财(cái)联社(shè)4月(yuè)30日讯（编辑 笠晨）碳酸锂迎来(lái)一波久违的(de)反弹(dàn)，据上(shàng)海钢联发布数据显(xiǎn)示，4月28日电池级(jí)碳(tàn)酸锂(lǐ)涨5000元/吨(dūn)，均价报18.9万元/吨，继上(shàng)周五开始止跌(diē)企稳(wěn)四个交易(yì)日后价格连续(xù)两(liǎng)日上(shàng)涨。暖意也提前传导到A股，锂矿股(gǔ)本(běn)周三表(biǎo)现强势，融捷股份一度涨停(tín桃花谢了春红太匆匆全诗译文，桃花谢了春红太匆匆全诗拼音g)，雅(yǎ)化集团和永兴材料最高涨超9％、中矿(kuàng)资源和盛新锂能一度(dù)涨超7％、赣锋锂业和天齐锂涨业盘中(zhōng)均涨超5％。

　　碳酸锂反(fǎn)弹(dàn)的原因之一(yī)是上海车展有望带动购车需求预期的提振。乘(chéng)联会秘书长崔东树(shù)表示，上海车(chē)展(zhǎn)将(jiāng)让消费者(zhě)感(gǎn)受到汽车消(xiāo)费的火热，提升消费信心，也(yě)提振士气。国泰君安(ān)表示，此前(qián)车企大(dà)幅降价导致(zhì)消费者对电动车(chē)的观望心态有望逐渐改善，市场(chǎng)开(kāi)始预期(qī)5月需求回暖(nuǎn)。

　　有电池(chí)企业人士提到，目前(qián)磷酸铁锂电池的价格(gé)已(yǐ)经逐渐稳定，且在谈价策略(lüè)上(shàng)以企稳为主，不太可能进行降价。但未来，止跌信号能否持续稳定，受多方(fāng)因素影响。有产业人士分析(xī)称，乐(lè)观来看，国内动力(lì)电池厂商清(qīng)库存工(gōng)作或到5月完结(jié)，届时电池(chí)厂商库存(cún)水平有(yǒu)望逐步恢复(fù)至健(jiàn)康水平(píng)，并带(dài)动上游材料采购，进而对(duì)碳酸(suān)锂价格(gé)起到支(zhī)撑作用(yòng)。

　　据鑫椤资讯近日调查(chá)的(de)情况(kuàng)看，一些电池龙头企业(yè)5月份的(de)排产预(yù)计将环比增长20-30％，一些中(zhōng)小企业由(yóu)于前期基数较低(dī)，环比增幅更是高(gāo)达50％以上。其中，亿纬锂能(néng)在4月26日的业绩说(shuō)明会(huì)上表示，5月份开始会(huì)全面恢复生(shēng)产，排产(chǎn)相(xiāng)比一季(jì)度会有明显的提升(shēng)。由此(cǐ)可见，碳酸(suān)锂市场需(xū)求回暖已是大势(shì)所趋。

　　另有观点认为，此次碳酸锂价格(gé)属(shǔ)于阶段(duàn)性反弹还是底部反转，目(mù)前仍难以判断(duàn)。“一方面需要观察下游库存状况，另一方面还需(xū)要看终端需求是否真(zhēn)正回暖，”华南一家主流锂盐(yán)厂商内部人士(shì)此前对财联(lián)社记者表示。该人士表示，电池(chí)厂(chǎng)商实际上(shàng)从去年(nián)四季度开(kāi)始便启动大规(guī)模去库存举措，这一举措在一(yī)季度实际上已经(jīng)有所反映。

　　不过进入4月中旬以后(hòu)，相关电池厂商(shāng)提到，目前库存已恢复至健(jiàn)康水(shuǐ)平，此前暂停的产线也已经逐渐复产。特别是针对(duì)磷酸铁锂电池库(kù)存，有业内人士直言，相关库存基本出(chū)清，后续将根据公(gōng)司规(guī)划，逐步进行补(bǔ)货。作为锂电产业的风(fēng)向标，宁德时代(dài)一季度(dù)报告显示，其库存金额已从年初(chū)的(de)766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。从绝(jué)对金额来看，宁(níng)德(dé)时(shí)代(dài)的库(kù)存已经退回到2022年第一季(jì)度的水平。材料价(jià)格和库存水平，两(liǎng)项关键(jiàn)的指标也(yě)构成锂电产(chǎn)业走向的关键(jiàn)，随价格企(qǐ)稳(wěn)以(yǐ)及库存水平恢(huī)复(fù)健康，将带(dài)动锂电(diàn)产业恢复稳定(dìng)。

　　▌市场激辩未来(lái)锂盐价格(gé)走向 最乐观者预判涨(zhǎng)回25万元/吨 最悲(bēi)观者(zhě)全年(nián)看跌至10万以下

　　碳酸锂价(jià)格在不到半(bàn)年时间跌去超过2/3，也引起了市场热议。就在26日召开的(de)中国汽车动力电池(chí)产业创(chuàng)新联盟2023年度大会(huì)上，中(zhōng)国汽(qì)车工业协(xié)会常务副会长(zhǎng)付炳锋指出，国内动力电(diàn)池(chí)行(xíng)业(yè)仍然存在(zài)一些问题，包括电(diàn)池产业链分(fēn)工，价值链分(fēn)配问题。“原(yuán)材料短期大幅下(xià)降也不(bù)是正常的(de)现象，”他直言。在(zài)他看(kàn)来(lái)，原材料适当涨(zhǎng)价是(shì)正常现象，行业要以之前大(dà)幅涨(zhǎng)价为教(jiào)训，保(bǎo)证(zhèng)价值链的合理分配，避免大起大落。

　　据(jù)财(cái)联社不完全(quán)梳理，这些业内人(rén)士和分析师(shī)近期对锂盐价格未来走势进(jìn)行预判桃花谢了春红太匆匆全诗译文，桃花谢了春红太匆匆全诗拼音并阐述(shù)具体逻辑，汇总如下：

　　以碳(tàn)酸锂价格反弹为信号，一(yī)系列(liè)的数据验证锂电产业拐点或已经到来。分析人(rén)士指出，此前(qián)锂电产业进入调整阵痛(tòng)期，主要在于下游车市短期(qī)需求下滑，叠加中游扩(kuò)产迅速(sù)从而在需求表现上提前透支碳酸锂的未来增长空间。进而导致，碳酸锂价格持续(xù)下跌，中游电池厂(chǎng)商桃花谢了春红太匆匆全诗译文，桃花谢了春红太匆匆全诗拼音集体进入清(qīng)库存阶段。从(cóng)上游材(cái)料(liào)价格变化(huà)来看，近期碳酸锂价格率先实(shí)现(xiàn)反弹。更(gèng)值得(dé)注意(yì)的是，在锂电产业链(liàn)，包(bāo)括六氟磷(lín)酸锂、人造石墨(mò)、极片粉等系列材料价格也(yě)出现企稳甚至反(fǎn)弹的局面。

　　作(zuò)为锂电(diàn)产(chǎn)业(yè)拐(guǎi)点(diǎn)的另一(yī)关键指标，中游电池厂商的库存也已经逐步恢复至健康(kāng)水平。据高工锂电了(le)解，目前中(zhōng)游电池厂商库存水位回退，此前部分电(diàn)池厂商暂(zàn)停(tíng)的生产线已经重启生(shēng)产。在采购方面，电池厂商和下游车企(qǐ)已陆续(xù)重启订单，带(dài)动产业需求回(huí)暖(nuǎn)。从终端新能源汽车市场表(biǎo)现上看，年初的市场恐慌情绪主要来自(zì)车市的需(xū)求(qiú)腰斩。但从(cóng)整体(tǐ)一季度新能源汽车(chē)销量数(shù)据来(lái)看，其月销量逐(zhú)步攀(pān)升并且(qiě)回暖速(sù)度超过往年。随着二三季度到来，车市逐渐转入销售旺季，也将进一(yī)步带(dài)动锂电产业中上游的订单需求。加(jiā)上5月份临近，企(qǐ)业重新(xīn)开启月度(dù)采(cǎi)购谈判，行业有望迎(yíng)来需求订(dìng)单(dān)的集中爆发。

　　后续碳酸锂价格(gé)可(kě)能会有(yǒu)回涨的空间，但幅度不(bù)可能(néng)太大，最多在(zài)10％左(zuǒ)右(yòu)。业内(nèi)人士表(biǎo)示，因为经(jīng)历本(běn)轮碳酸锂价格的暴涨暴跌(diē)，电池厂(chǎng)商对于碳酸锂(lǐ)真实的供给情况更加清晰，市场预期回(huí)调下，电池(chí)厂(chǎng)商在价格谈判上会更加谨(jǐn)慎。同时电(diàn)池厂商(shāng)一(yī)体化(huà)带来的碳酸锂供应稳定，也(yě)将削(xuē)弱上游锂矿厂(chǎng)商(shāng)的议(yì)价权(quán)。电池回收端(duān)，邦普(pǔ)、格林(lín)美(měi)、天奇股份、华友钴业等企业(yè)持续推进电池回收布局(jú)，来(lái)自终端材料回收(shōu)的产能(néng)也在稳步(bù)爬坡。相关数据显(xiǎn)示，2025年国内回收的废旧(jiù)电池的(de)总量将(jiāng)达到137.4GWh。

　　回溯到上游，电池厂商(shāng)都已(yǐ)完善在锂矿(kuàng)端的布(bù)局，包括宁德时(shí)代(dài)的宜(yí)春锂(lǐ)矿项目(mù)，亿纬锂能的盐湖提锂项目均进展顺(shùn)利，将进一步释放碳(tàn)酸锂供给(gěi)。经历过(guò)复(fù)杂的产业调整过(guò)程之后，整个锂(lǐ)电产业的运作模式正从“大(dà)开大(dà)合”的(de)波浪式变得更为平滑。从(cóng)原材料(liào)到电池，再(zài)到下游车企，产业链各个环节的(de)价格以及供需变(biàn)化也将变得更加平衡且具有可预(yù)测性。

　　然而(ér)，亦有空方则认为，当前(qián)上游库存水平依旧(jiù)处于高位(wèi)，虽然需求(qiú)端(duān)稍有好转，但(dàn)是并不足以带(dài)动价格(gé)企稳。

　　▌锂价超(chāo)预期下(xià)跌并(bìng)不是一个下(xià)游(yóu)获利(lì)、上游承压的简(jiǎn)单故事

　　过去(qù)一段时间，碳酸锂和电池材料的(de)价格下跌过快，但这并不为业内人(rén)士(shì)所乐见(jiàn)。碳酸锂从2022年11月60万元/吨跌至(zhì)当前20万元不(bù)到，价格跌去近7成，最直接受(shòu)到冲击的(de)当属锂矿企业。根据(jù)藏格矿业一季度数据(jù)，碳酸锂(lǐ)销量为534吨，相比于(yú)2022年四季度销(xiāo)量2006吨，销量环比下滑(huá)73.4％；产(chǎn)量也(yě)从2022年第(dì)四季度的(de)2461吨，削减至今年一季度的1783吨，环比下(xià)降(jiàng)27.5％。由(yóu)于市场(chǎng)行情(qíng)策动，上游锂矿企(qǐ)业不断压低碳酸锂出货(huò)价格，部分锂(lǐ)矿企(qǐ)业已经出现主(zhǔ)动减产的情况。

　　江特电(diàn)机4月24日(rì)公(gōng)告，一(yī)季度营业(yè)收(shōu)入7亿元，同(tóng)比减少(shǎo)48.32％；净利润5064.8万元，同比下降(jiàng)92.39％，2023年(nián)Q1净利润(rùn)环比下(xià)降(jiàng)86％，第二日股价跌停(tíng)。

　　直接生产、售卖碳酸(suān)锂的锂(lǐ)盐企业(yè)则命运分化，大公司如天齐锂业和赣锋锂业有机会在价格下降(jiàng)周期中获得更(gèng)多市(shì)场份(fèn)额，行业(yè)将变得(dé)更集中。这是2016年到(dào)2018年上(shàng)一(yī)轮锂价下降中(zhōng)发生过的事(shì)。而同环(huán)节的大量中小企业，尤(yóu)其是(shì)最近(jìn)两年追高入(rù)局(jú)的新公司(sī)，则(zé)面临停产乃至破产。

　　乘着锂(lǐ)价的东风(fēng)，赣锋锂业(yè)在去年轻松(sōng)赚出了(le)0.66个宁德时代、1.23个比亚迪。业内人士表示，这一轮(lún)价格下降长期利好(hǎo)中国最大的两(liǎng)个锂盐供应商天齐锂业(yè)和赣(gàn)锋锂业。它(tā)们去年的净利润都超过200亿元，比中国最大的新能(néng)源(yuán)车(chē)企比亚迪还多，其中天齐锂业(yè)净(jìng)利润增长(zhǎng)超过(guò)10倍。足够厚的血，使(shǐ)他(tā)们更(gèng)能承受价格下跌和可能(néng)的未来亏损。这两家公(gōng)司也(yě)有(yǒu)行业里(lǐ)最优(yōu)的(de)成本(běn)。赣锋(fēng)锂(lǐ)业(yè)、天齐锂业等公司入股的海外锂矿资(zī)源开采成本普遍在3万(wàn)-5万(wàn)元/吨，几乎(hū)是(shì)全球最低(dī)水平。

　　但这并(bìng)不意味(wèi)着，这两家公司能(néng)以低(dī)于(yú)5万元/吨的(de)价格(gé)采(cǎi)购碳酸锂(lǐ)，因为(wèi)在锂矿国际交易中，即(jí)使拥有海外(wài)矿(kuàng)产的分销权(quán)或开(kāi)采权，交易价格(gé)也需(xū)要通过长(zhǎng)协确定(dìng)，按(àn)市价定(dìng)期调(diào)整。但能获得(dé)上游更(gèng)低成本(běn)的(de)资(zī)源(yuán)，让这两家(jiā)大(dà)企业更能(néng)容忍低价，并能在上游(yóu)因(yīn)降价(jià)减产时保持产能供应。

　　锂价超预期下跌牵动着(zhe)万亿新能源车市场。不过锂价下(xià)降带来的连锁反应，并不是(shì)一个下游(yóu)获利(lì)，上游承压的简单故事(shì)。作为碳酸锂的下游，宁(níng)德时代理(lǐ)论上会(huì)受益，但锂价的超预期(qī)下跌(diē)，使宁德(dé)时代(dài)今年2月提出的 “锂矿返利(lì)” 计(jì)划沦为(wèi)鸡肋，它(tā)本想用20万元/吨的碳酸锂价格(gé)绑(bǎng)定一(yī)些车企的三年(nián)长单。另一(yī)层影响是，宁德时代(dài)今(jīn)年5月(yuè)计(jì)划(huà)投(tóu)产的(de)宜(yí)春锂矿很有可能一开(kāi)采(cǎi)就亏损。

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