5月(yuè)迎来开门红，A股成交额连续20日保持(chí)在1万(wàn)亿以上，市(shì)场对于人工智能、消费、新(xīn)能源等板块(kuài)看法分歧较大，截(jié)至5月4日，已(yǐ)有多家券商(shāng)发布了(le)5月金股和策(cè)略。

　　一、5月金(jīn)股出炉，传媒、银行关注度(dù)提升最大

　　截至(zhì)5月4日，15家券(quàn)商共计推荐了154只(zhǐ)金股，从行业来看，机械设备行业板块暂时是5月机(jī)构人气(qì)最高的板块(kuài)，占比接(jiē)近1成，银行板块罕见出(chū)现多只金股，两者(zhě)一(yī)定程度与中特(tè)估概念有所重叠。

　　而(ér)人(rén)工智能/TMT产(chǎn)业(yè)出现分化，传媒(méi)板块关注(zhù)度提升(shēng)最为明(míng)显，计算机板块关注度(dù)则快(kuài)速下降，这也与4月份(fèn)行(xíng)情走势相互印证，传(chuán)媒板块(kuài)率先突破，可(kě)情怀经典句子正能量，形容一个人有情怀咋说能会(huì)成为(wèi)AI概念笑到最后的那(nà)个(gè)。

　　此外，食(s情怀经典句子正能量，形容一个人有情怀咋说hí)品饮料、商贸零售的关注(zhù)度也小幅回(huí)暖，可能(néng)与淄博烧烤和五一旅(lǚ)游市场的火爆有关。

　　从各家券商推荐的金股标的(de)集中度来看，150多(duō)只金股(gǔ)中，有22只金股同时被2家及以(yǐ)上的机构共同推荐(jiàn)。其中(zhōng)三只传(chuán)媒股同时获得3家以上机(jī)构推荐(jiàn)，分(fēn)别是三(sān)七互娱、腾讯控股和、恺英(yīng)网络(luò)。

　　传媒板(bǎn)块受关(guān)注的逻辑也主要是两(liǎng)点：1.底部复苏，2.版(bǎn)号放(fàng)开后(hòu)，新(xīn)产品(pǐn)（游戏）有望(wàng)放量(liàng)（出现爆款）。

　　二(èr)、4月(yuè)金股成绩回顾，小商品城(chéng)67%涨(zhǎng)幅登顶(dǐng)

　　回(huí)看4月金(jīn)股策略(lüè)表现，东吴证券以12.58%收益名列前茅(máo)，精测(cè)电子贡献其中(zhōng)绝(jué)大多数(shù)收益，海通(tōng)证(zhèng)券以12.42%的收益紧(jǐn)随其(qí)后(hòu)。总(zǒng)体来(lái)看，34家(jiā)券(quàn)商中(zhōng)仅(jǐn)11家券商金(jīn)股策略盈利，收益中(zhōng)位数(shù)为-1.65%，各项成绩均不如近几期，主要与大盘行情的撕裂有关。

　　这(zhè)种极(jí)端行情的(de)演绎体现在热门金股上(shàng)则表现(xiàn)为“全军覆没”，8只同时获得4家(jiā)机(jī)构(gòu)的金股中(zhōng)仅宁德(dé)时代(dài)涨幅为正，腾讯控(kòng)股、泸州老窖则(zé)出现了10%以上的回撤(chè)。

　　而小(xiǎo)商品城、精测(cè)电子涨幅超(chāo)过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行(xíng)情(qíng)怎么走？机构(gòu)多数持保(bǎo)守看法

　　各大券商对五(wǔ)月(yuè)份的投资方向做(zuò)了预判，综合多家观点，券商们对五(wǔ)月的大盘(pán)的(de)看法比较(jiào)保(bǎo)守，建议多看少动(dòng)，推荐(jiàn)较多的行业是电气设备(bèi)、消费、医药、军(jūn)工，对地产(chǎn)股的(de)走势机构有分歧，区域规(guī)划(huà)、券商、沪港通、个股期权则因有事件(jiàn)驱(qū)动所以有(yǒu)短期的机会。

　　安信策(cè)略阐述了美(měi)国(guó)股票投资的一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是(shì)每年5月到10月股票市场的相对弱势。这有悖于现代投资理论，但又屡(lǚ)见不鲜。在(zài)2010年-2013年的A股市(shì)场中(zhōng)，我(wǒ)们也发(fā)现了(le)明显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四年中(zhōng)仅2013年(nián)全(quán)A指数(shù)在5月出现上(shàng)涨(zhǎng)，其他年份(fèn)均现下跌(diē)。如果统计5、6两个月的(de)市场(chǎng)表现，则四年均报下(xià)跌，平均跌幅(fú)达7.8%。

　　民生(shēng)策略表示经济的微刺(cì)激(jī)(包括重(zhòng)大项目(mù)的陆续(xù)推出和(hé)开工)不会停止;同时，管理层对信用(yòng)风(fēng)险及资产价(jià)格风(fēng)险的容忍度正(zhèng)在降低，但在投资缺口(kǒu)重回下(xià)行通道(dào)、通(tōng)胀(zhàng)继续低位徘徊的(de)经济周(zhōu)期格(gé)局下，只托不(bù)举、定点(diǎn)发力的“微(wēi)刺激”难以扭转市场有底(dǐ)无(wú)高(gāo)度的现(xiàn)状。

　　申(shēn)万策略(lüè)认为市场依然维(wéi)持震荡格局，长(zhǎng)期看二级市场估值体系(xì)国际(jì)化是趋势，优(yōu)质成长有望迎(yíng)来(lái)深蹲起跳的机(jī)会，可以做一把反弹，国企改革(gé)红(hóng)利释放非常值得期待。

　　招商(shāng)策略判断在(zài)去杠杆的背(bèi)景下(xià)，要么减少负债，要(yào)么增加资本，减负债会带来经济收缩压力，增(zēng)资本会带来(lái)股票(piào)供给(gěi)压力，市场尚未(wèi)走出这(zhè)种被动局(jú)面的影响。PMI数据显示(shì)经济下行压力暂时有(yǒu)所缓和，但尚无法期望经济会出现(xiàn)持续(xù)或(huò)者大幅改善;资金利率的(de)回落是衰(shuāi)退(tuì)性的，不意味着流动性出(chū)现主(zhǔ)动(dòng)式改(gǎi)善;风险(xiǎn)偏好受刚性兑付打破(pò)预(yù)期影响仍(réng)难以出现改(gǎi)善;IPO开闸预期增加(jiā)股票供给担忧。总体(tǐ)上(shàng)仍维持二季度投资策略观点，谨慎为上，保(bǎo)持低仓(cāng)位;相对来说，中盘股如医药、家(jiā)电(diàn)、汽车、食品饮料等(děng)一线白马等业绩增长确(què)定(dìng)性高、估值不高，可以有相对收(shōu)益(yì)。(关键词：医药(yào)、食(shí)品(pǐn)饮料等白马股)

　　海通策略(lüè)展(zhǎn)望5月市场环境，一(yī)些积极因素(sù)正出现，将给市场带(dài)来一些阳光：(1)宏观面，政(zhèng)策(cè)底限(xiàn)思维仍在，悲观预期或(huò)修正。(2)微观面(miàn)，部分(fēn)龙头成长股业绩仍(réng)靓丽。(3)市场面，政策性、事件性亮点望(wàng)提振市场情绪(xù)。从(cóng)管理层的政策取向(xiàng)来看，短期打破概(gài)率偏低(dī)，震荡市特征没(méi)变。短期市场下跌(diē)后(hòu)5月有(yǒu)些积极因素出现(xiàn)，建议备(bèi)战回调(diào)后的反(fǎn)弹。

　　中(zhōng)信策略分析称(chēng)，首先，A股盈(yíng)利增(zēng)速下行(xíng)确立，并将继(jì)续;其次，前期小批多次的微(wēi)刺激下，市场对短期经济预期偏(piān)乐观(guān)，而实际政策效果难(nán)以对冲来自房地产等领域(yù)带来的经济(jì)下行动能，基(jī)本面(miàn)预期很有可能(néng)下修;再次，改革(gé)和结构调(diào)整依然是政策主要目标，政府不托(tuō)底(dǐ)，政策不(bù)全(quán)面放松的情况(kuàng)下，房(fáng)地产风险发酵，IPO重启(qǐ)对风险偏好都有不利(lì)影响。监管部门的(de)维稳措施(shī)亦(yì)难以改变基本面弱平衡(héng)向下打(dǎ)破的趋势，5月(yuè)份市场仍将继(jì)续(xù)维持弱(ruò)势(shì)下跌格局。

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