北交所开市至今一年半，公募基金投(tóu)资(zī)北交所步伐不断(duàn)推进，除了推出北证50指(zhǐ)数基金(jīn)、北交所(suǒ)主(zhǔ)题基金、“专精(jīng)特新”主题(tí)基金(jīn)外，存量产品(pǐn)也加大北交所布局(jú)力度，今(jīn)年更有新(xīn)基金密集公告可投(tóu)北(běi)交所股票。

　　多家公(gōng)募(mù)机构及人(rén)士(shì)表示，随着北(běi)证50指数推出，北交所(suǒ)活跃度抬升，部分公司表(biǎo)现良好，叠加较低的估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平，公募(mù)基金等专业投资者积极挖掘北(běi)交(jiāo)所投资(zī)机遇，投向北交所的意愿也在增加(jiā)。从(cóng)长期投资的角度看，北(běi)交所股票(piào)处于投资相对早(zǎo)期阶段，更具(jù)成长空间，符(fú)合“专精特新(xīn)”属性的隐形冠军和科技、制造(zào)等行业，长期投资价(jià)值受到公募资金的青睐。

　　新(xīn)基金公告可(kě)投北交所

　　专业机构(gòu)挖(wā)掘北(běi)交所投资(zī)机会

　　据记(jì)者统计，截至(zhì)5月(yuè)13日，今年以来累计有(yǒu)申(shēn)万(wàn)菱信沪深300价值ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银华心质混合、中庚港(gǎng)股通价(jià)值18个月等十多只次新基金公告可投(tóu)资于北京(jīng)证券交易所上市股票(piào)，并(bìng)揭示了相关风险。

　　除了基金产品(pǐn)外(wài)，还(hái)有(yǒu)华商、中庚(gēng)、睿远、朱雀基金等(děng)多家基金(jīn)公(gōng)司也(yě)发布(bù)公告称(chēng)，北交所上市(shì)股票是国内依法发行上(shàng)市的股票，属于基金法(fǎ)规(guī)定的(de)“上市(shì)交易(yì)的股票(piào)”。在(zài)遵守基金(jīn)合同所规定的(de)投资(zī)目标(biāo)、投资(zī)策略、投资范围、资(zī)产配置(zhì)比例、风险收(shōu)益(yì)特征和(hé)相关风(fēng)险控制(zhì)指标等前提下，公司旗下(xià)基金(jīn)可参与北(běi)交所股票的投资。旗下新增基金如果符合基金合同的(de)有关规(guī)定，亦可(kě)投资北(běi)交所上市股票。

　　谈及上述现象，中信建投基金相关(guān)投研人士表示，公募新基金之(zhī)所以(yǐ)密集公(gōng)告可投北交(jiāo)所，一方(fāng)面表明专业投资机构敏锐地发现了北交所相关股票潜在的投(tóu)资(zī)机会，开始加大布(bù)局力度；另一(yī)方面，北交所上市公司是(shì)除沪深两市(shì)以(yǐ)外国(guó)内最(zuì)优(yōu)质公(gōng)司(sī)的代表，许多标(biāo)的当前(qián)估值水平偏低，具备投资(zī)价(jià)值。

　　景顺(shùn)长(zhǎn科长相当于什么级别？g)城基金也认(rèn)为，一方面从持仓数量和持股(gǔ)总量(liàng)的角度来看，公募参与北(běi)交所意(科长相当于什么级别？yì)愿在持(chí)续增(zēng)加。另一(yī)方面，相(xiāng)较于上证(zhèng)、深(shēn)证，北交所上(shàng)市公司(sī)数量、总体规模较(jiào)小，流动性较弱，去年11月(yuè)北交(jiāo)所推出北(běi)证50指数以(yǐ)来，被(bèi)动资金的(de)加入使得整个(gè)板块的成(chéng)交(jiāo)变得更(gèng)加活跃，同时，部分公(gōng)司的良好表现也使得越(yuè)来越多投(tóu)资(zī)者关(guān)注到北交(jiāo)所，自然也引来更(gèng)多资(zī)金的关注。

　　鑫元基金(jīn)也表示，公募(mù)基金(jīn)的配(pèi)置意愿，主要取决于北(běi)交所市场(chǎng)的赚钱效应(yīng)、可投标的稀缺性(xìng)以(yǐ)及专(zhuān)精特新领域的(de)景气度。而近期北交(jiāo)所(suǒ)市(shì)场出现积(jī)极信号：2022年年报(bào)中，多只公(gōng)募基金产品(pǐn)出现在北交(jiāo)所公司前十大股东名单中；北交所(suǒ)较大规模公司去年业绩(jì)涨势良好，今年一季度盈(yíng)利表现继续向好；次新基金在北(běi)交所的持股集(jí)中(zhōng)度高。“预计随着后续市(shì)场流动性的改善和创新(xīn)型(xíng)中(zhōng)小企业的高速成(chéng)长，北交所投资(zī)有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制约，初步(bù)“试水”北交所市场的公募基金(jīn)，在投资比例、策(cè)略(lüè)上也存在差异，但未来(lái)会加大对(duì)北交所市场的(de)研究和投资。

　　鑫元(yuán)基金表示(shì)，结合(hé)北交所的战略定位和上市公司“小(xiǎo)而美”的特征，预(yù)计次新基金投资将(jiāng)深(shēn)入细分(fēn)产业链的研(yán)究，挖掘市(shì)场(chǎng)前景大、竞(jìng)争壁垒(lěi)高、业绩(jì)确定性强的(de)个股机会。同时，也可根据主板上一些成(chéng)长赛道的(de)公(gōng)司估值水平(píng)，在北交所中进行映射(shè)，选择估值水平显著(zhù)偏低的(de)公司(sī)进行投资(zī)。在组合配(pèi)置上，力求(qiú)均衡和(hé)风险分(fēn)散(sàn)，降低(dī)中小(xiǎo)企业经(jīng)营波动(dòng)大的风险。此外，北交所相关(guān)基(jī)金也会积极参与转板、新股发(fā)行等投资机会(huì)。

　　中(zhōng)信建投基金(jīn)上述投研人(rén)士也称，我们高度重视北交所投资机会，目前有(yǒu)一只北交所主题基金，未来一方面会根据(jù)市场情况，择机发行(xíng)更多(duō)以北(běi)交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)为主要投(tóu)资范围的(de)基(jī)金产品，另一方(fāng)面，不排除将(jiāng)存量(liàng)基金产(chǎn)品的投(tóu)资(zī)范围扩大(dà)至(zhì)北交所股票，同时会增加(jiā)研究团(tuán)队拓展对北交所股票的研究(jiū)深度(dù)和广度。

　　持仓总市值达43.2亿(yì)元

　　持有数量(liàng)达历史最高

　　从公(gōng)募持仓北(běi)交所股票总(zǒng)市值情况看，截至2022年底，全市场公募(mù)基金(jīn)持有北(běi)交所个股数量82只，达到(dào)历史最高水平；持股总(zǒng)量2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但持仓总市值43.2亿(yì)元，半年(nián)下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投资北交所(suǒ)总市值(zhí)总体呈(chéng)现(xiàn)震荡(dàng)攀升的态势(shì)。

　　“北交所开(kāi)板初期上市公(gōng)司(sī)中，与新能源行业相关的个股市值占比较高，而去(qù)年下(xià)半(bàn)年新能(néng)源行业整体回调幅度较大(dà)，带动投资北(běi)交所市值有所回落(luò)。”景顺长城基金相(xiāng)关负(fù)责人称。

　　而(ér)从今年年(nián)初(chū)看，北证50指(zhǐ)数(shù)一度出现快速上(shàng)涨(zhǎng)势头，2月份以来震荡下行(xíng)，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交(jiāo)所的(de)投资价值仍然受到公募(mù)资金的青睐。

　　景顺(shùn)长城基金表示，北交(jiāo)所当下呈现的特征类(lèi)似于一级半的市场，即投资阶段相(xiāng)比一级市场（股权投资）更加成(chéng)熟，但对比上证、深证的大多数(shù)公司而言又相对(duì)早期(qī)，可(kě)投资标(biāo)的规(guī)模也(yě)相对(duì)更小；但从长期投资的角度来说，这也意味着更大的成长空间(jiān)和(hé)收益率预(yù)期，故我们认为(wèi)北交所(suǒ)具备良好的长期(qī)投资价值(zhí)。

　　具体落实在投资层(céng)面(miàn)，景顺长城基金表(biǎo)示，我们(men)对于(yú)具体行业(yè)没有(yǒu)明(míng)确的(de)偏好，但是整体(tǐ)还是比较(jiào)看好(hǎo)细(xì)分行业的(de)、符合“专精(jīng)特(tè)新”属性的隐形(xíng)冠军：这些公(gōng)司(sī)虽然普遍规模较小(xiǎo)、受到的关注度可能(néng)不高，但在其所属行业(yè)中(zhōng)拥有较强的竞争(zhēng)力，在(zài)研发投入(rù)的强度(dù)上、成长性(xìng)指标上，也(yě)不(bù)弱于创业板、科创板(bǎn)的上(shàng)市公司，而且(qiě)由于市值(zhí)较(jiào)小(xiǎo)，可(kě)能反而拥有更大的成(chéng)长空间(jiān)。

　　鑫元(yuán)基金也表示(shì)，从中长期视角(jiǎo)看(kàn)，随着北交所交易制(科长相当于什么级别？zhì)度的不(bù)断(duàn)完(wán)善、已上市(shì)企业的投资价值不断明(míng)确(què)，以及场内(nèi)流动(dòng)性不断(duàn)提(tí)升，势必会吸引更多优(yōu)秀的企业、活跃的资金(jīn)流入。北证50指数估值有向上修复(fù)的空间(jiān)，当前配置的性价比(bǐ)较高，胜率和赔率都(dōu)非常具备吸引力(lì)。

　　结(jié)合当前的北交(jiāo)所整体(tǐ)估值水平，叠(dié)加2023年下(xià)半年打开的降息窗口，鑫元基(jī)金将重(zhòng)点(diǎn)关注成长赛道，尤其是具有专精特新特(tè)性的成长股。在行业的稀缺性方面，投(tóu)资者可(kě)重点关注具有高成长性、国产化逻辑强的优质产业链。更多(duō)的阿尔法收益(yì)可能(néng)聚焦在科技和制造(zào)两大赛道，包括(kuò)汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多(duō)左侧投资机(jī)会。

　　中信建投基金(jīn)相(xiāng)关投研(yán)人士(shì)也称(chēng)，北交所(suǒ)有一大批优秀的(de)创新型中小(xiǎo)企业，借国家政策支持的东(dōng)风和企(qǐ)业自身的努力，我们相信会有相当体量的企业成长成为大型企业，这个(gè)成长的过程会给(gěi)投(tóu)资者(zhě)带来(lái)丰(fēng)厚回报，因此我们认为北(běi)交所具备长期投资价(jià)值(zhí)。“具体细分(fēn)而言(yán)，我(wǒ)们更(gèng)加看好(hǎo)电力(lì)设备(bèi)、机械设(shè)备、医药生物等三个(gè)领域(yù)。”

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