本周(zhōu)，56只(zhǐ)首发基金中（份(fèn)额分开计算），博(bó)时北(běi)证(zhèng)50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中。目前，第2批4只(zhǐ)北证50指(zhǐ)数(shù)基金产品已有3只(zhǐ)成立，分别为(wèi)鹏扬北(běi)证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金、工银瑞(ruì)信(xìn)北证50成份指数基金和万家北证50成(chéng)份指数基金。

　　多位业内人士(shì)表示，流(liú)动性问题是制约北交所发(fā)展的(de)首要因(yīn)素，不(bù)过随着公募基金加(jiā)速布局，增(zēng)量资金不(bù)断涌入下，流动性问题有(yǒu)望持续改善；同时，当前北(běi)交所优质公司被显著低(dī)估，正是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局的(de)良好机遇。

　　第(dì)二批(pī)北证50指数基金成(chéng)立过(guò)半

　　本周，56只首发基金中（份额分开计算(suàn)），博时(shí)北(běi)证50成(chéng)份(fèn)指数（A/C）位列(liè)其中，根据(jù)招募说(shuō)明书，该基金主(zhǔ)要跟踪北证(zhèng)50成份指数，由于是发起式(shì)基金，认(rèn)购金额满1000万元(yuán)即可成立(lì)，认购(gòu)期(qī)为(wèi)5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金(jīn)产(chǎn)品成(chéng)功获批(pī)，工银瑞信基金、万家基金、鹏(péng)扬基金(jīn)、博时基金四家公募(mù)基(jī)金(jīn)公司拿到批(pī)文(wén)。除博时基金外，万家基金的(de)北证(zhèng)50指数产(chǎn)品也是以发起式的(de)形式设立。

　　截至目前，除(chú)博时基金(jīn)旗下产品正在发(fā)行外(wài)，其余(yú)3只(zhǐ)产品均已成(chéng)立(lì)。其(qí)中，鹏扬(yáng)北证50成份指数基金(jīn)于4月25日(rì)成立，获(huò)2225户有效认购，募(mù)集规模3.89亿元；工(gōng)银瑞信(xìn)北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金(jīn)于4月27日正(zhèng)式成立，获1496户有效(xiào)认(rèn)购，募集规(guī)模2.39亿(yì)元；万家北证(zhèng)50成份指数基金于5月(yuè)5日(rì)正式成立，获1717户(hù)有效认购，募(mù)集规(guī)模1.68亿元。

　　对于(yú)北证50指数的(de)投资价值，万家北证50成份(fèn)指数基金经理(lǐ)杨坤曾(céng)表示(shì)，

　　北交所股票估值普(pǔ)遍(biàn)显著低于(yú)其他上市(shì)板(bǎn)块中(zhōng)业(yè)务相关度较高的同(tóng)类股票(piào)，具有较大估(gū)值(zhí)提升空(kōng)间。随着市场流动性的(de)增强和创新型(xíng)中小(xiǎo)企业的高速成(chéng)长(zhǎng)，有望实(shí)现(xiàn)业绩和估值双升(shēng)，长期投资(zī)价值显著。

　　首批北证50指数基金月内加速“回(huí)血”

　　去年12月，首批8只北(běi)证50成(chéng)份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月12日(rì)，这8只(zhǐ)产(chǎn)品年内回报、成立以来回报悉(xī)数为负，其(qí)中年内平均收益(yì)率为-4.36％，成(chéng)立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品(pǐn)开(kāi)始加速(sù)“回血”，月内产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指(zhǐ)数方面，自去年(nián)11月发(fā)布(bù)以来，该(gāi)指数经历小幅(fú)下滑后，今年一(yī)季度上(shàng)涨1.76％。二(èr)季度(dù)以来(lái)虽有震(zhèn)荡下(xià)跌(diē)，但5月以来又开(kāi)始持续上涨，且市(shì)场表现(xiàn)居前(qián)。截(jié)至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心(xīn)指(zhǐ)数(shù)表(biǎo)现，除红利指(zhǐ)数月内涨1.91％外，包括上(shàng)证(zhèng)指数、沪深(shēn)300、上证50等在(zài)内的30只(zhǐ)核心(xīn)指(zhǐ)数月(yuè)内均(jūn)下(xià)跌。

　　“北证50指数推出后(hòu)，多个指数基金相继成立，这使得北交(jiāo)所(suǒ)整(zhěng)体流动性有所改善。从(cóng)中观维度来看，北交所很多优质企业(yè)的估(gū)值仍然偏低(dī)，预计随着流动(dòng)性(xìng)逐(zhú)步改善，以及公司业绩持(chí)续(xù)释放，北交所板块整体(tǐ)走势有望持续向好。”北京一大型公募基金人士表示。

　　北交所(suǒ)官网显示，截(jié)至5月(yuè)12日(rì)，北交所上市公司193家，总(zǒng)股本(běn)258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿元(yuán)。从北交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)公司业绩表现(xiàn)来看，2021年(nián)北(běi)交(jiāo)所上市公司盈(yíng)利(lì)面达99％，净利(lì)润总额增长23.8％，超四成(chéng)的公司净(jìng)利润达5000万元以上；2022年北交所上市公司全年(nián)共实现净利润138.11亿元，平(píng)均实现净利(lì)润7230.81万元，同比增长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家公司增幅(fú)超(chāo)过(guò)30％，22家公(gōng)司净利润超过(guò)1亿元，42家公司连续(xù)三年实现利润正增长。北交(jiāo)所(suǒ)上市公司(sī)业(yè)绩正持续(xù)释(shì)放(fàng)。

　　此外，10只北交所主题权益基(jī)金年(nián)内表(biǎo)现上(shàng)，Wind数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月12日，除大(dà)成北交所(suǒ)两年定开年内收益为负外，其余9只北交所主题(tí)权益基金年内均斩(zhǎn)获正(zhèng)收益(yì)。其(qí)中，华夏(xià)北交(jiāo)所创新中(zhōng)小(xiǎo)企业精选两年定开(kāi)年内(nèi)回报最高，达18.46％，万家北(běi)交所(suǒ)慧选两年定开(kāi)、嘉实北交所(suǒ)精选两年定开分别以(yǐ)12％、7.54％的回报排(pái)在二三位(wèi)。

　　当前(qián)估值偏低

　　正(zhèng)是长线资金布局良机

　　对于北交所(suǒ)投资(zī)价(jià)值，多位业内人士认为，当前北交所优质公(gōng)司(sī)被显著(zhù)低估，不过(guò)正是长线资金布局的良好机遇。

　　万家北交所慧选两年(nián)基金经理叶勇直言，北交所市场(chǎng)上，制(zhì)约其发展的依(yī)然(rán)是市场本身较差的(de)流动性问题，市场制度(dù)性差异(yì)导致其与沪(hù)深市(shì)场(chǎng)相(xiāng)比(bǐ)，可(kě)比公司估(gū)值(zhí)表现(xiàn)差异较大。除了继续降(jiàng)低投(tóu)资者门(mén)槛、扩大优质(zhì)上市企(qǐ)业数(shù)量外，后续北交(jiāo)所市场(chǎng)有必要(yào)完善转板制(zhì)度，畅(chàng)通(tōng)转板通道，从(cóng)而活跃(yuè)市场交易(yì)，通过沪(hù)深市场的引领，提升(shēng)流动(dòng)性，平抑估值(zhí)鸿沟(gōu)。不过，从(cóng)另外一个角度上讲，目(mù)前的北交所优质(zhì)公司被显著(zhù)低估，也是长(zhǎng)线(xiàn)资(zī)金(jīn)布局的(de)良好机(jī)遇。

　俩人与两人的区别用哪个合适，小俩口还是小两口　华夏(xià)北交所创新中小企业精选(xuǎn)两年(nián)定(dìng)开基金经理(lǐ)顾鑫峰表示，站在当前的位(wèi)置，对于北交所(suǒ)的后续表现(xiàn)充满信心，信心来(lái)源于四个(gè)方(fāng)面。

　　一是北交所公司(sī)目前估值已经(jīng)非常便宜，他们(men)测算前几大重仓股的(de)平均估值在20倍以内，切换到2023年估值在(zài)15倍以内(nèi)，这个估值(zhí)水平对于(yú)具备专精特新特性的中(zhōng)小成长型企业而言(yán)是非常具有吸(xī)引力的。

　　二是从业绩表现来看(kàn)，他们发(fā)现(xiàn)很(hěn)多北交(jiāo)所(suǒ)公司今年以来(lái)依然延续了较快的增长(zhǎng)速度，发展(zhǎn)整体是符合预期的，业绩的持续增长进一步消化了估值。

　　三(sān)是从政策来看，去(qù)年四季度以来(lái)北交所出(chū)了不(bù)少政策利好，包(bāo)括发布(bù)《北京(jīng)证券交易所股票做市(shì)交易业务细(xì)则》和《北京证券(quàn)交易(yì)所股(gǔ)票做市交易业务指(zhǐ)引》，下调部分交易费率，北交(jiāo)所(suǒ)股票将纳入中证、国证(zhèng)跨市(shì)场指数体系(xì)，北证50指数11月(yuè)份正式上(shàng)线等政(zhèng)策(cè)的密集发(fā)布，可以说对这个市场(chǎng)是加大了呵(hē)护的力度，政策的暖(nuǎn)风(fēng)对整个市场构成中长期利好。

　　四(sì)是(shì)北交所目(mù)前新(xīn)挂(guà)牌的公司较多，其中不乏优质的个股，供给上来了(le)，给(gěi)他们增(zēng)加了筛选的(de)范围，尽管短期可能由于供给增加(jiā)对整个市场(chǎng)的流动性造成(chéng)一定的扰(rǎo)动，但增加优质(zhì)供给(gěi)是市场长期发展的基(jī)石，这使(shǐ)得(dé)他(tā)们选择优质(zhì)中小(xiǎo)专精特新企业的难度是(shì)相对降低的。

　　景(jǐng)顺长城北交(jiāo)所精选(xuǎn)两年定开基金经理张靖表示，北(běi)交所作为新兴的股票交易(yì)俩人与两人的区别用哪个合适，小俩口还是小两口市场(chǎng)，目前仍处于初(chū)创期(qī)，上市股(gǔ)票数量还不够多(duō)，市场关(guān)注度(dù)还不高，整体估俩人与两人的区别用哪个合适，小俩口还是小两口值(zhí)水(shuǐ)平相较于沪深交易所明显(xiǎn)低估。随着宏(hóng)观经(jīng)济(jì)触底回(huí)升(shēng)，和北(běi)交所快速(sù)发展，投(tóu)资(zī)机会应会越来越(yuè)多。

　　开源证券研(yán)报表(biǎo)示(shì)，“中特估”下，北交所(suǒ)作为A股“中特估”组成部(bù)分之一(yī)，或有望(wàng)随着北交所改革的不断推进和投资者(zhě)关注度提升逐渐得到估值体系修复。从2023年(nián)一季度的公募(mù)基金持仓(cāng)变化来看(kàn)，这一趋势已经初露端倪(ní)，部分专精特新次新股及北证50中(zhōng)高权重、低(dī)估值公司获增持较多。此外，北证50成分股(gǔ)中尚拥有多个(gè)被(bèi)低估标的，未来随着(zhe)北交(jiāo)所改革的不断推进和投资者关注度提升(shēng)，北(běi)交(jiāo)所流动性随(suí)之改善，这(zhè)些大市值、高(gāo)权(quán)重(zhòng)、低(dī)估值(zhí)的公(gōng)司(sī)获得重估可能(néng)性较大。

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