全球头号对冲基金桥水的最新调仓情况曝光(guāng)了！

　　根据其向美国证交会提交的13F文(wén)件显示，桥水(shuǐ)基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度末的美股持仓(cāng)市值(zhí)达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元(yuán)），较一季度(dù)末(mò)有所(suǒ)缩水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅(fú)加仓，晋(jìn)升(shēng)为其第一大(dà)重仓(cāng)，但桥水(shuǐ)减持了两(liǎng)只标普500ETF，还减持了(le)宝洁、百事可(kě)乐(lè)、可口可(kě)乐(lè)、沃尔玛等多(duō)只消费股；另外(wài)桥水加仓了谷歌(gē)母公(gōng)司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是(shì)减持了(le)拼(pīn)多多、黄(huáng)金ETF等(děng)。

　　但是桥水(shuǐ)最新观点(diǎn)表(biǎo)示(shì)，其非(fēi)常看(kàn)好黄(huáng)金，认(rèn)为黄金(jīn)可能正(zhèng)处于(yú)持(chí)续增长期的开端。

　　桥水美股持仓市值(zhí)近164亿(yì)美元<路由器有使用年限吗/strong>

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了(le)最(zuì)新(xīn)的13F文件，桥水基金今年一(yī)季度(dù)末的持仓曝光。据了解，到今(jīn)年4月末(mò)，桥水管理的全权委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今年一季度的(de)美(měi)股持(chí)仓变动(dòng)情况(kuàng)，数据显(xiǎn)示，截止2023年3月(yuè)末，桥水在美股的持仓总(zǒng)市(shì)值(zhí)达(dá)到(dào)163.88亿美元，较去年底(dǐ)的(de)183.2亿美元减(jiǎn)少了10.55％。作(zuò)为全(quán)球宏观策略基金(jīn)，桥水的(de)美股组合仅占总资产很小(xiǎo)的(de)一部分。

　　在这个季度(dù)，桥水在不断卖(mài)卖卖，清仓了228只证券，减(jiǎn)持了360只证(zhèng)券；同时也(yě)积(jī)极买进，新进了118只证(zhèng)券(quàn)，增持了(le)225只证(zhèng)券。

　　新兴市(shì)场ETF成头号重仓

　　桥水减持多(duō)只消费(fèi)股

　　今年一季度末，桥水的前十大重仓标的的集中度(dù)为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年(nián)一季度末晋升为桥水(shuǐ)的第一大重仓(cāng)，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万(wàn)股，期末持仓(cāng)市值(zhí)为8.72亿美元，占投资组合(hé)比例的5.32％。

　　第(dì)二、第(dì)七大(dà)持仓是(shì)两只标普500ETF，分(fēn)别持有182.87万(wàn)股、123.31万股，较上一季度都有所减持，期末持仓市(shì)值分别为7.52亿(yì)美元、5.05亿美元。

　　值得(dé)注意的是，桥水持有多只(zhǐ)消费品个股，但是(shì)今年(nián)一(yī)季度都进行了(le)减持(chí)，比如(rú)其第三大持仓宝洁，减掉了5万股左右，期末持(chí)有494.49万股，持股市值为(wèi)7.35亿美元；还有桥(qiáo)水也减持了百事可乐、可口可乐，持股(gǔ)数量分别(bié)降至280.75万(wàn)股(gǔ)、814.52万股，期末持股(gǔ)市值为5.12亿美元、5.05亿美元(yuán)，分别位列第(dì)五(wǔ)、第六大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股；另外，桥水还减持了(le)麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持(chí)幅(fú)度(dù)相对较大。

　　但(dàn)是，桥(qiáo)水(shuǐ)在一(yī)季度小(xiǎo)幅加仓了医疗领(lǐng)域(yù)的强生(shēng)，持股(gǔ)增至(zhì)358.75万(wàn)股，期末持股(gǔ)市值为5.56亿(yì)美元(yuán)，位(wèi)列(liè)第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书(shū)

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥(qiáo)水基金(jīn)美股(gǔ)前30大重仓，其中增持的(de)标(biāo)的还包括谷歌母(mǔ)公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持股数(shù)量增至230.83万股，持有市值(zhí)为2.39亿(yì)美元；还增持了脸书Meta，持股(gǔ)增至100.18万(wàn)股，持有市(shì)值(zhí)为2.12亿美元；此外，增(zēng)持(chí)了VISA、直觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等(děng)路由器有使用年限吗。

　　但是，基金君发现，桥(qiáo)水在一季(jì)度减持的标的相对较多，除去前(qián)十大(dà)重仓，桥水(shuǐ)还减持(chí)了先锋领航(háng)富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量(liàng)降至847.11万股，减(jiǎn)持幅度达38％，持有市值(zhí)为3.42亿美元。

　　另外(wài)桥水(shuǐ)减持幅(fú)度(dù)较(jiào)大(dà)的(de)还有拼(pīn)多多，减(jiǎn)少了(le)150.34万股，持股数量降至(zhì)214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿(yì)美元。桥水还(hái)减持了亿(yì)滋国(guó)际22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持了(le)塔吉(jí)特(tè)28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的(de)是(shì)，桥(qiáo)水在一季度还减持了其特别看(kàn)好(hǎo)的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期(qī)末持仓降至88.68万股，持有(yǒu)市值为1.62亿(yì)美元。该基金从去(qù)年年底以来(lái)出现(xiàn)较(jiào)大涨势，表(biǎo)现非常突出(chū)。

　　但(dàn)从最(zuì)新的观点看，桥水还是(shì)非常看好黄金(jīn)的(de)。

　　近期，桥水基(jī)金联席(xí)首席投(tóu)资(zī)官凯(kǎi)伦·卡尼奥尔-坦布尔表(biǎo)示(shì)，黄金(jīn)可能正处于持续增长期(qī)的开端，因为全(quán)球对美元去杠杆化(huà)的推动仍是金价的(de)长期支撑。她表示，黄金(jīn)被低估了，还有很长的路要走。

　　她还说，黄金在全球货(huò)币(bì)市场中日益(yì)重要，这使得它不仅(jǐn)仅是对抗债券市场(chǎng)和(hé)利(lì)率的工具。另(lìng)外，地缘政治动荡不会消(xiāo)失，这是对黄金的长期(qī)支撑。不仅如(rú)此(cǐ)，由于(yú)全球通胀水平仍(réng)相对(duì)较高，黄金将继续(xù)吸(xī)引(yǐn)投资者，以对冲购买力下(xià)降的(de)风险(xiǎn)。

　　桥水最新(xīn)观点曝光

　　4月末，桥水联(lián)合首席投资官(guān)鲍勃·普林(lín)斯分享了他在2023年一季度的最新(xīn)观察。

　　他指出，名义支出水平高于经济体的生产能(néng)力，导(dǎo)致通胀率(lǜ)远(yuǎn)高于目(mù)标(biāo)水(shuǐ)平，美(měi)国(guó)和其他西方经济(jì)体(tǐ)处于看跌失(shī)衡中(zhōng)。为了纠(jiū)正这种失衡，缓解需求(qiú)压力，欧美各国央行(xíng)一直在实施紧缩政策——目前(qián)紧缩政策造成的负(fù)面影响初现苗头。但(dàn)一(yī)切才刚刚开(kāi)始，恢复均衡将会给(gěi)经济和(hé)市场带(dài)来一定的负面影响。

　　相比(bǐ)之下，亚(yà)洲经济体的经济更加接(jiē)近于均衡——支出与劳动力产出(chū)水平一致，通胀可控，政策制(zhì)定者有(yǒu)足够的空间提振(zhèn)经济(jì)和市(shì)场。

　　鲍勃(bó)·普林斯(sī)也称，在大部分西方国(guó)家(jiā)，货币政(zhèng)策紧缩扭(niǔ)转了流动性方向(xiàng)，促使人们抛(pāo)售资(zī)产持有现(xiàn)金(jīn)。紧缩(suō)政策推高了折现率（即现金未(wèi)来实际收益率的预期），但迄今为止尚未(wèi)严(yán)重影响(xiǎng)风险溢价(jià)和经济增(zēng)长(zhǎng)，上(shàng)述情(qíng)况(kuàng)极有可能在周期(qī)的下一阶段出现。与西方国家相比，中国、日本和许多(duō)亚洲国家和地区处于周期的不同位置，这(zhè)些国(guó)家和地区的政策制(zhì)定者(zhě)支持货币和信(xìn)用流动，这降低了(le)折现率和风险溢价，促进了(le)经济增长。

　　5月份，对(duì)于近期(qī)美(měi)联储(chǔ)加息，桥水基金在其官微发文称(chēng)，“上周美联储加(jiā)息25个(gè)基点。虽然没有明确声(shēng)明加(jiā)息将会暂停，但政策(cè)指引的取消和鲍威尔讲(jiǎng)话清楚表明(míng)，美联储希望持观(guān)望态(tài)度。这符合我们对当前形势(shì)的解(jiě)读。”

　　桥水表示，为(wèi)了应对疫情带(dài)来的影响(xiǎng)，许多发达经济(jì)体都推出了大规模财政(zhèng)刺(cì)激政策，引发了通胀问(wèn)题。为(wèi)了应对高通胀，央行不得(dé)不收紧政策(cè)。其中美国采取了最激进的(de)应对通(tōng)胀的(de)举措，在不到18个月的时间里，美联储加息(xī)500个基(jī)点，并迅速减持债券。目前，虽(suī)然美国经济(jì)尚未出现(xiàn)严重问题(tí)，但名义支出已经放(fàng)缓。如果美(měi)联储(chǔ)进一步(bù)收紧政策(cè)，银行业就会(huì)继续(xù)承压，从而(ér)影响信贷(dài)供应。上周，美国第一共和银(yín)行被接管，再(zài)次(cì)凸显美(měi)国金(jīn)融体系面(miàn)临(lín)压力，股市和债券(quàn)收益率(lǜ)出(chū)现(xiàn)下跌(diē)。美国可能需要（也可能不(bù)需要）进一步收紧政(zhèng)策。鉴于迄今(jīn)为路由器有使用年限吗止的紧缩举措，美联储可以评(píng)估(gū)形势(shì)再做出(chū)决策。