公募基(jī)金一季报募集披露。张(zhāng)坤(kūn)以(yǐ)超880亿(yì)元的管理规模，再(zài)度成(chéng)为主动权益类(lèi)基(jī)金“公募一哥”。

　　2023年公募基(jī)金一季报进入密集披露期，顶(dǐng)流(liú)基(jī)金经理调仓路径和(hé)投(tóu)资思路也随之曝光。

　　2023年一季(jì)度(dù)末，张坤的(de)管理规模超(chāo)880亿元(yuán)，再(zài)度成为(wèi)主动权益类基金“公募一哥(gē)”。一季(jì)度，张坤加仓中国海(hǎi)洋石油、泸州老窖，减持香港交(jiāo)易所、招商银行。

　　700亿级(jí)基金经理刘彦春一季度加仓古井贡酒、美的(de)集团，减持中国中免、药明康德。另一位(wèi)700亿级基(jī)金经理谢治宇则加仓了晶晨股(gǔ)份、海康威视，减(jiǎn)持海(hǎi)尔智家、韵达股份。

　　张坤(kūn)：在可积累的长坡上“滚雪球”

　　近(jìn)日，顶流基金经理张坤掌舵的易方达蓝筹(chóu)精选(xuǎn)、易方达优(yōu)质企(qǐ)业三年持有、易方达优质精选混(hùn)合（QDII）、易(yì)方达亚洲精选股(gǔ)票（QDII）四只基(jī)金披露了2023年一(yī)季报。

　　2023年一季度末，张坤的管理规(guī)模为889.42亿元，比2022年末缩水近5亿元。

　　一季(jì)度(dù)末(mò)，张(zhāng)坤的基金管理规模超(chāo)越葛兰，再度成(chéng)为主(zhǔ)动权益(yì)类基金“公(gōng)募一(yī)哥”。

　　张坤(kūn)在一季度末(mò)保持了高仓位运作(zuò)，4只基金的权益资产仓位均超过(guò)了92％。一(yī)季度张坤(kūn)所持(chí)基金股票仓位基本稳定(dìng)，对(duì)结构进行(xíng)了调整(zhěng)，增加了消费等行(xíng)业的配置(zhì)，降低了金融等(děng)行业的(de)配(pèi)置。

　　从(cóng)基金收益(yì)来看，张坤掌管的4只(zhǐ)基金在2023年一季度均实(shí)现了(le)正收益，基金净值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模最大的基金——易方达蓝筹精选在一(yī)季度末(mò)的基金规模为562.09亿(yì)元(yuán)，报(bào)告期内基金(jīn)份额净值(zhí)增长率为1.03％，同期(qī)业绩比较基准收益率(lǜ)为(wèi)2.08％。

　　易方达蓝筹(chóu)精(jīng)选前十大重仓股分(fēn)别(bié)为：贵(guì)州茅台、泸州老窖(jiào)、腾讯控股(gǔ)、五粮(liáng)液(yè)、洋河股份(fèn)、招商银(yín)行、香港(gǎng)交易所、伊利股份、美团-W、中国海(hǎi)洋石油。

　　2023年一季度(dù)易方达蓝(lán)筹(chóu)精选前(qián)十大(dà)重仓股

　　一季(jì)度，张坤对中(zhōng)国海洋石(shí)油(yóu)大(dà)幅加(jiā)仓，使其进入了易方达蓝筹精选第十大(dà)重仓股。此外，张坤对重仓的4只白酒股(gǔ)进行了不同的加减(jiǎn)仓操(cāo)作：加仓泸州老窖、贵州茅台(tái)、洋河(hé)股(gǔ)份，减持五粮(liáng)液。

　　从减持情况来看，易(yì)方达蓝筹精选在一季度还减(jiǎn)持(chí)了香港(gǎng)交易所、招商银(yín)行、美团-W等股票。

　　张坤在一季报中指出，个股方面，仍然持(chí)有(yǒu)商业模式出色、行业格局(jú)清晰(xī)、竞争力强的优质公司。基本(běn)面(miàn)价(jià)值投资很吸引人的一点是，投资(zī)者可以(yǐ)用很长(zhǎng)一段时间(jiān)来充分观察公司的发展，等到(dào)它们用事实证明自己的(de)成功和(hé)巨大的(de)成(chéng)长潜力之(zhī)后，再(zài)买(mǎi)入也不(bù)迟(chí)。基本面价值投资的优势之一在于可积累(lèi)性。如果只是针对某一次投资(zī)，积累的重要性可能并不显著。但(dàn)如(rú)果将投(tóu)资贯(guàn)穿一生，并将长(zhǎng)期复(fù)合回报作为终级(jí)目标(biāo)，可(kě)积累性就是这一目标的最重要保(bǎo)障，选(xuǎn)择一条可积累的“很长(zhǎng)的坡”并(bìng)在(zài)坡上“滚雪(xuě)球”是很重(zhòng)要的。

　　刘(liú)彦春：在顺周(zhōu)期行业中寻找投资机(jī)会(huì)

　　一季度末，顶流基(jī)金经理刘彦春管理规模(mó)达751.63亿元，报(bào)告(gào)期内(nèi)所管(guǎn)基金净值增长率在(zài)-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景(jǐng)顺长城新兴(xīng)成(chéng)长是刘(liú)彦春管理的规模最大的基金，一季度末规(guī)模达384.71亿元。

　　从业(yè)绩(jì)来看(kàn)，景顺长城新兴成长一(yī)季(jì)度A类和C类份额净值增长率(lǜ)分别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩比较基(jī)准(zhǔn)收益率为3.24％。

　　一季度(dù)末，景顺长城新兴成长保持高仓位运行，股票仓位9西气东输的起点与终点，西气东输的起止点是哪里？4％。该基金(jīn)重仓(cāng)贵州茅台、泸(lú)州老窖、五粮液、中国(guó)中免、迈瑞医疗(liáo)、古井贡酒、海大(dà)集团、药(yào)明(míng)康德、山西汾酒(jiǔ)、美的(de)集团。

　　2023年一季度景顺长城新(xīn)兴成长前(qián)十大重仓股

　　从持仓变动情况来(lái)看(kàn)，景(jǐng)顺长城新兴成长一季度(dù)加仓古井贡(gòng)酒、美的集团(tuán)、迈瑞医疗、贵州茅台等股票，减持(chí)中国(guó)中免、药明康德(dé)、五(wǔ)粮液等股(gǔ)票(piào)。

　　刘彦春在(zài)基金(jīn)一季报中指出，我国(guó)经济复苏、美(měi)国紧(jǐn)缩后通(tōng)胀(zhàng)下行仍将是今年主要宏观(guā西气东输的起点与终点，西气东输的起止点是哪里？n)背景。经济运行正常化需要一个(gè)过程(chéng)，特(tè)别是居民(mín)和(hé)中小(xiǎo)企业(yè)，需要时间修复资产负债表(biǎo)、修复(fù)信心。随着经(jīng)济逐(zhú)步正常(cháng)化(huà)，居民消费信(xìn)心(xīn)回升、超额储蓄(xù)下降是必然事件，消费今年大概率超预期(qī)回升。就近期公布的社融和地产数据分析，二(èr)季度A股盈利增速有望进入上行周期。

　　“全球(qiú)经济正(zhèng)在重回正轨的路上(shàng)。除(chú)了继续关注整个经济体发展状(zhuàng)况之外，可以将目光(guāng)更多(duō)放在微观企业层(céng)面。可以看(kàn)到很多公司(sī)在(zài)过去几年始终做正(zhèng)确的事，经营效率提升，逆境中变得更加优秀、更(gèng)加(jiā)强(qiáng)大。不(bù)必总(zǒng)是关(guān)注宏(hóng)观(guān)数据(jù)，多看看微观(guān)企业变化可以(yǐ)让内(nèi)心更加平静。我们对全年股(gǔ)票(piào)市场有信(xìn)心，未(wèi)来将(jiāng)继(jì)续保(bǎo)持合同约定较高仓(cāng)位运作，更多在顺周期行业(yè)中寻找投资机(jī)会。”刘(liú)彦春进一(yī)步指出(chū)。

　　谢治宇：挖掘人工智能(néng)相关产业链

　　一(yī)季度末，谢治宇管理(lǐ)规模(mó)达700.12亿元，所管4只(zhǐ)基金在报告(gào)期内均(jūn)实现了正收益。

　　其中，兴全合润基(jī)金管理规模最大，为(wèi)281.3亿元，一(yī)季度基金份额净值(zhí)增长率(lǜ)为5.5％，跑赢(yíng)了业绩(jì)比较(jiào)基(jī)准收益率（3.88％）。

　　兴全合(hé)润一季度(dù)末保持高仓(cāng)位运行，股票仓位(wèi)达(dá)92.47％，该基金(jīn)前十大重仓股分(fēn)别为三安光(guāng)电、海康威视、海尔智家(jiā)、澜起科技、韵达股份、万(wàn)华化学、中(zhōng)际旭创、晶晨股份、健(jiàn)友股份、梅(méi)花生物。

　　2023年(nián)一季度兴(xīng)全(quán)合润前十大重仓股

　　从(cóng)前(qián)十(shí)大持(chí)仓变(biàn)动情况来看(kàn)，一季度兴(xīng)全合润加(jiā)仓海康威视、晶晨股份(fèn)，使这两只股票进入前(qián)十大持仓。此外，一季度兴全合润(rùn)加仓三安光电，减持海尔智家、韵达(dá)股(gǔ)份、健友(yǒu)股份等股票。

　　谢治宇(yǔ)在兴全合润一季报中(zhōng)指出，今年(nián)一季度疫情对(duì)经(jīng)济(jì)的(de)影响(xiǎng)基(jī)本(běn)消(xiāo)除，整体经济逐步回到复苏轨道(dào)。随(suí)着中(zhōng)国(guó)的稳增长政策落实与全球范围内的通(tōng)胀见顶，内需复苏加上预期改善推动资本市场(chǎng)风险偏(piān)好回升。虽然海外银(yín)行出现(xiàn)了(le)阶段性(xìng)危(wēi)机(jī)，但各(gè)国政(zhèng)府(fǔ)较为(wèi)迅速地采(cǎi)取了对应措(cuò)施，接管(guǎn)相(xiāng)关银行，市(shì)场(chǎng)情绪得到稳定(dìng)。

　　“随着各种风险因素(sù)减弱，一季(jì)度A股(gǔ)板块分化更明显(xiǎn)。随着(zhe)chatGPT取得了突破性的(de)进(jìn)展，由AI芯片、服(fú)务器、光(guāng)模块等子(zi)版块(kuài)带动的人工智能(néng)、中字(zì)头的(de)‘中(zhōng)特估’、半导体等(děng)板(bǎn)块涨幅较大，在(zài)GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等板块也实现较(jiào)大(dà)幅度上涨(zhǎng)。该基金报告(gào)期内(nèi)对人(rén)工智能相关产业(yè)链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争力、应用空(kōng)间广阔(kuò)的硬件和软(ruǎn)件(jiàn)公(gōng)司进行精选和(hé)布局。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公司长期成长价值(zhí)，不断寻找具有(yǒu)良好(hǎo)投资性价比的优秀(xiù)公司。”谢治宇表示。

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