券商今年一季(jì)度业绩“妥(tuǒ)了”，基于(yú)股市良好表现以及去(qù)年较低的基数(shù)，行业业绩全面爆发。券商板块也在(zài)周五呈现集体(tǐ)大涨行情。

　　4月28日，又有17家(jiā)券(quàn)商或上市主体披露(lù)一季报，至此51家上市券商或上市主体一季报(bào)悉数披露，券商整(zhěng)体一季度表现(xiàn)较(jiào)好，增速中位数达214.54%。

　　一季度(dù)归母(mǔ)净利增速较为显著的有20家，净利(lì)增1倍(bèi)乃至数(shù)倍之多(duō)，分别是长江(jiāng)证(zhèng)券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%）、国(guó)投资本（1260.24%）、长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）、国元(yuán)证券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金(jīn)证券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证(zhèng)券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）、财(cái)达证券(quàn)（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）

　　依(yī)照今年一季(jì)度归母净利排名，新的十大分(fēn)别(bié)是(shì)中信证券（54.17亿(yì)元）、华泰证券(quàn)（32.45亿元(yuán)）、国泰君安（30.41亿元(yuán)）、海通证券(quàn)（24.34亿元）、中信建投（24.33亿(yì)元）、招商证(zhèng)券（22.60亿元）、中(zhōng)金公司（22.57亿元）、中国(guó)银河（22.49亿元）、广发证(zhèng)券（21.57亿(yì)元）、东方(fāng)财富（20.29亿元）。简单算数平均(jūn)计(jì)算，中信证券一季度“月赚”超18亿元。

　　股市对券(quàn)商一季报的优秀(xiù)表现给予(yǔ)了正面回应(yīng)，4月28日，证(zhèng)券板块(kuài)指数收涨2.8%，49只券商股收红(hóng)，其中35只涨幅(fú)超(chāo)2%；华西证券、中国银河盘一度涨停，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证(zhèng)券板块连续3个交易日收阳线，累计(jì)涨幅达(dá)3.66%。

　　2家券商净(jìng)利增(zēng)15倍

　　52家上市券商(shāng)或(huò)上市主体中(zhōng)，50家(jiā)归母净利同(tóng)比增速为(wèi)正，其中20家增速达(dá)1倍至数(shù)倍。

　　一季度归母净利增(zēng)速超过10倍的有2家券商及(jí)1家上市(shì)主体，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券母公司国(guó)投(tóu)资(zī)本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分别是长(zhǎng)城(chéng)证券(quàn)（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）；增(zēng)速(sù)超过5倍的(de)有2家，分(fēn)别(bié)是(shì)国(guó)元证券（533.0蜀道难原文带拼音及翻译分段，蜀道难原文一一对应翻译5%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的(de)有3家，分别(bié)是兴业证券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增(zēng)速超过3倍(bèi)的有3家，分(fēn)别是华创阳(yáng)安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过(guò)2倍的有4家，分别是山西证券（285.14%）、中原(yuán)证券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）；增速达到1倍(bèi)的有3家，分别是财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净(jìng)利扭亏为盈的(de)券(quàn)商多达9家，分(fēn)别是天风证券、华西证券(quàn)、东北证券、西部证券、西南证券(quàn)、红塔证券、江海证券(quàn)、湘财股(gǔ)份、国盛金控。

　　此外，仅2家(jiā)券(quàn)商股(gǔ)净利(lì)润同比增速为负值，分别是东方财富(fù)（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营(yíng)收均出现下滑，公司一季报显示(shì)，报告期(qī)内公(gōng)司实(shí)现营(yíng)业(yè)总收入为2.43亿(yì)元，同比(bǐ)下滑25.95%；归母净(jìng)利润为0.63亿(yì)元，同(tóng)比下滑57.59%。

　　尽管头部券(quàn)商的增速不如中小(xiǎo)券商“夸张”，但头(tóu)部券(quàn)商的业绩表现同样(yàng)具有(yǒu)可(kě)圈(quān)可点之处(chù)。

　　同比增速(sù)超过五成的头部券商(shāng)包括海通证券(quàn)（62.24%）、中信建(jiàn)投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发(fā)证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头部券(quàn)商及(jí)增(zēng)速为华泰证券（46.49%）、国泰君(jūn)安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河(hé)（44.23%）。

　　中信证(zhèng)券则(zé)以54亿的绝(jué)对优势，保(bǎo)持着业绩的稳定性。

　　此外，上市(shì)公司指南针在一季报中透露，2023年一季(jì)度麦高(gāo)证券经纪业务(wù)开展取得一定成绩，但营业利(lì)润仍(réng)未实现盈利(lì)，一定程度(dù)上拖累(lèi)了公司(sī)整体。

　　十余(yú)家券商营(yíng)收增(zēng)一倍以上

　　一季度(dù)营(yíng)收规模增速(sù)方面，51家券商(shāng)中44家同比增速为正、7家增速为负，同比增速中位(wèi)数为(wèi)40.93%。

　　西南(nán)证券增速领衔，其(qí)今年一(yī)季度同比增速(sù)为1795.85%，这(zhè)与其去年同期(qī)营收不足亿元的低(dī)基数有关，其今年一(yī)季度(dù)营收(shōu)规模为7.38亿元，去年同期营收为(wèi)0.39亿元。

　　今年一季度营(yíng)收增速超过(guò)2倍(bèi)的有(yǒu)2家(jiā)券商，分别(bié)是(shì)天风证券（283.04%）、锦(jǐn)龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分别是(shì)财通证券(quàn)（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券(quàn)（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴(xīng)业(yè)证券(quàn)（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北(běi)证券（130.73%）、国金(jīn)证(zhèng)券（106.59%）、海通证(zhèng)券（106.25%）；另有2家券商营收(shōu)增(zēng)幅(fú)接近1倍，分别(bié)是华安(ān)证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商(shāng)一季度(dù)营收(shōu)同比(bǐ)下(xià)滑幅度较大，分别是国盛金控（-21.71%）、华林(lín)证券（-25.95%）、湘(xiāng)财股份（-56.61%）；另外(wài)4家营收下(xià)滑的券商或上市(shì)主(zhǔ)体(tǐ)分别是中银证券（-2.18%）、国(guó)投资本（-5.68%）、东方财(cái)富(fù)（-12.09%）、华鑫股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度营(yíng)收排名前十券商分别是中信证(zhèng)券（153.48亿元）、国泰(tài)君安（92.88亿元）、华(huá)泰证券（89.93亿元）、中(zhōng)国银河（86.97亿元）、海通证蜀道难原文带拼音及翻译分段，蜀道难原文一一对应翻译券（85.20亿元）、中(zhōng)信建(jiàn)投（67.00亿元(yuán)）、广(guǎng)发(fā)证券（64.77亿(yì)元(yuán)）、中(zhōng)金公司（62.09亿元）、申(shēn)万宏源（57.65亿元）、浙商证(zhèng)券(quàn)（49.31亿元）。

　　头(tóu)部券商中，海通(tōng)证券营收同比增幅最大，为106.25%；浙商(shāng)证券以较(jiào)高的增(zēng)速杀入营(yíng)收排名前十，其一季度营收同比(bǐ)增57.37%，招(zhāo)商证券反(fǎn)而被挤出前十，招商证(zhèng)券一季(jì)度营收增速(sù)为(wèi)28.74%；中信证券(quàn)与中信建投营收增幅显著(zhù)较小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一(yī)季报高增

　　自(zì)营业(yè)务驱(qū)动(dòng)行业业(yè)绩高增，这一观点被卖方研究普遍认可(kě)。

　　开源证(zhèng)券(quàn)在解(jiě)读(dú)东方证券一季报(bào)时称，东方证券自营投资(zī)收(shōu)益(yì)11.5亿(yì)元(yuán)，去年(nián)同期(qī)亏损6.4亿(yì)元，改善(shàn)明显，期(qī)末金(jīn)融资(zī)产规模为902亿(yì)，同比增8%，环比(bǐ)增2%。自营驱动一季(jì)报高增(zēng)，全年(nián)盈利增速有(yǒu)望领(lǐng)跑。

　　兴业证券认为，中信证券(quàn)加(jiā)大杠杆经营投资致使利息支出有所增长，市场(chǎng)回暖下投(tóu)资业务表现亮眼，收入(rù)同比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓(zhuó)越的创新业务能力(lì)，看好公司(sī)在政(zhèng)策(cè)放松预(yù)期下实现估值提(tí)升。

　　西部证券(quàn)在关于国金(jīn)证(zhèng)券的研报中称，自营投资成(chéng)为影响国金证券业绩核心(xīn)因素，一季(jì)度自营业务收入提升(shēng)至7.16亿元，自公司完(wán)成再融资后，公(gōng)司(sī)金融(róng)投资(zī)规(guī)模稳(wěn)步提升420亿元较去年(nián)底增(zēng)加11%。

　　西部(bù)证券认为，自营投资(zī)成为影响券商业绩的(de)核(hé)心，预期将在一季度迎来(lái)反转。投(tóu)资业务方(fāng)面(miàn)，下半(bàn)年(nián)重点关(guān)注差异化监(jiān)管的措(cuò)施落地，或将(jiāng)打开头部券商的ROE上限。

　　西部证券表示，2023年预期将是券(quàn)商业绩大(dà)幅(fú)修(xiū)复的一(yī)年，尤其是受到自营业务冲击(jī)大的公司预期将在年内实现(xiàn)较大(dà)幅(fú)度的改善。

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