分析人士称，《暂行规定》施(shī)行后(hòu)，预计全市(shì)场货币(bì)市场(chǎng)基金(jīn)数量上(shàng)将有(yǒu)一定(dìng)出清，对基金管理(lǐ)人(rén)的产品体系结构布局、调整也提(tí)出了要求。

　　5月(yuè)16日，《重(zhòng)要货(huò)币市(shì)场基金监管暂行(xíng)规定》（下称《暂行规定》）正式(shì)实施，从风(fēng)险管理、人员及系统配(pèi)置、投(tóu)资比例、交易(yì)行为、规模控制、申赎管理等多方面对重要货(huò)币市场(chǎng)基金的基(jī)金管理(lǐ)人提出了更为严格审慎(shèn)的要求。

　　业(yè)内人士(shì)指出， 《暂行规定》将提高货币基(jī)金的风险(xiǎn)管理能力和透明(míng)度，降(jiàng)低投资风险(xiǎn)。但是(shì)，可能会对部分(fēn)追求高收益的投资者造成一定影响(xiǎng)。此(cǐ)外，预计(jì)全市(shì)场货(huò)币市场基(jī)金(jīn)数量上(shàng)将(jiāng)有一定出清，对(duì)基(jī)金管理人的产品体系(xì)结构布局、调整也(yě)提出(chū)了(le)要求。

　　哪些基金被纳(nà)入

　　《暂行规定》指出(chū)，重(zhòng)要货币(bì)市场基(jī)金(jīn)是指因基金(jīn)资(zī)产规(guī)模(mó)较大或者(zhě)投资者人数较多(duō)、与(yǔ)其他金融机构或者金融(róng)产品关联性较(jiào)强，如(rú)发生重大风险，可能对资本市场和金融体(tǐ)系(xì)产生重大(dà)不利影(yǐng)响(xiǎng)的货(huò)币市场基金。

　　哪些基金会被纳入评估范(fàn)围？

　　根据《暂行规定》，货币市(shì)场基金满足下列任一条件(jiàn)的(de)，基金管理人应当在10个工作日内主(zhǔ)动向中国证监(jiān)会报告：基金资产净值连(lián)续20个交易日(rì)超过2000亿元；基金份额持有人数量(liàng)连续20个交易日超过5000万个；中国证监会认定的符合重要货币市场基金特征的其他条件。

　　东方财富Choice数据(jù)显(xiǎn)示，截至2023年(nián)一(yī)季度末(mò)，市场上共有天弘余(yú)额宝货币、易方达易理财货币A、建信嘉薪宝货币A三只(zhǐ)基金规(guī)模超过2000亿(yì)元(yuán)。其(qí)中，天弘余额宝货币规模(mó)最大，达(dá)6871.71亿元。

　　从基金份额持有人(rén)户数(shù)来看(kàn)，截至2022年(nián)末，天弘余额宝货(huò)币持有(yǒu)人(rén)达7.44亿户，居于首位。

　　有业内人(rén)士对记者(zhě)表示，《暂行(xíng)规定》实施后，对于规模超(chāo)过2000亿元或(huò)者投资者数量大于5000万个(gè)的货币市(shì)场基金，监管要求更加严格，基金管理人需要增强抗风(fēng)险能(néng)力，并(bìng)明(míng)确风险(xiǎn)防控与处(chù)置机制。这将(jiāng)促(cù)使基金公司更(gèng)加注重风险管理和产(chǎn)品合规性，提高产品的透明(míng)度和(hé)稳定(dìng)性，从而保护投资(zī)者的(de)利益。

　　国(guó)信证券指出，《暂行规定(dìng)》与资(zī)管新规一脉相承，都是为了提升资管(guǎn)机构的风险管理能力，实现风险(xiǎn)分散化，防止(zhǐ)风险过度集中(zhōng)、对金融安(ān)全产生不利影响。在提升风控水平(píng)的(de)前提下，引导高收益产品打破刚兑，高安(ān)全(quán)产品收益率回落至与其(qí)风险相匹配(pèi)的合理水平。随着资管(guǎn)新规的逐(zhú)步落地，回归本源(yuán)的(de)主(zhǔ)动类资管产品(pǐn)迎来发展(zhǎn)良机，财富管理行(xíng)业百(bǎi)花齐放。

　　明确附加监管(guǎn)要求

　　《暂行规定》明确了重要货币市场基金的(de)附加(jiā)监管要(yào)求，指出基(jī)金管理人应当遵循长期稳健的经营和投(tóu)资理念(niàn)，确保自身投资(zī)研究、人员配(pèi)备、系统运营、客户服务、风(fēng)险(xiǎn)管理与危(wēi)机应(yīng)对等方面的能力水平与重要货币市场基金管理规模(mó)相(xiāng)匹(pǐ)配，不(bù)得盲(máng)目扩张(zhāng)基金(jīn)规(guī)模。

　　值得注意的是，重要货币市场(chǎng)基金的(de)基金经理不得(dé)少于2人。在薪酬考核(hé)方面(miàn)，基金管理人的高级管理人员、基金(jīn)经理等相(xiāng)关人员的考核评价、薪酬激励等不得(dé)直接或者间接(jiē)与重要(yào)货币市场基金的规模相挂钩。

　　在重(zhòng)要(yào)货(huò)币市(shì)场基金的投(tóu)资运作指标方面，也需要满足多项要求。例如，持有(yǒu)一家公司发(fā)行(xíng)的证券市值(zhí)不得超过基金资(zī)产净值的5％；投资于具有基金托管(guǎn)人(rén)资格的(de)同一商业银行发行的金融工具占基金资产净值的比例不(bù)得超过(guò)15％；主动投资于(yú)流动性(xìng)受限资(zī)产(chǎn)的(de)规(guī)模合计不得超过基(jī)金资产(chǎn)净(jìng)值的 5％；投(tóu)资组合的(de)平均剩余期限不得超过90天；投资组合的杠杆(gān)比例不得(dé)超过110％。

　　货币市场基(jī)金(jīn)交易行为(wèi)管理方面，《暂(zàn)行(xíng)规定》指出(chū)，审慎确认大额(é)申购(gòu)申请，避免出现(xiàn)接受单一投资者申购申请后导致其持有份额(é)超(chāo)过基金总(zǒng)份(fèn)额5％的情况。

　　而在风险准备金(jīn)方面(miàn)， 基(jī)金管(guǎn)理人、基金(jīn)托管人(rén)每月从(cóng)重(zhòng)要货币市场(chǎng)基金的管理(lǐ)费、托管(guǎn)费中(zhōng)计提的风险准备金(jīn)比例不得(dé)低(dī)于20％。

　　国信证券指出，《暂行规(guī)定》是金(jīn)融防风险的重要举措。部分(fēn)货币市(shì)场基(jī)金规(guī)模较大、投资者数量较多，具有“牵一(yī)发而(ér)动全身”的(de)重要影响，当出(chū)现(xiàn)风(fēng)险(xiǎn)事件时，可能会对(duì)金融市(shì)场(chǎng)的流动性安全产生(shēng)冲击。《暂行规定》无论是从(cóng)考(kǎo)核机制，还是从投资比例、久(jiǔ)期、可变(biàn)现资产(chǎn)的限(xiàn)制(zhì)，都是为了更(gèng)高流动性考虑，重要货币(bì)市场(chǎng)基(jī)金防范流(liú)动性风险的(de)能力将(jiāng)进一步提(吉H是哪里的车牌号，吉h是哪个城市的车牌tí)升(shēng)，将有效防止(zhǐ)出(chū)现(xiàn)2016年部分货币市场基金类似的流动(dòng)性风险事件。

　　制定风险(xiǎn)应对预(yù)案

　　在重(zhòng)要货币市场基(jī)金的(de)风险防控和监(jiān)督管(guǎn)理机(jī)制方(fāng)面，《暂行规定》也(yě)做出(chū)了明确的规定。

　　《暂行规定》指出，基金管理(lǐ)人(rén)应当综(zōng)合评估重要货币市场基(jī)金各(gè)类风险的(de)成因(yīn)、表现及影响，会同相关市场主体共(gòng)同制定合(hé)理有(yǒu)效的(de)风险应(yīng)对预案。风(fēng)险应对预案应当报(bào)中国证监会备(bèi)案，中国证(zhèng)监会对(duì)风险(xiǎn)应对预案(àn)的有效性、合理性(xìng)、可行性(xìng)等进行评(píng)估。

　　重(zhòng)要货(huò)币市(shì)场基金发生重大(dà)风(fēng)险的(de)，由(yóu)中(zhōng)国证监(jiān)会牵头相关部门成立风险处置小(xiǎo)组，督促(cù)基(jī)金管理人及相关(guān)市(shì)场(chǎng)主体依据风(fēng)险应(yīng)对预案等对(duì)重要货币市场基金实施风险(xiǎn)处(chù)置。

　　那么，《暂行(xíng)规定》的实(shí)施对于投资者(zhě)有(yǒu)什么影(yǐng)响？

　　有业内(nèi)人士对记者表(biǎo)示，《暂行规定》将提高(gāo)货币基金的风险(xiǎn)管理能(néng)力和透明度(dù)，降低(dī)投资风(fēng)险(xiǎn)。但是，可能会对部分投(tóu)资者造成(chéng)一(yī)定影响，例如可能会对一(yī)些追求高收益的投资者造成(chéng)一定冲击。此外，新规(guī)可能会导(dǎo)致一些货币基金规模较小的产品退(tuì)出市场，投资者(zhě)需要注意选择合适的产品(pǐn)。

　　“《暂(zàn)行规(guī)定》有利于保(bǎo)护低(dī)风险(xiǎn)偏好的投(tóu)资(zī)者。相对于其他(tā)资管产品，货(huò)币市场基金具(jù)有着投(tóu)资者数量(liàng)庞大(dà)，风险偏好较低的特点。部(bù)分(fēn)规模较大的货币规模基(jī)金如出(chū)现(xiàn)风险事件，或将对社(shè)会稳定(dìng)产生不利影响(xiǎng)。《暂行规(guī)定》提升了重要货币市场基金的资(zī)产安全(quán)要求(qiú)，有利于保(bǎo)护(hù)投资(zī)者利益。”国信证券表(biǎo)示。

　　财信证券指出，《暂行规(guī)定》施行后，货(huò)币市场基金(jīn)的规范化、标准化(huà)、投资分(fēn)散化、安全(quán)化程度将有提(tí)升，未来是否在(zài)公布的重(zhòng)点货币基金名录内，可能是投资(zī)者选择考(kǎo)量的潜(qián)在背(bèi)书因(yīn)素(sù)之(zhī)一。预计(jì)全市场(chǎng)货币市场基金数(shù)量上(shàng)将有(yǒu)一定(dìng)出清，对基金管理人的产品体系结构布局、调整也提(tí)出了(le)要(yào)求。<吉H是哪里的车牌号，吉h是哪个城市的车牌/p>

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