看看周末(mò)有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全(quán)球(qiú)周五公布(bù)的4月美国制造业Markit PMI意外重回荣枯(kū)分(fēn)水岭50上方，和服(fú)务业PMI均不降(jiàng)反升(shēng)，分(fēn)别创半(bàn)年(nián)和一(yī)年来新(xīn)高，综(zōng)合(hé)PMI超预期强劲，创(chuàng)去年5月以来新高。其中的分项(xiàng)指数释(shì)放价(jià)格压力再度(dù)升温(wēn)的警报信号：4月购(gòu)进价格(gé)创去年11月(yuè)以来新高，出厂价格创去年9月以来新高。

　　标普全球的经济(jì)学家在点评(píng)PMI时警告，CPI可能上升，或(huò)者至少一定程度居(jū)高不下。PMI数据重燃价格压力的(de)通胀担忧，数据公布后，美股承压(yā)下行(xíng)，主(zhǔ)要美股指盘(pán)中集体(tǐ)下跌；美国国债价格跳水、收益率盘中拉升，对利(lì)率更敏感的2年期(qī)美(měi)债收益率一度较日内低位回升10个基点；PMI公布前曾逼近周四所创一年来低谷的(de)美(měi)元指数迅(xùn)速(sù)抹(mǒ)平日内(nèi)跌幅转涨，刷(shuā)新日(rì)高。

　　在美联(lián)储(chǔ)官员最近一再(zài)表(biǎo)态支持继(jì)续加息后(hòu)，黄金(jīn)大幅回落(luò)，本(běn)月内首次收盘失守2000美元/盎司(sī)心理关口，连(lián)续第(dì)二周(zhōu)因周(zhōu)五回落而全周(zhōu)累计由涨转跌；工业(yè)金属总体继续下(xià)挫，在中国公布3月精炼铜产量同比增(zēng)长9％、增至创纪录(lù)高(gāo)位后(hòu)，市场开始(shǐ)担心中国的(de)进口(kǒu)铜(tóng)需求(qiú)，加之全周经济增长前景(jǐng)的担忧(yōu)，伦铜连(lián)跌3日，同样3连阴的伦(lún)锌跌至5个月(yuè)低谷，伦锡虽然继续回落(luò)，但凭借周一(yī)大涨(zhǎng)，全周仍累涨。原(yuán)油(yóu)周五反弹(dàn)，但经济前(qián)景的担忧压顶(dǐng)，未能延续(xù)一个月来累计(jì)涨势，汽油全周跌幅(fú)更大，其受(shòu)到美(měi)国能(néng)源部公布上周(zhōu)库存(cún)不(bù)降反增(zēng)打(dǎ)击。

　　通胀严重！阿根廷中央(yāng)银行加息300基点

　　当地(dì)时间周四（4月20日），阿根廷中央银行宣布将基准利率由78％上调至(zhì)81％，加息幅度达300个基点，高(gāo)于此前市场预(yù)期的200个基(jī)点(diǎn)。

　　这是阿根廷央行今(jīn)年(nián)第二次大幅加息(xī)，今年3月(yuè)，该行也同(tóng)样加(jiā)息了300个基点，将(jiāng)基(jī)准利(lì)率从75％上(shàng)调至78％。而在去年，这(zhè)家(jiā)央行也已经经历了(le)多次(cì)加(jiā)息，总幅度达到(dào)了3700个(gè)基点。

　　阿根廷央(yāng)行在周(zhōu)四的(de)声明中表示，此次加(jiā)息主(zhǔ)要是由于3月该国通胀加剧，央(yāng)行(xíng)未来将继(jì)续监测(cè)物价水平、外(wài)汇(huì)市(shì)场和货币总量变化(huà)，以对利率(lǜ)政策做出进一步调整。

　　上(shàng)周公布的数据显示，阿根廷3月环比通胀率为7.7％，是(shì)近20年来的最高环(huán)比(bǐ)增速；同(tóng)比通(tōng)胀率(lǜ)达104.3％。根据通胀报告(gào)，在各类商(shāng)品和服务(wù)中，餐厅酒店消(xiāo)费、服装(zhuāng)鞋履和烟酒等(děng)同(tóng)比价(jià)格变化(huà)最大，涨幅均超过(guò)100％；通(tōng)信、教育(yù)和交通运输(shū)等方(fāng)面(miàn)价格波动(dòng)相对较(jiào)小(xiǎo)。

　　通胀报告发(fā)布当(dāng)天，阿根廷总(zǒng)统府发言人加(jiā)芙列(liè)拉(lā)·塞鲁蒂表示(shì)，3月通胀严重主要原因(yīn)包括国际大宗商品价格受俄乌冲突影响上涨以及今年初(chū)阿根廷发生严重(zhòng)旱灾等。另一(yī)项市场(chǎng)预期调查报告还显示，2023年(nián)阿根廷通胀率将达110％，而摩根大(dà)通认为这一数字可(kě)能会(huì)达到130％。

　　美国多地遭恶(è)劣天气袭击，超1500万人面临严重雷暴风险

　　当(dāng)地时间4月21日，美(měi)国(guó)得克萨斯州在内的多个(gè)地区持续遭到恶劣(liè)天气(qì)袭击，超过1500万人面临严重雷暴(bào)的风险。风(fēng)暴预(yù)测中心表(biǎo)示，强雷暴会产生冰雹、狂(kuáng)风和龙卷风等天气状(zhuàng)况，得州(zhōu)沿海地区到密西西比河谷地区，以及俄亥俄河上游(yóu)到五大湖(hú)地区将受到影(yǐng)响，部分(fēn)地区的洪水威(wēi)胁增(zēng)加。得州圣安东尼奥(ào)国(guó)际机(jī)场和(hé)奥(ào)斯汀(tīng)-伯格斯特罗姆国际机场20日晚上因天(tiān)气状况而临时停飞。此外，俄克拉何马州19日遭受(shòu)龙卷风侵袭，共造(zào)成(chéng)3人死亡。俄克拉荷马州州长凯(kǎi)文(wén)·斯蒂特宣布该州(zhōu)部分地区进入紧急状态。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月21日，中新(xīn)网援引美联社(shè)报道(dào)，当地时间20日(rì)，美国(guó)保守派电台主持人拉里·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣(xuān)布，他将参加2024年的美国总统竞(jìng)选(xuǎn)。

　　据(jù)美国有线电视新闻网（CNN）报道，在(zài)过去的几十年里，埃尔(ěr)德(dé)一(yī)直(zhí)在媒体行业(yè)工作(zuò)，1993年，他开始主持(chí)自己的广播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目(mù)在保守派(pài)中拥有了一批追随者(zhě)。

　　低库存支撑棕榈油近月价格

　　昨日(rì)，油脂期货(huò)继续(xù)下挫，棕榈油(yóu)主(zhǔ)力跌(diē)幅达4.9％，收于7080元/吨；菜(cài)油主力收(shōu)盘于8357元(yuán)/吨(dūn)，跌(diē)幅达4.9％；豆油主力收盘于(yú)7550元(yuán)/吨(dūn)，跌幅达(dá)5.8％，跌破前低7558元(yuán)/吨(dūn)，创下逾(yú)两年(nián)新低(dī)。

　　申银万国期货油脂分析师聂波(bō)表(biǎo)示，一方面，原油下跌(diē)较(jiào)多，市场重回原油需求(qiú)逻辑，美国(guó)经济数据(jù)较差，市场(chǎng)预(yù)期经济衰(shuāi)退，另外5月可能再度加息。另一方面，国内(nèi)经济处(chù)于弱复苏状态，油脂实际消费偏(piān)弱(ruò)。

　　据聂(niè)波(bō)介(jiè)绍(shào)，2月印尼棕榈油产量环(huán)比减(jiǎn)少0.26％，减(jiǎn)幅低(dī)于历史(shǐ)均值7.7％，2月印尼降雨偏(piān)少，产量(liàng)恢复潜力高。2月出口环比减少1.56％至290万(wàn)吨(dūn)，出口减幅(fú)同样小于(yú)历史(shǐ)月均8.65％的减幅(fú)。2月份国际豆棕FOB价差还在200美元(yuán)/吨以上，促进棕榈(lǘ)油出口，但(dàn)是由于2月工作日(rì)少，假期多(duō)，最终(zhōng)数(shù)量出现下滑。2月印尼(ní)棕(zōng)榈油表观消费(fèi)略增至181万吨。其(qí)中，生物柴油消(xiāo)耗82万吨，高(gāo)于1月的(de)81万吨，食用和化工消费增(zēng)加2万吨至99万吨。年初以来(lái)，印尼(ní)生物(wù)柴油(yóu)生(shēng)产需要补贴，1—2月月均产量低(dī)于110万千升（2023年(nián)目标1315万千升），生(shēng)柴端的需求驱(qū)动暂时(shí)略弱。2月底印尼棕榈油(yóu)库(kù)存下滑(huá)至264万吨，库(kù)存偏低。马来西亚3月底(dǐ)棕榈油库存同样偏低，导致近月产地报价相(xiāng)对内盘偏强(qiáng)，近月进(jìn)口倒挂(guà)较多(duō)，远(yuǎn)月(yuè)倒挂少，4月到(dào)港预估17万吨，数量少，国内(nèi)持续去库(kù)存，棕榈(lǘ)油5—9月差走扩至(zhì)500元/吨以上，而豆油套利盘(pán)压力更大，豆棕(zōng)2309价差(chà)也(yě)达到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前20日(rì)马印(yìn)两(liǎng)国旱(hàn)季(jì)明显，4月(yuè)下(xià)旬印尼部分地区降雨略(lüè)偏多，总体(tǐ)利于产量恢(huī)复，近期棕榈果价(jià)格(gé)下跌也侧面验证，7月、8月(yuè)厄尔尼诺的出现(xiàn)助于提(tí)高(gāo)产量，国际(jì)豆(dòu)棕价差跌入负值，印(yìn)度还有(yǒu)毛(máo)豆油和毛葵油各200万吨的免(miǎn)税(shuì)额度(dù)，斋月后通常是(shì)需求淡季，最近(jìn)印度也取消了(le)棕榈油订单。因此，短期棕榈(lǘ)油低库存支(zhī)撑价格(gé)，但(dàn)中长期(qī)产地(dì)累库(kù)可能性较大。”聂波说。

　　银河期货油脂(zhī)油料分(fēn)析师陈界正告诉(sù)期(qī)货日报记(jì)者，虽然近端(duān)因为斋月的原因(yīn)，GAPKI数(shù)据以(yǐ)及马来的MPOB数(shù)据的超(chāo)预(yù)期去(qù)库继续支撑(chēng)近月价格，但是2月印尼产量位于(yú)历史同期(qī)最高位，创造的意思是什么三年级下册，创造的意思是什么最佳答案且(qiě)未来产区(qū)产(chǎn)量季(jì)节性恢复，国内、印度高库存，欧盟进口受到菜油供应压力(lì)的抑(yì)制，远端的产区(qū)产量(liàng)恢复以及出口走(zǒu)弱较为明显(xiǎn)，预(yù)计4—6月份将不断累库(kù)。且豆棕FOB价差已经(jīng)转负，POGO价差走高(gāo)至200美元(yuán)以上，巴西大(dà)豆(dòu)的集中出(chū)口(kǒu)，使得国(guó)际豆油的供应愈发充足，国内消(xiāo)费(fèi)以及印度(dù)消费暂无(wú)明显增(zēng)量，因此，当前棕榈(lǘ)油远端继续维持逢高空配(pèi)思(sī)路。

　　国内方(fāng)面，陈(chén)界正(zhèng)分析(xī)称，当前国内库存较高，产区库存较低，国内棕(zōng)榈油盘(pán)面偏(piān)弱，因此马(mǎ)盘(pán)涨幅明显大于国内，远月进口利润倒挂(guà)维持在-300附(fù)近。但是(shì)4月(yuè)18日给出了进口(kǒu)利(lì)润，新增8—9月买船6船。海(hǎi)关(guān)数据显示，3月份(fèn)全国(guó)共(gòng)进口24度(dù)39万吨。近期消费(fèi)疲软，去库不及预(yù)期(qī)，终端消(xiāo)费仅为(wèi)弱复苏，虽(suī)然(rán)短期将会逐步(bù)去库，但未来产区压(yā)力逐(zhú)步体现，预计进口利润将会逐(zhú)步修复，国(guó)内也将会(huì)不(bù)断买船，基差因此(cǐ)滞(zhì)涨回调。

　　“此(cǐ)外(wài)，现货市场(chǎng)人气一般，成交不多，但是(shì)到船迟滞，令港口(kǒu)去库存(cún)加快(kuài)，基(jī)差暂稳。由于(yú)4—5月份买(mǎi)船到(dào)港(gǎng)较少，上周港(gǎng)口(kǒu)库存继(jì)续小(xiǎo)幅去库，现为81.3万吨左右(yòu)，下(xià)周预计继续去(qù)库。后续(xù)需(xū)继续(xù)关(guān)注(zhù)实际消费以及买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱(qū)动(dòng)

　　本周，欧(ōu)洲(zhōu)菜油价格再度(dù)开启反弹，多个国(guó)家禁(jìn)止(zhǐ)乌克兰出口粮食(shí)，价(jià)格冲(chōng)击减弱，进口加拿大菜籽榨利同样亏损，菜豆油2309价差扩大至800元/吨左右，华东地区三(sān)级(jí)菜(cài)油(yóu)和一级大豆油现货(huò)价差(chà)也(yě)扩大至240元(yuán)/吨(dūn)左(zuǒ)右，但是自从菜豆油现货(huò)价差由(yóu)负转正后，菜(cài)油成交再度冷清。

　　国泰君(jūn)安期(qī)货农产品分析师傅博表示(shì)，目前来看(kàn)，菜(cài)油仍然(rán)缺乏上涨的驱(qū)动。随(suí)着菜(cài)油现货价格跌至比豆油便宜，以及目前菜油的累库程度还算正常，菜油(yóu)的利(lì)空阶段性创造的意思是什么三年级下册，创造的意思是什么最佳答案算是交易充分了。但(dàn)是，菜油的(de)基本(běn)面并未转好(hǎo)。

　　“多个国家生物柴油政策执(zhí)行不及(jí)预(yù)期，对于植(zhí)物油消(xiāo)费增速不会像(xiàng)之前(qián)那么高。欧(ōu)洲菜籽将(jiāng)于6月(yuè)开始收(shōu)割(gē)，7月出口开(kāi)始增多，增产(chǎn)背景下可能再度(dù)对价格产生冲(chōng)击。”聂波说。

　　陈界(jiè)正分(fēn)析称(chēng)，从国(guó)内的情况来看，菜(cài)油从2月中(zhōng)旬到现在已经拍储了3.8万吨。受到(dào)菜籽集(jí)中到港的(de)影响，上周压榨量为10万(wàn)吨，预计后续继续维持高位运行。因为进口(kǒu)菜油(yóu)到港，以及压榨厂(chǎng)开(kāi)机，预计后(hòu)续库存将开始不(bù)断累积， 4—5 月(yuè)每月菜(cài)籽到(dào)港约65万吨以上，未来整体的菜籽(zǐ)供应仍偏宽松。菜(cài)油港口(kǒu)库(kù)存上周继续(xù)大(dà)幅累积，现(xiàn)为(wèi)33.4万(wàn)吨(dūn)，预计下周(zhōu)将会(huì)继续累(lèi)库(kù)。

　　“从(cóng)现在的采购情况来看，7—9月每(měi)个(gè)月的菜籽进口量要比3—6月(yuè)少(shǎo)，但是每个月(yuè)维持在24万吨以上(shàng)的水(shuǐ)平，而且菜油(yóu)进(jìn)口(kǒu)量预计会维持高位，特别(bié)是6—7月份的菜(cài)油进(jìn)口量预计(jì)偏大。此外，澳洲(zhōu)菜(cài)籽(zǐ)的进(jìn)口仍然是个(gè)未(wèi)知数，总(zǒng)体来看，菜油的供应并没有大(dà)幅收缩的(de)预(yù)期。同时，菜油的需求还受到棉油、玉米油等其他(tā)小油种的影响，菜油价(jià)格需要保持竞争力，要维持和豆油(yóu)的低(dī)价差来刺激(jī)需求(qiú)。”傅博说。

　　展望后(hòu)市，陈界正认为，前期菜油的(de)进口(kǒu)盘(pán)面利润打开(kāi)，未来菜油(yóu)将不断到(dào)港。欧洲(zhōu)受到菜油供应(yīng)压(yā)力(lì)的影(yǐng)响，现货价格维持弱势，进口端带(dài)动国内盘面偏(piān)弱(ruò)。全球菜(cài)籽供(gōng)应(yīng)恢复格局较(jiào)为(wèi)明确，后(hòu)期国内的供应也会(huì)愈发宽(kuān)松。近端菜油继(jì)续维(wéi)持逢高抛空的思路(lù)。后续(xù)需(xū)要重点关(guān)注加拿大新(xīn)一季菜籽播种生长(zhǎng)情况。

　　傅博(bó)提示，一方面，要关注国际市场的菜(cài)籽(zǐ)和菜油供应情(qíng)况，关注是否会有新增供应(yīng)或(huò)者上(shàng)游成本端的变化因(yīn)素的影响；另一方面，要关注国内菜油的累库(kù)情况(kuàng)和国内豆油的价(jià)格，预计接(jiē)下来一段时(shí)间，国内菜油(yóu)价格会跟随(suí)豆油价格波动。

　　供需格局变化致豆油表(biǎo)现垫底

　　豆油方面，本周初市场还在(zài)担(dān)忧进口(kǒu)大豆CIQ事件导致周度压榨偏低(dī)，4月19日华南油厂恢复开(kāi)机，20日后其他地方(fāng)油(yóu)厂也在陆续恢(huī)复，下周开(kāi)始周(zhōu)度(dù)压榨量明显(xiǎn)增(zēng)加(jiā)。

　　据傅博(bó)介绍，4月下旬到7月上旬，预计大豆到港量接近3000万吨，几乎是(shì)历史同(tóng)期最高(gāo)的进口量，所以预计大豆(dòu)压(yā)榨(zhà)量将从目(mù)前的150万吨/周(zhōu)大幅回(huí)升(shēng)至180万—200万(wàn)吨/周，对(duì)应的(de)豆油供应量将从(cóng)每(měi)周的(de)28.5万吨增加到34万(wàn)—38万吨(dūn)，并且可能将持(chí)续(xù)2个(gè)月以上(shàng)。

　　“随着大豆不断过关(guān)，部分工(gōng)厂(chǎng)预计(jì)逐步恢复开机。当前已公布拍(pāi)储 17.7 万吨。上周(zhōu)压(yā)榨量为147万(wàn)吨左右，压(yā)榨量较上(shàng)周提升(shēng)较多。由(yóu)于部分(fēn)工厂仍(réng)处于缺豆停机(jī)状态，预计短期开机(jī)继(jì)续位于低位(wèi)，下周开机预计将会(huì)继续恢复提(tí)升。上(shàng)周库存(cún)小幅(fú)累库(kù)，现为60.17万吨，维持在(zài)历史同期低位，预计(jì)下周将会继续累库。现货市场乏善可陈，预(yù)计(jì)本周全国大豆(dòu)压(yā)榨量将升至150万吨，豆油(yóu)供应紧张情况有望逐步缓解。”陈(chén)界(jiè)正(zhèng)说(shuō)。

　　值得注意的是，豆油(yóu)的需求并不乐观。傅博表示，目(mù)前，豆油现货(huò)价格比棕榈(lǘ)油(yóu)和菜油(yóu)价格贵，随着华(huá)东、华北地区温度升(shēng)高，棕榈(lǘ)油对豆油的消费替代增加，西南地区(qū)菜油对(duì)豆油的(de)替代(dài)正在发(fā)生。一些食品加工、饲料等(děng)领域的豆油需求也会因为豆油(yóu)价格过高而减少。

　　“豆油需(xū)求(qiú)暂乏亮点，下游(yóu)节前备货不积极，贸易商(shāng)采购心(xīn)态谨慎(shèn)。预(yù)计 5月上(shàng)旬供应将(jiāng)会逐步转(zhuǎn)向宽松(sōng)转变。后期需要重点关(guān)注南国内大豆到(dào)港(gǎng)通关以及整体的开机情况。新一(yī)季美豆的播(bō)种生长情况将决定豆油盘面的相(xiāng)对强弱。”陈界正说。

　　傅(fù)博(bó)认为，供应增加而(ér)需求偏(piān)弱，再(zài)加(jiā)上进口(kǒu)大豆成本下行，豆油基本面从(cóng)目(mù)前的(de)低库存、高基差，转变(biàn)为累库加基差下行的(de)预(yù)期，即豆油(yóu)的基本面转差。而同时，4—6月份的棕榈油是降(jiàng)库预期，菜油前期(qī)已经对自身的供应压力(lì)进行(xíng)了(le)一波交(jiāo)易(yì)，目前走势跟随豆(dòu)油波动。因(yīn)此，阶段性来看，供应的边际变(biàn)化(创造的意思是什么三年级下册，创造的意思是什么最佳答案huà)和(hé)需求(qiú)预期都预示(shì)豆油可能是(shì)未来一段时间三(sān)大油脂中最(zuì)弱(ruò)的。

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