩根(gēn)大通加仓(cāng)泸州老窖

　　宁德时代之外，互联网或者食(shí)品(pǐn)饮料也颇受(shòu)关注。

　　例如(rú)，摩根大通旗舰基金(jīn)“摩根基金-中国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元人(rén)民(mín)币，截(jié)至(zhì)2023年一季度末，基金前(qián)十大重仓股为贵州茅台、金(jīn)山软件(jiàn)、中国(guó)平安(ān)、招商银行、万华化学、恒生金融、泸州老窖(jiào)、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅度最(zuì)大(dà)的(de)为(wèi)泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡(bǎo)）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿(yì)美元。截至2023年 3月底，基(jī)金前十大重仓股为腾讯控(kòng)股、贵州(zhōu)茅台、网易、阿(ā)里(lǐ)巴巴(bā)、中国平(píng)安、招商银行、石药集团、AIA、平安银(yín)行、美团。3月，基(jī)金(jīn)加(jiā)仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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