金(jīn)融界5月22日消息(xī) 日本(běn)股市走出了(le)泡沫(mò)经济崩(bēng)溃以来的(de)阴霾，再创新高。

　　22日(rì)收盘，日本股市主要股指(zhǐ)日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近33年(nián)的新高，同时也是自日(rì)本泡沫经济崩溃以来的最(zuì)高收盘价。今年以(yǐ)来(lái)，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示日本可能正接近十(shí)年一遇的(de)牛市。

　　海外(wài)资金是不可(kě)或缺力量

　　对于(yú)日本(běn)股市爆发，海外资(zī)金是不可或缺的力量。数据显示(shì)，海外投资者(zhě)对(duì)日(rì)本股票需求(qiú)稳(wěn)健。根据日本交易所(suǒ)集团(tuán)，4月海外投资(zī)者净(jìng)买(mǎi)入(rù)价值2.15 万亿日元（约合157亿美(měi)元）的日本股票，为2017年(nián)10月(yuè)以来最大规(guī)模的外(wài)国人净购(gòu)买量(liàng)。

　　不过(guò)，日本(běn)企(qǐ)业部门仍(réng)然(rán)是日本股票(piào)的最大净买家(jiā)，年初至今的买入量为(wèi)1.1万亿(yì)日元。

　　股神巴菲特成为日本股市爆发导火索

　　尤其是(shì)股神巴菲特的出手，成为日本股市爆发的导火(huǒ)索。

　　2020年8月，巴(bā)菲特掌(zhǎng)管的(de)伯克希尔·哈撒韦公(gōng)司（下称“伯(bó)克希尔”）首次披露，其收(shōu)购了日(rì)本(běn)前五大贸易公司每(měi)家略高于5%的股(gǔ)份(fèn)。这(zhè)五大贸易(yì)公司分(fēn)别是(shì)伊(yī)藤忠商事、三(sān)菱商事(shì)、三井物(wù)产(chǎn)、住友商(shāng)事(shì)和丸(wán)红。自首次披露之后，巴菲特(tè)已3次购买并(bìng)扩大(dà)了对(duì)日(rì)本五大商社的股份持有量。

　　从近期数据披露可(kě)以看出，伯克希尔哈撒韦目前在日(rì)本持有(yǒu)的(de)股票比在美国(guó)以外任(rèn)何其他国家都多。今年(nián)早些时候(hòu)，巴菲特增持了日本五大(dà)商(shāng)社，并(bìng)暗示将进一步投资日本股票。现年92岁的他还在上个月罕见(jiàn)地(dì)访问日本。

　　在(zài)5月初(chū)巴菲特股东大(dà)会上，巴菲特就这样说到：

　　投资(zī)日本商社的决定其实非常简单(dān)，也非常(cháng)容(róng)易理解(jiě)，我(wǒ)们可能和这五(wǔ)家公司都有过业务来(lái)往。从整(zhěng)体来看，这些公司能够支付不错的分(fēn)红(hóng)，在某(mǒu)些情况下也会(huì)回(huí)购股票，我们也能很(hěn)好地理解他们所拥(yōng)有(yǒu)的(de)一大堆(duī)业务(wù)，同时我们还能通过融资(zī)解(jiě)决(jué)汇率风险问(wèn)题。所(suǒ)以我们就开始购买了，甚至这件(jiàn)事情一开始我都没(méi)有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的(de)部分原因是为了向这些公(gōng)司介绍(shào)阿贝尔（伯克(kè)希尔非保险业(yè)务副(fù)董事长格雷格·阿贝(bèi)尔，被视为(wèi)巴(bā)菲特(tè)的接班(bān)人），因(yīn)为接下来双方可能要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特已经(jīng)赚麻了，巴菲(fēi)特再次用(yòng)行(xíng)动(dòng)告诉大家姜还是老的辣。

　　除(chú)了巴(bā)菲(fēi)特，还(hái)有其他(tā)大佬也在(zài)紧(jǐn)锣密鼓的行(xíng)动中。4月初造(zào)访日本东京的还有美国对冲基金Point72创(chuàng)始(shǐ)人史蒂夫·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在(zài)今年早些时候决定重(zhòng)新在东京开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本市场(chǎng)的运营牌(pái)照(zhào)。

　　巴菲(fēi)特看(kàn)好日本股(gǔ)市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文网(wǎng)，日本综合商社的2022财(cái)年(nián)（截至2023年3月）合并财报(bào)（国际(jì)会计准则）于5月9日全部出炉。日本5大商社的合计净利润超过约4.2万亿日(rì)元(yuán)，增至美国著名(míng)投资家沃伦·巴菲特开始大量(liàng)持(chí)股的2020财(cái)年（截至2021年3月）的4倍以(yǐ)上。

　　日本(běn)5大(dà)商(shāng)社的合计净利润在短(duǎn)短2年(nián)时间里(lǐ)增加(jiā)到了4.3倍。股(gǔ)价也(yě)上涨到了巴(bā)菲(fēi)特宣布持有(yǒu)股票(piào)的2020年n是什么化学元素，n是什么化学元素符号8月(yuè)的1.8倍-3.3倍。远远超过(guò)巴(n是什么化学元素，n是什么化学元素符号bā)菲特重仓的美(měi)国苹果和美国可(kě)口(kǒu)可乐股(gǔ)票的(de)上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘(yuán)政治格局的变(biàn)化

　　国泰君安(ān)国际宏(hóng)观(guān)在(zài)研报(bào)中指出(chū)在过去(qù)的三十年(nián)中，日(rì)本经历了(le)漫(màn)长而痛苦的(de)通缩，也被认为将会撤离世界(jiè)舞台的(de)中心。但其并没有(yǒu)完全失去竞(jìng)争优势(shì)，与此同时，在(zài)国际格局大变化的(de)背景下，日本经济的边(biān)际变化值得研(yán)究并重视(shì)。

　　国泰君(jūn)安表示在新(xīn)的地缘政(zhèng)治格局下，日本在亚太格(gé)局中扮演(yǎn)了更加(jiā)重要的角色，同时日本(běn)在芯片等产(chǎn)业发展中野心勃勃，这都(dōu)成(chéng)为(wèi)了边际上的重要变量。仔细观(guān)察日本的经济(jì)脉络，我们也会发现日本的设备投(tóu)资开始进入加速期，这背后有产业自(zì)身发展的原因(yīn)，也(yě)暗(àn)合地缘变(biàn)迁的逻辑(jí)。

　　值得一(yī)提的是，日本(běn)相对稳定甚(shèn)至略(lüè)显僵化(huà)的政(zhèng)治(zhì)格(gé)局，在全(quán)球动(dòng)荡的大背景下反而(ér)成为了“避(bì)风港(gǎng)”。与(yǔ)此(cǐ)同时，劳动力(lì)的(de)下滑(huá)趋势固(gù)然(rán)不可避免，但良(liáng)好的医疗体系以及人工(gōng)智能的(de)发展，也意(yì)味(wèi)着劳动(dòng)力萎缩的风险在一定(dìng)程度上出现了下降。

　　3、日本监(jiān)管层的推动(dòng)

　　近年来(lái)，日本(běn)监管层持续推动企业(yè)经营能力的改善和价(jià)值的修复，其中(zhōng)敦(dūn)促(cù)企业对(duì)投资者提(tí)高回(huí)报、鼓(gǔ)励企业公开回购成为改革重要抓手。尤其是(shì)在今(jīn)年(nián)3月底，东京证券(quàn)交易所(suǒ)为了改变大量个股(gǔ)股(gǔ)价(jià)跌破净(jìng)值(zhí)的情(qíng)况，发布《关于(yú)实现关注资金成(chéng)本和股价经营(yíng)要求》要求上市公司提(tí)高(gāo)企业价(jià)值和资(zī)本效率(lǜ)从而提升股价后，日本(běn)股市开始掀(xiān)起一波回购热潮。

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