财(cái)联(lián)社4月30日讯（编辑 笠晨）碳(tàn)酸锂迎来(lái)一波久违的反弹，据上海钢联发布数据显示(shì)，4月28日电(diàn)池级碳酸锂(lǐ)涨5000元(yuán)/吨，均价报18.9万元/吨，继上周五开始(shǐ)止跌企稳四个交易日后价格(gé)连续(xù)两日上涨。暖(nuǎn)意也(yě)提前传导到A股，锂矿股本(běn)周三表现强势，融捷股(gǔ)份一度涨停，雅化集团和永兴材料(liào)最高(gāo)涨超9％、中(zhōng)矿资源(yuán)和盛新锂(lǐ)能(néng)一(yī)度涨(zhǎng)超7％、赣锋锂(lǐ)业和天齐锂涨业(yè)盘(pán)中均涨(zhǎng)超5％。

　　碳(tàn)酸锂反(fǎn)弹的(de)原因之一是上海车展有望带(dài)动购车需求预期(qī)的提振。乘联会秘(mì)书长崔东树表(biǎo)示，上海车展将让消费(fèi)者感受到(dào)汽(qì)车(chē)消费(fèi)的火热，提升(shēng)消(xiāo)费信心，也提振士气。国(guó)泰(tài)君安表示，此前车企大幅降价导致消费者对电动车的观望心态有望逐(zhú)渐改(gǎi)善，市场开始(shǐ)预(yù)期(qī)5月需求回(huí)暖。

　　有电池企业人士提(tí)到，目前磷酸铁锂电池的价格(gé)已(yǐ)经逐渐稳定，且在谈价策略(lüè)上以企稳(wěn)为主，不太可能(néng)进(jìn)行降价。但未来，止跌信号(hào)能否持续稳定，受多(duō)方因(yīn)素(sù)影响。有(yǒu)产(chǎn)业人(rén)士分析称(chēng)，乐(lè)观来看，国内(nèi)动力(lì)电池厂商清库存工作或到5月完结，届时电池厂商库(kù)存(cún)水平有望逐步恢复至(zhì)健康水平，并带动上游材料采购，进而对碳酸(suān)锂价格起到支撑作用(yòng)。

　　据鑫(xīn)椤资讯(xùn)近日调查的情况(kuàng)看，一些电池龙头企业5月份的排产(chǎn)预(yù)计将(jiāng)环(huán)比增(zēng)长20-30％，一些中(zhōng)小企业由于前期(qī)基数较(jiào)低，环比(bǐ)增幅更是(shì)高达50％以上。其中，亿(yì)纬锂能在(zài)4月26日的业绩说明会上(shàng)表(biǎo)示，5月份(fèn)开(kāi)始会(huì)全(quán)面恢复生产，排(pái)产相比一(yī)季度会有明显的提升。由此(cǐ)可见(jiàn)，碳(tàn)酸锂市场需(xū)求回暖已(yǐ)是大势(shì)所趋。

　　另有观点(diǎn)认为，此(cǐ)次碳酸锂价格(gé)属于阶(jiē)段性反弹(dàn)还(hái)是底部反转，目前仍难以判断。“一方面需(xū)要(yào)观察(chá)下游库存状况，另(lìng)一(yī)方面还(hái)需要看终端需求(qiú)是否真正回暖，”华南一家(jiā)主流锂(lǐ)盐(yán)厂商内部人士此(cǐ)前对财联社记者(zhě)表示(shì)。该人(rén)士表示，电池厂(chǎng)商实际上从(cóng)去年四季(jì)度(dù)开始便(biàn)启动大(dà)规(guī)模去(qù)库存举措，这一举措在(zài)一季度实(shí)际上已经有所反映。

　　不过进(jìn)入4月(yuè)中旬以后，相关电池厂商提到，目前库(kù)存已(yǐ)恢复(fù)至健康水平，此前暂停的产线(xiàn)也已经逐渐(jiàn)复产。特别是(shì)针对磷酸铁锂电池库存，有(yǒu)业内(nèi)人士直(zhí)言(yán)，相关库(kù)存基本出清(qīng)，后续将根据公司规(guī)划(huà)，逐步进行补货。作(zuò)为(wèi)锂(lǐ)电(diàn)产业的风向(xiàng)标，宁德时代一季度报(bào)告显示，其库存(cún)金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿(yì)元，环比下降(jiàng)16.5％。从绝(jué)对金(jīn)额(é)来看，宁(níng)德时(shí)代(dài)的库存已经退(tuì)回(huí)到2022年第一季度的水平。材料价格和库存水平，两项关键的指标也构成锂电产业(yè)走向的关键，随价格企稳以及库存水平恢复健康，将带动锂电产(chǎn)业恢复稳定。

　　▌市场激辩未来锂盐(yán)价(jià)格走向 最乐观者预判涨回25万元/吨(dūn) 最(zuì)悲观(guān)者全年看跌至10万以(yǐ)下(xià)

　　碳酸锂(lǐ)价格在不到半年时间跌去超过2/3，也引起了市场热议(yì)。就(jiù)在26日召开的中(zhōng)国汽车动力电池产业创新联(lián)盟2023年度大会上，中国汽车工业协会常务副会长付炳锋指出(chū)，国(guó)内(nèi)动力(lì)电池行业仍然存(cún)在一些问题(tí)，包(bāo)括电池产(chǎn)业链(liàn)分工，价值链分配问题。“原材料短期大幅下(xià)降也不是正常的现象，”他直言。在(zài)他看来，原(yuán)材(cái)料适当(dāng)涨价是正常现象，行业要以之前大(dà)幅涨(zhǎng)价(jià)为教训，保证价(jià)值链(liàn)的合理分配(pèi)，避免大起大落。

　　据财联社不完(wán)全梳理，这些业内人士和分(fēn)析(xī)师近期对(duì)锂盐价(jià)格(gé)未来走势进行预判并阐述具(jù)体逻辑，汇总如(rú)下：

　　以碳酸锂价格反弹为(wèi)信(xìn)号，一系列的数(shù)据验证锂电产(chǎn)业拐点或已(yǐ)经到(dào)来。分析人士(shì)指出，此(cǐ)前锂电产业进入调整阵痛期，主要(yào)在于下(xià)游(yóu)车市(shì)短期需求下滑，叠加中游扩产迅速从而(ér)在(zài)需(xū)求(qiú)表(biǎo)现上提前透(tòu)支碳酸锂的未(wèi)来增长空间(jiān)。进而(ér)导致(zhì)，碳酸锂(lǐ)价格持续下跌(diē)，中游电池厂商集体进(jìn)入清库(kù)存(cún)阶(jiē)段。从上游材料价格变化来看，近期碳酸锂价格率先实现反弹。更值得注意的是，在锂电(diàn)产业(yè)链，包括六氟磷酸锂、人造(zào)石墨、极片粉等系列(liè)材料价格也出现企稳甚至反弹的(de)局(jú)面。

　　作(zuò)为锂(lǐ)电产业拐点的另(lìng)一关键(jiàn)指标，中游电(diàn)池(chí)厂商的(de)库(kù)存(cún)也已经逐(zhú)步恢复至健康(kāng)水平。据高工锂电了解，目(mù)前中(zhōng)游(yóu)电池(chí)厂商(shāng)库(kù)存(cún)水位回退，此前部分电(diàn)池(chí)厂商暂停的生产(chǎn)线已(yǐ)经重启生产。在采购方面，电池(chí)厂商和下游车企已陆续重启订(dìng)单，带动产(chǎn)业需求回暖(nuǎn)。从终(zhōng)端新(xīn)能源汽车市场表现上看，年初的市场恐慌(huāng)情绪主要(yào)来自(zì)车市的(de)需求(qiú)腰斩。但(dàn)从整体一季度(dù)新能(néng)源汽车销量(liàng)数据来(lái)看，其月销量(liàng)逐步攀升并且回暖速度超过往年(nián)。随(suí)着(zhe)二三季度到来，车市逐渐转(zhuǎn)入(rù)销售旺季(jì)，也将进(jìn)一步带(dài)动(dòng)锂电产业(yè)中(zhōng)上游的订单需求。加(jiā)上5月份临近(jìn)，企业重(zhòng)新开启月度采购谈判，行(xíng)业有望迎来需求订单(dān)的集中爆(bào)发。

　　后续碳酸锂价格(gé)可能会有回涨的空(kōng)间，但幅度不可(kě)能太大，最多在10％左(zuǒ)右。业内人(rén)士表示，因(yīn)为经(jīng)历(lì)本轮碳(tàn)酸锂价格的暴涨暴跌，电池(chí)厂商(shāng)对于(yú)碳酸(suān)锂真实的供给情况(kuàng)更加清晰，市场预(yù)期回调(diào)下，电池厂商在(zài)价(jià)格(gé)谈判上会更(gèng)加谨(jǐn)慎(shèn)。同时电池厂(chǎng)商一体化带来的碳酸(suān)锂供应(yīng)稳定，也(yě)将(jiāng)削弱上游锂(lǐ)矿厂商(shāng)的议价权。电池回(huí)收端，邦(bāng)普、格林美、天奇股份、华友钴业等(děng)企业持(chí)续(xù)推(tuī)进电池(chí)回(huí)收布局，来自终端(duān)材料回收的产(chǎn)能也在稳步(bù)爬坡。相关数据(jù)显示(shì)，2025年国内回(huí)收的(de)废旧电池的总量(liàng)将达到(dào)137.4GWh。

　　回溯(sù)到上游(yóu)，电(diàn)池厂商都(dōu)已完(wán)善(shàn)在(zài)锂矿端的布局，包括(kuò)宁德时代的宜(yí)春锂矿项(xiàng)目，亿纬(wěi)锂能的盐湖(hú)提(tí)锂项目均进(jìn)展顺利(lì)，将进一(yī)步释放碳酸锂(lǐ)供给。经历过复杂的(de)产业调整过程(chéng)之后(hòu)，整(zhěng)个锂电产业的(de)运作模式正从“大开(kāi)大合”的(de)波(bō)浪(làng)式变得更为(wèi)平滑。从原材料到(dào)电池(chí)，再到(dào)下游车企，产业链(liàn)各个环节(jié)的价(jià)格以及供需变化也将变得更加平(píng)衡且具(jù)有(yǒu)可预(yù)测性。

　　然而(ér)，菠萝蜜切开没熟怎么补救，菠萝蜜切开没熟怎么补救>亦有空方则认为，当前上游库存水平(píng)依旧处于(yú)高位，虽然需(xū)求端稍(shāo)有好转，但(dàn)是并不足以(yǐ)带动价格企稳(wěn)。

　　▌锂价超预期下跌并不是(shì)一(yī)个下游获利、上菠萝蜜切开没熟怎么补救，菠萝蜜切开没熟怎么补救游承压的简单(dān)故(gù)事

　　过去一段(duàn)时(shí)间，碳(tàn)酸锂和(hé)电池(chí)材料(liào)的价格(gé)下跌过(guò)快，但这并不为业内人士(shì)所乐见。碳(tàn)酸锂从2022年(nián)11月60万元/吨跌至当前(qián)20万元不到，价格跌去近7成，最直接受到冲击的当(dāng)属锂矿(kuàng)企(qǐ)业(yè)。根据(jù)藏格矿业一(yī)季度数据，碳酸锂销量为534吨，相比于(yú)2022年四季度(dù)销(xiāo)量(liàng)2006吨，销量(liàng)环比下滑73.4％；产量也从2022年第四季度的2461吨，削减至(zhì)今年一(yī)季度的(de)1783吨，环比下(xià)降(jiàng)27.5％。由(yóu)于市场行情策(cè)动，上游锂矿企业不(bù)断压(yā)低(dī)碳酸(suān)锂(lǐ)出货(huò)价格，部分锂(lǐ)矿(kuàng)企业已经出现主动(dòng)减产的情况。

　　江特电机4月24日公(gōng)告，一季度营业收入7亿元，同比减少48.32％；净利润(rùn)5064.8万元(yuán)，同比下(xià)降(jiàng)92.39％，2023年Q1净利(lì)润环比下降86％，第二日股价跌停。

　　直(zhí)接生产、售(shòu)卖(mài)碳酸(suān)锂(lǐ)的锂盐(yán)企(qǐ)业则命运分化，大公(gōng)司如天齐锂业和赣锋锂业有机会在价格下降周期中获(huò)得更多市场份额，行(xíng)业将变得更集中。这是(shì)2016年(nián)到2018年上(shàng)一(yī)轮锂(lǐ)价下降中发生过的(de)事。而同环节的大量中小(xiǎo)企业，尤其(qí)是最近两年追高入局的(de)新公司(sī)，则面临停产乃至破产。

　　乘着锂价的东风，赣锋锂业在去年轻(qīng)松(sōng)赚出了(le)0.66个宁德时代、1.23个比(bǐ)亚迪。业内(nèi)人(rén)士(shì)表示，这一轮(lún)价(jià)格下降(jiàng)长期利好(hǎo)中国最大的(de)两个锂盐供应(yīng)商天(tiān)齐锂业和赣锋锂业。它们(men)去年的(de)净利润都超过200亿元，比中国最(zuì)大的新能源车企比(bǐ)亚迪还多，其中天齐锂(lǐ)业净利润增长超过(guò)10倍(bèi)。足(zú)够厚的血，使(shǐ)他们(men)更(gèng)能承受价格下跌和可(kě)能的未来亏(kuī)损(sǔn)。这(zhè)两家公司也有行业里最优的成(chéng)本。赣锋锂业、天齐(qí)锂业等公司入股的海外锂矿资源开采成本普遍在3万-5万元(yuán)/吨，几乎是全球(qiú)最低水(shuǐ)平。

　　但这(zhè)并不意味着，这(zhè)两家公司(sī)能以低于5万元/吨(dūn)的价格(gé)采购(gòu)碳酸锂，因为在锂矿国际交易中(zhōng)，即使拥有海(hǎi)外矿(kuàng)产的分销权或开(kāi)采权，交(jiāo)易价格也需要通过(guò)长协确定，按市价(jià)定期调(diào)整。但能获得上游更(gèng)低成本的(de)资(zī)源，让(ràng)这两家(jiā)大(dà)企(qǐ)业更能(néng)容(róng)忍低价，并(bìng)能在(zài)上游因降(jiàng)价减(jiǎn)产时保持产能供(gōng)应(yīng)。

　　锂(lǐ)价(jià)超预(yù)期下跌牵动着万(wàn)亿新能源(yuán)车市场。不过(guò)锂(lǐ)价下(xià)降带来的(de)连锁反应，并(bìng)不是一个下游(yóu)获利，上游承压的简单(dān)故(gù)事(shì)。作为(wèi)碳酸锂(lǐ)的(de)下游，宁(níng)德时代理论(lùn)上会受益(yì)，但锂价的超预期下跌，使宁德时代今年2月提出的 “锂矿返利(lì)” 计划沦为鸡肋，它本(běn)想用(yòng)20万(wàn)元(yuán)/吨的(de)碳(tàn)酸锂价格绑定一些车企(qǐ)的三年(nián)长单。另一(yī)层影响是，宁德时代今(jīn)年5月计划投产(chǎn)的宜春锂矿很(hěn)有可能(néng)一开采就亏损(sǔn)。

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