本轮新股中，有不少风口的(de)企(qǐ)业，但基本面(miàn)都(dōu)非常垃圾，虽然表面看(kàn)看似乎(hū)都(dōu)有亮点，但(dàn)仔细看(kàn)看就发现大都是垃圾股。

　　一(yī)、晶合集成（688249）

　　晶合集成主(zhǔ)要从(cóng)事半导体晶圆(yuán)生产代(dài)工服务，为客户提供150-55nm不(bù)同制程工(gōng)艺，成(chéng)立5年(nián)就成长(zhǎng)为中国大陆收入(rù)第三(sān)大、12英寸晶圆代工产(chǎn)能第(dì)三大的纯晶圆代工企(qǐ)业。2015年，合肥市(shì)政府根据(jù)集(jí)成电路(lù)产业发展规划及“芯屏(píng)器合”的产(chǎn)业发展战略，拟引进国(guó)际知名企业合(hé)作设立晶圆(yuán)代工厂，此后，晶合集成正式筹划(huà)建设(shè)。成立至(zhì)今，晶合集(jí)成已成为国内面板显示驱(qū)动芯片龙头。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩(jì)爆发，利润此(cǐ)前一直(zhí)大幅亏损(sǔn)，22年依靠收入(rù)和产品价格上涨利润(rùn)来到了31.6亿，但23年开始下游面板行业需求大幅下滑，公司选择(zé)了业绩(jì)最好的(de)时候上市(shì)，此后走下(xià)坡路(lù)是(shì)必然的(de)，23Q1公(gōng)司(sī)首付大幅下滑60％，产能(néng)大幅(fú)闲置后利润重回亏损（预计(jì)-3.5亿(yì)）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三(sān)博(bó)脑科以(yǐ)神经学科为龙头(tóu)，强专科(kē)、小(xiǎo)综合的发展模式，形成(chéng)覆盖全国核(hé)心区(qū)域的医疗服务(wù)网。服务病种涵盖神经学科各类脑肿瘤、脑血管、功能神经外科、脊(jí)髓脊柱(zhù)、小(xiǎo)儿颅脑等疾病，也包括妇(fù)科(kē)、儿(ér)科、内科、外科、疼痛、全科等疾(jí)病(bìng)。

　　专科医院，业绩一般般，民(mín)营医(yī)院里毛利率算比较低(dī)的那一(yī)档，未来主(zhǔ)要看(kàn)扩张，也要小(xiǎo)心政策的影(yǐng)响，个人感觉比如几个国企医院（不论是收入增速还是(shì)估值），不关注了。

　　三(sān)、曼恩斯(sī)特(tè)（301325）

　　曼恩斯特是一(yī)家拥有高精密(mì)狭缝式涂(tú)布模(mó)头产品的设计、研发和生产及(jí)涂布技术产(chǎn)业化(huà)整体解决方(fāng)案(àn)能力的高新(xīn)技术企业。高精密狭缝式(shì)涂(tú)布模头(tóu)为(wèi)锂(lǐ)电池(chí)生产涂(tú)布机的核心(xīn)部件，涂布(bù)是继(jì)制(zhì)备(bèi)正(zhèng)负(fù)极浆(jiāng)料完成后的下一道工序(xù)，是锂电(diàn)池生(shēng)产前段工序的核心环节(jié)，目的是(shì)将正负极浆料(liào)均匀地(dì)涂(tú)覆在铝铜(tóng)箔(bó)上。目前，曼(màn)恩斯特产品广泛应(yīng)用于锂离(lí)子电池涂(tú)布、半导体先(xiān)进封(fēng)装涂布、钙钛矿太阳(yáng)能电池涂布、氢燃料(liào)电池电极涂布、液(yè)晶显示中(zhōng)的薄膜晶体管涂(tú)布等。

　　锂电池产业链公司，业绩在21年(nián)爆发，22年业绩更进一(yī)步，但(dàn)行业(yè)基本见顶，下(xià)游需(xū)求大幅放缓，上游锂矿价(jià)格(gé)大幅下(xià)滑，且公司只是生(shēng)产过(guò)程中很小的一块市场，天花板(bǎn)非常低，公司(sī)未来(lái)业绩压力(lì)巨大。

　　四、中芯集(jí)成（688469）

　　中(zhōng)芯集成成立于2018年3月(yuè)，总部位(wèi)于浙江绍兴，是一家专注于功率、传感和传输(shū)应(yīng)用领域，提供模拟芯片及模块封(fēng)装的代(dài)工(gōng)服(fú)务的制造商。中(zhōng)芯(xīn)集成(chéng)以晶圆代工为起点，向(xiàng)下(xià)延伸到模组封装，为国内外客户提供一站式代工解决(jué)方(fāng)案，为功率、传感和传输等领(lǐng)域的半导体(tǐ)产品公司(sī)提供完整生产(chǎn)制(zhì)造(zào)平(píng)台，支(zhī)持客户研(yán)发以及大规模(mó)量产(chǎn)。

　　晶圆(yuán)代工(gōng)企业，中芯国际关联企业(yè)，处(chù)于(yú)规模扩张阶段，但由于规模扩(kuò)大(dà)太快，折旧(jiù)研发投入初期非常高，因此(cǐ)利润大幅亏(kuī)损(sǔn)，好不容(róng)易快熬出头了（资(zī)本(běn)支出高峰在22年结束(shù)），公司也预期(qī)23年(nián)底(dǐ)会(huì)转为盈利，但下游需求(qiú)亚洲48个国家的名字，亚洲包含哪几个国家组成在23年大幅放缓，公司(sī)面对(duì)的压力显(xiǎn)然是(shì)要(yào)比那些已(yǐ)经规模化(huà)完(wán)成有利(lì)润的公司大得多，且公司过(guò)于依(yī)赖中芯国际，未来还有可能面临同业竞争而收回许可的风险。IPO募(mù)资高达219亿(yì)，非常(cháng)大的(de)IPO了，不太乐观未(wèi)来的走(zǒu)势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股(gǔ)份主要从(cóng)事分散(sàn)染料及其滤饼的研发、生产及销售，产品以中高端(duān)分(fēn)散染料(liào)为主，主要用于涤纶及其混纺(fǎng)织物(wù)的染色和印花，经分散染料印染(rǎn)加工的化纤纺(fǎng)织品，色泽艳丽，耐洗牢度亚洲48个国家的名字，亚洲包含哪几个国家组成优良，用途广泛。其中(zhōng)部分终端应用品(pǐn)牌包括：安踏、李宁、阿迪(dí)达斯、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染料公司，毫(háo)无亮点，业绩在(zài)19年后(hòu)一(yī)路下滑，22年利润只有19年的一半都不到(dào)，下游服装行(xíng)业景气度(dù)也一(yī)般，不(bù)关注了(le)。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车(chē)成立于(yú)2003年，自设立(lì)以来，公司主营业务一直聚焦(jiāo)于汽车行业营销与后市场(chǎng)服务领亚洲48个国家的名字，亚洲包含哪几个国家组成域(yù)，为客户提供(gōng)相关软件产品(pǐn)及服务。2010年被(bèi)用友网络(luò)收购(gòu)后，公(gōng)司继续独立经营上述(shù)业务(wù)。用友(yǒu)汽车主要(yào)面向汽(qì)车行业的整车厂、经销商(shāng)、服(fú)务站等客户，提(tí)供(gōng)营销与后市(shì)场服务(wù)领域的数智化解决方案(àn)、云服务、软件及专业服务(wù)。

　　用友集团旗(qí)下子公(gōng)司分拆上市，汽车软件服(fú)务，汽(qì)车数字化是(shì)趋势(shì)，且随着人(rén)均保有量的增长，公司行业前景(jǐng)不算很差(chà)，但公司自身技(jì)术含量(liàng)较低，产品(pǐn)以车(chē)企(qǐ)营(yíng)销系(xì)统为主，基(jī)本(běn)没(méi)什么研发，都靠销售，且汽车行业有明(míng)显周期性。

　　七、经(jīng)纬股份（301390）

　　成立于2003年3月(yuè)的(de)经纬股份主要从事电力(lì)工程技(jì)术服务及(jí)地(dì)理信息技术(shù)服(fú)务。电力工程技术服务占主营业务收入比重超过80％，是公司主要收入和利(lì)润来(lái)源。电力工(gōng)程技术服务主要系为电网企业、工商业(yè)企业(yè)电力相关(guān)工程提供(gōng)规划咨询、设计、工程建设(shè)等(děng)服务(wù)。

　　电网(wǎng)和地理(lǐ)信(xìn)息设计(jì)咨(zī)询公司，主(zhǔ)要是(shì)电力工程(chéng)技术服务收(shōu)入为主，比较依赖内蒙和浙江(jiāng)地区的国家电网(wǎng)，本质上(shàng)是工(gōng)程类企业(yè)，设(shè)备施(shī)工业务(wù)，所以(yǐ)应收(shōu)款高，坏(huài)账多，现金流(liú)差，不关(guān)注(zhù)了(le)。

　　八(bā)、慧智(zhì)微（688512）

　　慧智微(wēi)是一(yī)家为智能(néng)手机(jī)、物联网(wǎng)等领域提(tí)供(gōng)射频(pín)前端的芯片设计公司，主营业务为(wèi)射(shè)频前端芯片(piàn)及模组的研发、设(shè)计和销售。慧智微具(jù)备全(quán)套射频(pín)前端芯片设(shè)计(jì)能力和集成化模组研发能力，技术体系以(yǐ)功(gōng)率放大器（PA）的设计(jì)能力为核心，兼具低(dī)噪声放大(dà)器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射频器件的设(shè)计能力(lì)，产品系列(liè)覆(fù)盖(gài)的(de)通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提供(gōng)无线通(tōng)信射频前端发射模组、接收(shōu)模组等。

　　射频前端(duān)芯片模(mó)组公司，下游主要是消费(fèi)电子(zi)，22年业绩(jì)大幅放缓(huǎn)，下游砍单存货大(dà)幅(fú)增长，亏(kuī)损不断(duàn)扩大，主(zhǔ)要(yào)是大量研发投入，但高(gāo)研发(fā)下，公(gōng)司毛利率(lǜ)极低，远(yuǎn)低于同行业公司，但即便这样，估值(zhí)却一路上升到150亿，在IPO之前(qián)大量机构（近(jìn)40家(jiā)）参股(gǔ)（未来解禁(jìn)后都会成(chéng)为抛售的主力）。搞不懂(dǒng)这公(gōng)司的价值在(zài)哪里，但(dàn)现在(zài)风口，很可(kě)能被炒作。

　　九、航(háng)天南湖（688552）

　　航(háng)天南湖是一(yī)家主(zhǔ)要从事防空(kōng)预警雷达研(yán)发、生产、销售和服(fú)务(wù)的国家(jiā)级(jí)高新技术和专(zhuān)精特新“小巨(jù)人”企业。公司产品主要包括雷达及(jí)配套装(zhuāng)备，重点供应国内(nèi)军方(fāng)客户和军工集团。成立至今，航天南湖已成(chéng)为(wèi)我(wǒ)国防空预警(jǐng)雷达主要生产单位之一。

　　军工雷(léi)达企业(yè)，21年后业(yè)绩大幅下滑，22年(nián)虽然收入增长较快，但利润远没有(yǒu)回到20年，且关(guān)联交易占比越来越高，对于(yú)这种客(kè)户不透明度极高(gāo)的军工(gōng)企业(yè)，实在(zài)无法(fǎ)判断未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互联网数字化虚(xū)拟(nǐ)商品综合服务提供商(shāng)，主(zhǔ)要为移动互联网(wǎng)相(xiāng)关场景客户(hù)提供移动互联网数字化虚拟商(shāng)品聚合(hé)运营、融合运营(yíng)、分发运营等综合运(yùn)营服务(wù)，为物联网(wǎng)相关场景提供物联网流(liú)量接(jiē)入、硬件方(fāng)案(àn)、场景应用(yòng)等综合解决方案及云终端解决方(fāng)案，并根据(jù)客(kè)户需求提(tí)供定制化的运营(yíng)支撑服务(wù)及技术(shù)服务(wù)。一家售卖移动流量、话费(fèi)、爱优芒(máng)会员卡等(děng)数字化(huà)虚拟商品的综合型中间商，其主要盈利模式是(shì)获得购销差价(jià)或服务佣金，占公司(sī)总(zǒng)收入超过9成。

　　流量中间商，互联(lián)网卖流量的公司(sī)，主要是卖视频会(huì)员和其他通用流量，业(yè)绩过(guò)去几(jǐ)年看(kàn)起来不错(cuò)，但公司现金流越来(lái)越差，且互联网流(liú)量已经见顶，大互(hù)联(lián)网公司越(yuè)来越(yuè)不依赖买量来拓(tuò)广(guǎng)业(yè)务，感觉(jué)上(shàng)市就是业绩(jì)顶峰(fēng)。

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