金融界5月23日(rì) 万(wàn)物皆周期,周(zhōu)期皆供需！

　　日(rì)前，六年一个(gè)周期轮回的白(bái)糖(táng)期货正在迎来疯狂时刻。五一假期之前的最后一(yī)个(gè)交(jiāo)易日，在郑(zhèng)州商(shāng)品交易所(suǒ)交易的白糖主(zhǔ)力期货合(hé)约收(shōu)盘成功站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是，如此关键(jiàn)的信息(xī)湮没在五一假期的兴(xīng)奋(fèn)与快乐(lè)之中，并未引起市(shì)场(chǎng)关注。直至昨(zuó)日（5月(yuè)22日），白糖主力合(hé)约收盘站上7100/吨关口，市场资金虎(hǔ)躯一震，恍(huǎng)然醒悟。

　　5月23日，白(bái)糖主力合约盘中继(jì)续狂飙，盘(pán)中一度打破早鸟票什么意思 早鸟票是最便宜的吗7200元(yuán)/吨关口，创下7202元/吨的高点。

　　六(liù)年一次的白糖周期

　　而上一次白糖主力期货合约打破(pò)7000元/吨大关(guān)还是(shì)6年半前。

　　2016年11月28日(rì)，彼时的白(bái)糖主力(lì)合(hé)约正(zhèng)在(zài)上(shàng)演最后(hòu)的末日疯(fēng)狂(kuáng)，一天之内(nèi)，白糖主力(lì)合(hé)约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三(sān)个关(guān)键点位(wèi)，收盘大涨(zhǎng)4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随(suí)即第二天（11月29日），白糖主力(lì)合(hé)约盘中就创下7314元/吨的周期(qī)高(gāo)点，随即(jí)白糖期货(huò)开始一路狂跌，直至2019年年初才勉强止住颓势。

　　真的注意(yì)的(de)是，从(cóng)白糖(táng)主力合约价(jià)格看，2006年(nián)初、2011中、2016年末、2023年春大约六年(nián)一次(cì)的(de)白糖周(zhōu)期十分准时(shí)，从(cóng)未(wèi)缺席过。而形成(chéng)这(zhè)种(zhǒng)周期的原因(yīn)与(yǔ)白糖期货的种植(zhí)周(zhōu)期(qī)有关(guān)，一般(bān)甘蔗的(早鸟票什么意思 早鸟票是最便宜的吗de)每三年一个(gè)种植(zhí)周期(qī)，这从根本决定了白糖周期到来。

　　此轮白糖(táng)周期(qī)已经(jīng)渐入高潮

　　目前，此(cǐ)轮白糖周期已经渐入高潮(cháo)，据(jù)生意社显(xiǎn)示，截至5月(yuè)22日，白糖现货(huò)市场价格(gé)报6962元/吨，较去年底涨幅约20%。与历(lì)史对(duì)比来看，白糖价格已经(jīng)创下2018年以来的新高。

　　国(guó)内(nèi)白糖供给方面，减产(chǎn)是(shì)大概率事件。

　　中国糖业协会发布的全国食糖产销数据显示，2022年/2023年(nián)制糖期(qī)截至今(jīn)年4月(yuè)底(dǐ)，甜菜糖(táng)厂已全部(bù)停机(jī)，甘蔗糖厂除云南省有3家尚在生(shēng)产外，其他省(区)糖厂(chǎng)已全部收榨。

　　广发(fā)证(zhèng)券认为，22/23年白糖(táng)生产(chǎn)季逐步进入(rù)尾声，除(chú)云南地区(qū)外，广西等主产区(qū)陆续(xù)收榨(zhà)。由于(yú)广西前期受不利天气影响，甘(gān)蔗单产降幅高于预期(qī)，22/23榨季国内糖产量延(yán)续下滑趋(qū)势。

　　据农业农(nóng)村部预测，22/23榨季全国食糖产(chǎn)量约933万吨，同(tóng)比下(xià)降2.4%，其中广西(xī)白糖产(chǎn)量(liàng)约530万(wàn)吨，同(tóng)比减(jiǎn)少约80万(wàn)吨。考虑国内白(bái)糖需求量约1450-1500万(wàn)吨，简单(dān)估算(suàn)供需(xū)缺口超过500万吨。

　　短时间增产对白糖来说(shuō)并不(bù)现实，由于国内糖料作物种植面积增(zēng)长有限，国内糖料作物产量(liàng)也(yě)增长缓(huǎn)慢且(qiě)有限，我国(guó)食(shí)糖产(chǎn)量(liàng)整体(tǐ)保持平稳(wěn)，年产量在(zài)1000万吨左右(yòu)。目前国内食糖消费量每年在1500万吨左(zuǒ)右，缺(quē)口部(bù)分通过进口糖补充。

　　但是，国际市场供(gōng)需情(qíng)况也不容(róng)乐观。

　　据消费日报(bào)报道，联合(hé)国(guó)粮食(shí)及农业组(zǔ)织（粮农组(zǔ)织）发(fā)布的报(bào)告显示，4月国际食品价格指数(shù)出现1年以来的(de)首次回升，食糖、肉类及大米(mǐ)的世界报价上(shàng)涨。粮农组织食糖价格指数4月(yuè)环(huán)比上涨17.6%，创2011年10月(yuè)以(yǐ)来的新高。

　　白糖全(quán)球主要(yào)生产国(guó)和(hé)地区包括(kuò)巴西、印度、欧(ōu)盟、泰国、中国、美国、墨西哥(gē)、俄罗斯(sī)、巴基斯坦和澳大利亚(yà)等，其中前十位食(shí)糖(táng)产量约(yuē)占全球总产量(liàng)的76%；前四大出口国分别(bié)是巴西、泰国(guó)、澳大(dà)利(lì)亚(yà)和印度，整体贸易量占全球比(bǐ)重超过67%。

　　但是(shì)作为(wèi)全(quán)球主要产糖国之一，印(yìn)度(dù)正面临甘蔗(zhè)产量下降危(wēi)机，加上政府实施的(de)出(chū)口限制，世(shì)界各地的糖(táng)价可能会进(jìn)一步飙升(shēng)。

　　A股市场闻(wén)风而动

　　A股(gǔ)市场也是闻风而动(dòng)，5月(yuè)22日，两大白(bái)糖龙头股中粮糖业、南宁糖(táng)业双双涨停。5月(yuè)23日，南宁(níng)糖业继续大涨，收盘大涨超(chāo)4%。截至目前，今年以来，中粮糖业累计上涨幅度超过30%，南宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至于白糖主力合约是(shì)否会重蹈(dǎo)覆辙，还是继续挑战(zhàn)极(jí)限，市场将会给出答(dá)案(àn)。

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