金融界5月11日消息 央行今(jīn)日发布2023年(nián)4月份金(jīn)融(róng)数(shù)据。4月末，广(guǎng)义(yì)货币（M2）余额280.85万亿元，同比增长12.4%，增速(sù)比(bǐ)上(shà太原私立小学有哪些，太原私立小学有哪些排名ng)月末低0.3个(gè)百分点(diǎn)，比(bǐ)上年同期高1.9个百(bǎi)分点。初步统计，2023年(nián)4月社会融资规(guī)模增量为太原私立小学有哪些，太原私立小学有哪些排名(wèi)1.22万亿元，比上年同期多(duō)2729亿元(yuán)。其中，对实体(tǐ)经(jīng)济发(fā)放的人民币(bì)贷(dài)款增(zēng)加4431亿元，同比多增729亿元；对实体经济(jì)发放的外币贷款折(zhé)合人民(mín)币减少(shǎo)319亿元，同比少减441亿元。

　　此(cǐ)外，4月份人民币存款(kuǎn)减少(shǎo)4609亿元，同比多(duō)减5524亿(yì)元。其中，住(zhù)户存款减(jiǎn)少1.2万亿元，非金融企业(yè)存款减少1408亿元，财政性存(cún)款增加5028亿元，非(fēi)银行(xíng)业金融(róng)机构存款增加2912亿元。4月(yuè)末，外币(bì)存款余额8819亿(yì)美(měi)元，同比下降(jiàng)11.6％。4月份外币存款减(jiǎn)少296亿美元(yuán)，同比少减192亿美(měi)元(yuán)。

　　申万宏源速评(píng)认为(wèi)，M2同(tóng)比回落(luò)，主因居(jū)民存款13个月(yuè)以来(lái)同比首次转为减少，但(dàn)更(gèng)可(kě)能重(zhòng)回(huí)表外资产，而非用于消费，消费在二季(jì)度(dù)同样(yàng)处(chù)于“N型”第二步中。4月M2同比回(huí)落0.3个百(bǎi)分点至12.4%，核心在于居民(mín)贷(dài)款13个(gè)月以(yǐ)来首次转负。4月居民存(cún)款减(jiǎn)少1.2万亿，同比减(jiǎn)少5000亿，拖累M2同比0.2个(gè)百分点(diǎn)。

　　对此，中信证券点(diǎn)评如下(xià)：在经(jīng)历了一季度的爆发式增(zēng)长后，信(xìn)贷在4月明显回落。从(cóng)结(jié)构上来(lái)看(kàn)，居民部(bù)门再次“缩表”，不过企(qǐ)业中(zhōng)长(zhǎng)期贷(dài)款有较强韧太原私立小学有哪些，太原私立小学有哪些排名性。信贷回(huí)落可能是(shì)因为一季度透(tòu)支了部分(fēn)银行信贷额(é)度和企业信贷需(xū)求，而(ér)且(qiě)4月地(dì)产销售也边际走弱。社(shè)融增速与上月(yuè)持平，非标融资(zī)持(chí)续好转。M2增速在高基数下回落。

　　申万宏(hóng)源申万宏源认为，M2同(tóng)比回落主因居民存款13个月以(yǐ)来同比首(shǒu)次(cì)转为减少，但更可(kě)能(néng)重回表(biǎo)外资产，而(ér)非用于消费(fèi)，消费在二季度同样处于“N型”第(dì)二步中。4月(yuè)M2同比回落0.3个(gè)百分点至12.4%，核心(xīn)在于居(jū)民贷款13个月以(yǐ)来(lái)首(shǒu)次转负(fù)。4月居民存款减少1.2万亿(yì)，同比(bǐ)减少5000亿，拖累M2同比0.2个百(bǎi)分点。4月M1同比回升0.2个百分点至5.3%，M2和M1增速差收(shōu)敛0.5个(gè)百分(fēn)点至(zhì)7.6%，主要源于个人存款的流出而非企业活(huó)期存款大幅改(gǎi)善，和地产销售的再度转(zhuǎn)冷有关。

　　4月份人民币存(cún)款(kuǎn)大幅(fú)减少(shǎo)的问(wèn)题，中(zhōng)信证券认(rèn)为(wèi)是季节性(xìng)波动。因为银行倾向于让理财产品在季(jì)末到期，使资金回(huí)流成存款，以应(yīng)对考核，然后在下(xià)季初发行新的理财产品承接。因此居民存款在(zài)季末季初常出现波动(dòng)。4月M1增速为5.3%，比上月(yuè)提(tí)高0.2个百(bǎi)分点，或许反映(yìng)了企业经营活跃(yuè)度有所(suǒ)提(tí)升。

　　招(zhāo)商宏观与中信证券看法(fǎ)较为一致，招(zhāo)商宏观表示(shì)居(jū)民存款减(jiǎn)少符合季节(jié)性规律。在(zài)本月数据中，居(jū)民端出现了新增存款，新增贷款同时收缩的情(qíng)况。从历史(shǐ)规律来看(kàn)，4月及7月一般是(shì)居民存款减少的(de)时点。以4月为(wèi)例，今年1.2万亿居民存(cún)款的减少量少于2017（减少1.22万亿），2018（减少(shǎo)1.32万(wàn)亿）及(jí)2021（减少1.57万亿）。目前无(wú)法(fǎ)从4月数据得出类似居(jū)民(mín)加(jiā)速偿还房贷等结论(lùn)。

　　对于居民存款的(de)去向问题，申万宏源分析(xī)认为4月居民存(cún)款减(jiǎn)少更可能去向(xiàng)表外(wài)资产，而非(fēi)消费领域(yù)。

　　对(duì)于(yú)4月的(de)信贷结构问题，招商(shāng)宏(hóng)观表示在放缓的信(xìn)贷投放中，结(jié)构(gòu)特征(zhēng)依然明(míng)显(xiǎn)。企(qǐ)业中长(zhǎng)期贷款(kuǎn)贡(gòng)献了(le)新增信贷的绝大(dà)部分(fēn)，居民端(duān)中长期信贷出现收(shōu)缩。这(zhè)种结构特征反映了(le)居民端在前期(qī)购房需求脉冲式释放后信心仍然不足的(de)情况。如(rú)果(guǒ)没(méi)有进(jìn)一步的(de)政策支(zhī)撑，不排(pái)除居民端新(xīn)增信贷(dài)量会持续维持(chí)在低位(wèi)。

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